杠桿效應包括經(jīng)營杠桿,、財務杠桿和總杠桿三種形式,。

　　單位邊際貢獻=單價-單位變動成本=P-Vc

　　邊際貢獻總額M=銷售收入-變動成本總額=(P-Vc)×Q

　　邊際貢獻率=邊際貢獻/銷售收入=單位邊際貢獻/單價

　　變動成本率=變動成本/銷售收入=單位變動成本/單價

　　邊際貢獻率+變動成本率=1

　　息稅前利潤=收入-變動成本-固定成本=邊際貢獻-固定成本

　　EBIT=(P-Vc)×Q-F

　　盈虧臨界點銷售量=F/(P-Vc)

　　盈虧臨界點銷售額=F/邊際貢獻率

　　息稅前利潤-利息=利潤總額(稅前利潤)

　　利潤總額×(1-所得稅稅率)=凈利潤

　　每股收益=凈利潤/普通股股數(shù)

　　1.經(jīng)營杠桿：由于固定經(jīng)營成本的存在而導致息稅前利潤變動率大于業(yè)務量變動率的杠桿效應。

　　2.經(jīng)營杠桿系數(shù)=DOL=M/EBIT=M/(M-F)=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤

　　經(jīng)營杠桿放大了市場和生產(chǎn)等因素變化對利潤波動的影響,。

　　降低途徑：提高單價和銷售量,、降低固定成本和單位變動成本

　　3.財務杠桿：由于固定資本成本(利息)的存在而導致普通股每股收益變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象,。

　　4.財務杠桿系數(shù)DFL=EBIT/(EBIT-I)=基期息稅前利潤/利潤總額(稅前利潤)

　　財務杠桿系數(shù)越高，表明普通股收益的波動程度越大,，財務風險也就越大

　　降低DFL途徑：降低債務水平,，提高息稅前利潤

　　5.總杠桿，是指由于固定經(jīng)營成本和固定資本成本的存在,，導致普通股每股收益變動率大于產(chǎn)銷業(yè)務量變動率的現(xiàn)象,。

　　6.總杠桿系數(shù)DTL=DOL×DFL=M/(M-F-I)

　　應用①固定資產(chǎn)比重較大的資本密集型企業(yè)，經(jīng)營杠桿系數(shù)高,，經(jīng)營風險大,，企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本，以保持較小的財務杠桿系數(shù)和財務風險;

　?、谧儎映杀颈戎剌^大的勞動密集型企業(yè),，經(jīng)營杠桿系數(shù)低，經(jīng)營風險小,，企業(yè)籌資可以主要依靠債務資金,，保持較大的財務杠桿系數(shù)和財務風險。

　?、墼谄髽I(yè)初創(chuàng)階段,，產(chǎn)品市場占有率低，產(chǎn)銷業(yè)務量小,，經(jīng)營杠桿系數(shù)大,，此時企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本，在較低程度上使用財務杠桿;

　?、茉谄髽I(yè)擴張成熟期,，產(chǎn)品市場占有率高，產(chǎn)銷業(yè)務量大,，經(jīng)營杠桿系數(shù)小,，此時，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中可擴大債務資金,，在較高程度上使用財務杠桿