近幾年,，創(chuàng)投資本與餐飲的故事，經(jīng)常沖擊餐飲人的心扉,。

讀史使人明智,。如果清楚一些餐飲創(chuàng)投歷史，是不是可以讓餐飲融資者不念資本過去,，不畏資本將來,？

如果清楚一些餐飲創(chuàng)投歷史，是不是可以理解當(dāng)前不全對的一些“潛規(guī)則”：IDG,、弘毅,、天圖、紅杉,，在廣州,，跟著九毛九走。譬如遇見小面,、鹵味研究所融資,，是管毅宏的朋友圈。在深圳跟著樂凱撒走,。譬如義泰昌,、大弗蘭，是陳琳的朋友圈。高翎資本,，在北京乃至全國,，跟著海底撈走，是張勇的朋友圈,。

春筍餐渠吳憨子,，帶著這個(gè)念想，投入團(tuán)隊(duì)資源,，梳理了今天這篇文章。

1990年代  

創(chuàng)業(yè)投資（簡稱VC,，又稱風(fēng)險(xiǎn)投資）作為一種投資方式,，發(fā)源于美國。1946年,，美國第一家風(fēng)險(xiǎn)投資公司成立,。從創(chuàng)業(yè)投資的概念進(jìn)入中國至今，已經(jīng)歷了30多年的發(fā)展,，而私募股權(quán)投資則更短一些,。

20世紀(jì)90年代初，創(chuàng)業(yè)投資作為舶來品登陸中國內(nèi)陸,，捷足先登者包括美國國際集團(tuán)（AIG）,、IDG、H&Q,、中創(chuàng)公司,、富達(dá)、泛亞,、新加坡政府投資公司（GIC）,、保誠（PAMA）、高盛,、摩根士丹利,、蘭馨亞洲、宏碁技術(shù)投資,、集富亞洲,、華登投資等。

1999年,，深圳政府斥資5億元成立深圳創(chuàng)新科技投資有限公司（簡稱深創(chuàng)投）,，并任命與管金生、尉文淵并稱為中國證券業(yè)三大教父的闕治東出任第一任總裁,。2009年創(chuàng)業(yè)板開啟時(shí),，首批28家企業(yè)中就有4家來自深創(chuàng)投的投資。

隨后的2010年，深創(chuàng)投投資的企業(yè)26家完成IPO上市,，創(chuàng)造全球同行業(yè)年度IPO退出世界紀(jì)錄,。其中包括樂視網(wǎng)、歐菲光,、信維通信,、中青寶、鄭煤機(jī),、晶科能源,、多氟多、明陽風(fēng)電,、東方日升,、晨光生物、數(shù)字政通,、微創(chuàng)醫(yī)療等,。

2000年代  

1999年，孫正義帶領(lǐng)1981年創(chuàng)立的軟銀集團(tuán)進(jìn)入中國,，一口氣連設(shè)3支基金：軟銀中華（1999年7月）,、軟銀中國（2000年）、軟銀亞洲（2001年）,。

2000年,，達(dá)晨創(chuàng)投和同創(chuàng)偉業(yè)相繼成立，我國第一批按市場化運(yùn)作設(shè)立的本土創(chuàng)投機(jī)構(gòu)如雨后春筍般的誕生了,。

2002年4月,，鼎輝創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司成為國內(nèi)第一家以有限合伙制運(yùn)營的私募股權(quán)基金，其創(chuàng)始人吳尚志也成為中國私募股權(quán)投資歷史上的首批開創(chuàng)者,。同年,，曹嘉泰和劉偉杰共同創(chuàng)立戈壁合伙人有限公司。

2004年夏天,，由包括紅杉資本,、KPCB、Accel,、Partners,、NFA等諸多世界最頂尖投資機(jī)構(gòu)的投資人所組成的豪華考察團(tuán)赴北京與上海進(jìn)行了為期6天的考察，這是載入中國投資界史冊的一天,，它拉開了中國創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的序幕,。次年9月，沈南鵬正式創(chuàng)立紅杉資本中國基金,。

2005年,，徐新離開霸菱投資,，創(chuàng)辦今日資本集團(tuán)，日后聲名鵲起的高瓴資本也同樣誕生在2005年,。

2008年,，張穎和邵亦波、徐傳陞創(chuàng)立經(jīng)緯中國,。

2009年10月30日,，證監(jiān)會耗時(shí)10年磨礪打造的“中國納斯達(dá)克——?jiǎng)?chuàng)業(yè)板”火熱出爐，達(dá)晨投資的愛爾眼科（300015）,、億偉鋰能和網(wǎng)宿科技（300017）這3家公司首批登陸創(chuàng)業(yè)板,。一時(shí)間，達(dá)晨創(chuàng)投“創(chuàng)業(yè)板最大贏家”,、“創(chuàng)業(yè)板獵手”,、“金手指”等各種美名紛至沓來。

到2015年,，達(dá)晨共管理了15期基金，共投資了300家企業(yè),，成功退出80多家,，40家企業(yè)IPO，其中35家深交所掛牌,，另有18家掛牌新三板,，28家企業(yè)通過并購或回購?fù)顺觥?/p>

