背水一戰(zhàn)

美團(tuán)四處挑起戰(zhàn)事,，不為娛樂大眾而是背水一戰(zhàn),。

從 2010 年拿到天使投資,，到 2017 年 10 月完成 40 億美元 'X 輪 ',、投后估值 300 億美元，' 不想上市 ',、' 想上立即就能上 ' 一直是王興的招牌式言論,。但接受投資人數(shù)十億美元不上市是不可能的，王興也不是不想去敲鐘,，而是美團(tuán)無法在資本市場獲得理想估值,。

所謂理想估值由兩件事決定：投資人的貪婪和王興的虛榮。

對(duì) 2017 年按 300 億美元估值進(jìn)入的資本來講,，美團(tuán) IPO 市值達(dá)到 600 億美元以上才說得過去,。王興虛榮心的 ' 價(jià)碼 ' 也是水漲船高，200 億美元,、300 億美元,、400 億美元 …… 于是美團(tuán)的理想估值和一線城市房一樣 ' 豐滿 '，但時(shí)實(shí)現(xiàn)卻異常 ' 骨感 ',。

資本市場對(duì)團(tuán)購,、O2O 這類項(xiàng)目不感冒。團(tuán)購鼻祖 Groupon 市值不到 25 億美元,，績優(yōu)藍(lán)籌股百度說要為 O2O 砸 200 億,，市值立即跌到幾百億美元，股價(jià)幾乎被腰斬,。

于是美團(tuán)說：我不光有團(tuán)購,，還有餐飲、外賣,、電影票 ……

還不行？那我上酒旅,，攜程的估值可是 200 多億美元呢,！

還不行？再來個(gè)網(wǎng)約車,，滴滴估值 550 億美元,！

還不行,？加盤兒摩拜吧，雖然沒多少肉,。

美團(tuán)的一系列舉動(dòng)都打著 ' 用戶需求 ' 的旗號(hào),，實(shí)則為了迎合資本。既然沒賺錢的共享單車,、網(wǎng)約車業(yè)務(wù)能值幾十億,、幾百億美元，美團(tuán)就想在 ' 資產(chǎn)籃子 ' 放進(jìn)這些品種,，把估值撐起來,。

七年來美團(tuán)一直在燒投資人的錢和他們的耐心，再不讓他們看到上市的曙光會(huì) ' 出事情 ',。

比樂視危險(xiǎn)

另一位象王興這樣為估值舍死忘生的企業(yè)家是賈躍亭,，但美團(tuán)的局面似乎比樂視更加危險(xiǎn)。

首先,，美團(tuán)涉足的業(yè)務(wù)要么燒錢更瘋狂,、要么對(duì)手更強(qiáng)、要么面臨的競爭更加你死我活,。

樂視的錢主要燒到四個(gè)地方：

一是視頻網(wǎng)站版權(quán)內(nèi)容,，盡管對(duì)手騰訊、愛奇藝,、優(yōu)酷很強(qiáng),，但競爭格局大體是 ' 你燒你的、我燒我的 ',。騰訊,、愛奇藝每年投入達(dá)到百億量級(jí)，樂視網(wǎng),、優(yōu)酷只有幾十億,；

二是樂視體育，這個(gè)領(lǐng)域沒有強(qiáng)大對(duì)手,、大佬們還 ' 隨了分子 ',。燒掉投資人的 80 億之后對(duì)母體危害不算大；

三是智能電視,、智能手機(jī),，對(duì)手是小米、聯(lián)想,。樂視因資金鏈斷裂倒下之前小米智能電視處于下風(fēng),，聯(lián)想則是不戰(zhàn)自亂、虎頭蛇尾,。樂視智能硬件燒錢的規(guī)模在百億量級(jí),，坑的是上游供應(yīng)商,。

