首先,，我們來看何所謂初創(chuàng)企業(yè),？初創(chuàng)企業(yè)是一個潛在快速增長的新業(yè)務(wù)，旨在通過開發(fā)和提供新的,，獨(dú)特的產(chǎn)品,，流程或服務(wù)來填補(bǔ)市場空白，但仍然有很多問題需要克服,。

那么,，何所謂初創(chuàng)企業(yè)估值？初創(chuàng)企業(yè)的估值是創(chuàng)業(yè)者和投資人共同認(rèn)知的價值,。其實(shí)在初創(chuàng)企業(yè)非常早期階段,，公司沒什么價值，當(dāng)實(shí)現(xiàn)公司的里程碑時（發(fā)行產(chǎn)品,， 獲得用戶）,，公司的價值就會增長。初創(chuàng)企業(yè)估值也沒有確切的公式，創(chuàng)業(yè)者和投資人通過談判,、合約來確定公司的估值,。

? 投前估值

在一輪投資之前，給予初創(chuàng)企業(yè)的價值,。投前估值是創(chuàng)始人與股權(quán)投資人談判的要點(diǎn),。

? 投后估值

在一輪投資后，初創(chuàng)企業(yè)的估值,。投資額 投前估值=投后估值

? 創(chuàng)始人稀釋

初創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)始人所放棄的股權(quán)數(shù)量,，以百分比表示。比如說：創(chuàng)始人愿意接受20%的稀釋,，以換取20萬的天使投資,。

? 投資人稀釋

當(dāng)新的投資人進(jìn)入初創(chuàng)企業(yè)融資時，創(chuàng)始人并不是唯一要放棄股權(quán)的利益相關(guān)者?，F(xiàn)有的投資人也可以被要求降低他們在初創(chuàng)公司的持股比例,。如果初創(chuàng)企業(yè)引發(fā)了多輪股權(quán)投資，早期投資者將放棄一些所有權(quán)給新的投資者,。投資條款里附帶的反稀釋權(quán)條款是投資人試圖限制其股權(quán)被稀釋的一種方式,。

? 輪（投資輪）

為你的創(chuàng)業(yè)企業(yè)籌集資金的過程和結(jié)果被稱為一輪。無論你是在籌資過程的開始階段,，還是剛剛將投資人的錢放進(jìn)銀行,，每一輪都有一個名稱或稱號，比如說種子輪或A輪,。

? Down Round

當(dāng)創(chuàng)始人接受的股票投資低于之前確定的估值,。該公司現(xiàn)在的價值比以前的投資輪還要少。 

初創(chuàng)企業(yè)估值方法一共有十種,，包括比較估值法,、階梯估值法、風(fēng)險規(guī)避估值法,、一刀切估值法,、計(jì)分卡估值法、VC快速估值法,、VC估值法,、發(fā)展階段估值法、協(xié)商估值法以及市場決定估值法,。在我們實(shí)際中對一個初創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行估值的時候,，并不一定會用到所有的方法，但是往往會用多種方法相互論證,。

大多數(shù)有經(jīng)驗(yàn)的投資人使用基于市場價值的估值法來建立最初的估值范圍來和初創(chuàng)企業(yè)的創(chuàng)始人談判,。接下來我們就主要對基于市場價值的估值是最簡單、直接的比較估值法進(jìn)行講解。比較估值法,，即找到一個與你的初創(chuàng)公司可以相比較的初創(chuàng)企業(yè)（有公開的估值數(shù)據(jù)）,，所謂可以相比較是指有同樣的發(fā)展階段，相似的團(tuán)隊(duì),，類似的市場細(xì)分以及類似的技術(shù)或產(chǎn)品,，用這家可比較公司的估值作為你估值的基礎(chǔ),。

? 操作步驟：

1,、為你的初創(chuàng)企業(yè)建立一個小檔案：列出一些關(guān)鍵要素來描述你的企業(yè)，比如：發(fā)展階段,，目標(biāo)市場,，技術(shù)路線等。

2,、尋找類似的,，已知估值的初創(chuàng)企業(yè)。用它來作為可比公司,。這一點(diǎn)往往是最難的,。 一旦你找到了一家初創(chuàng)企業(yè)，可以用來作為可比公司,，這時,，你可以建立一個類似于第一步的小檔案。

3,、 將你的小檔案和可比公司的小檔案進(jìn)行比較,。如下：

4、如果有明顯,，巨大的差別,，調(diào)整可比公司估值。

找到和你的初創(chuàng)企業(yè)相匹配的可比公司難度極大,。有些因素對可比性的影響不大,，但有些因素對匹配度的影響極大。比如,，不同的發(fā)展階段,。如果你找到一個不錯的可比公司，除了一兩個因素之外,，大部分的可比因素都蠻匹配的,。這時，你就可以上下調(diào)整估值來補(bǔ)償差異,。

在利用市場價值估值時,，我們需要明白：基于市場價值的估值不是科學(xué)，而是藝術(shù)。你可以用你最好的判斷力進(jìn)行評估,。 

? 注意事項(xiàng)

1,、用其他估值方法來印證

2、硬碰硬的比較

如果你發(fā)現(xiàn)一個直接競爭對手,，你也可以用它的估值作為你的估值的基礎(chǔ),。但是，你最好花點(diǎn)時間來確定你在投資人眼中,，你和這家公司有何不同,。時刻準(zhǔn)備好解釋你將如何和它競爭，從以下幾方面去考慮：你的團(tuán)隊(duì),，你的執(zhí)行力,，你的技術(shù)，市場時機(jī)以及融資計(jì)劃,。 

3,、根據(jù)估值的類型，確定一個和你的估值相匹配的指標(biāo),。

各行業(yè)有不同指標(biāo)：月度周期性收入（Saas）,，網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量（零售），專利申請（生物科技）,，每周活躍用戶或WAU（IM）,。您也可以直接從損溢表中獲取銷售額，毛利率,，EBITDA等指標(biāo),。

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