2006年年底，第一支大型人民幣基金渤海產(chǎn)業(yè)基金,，在國務(wù)院特批之下產(chǎn)生,。

投資分為四個(gè)階段：募資、投資,、管理,、退出。因此,，無論募集資金如何成功,，挑選項(xiàng)目如何精準(zhǔn)，管理公司如何高超,，若無法實(shí)現(xiàn)“退出”,，這都是白搭。在歐美等資本市場高度發(fā)展的地區(qū),，VC/PE投資真正通過IPO退出的只有2%左右,，更多的是通過并購和回購?fù)顺觥?/p>

2007年年初，沈南鵬和海納亞洲的人去重慶考察“小天鵝”項(xiàng)目,，喝咖啡的間歇發(fā)現(xiàn)有家餐廳人滿為患,，帶著好奇,，沈南鵬也排隊(duì)買了份餐，覺得味道不錯(cuò),。然后,，他決定投資這家名為“鄉(xiāng)村基”的重慶本土企業(yè)，據(jù)說苦于聯(lián)系負(fù)責(zé)人未果,，直到4個(gè)多月后才正式接洽,。

2007年9月，鄉(xiāng)村基獲得紅杉中國和海納亞洲共1300萬美元的A輪融資,。2010年9月28日鄉(xiāng)村基在紐交所上市,，紅杉中國賬面回報(bào)超7倍。

2016年,，美團(tuán)與大眾點(diǎn)評合并,，紅杉中國成為最大贏家。

真格基金最早的投資時(shí)間是2007年,，但是當(dāng)時(shí)真格僅僅是徐小平和王強(qiáng)的個(gè)人天使投資品牌,。大家所熟知的真格，也就是機(jī)構(gòu)化的真格2.0,，開始于2011年下半年,。2011年底，真格基金與紅杉中國基金在北京宣布,，雙方合資共同成立新的真格基金,，專注于天使期的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。

截至2014年3月,，真格基金已投資了296個(gè)項(xiàng)目,，天使輪投資占75%，36%的項(xiàng)目進(jìn)入了下一輪融資,，5.7%的公司過了“C輪死”的門檻,，其中還包括兩個(gè)獨(dú)角獸企業(yè)。

2007年3月27日,，京東向今日資本發(fā)行了1.55億“A類可贖可轉(zhuǎn)優(yōu)先股”,，附帶1.31億份購股權(quán)。2007年8月15日,，31億購股權(quán)被行使,。兩筆融資合計(jì)1000萬美元。

真正抓住最好節(jié)點(diǎn)的高榕資本,，推出了中國的Founders’Fund——?jiǎng)?chuàng)始人基金,，高榕資本的LP一半是全球最頂級的機(jī)構(gòu)投資人，一半是騰訊,、百度,、阿里巴巴,、小米、分眾,、土豆,、搜狐、京東,、唯品會等TMT（科技,、媒體和電信）公司的創(chuàng)始人和企業(yè)家。

2010-2017年代

2014年后,，投資機(jī)構(gòu)數(shù)量和資本管理量均有所回落,。尤其2015年后，進(jìn)入餐飲行業(yè)的機(jī)構(gòu)數(shù)量開始下降,，一方面國外大型機(jī)構(gòu)在國內(nèi)餐飲領(lǐng)域出現(xiàn)水土不服的情況,，到2017年幾乎全部撤離；另一方面,，像應(yīng)諾融科,、青驄資本等國內(nèi)機(jī)構(gòu)調(diào)整投資戰(zhàn)略，轉(zhuǎn)而關(guān)注大消費(fèi)領(lǐng)域的其它行業(yè),。

早期機(jī)構(gòu)數(shù)量回落的同時(shí),，天使投資人與戰(zhàn)略投資者逐漸涌現(xiàn)。2016-2017年,，包括姚勁波、薛蠻子在內(nèi)的天使投資人,、海底撈戰(zhàn)略投資部,、京東金融在內(nèi)的戰(zhàn)略投資者爭相涌現(xiàn)，餐飲行業(yè)投資機(jī)構(gòu)層次更加豐富,，分布更加均衡,。其中投資餐飲行業(yè)的機(jī)構(gòu)以北上深為主，小部分在二線城市及海外地區(qū),。

可以看到,，無論是PE、VC還是FOF,，一批由行業(yè)內(nèi)資歷背景極其深厚的大佬們所創(chuàng)立的本土機(jī)構(gòu)正應(yīng)聲而起,。

對餐企來說，拿到優(yōu)質(zhì)資本,，餐飲BOSS發(fā)展企業(yè)可以更安定更從容,。面對餐飲激烈競爭，獲得融資的餐飲品牌可以不必急于賺錢,，而是把繼續(xù)拓展用戶群,、提供滿足用戶需求的產(chǎn)品,、細(xì)化業(yè)務(wù)架構(gòu)等作為重點(diǎn)，去探索更多的中長期可能,。

餐飲的資本市場目前也已形成了三大資本格局,。

春筍餐渠匯總了各大知名資本公司2014-2017年在餐飲的投融資數(shù)據(jù)，各位餐飲老板和業(yè)界同仁可以收藏與研究,。