四是電商、網(wǎng)約車等業(yè)務(wù),。但樂視更象是 ' 佯攻 ',，鑼鼓喧天，鞭炮齊鳴,，紅旗招展 …… 一方面壯大聲勢,，另一方面想吸引投資者入局，錢進(jìn)了 ' 樂視生態(tài) ' 就得聽 ' 老賈 ' 的了,。于是出現(xiàn)以易到名義融資,，只給周航留下零頭的事情。

至于造車,，與其說燒錢不如說是把錢轉(zhuǎn)移到境外的借口,。

反觀美團(tuán)。外賣領(lǐng)域?qū)桂I了么,，酒旅領(lǐng)域單挑攜程系,，網(wǎng)約車死磕滴滴，現(xiàn)在又一腳踏深不見底兒的共享單車,。

攜程的實(shí)力不必贅述,，滴滴日訂單量穩(wěn)定在 2000 萬以上，餓了么日均配送訂單已達(dá) 450 萬單,，合作商戶 100 萬家,，騎手 300 萬人。哪家都不不愁 ' 糧草 ',，梁建章,、程維、張旭豪,，哪個(gè)是好對(duì)付,。樂視面臨的競爭局面沒這么慘吧？

美團(tuán)既然殺入人家的地盤,，想不燒錢都不可能,。樂視是自己作死，沒有誰特別想要樂視的命,。美團(tuán)是找死,，沒有對(duì)手會(huì)心慈手軟。

照 2015 年 ' 打車大戰(zhàn) ' 和 2017 年 ' 共享單車 ' 的勢頭,，僅僅這兩個(gè)項(xiàng)目燒錢速度就超過樂視 ' 癲瘋 ' 時(shí)期,，還拿什么對(duì)付攜程、餓了么 ……

挾持資本亦被資本挾持

不知從什么時(shí)候開始，創(chuàng)業(yè)者習(xí)得了挾持投資者的技能,。說白了就是：' 投 1000 萬美元，我聽你的,；投 10 億美元,，你聽我的！'錢燒光了不接著投,，創(chuàng)業(yè)公司馬上死,，創(chuàng)始人高高興興 ' 二次創(chuàng)業(yè) ' 去了。

創(chuàng)業(yè)者被資本挾持的情況也普遍存在,。比如此次摩拜被賣,，創(chuàng)始人沒有投票權(quán)，地位與《慕尼黑協(xié)定》簽字時(shí)的捷克斯洛伐克相當(dāng),。

美團(tuán)并購摩拜未必出于自愿,，有可能遭到挾持。

坊間傳美團(tuán)在香港與國際資者探討 IPO 的可能性及估值,，未得到理想答復(fù),。

當(dāng)年京東遇到這種情況，立即與騰訊結(jié)盟,，以 15% 股權(quán)換取微信一級(jí)入口,。

美團(tuán)則跑回來發(fā)動(dòng)打車大戰(zhàn)并迫不及待地宣稱 ' 拿下上海三分之一份額 '，顯然是給投資人看的,。

盡管投資人未必認(rèn)可這種砸?guī)滋戾X取得的 ' 市值份額 ',，但美團(tuán)大方向是對(duì)的——為估值加分。

收購摩拜的效用與發(fā)動(dòng)打車大戰(zhàn)完全相反,。

共享單車不缺流量,，把車扔到大街上自然就會(huì)有流量，不需要任何流量霸主導(dǎo)流,，甚至可以為微信,、支付寶提供線下支付場景。共享單車的根本問題是用戶騎一次只愿意花一兩塊錢,，根本無法覆蓋購置,、維護(hù)、調(diào)度成本,?；ǘ嗌馘X、給多少流量都沒有用,。

大打大戰(zhàn)剛接火,，投資者尚在疑慮觀望，美團(tuán)突然斥資 27 億美元，涉足不知道要燒多少錢的共享單車業(yè)務(wù),。投資人怎會(huì)給美團(tuán)加分嗎,？

美團(tuán)并購摩拜的內(nèi)幕恐怕是騰訊不想為美團(tuán)、摩拜再掏一分錢,！美團(tuán)賬上不是還有點(diǎn)錢嗎,？難兄難弟湊合著一起過吧！

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