對于怎么計算股票的價值，也即如何對一支股票進行估值這個問題,，市面上的答案是五花八門的,。投資人看得最多的就是市盈率，因為市盈率的計算簡單,，用股價除以每股收益就可得出,，而且也容易理解、數(shù)據(jù)容易獲得,。不過，用市盈率來進行估值有不少缺點,，簡單說一下,，第一就是對于業(yè)績不穩(wěn)定的企業(yè)，當前市盈率不可靠,；第二,，一些有爆發(fā)性增長潛力的高科技企業(yè)上市之初的市盈率可能就很高，而且一直維持高水平,；第三,，一些具有潛在的資產(chǎn)重估的企業(yè)，市盈率法不太可行,；第四,，對于暫時陷入虧損狀態(tài)的企業(yè)，也不適合用市盈率來評估,。

市盈率是相對估值體系的一種,，還包括市凈率、市銷率的方法,。與相對估值對應的是絕對估值,，絕對估值的計算方法會更加復雜，而且有些數(shù)據(jù)比較難獲取,，需要花比較多的時間來研究,。但用絕對估值法才能計算出一支股票的真正價值是多少，個人認為企業(yè)生存的意義是用現(xiàn)金來產(chǎn)生更多的現(xiàn)金,，籌資→投資→經(jīng)營→更多的現(xiàn)金……→投資→經(jīng)營→更多的現(xiàn)金,，無限循環(huán)下去，因此企業(yè)的價值就是獲取現(xiàn)金流的體現(xiàn)，計算股票的真正價值就是計算企業(yè)未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值,。

現(xiàn)金流分為投資活動現(xiàn)金流,、籌資活動現(xiàn)金流、經(jīng)營活動現(xiàn)金流,，我們首先計算出自由現(xiàn)金流,，然后預估企業(yè)的增長情況，按照一定的折現(xiàn)率來計算,，再加上金融資產(chǎn)減去企業(yè)債務(wù),，最后除以股本，就可得出每股的內(nèi)在價值,。計算公式是：（現(xiàn)金流折現(xiàn)后的價值+金融資產(chǎn)-企業(yè)債務(wù)）×（1-少數(shù)股東比例）÷股本=股票內(nèi)在價值,。舉個例子，根據(jù)九陽股份11—15年的財務(wù)報表進行估值,，代入上述公式計算得出每股內(nèi)在價值是21.06元,。當然，股票的內(nèi)在價值不是一個絕對數(shù)字,，而是區(qū)間值域,，用現(xiàn)金流折現(xiàn)法計算出的股票價值只是讓我們對這只股票價值有大概的了解，另外,，低估多少可以逐步分批買入也是門學問,。

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