前言：

每個標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品上市，一般都有個辦法,，叫上市交易規(guī)則,。有了這個市場的交易方式才能確定和實施?？瓷辖凰男鹿缮鲜邢嚓P(guān)規(guī)定,，100多頁，中金所股指期貨上市規(guī)則30多頁,。

這次,，央行終于在票據(jù)界不再出直貼、轉(zhuǎn)貼現(xiàn),、再貼等專有名詞的辦法了,，而是交易辦法?？梢哉f除了票據(jù)法外,，這才是票交所交易制度的輪廓。當(dāng)然這里有個比較有意思的是,，本辦法是央行支付司出的,，還沒讓票交所出。這好比原來的金融市場司和交易商協(xié)會的情況,。

總而言之,，本次《票據(jù)交易管理辦法》是票據(jù)向標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品前進(jìn)的最重要一步，票交所將成為除股票交易所,、期貨交易所,、本外幣交易所之外的第四類交易所！,！本辦法是票交所未來運(yùn)行的最“基本規(guī)則”,。

附文：及逐條解讀

票友君：

1）第一章，央行先申明了,，央行對票據(jù)市場監(jiān)督管理,，其很大的支撐是宏觀審慎管理；

2）本交易辦法涵蓋了紙票、電票,；銀票,、商票。即定義了那些票可以在票交所交易,。當(dāng)然這里還留下一個擴(kuò)張空間,，及“等可交易的票據(jù)。

票友君：

1）關(guān)于票據(jù)參與的主體,，央行首先開放的態(tài)度說明歡迎兩類投資者進(jìn)來,，一類是金融機(jī)構(gòu)法人類、還有是非法人產(chǎn)品類,。但他們會不會進(jìn)來,，其實還要看這些金融機(jī)構(gòu)的主管機(jī)構(gòu)的政策。票交所門開了,，進(jìn)不進(jìn)去還看這類資產(chǎn)的吸引力了,。

2）對于金融機(jī)構(gòu)法人：票友君總結(jié)了下是一行三會所審核的具有注冊資本金要求的具有金融牌照的金融機(jī)構(gòu)。現(xiàn)在列舉的還是銀行,、財務(wù)公司,、基金公司、期貨,、保險傳統(tǒng)的4大最強(qiáng)牌照的機(jī)構(gòu),。對于私募\、支付等是沒有放的...

3)對于產(chǎn)品,，也是先合產(chǎn)品的監(jiān)管要求,，再來票交所交易。目前看放開的產(chǎn)品也是對管理規(guī)范的產(chǎn)品進(jìn)行放開：基金,、資管計劃（ps：應(yīng)該包括券商,、期貨、基金及子公司,、私募機(jī)構(gòu)發(fā)行的在基金業(yè)協(xié)會備案的各類資管計劃）,、銀行理財、信托產(chǎn)品,、保險產(chǎn)品,、社保、年金,、養(yǎng)老金,。對于P2p則不放開。

4）對于產(chǎn)品,，特別要求獨(dú)立的結(jié)算賬戶、有托管行托管,；

5）以后票據(jù)交易員不光在銀行有,，在其他的幾大類金融機(jī)構(gòu)也都有,。各位票友準(zhǔn)備好吧，你的舞臺很大??！

票友君：

1）定義了一個票據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)構(gòu)（名字有點土）且范圍比較大，他其實包含的職能很多：托管,、清算,、交易、管理,。

2）現(xiàn)在票據(jù)的基礎(chǔ)設(shè)施是上海票據(jù)交易所,，他涵蓋了以上四大功能。但票友君預(yù)估,，票據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)構(gòu)不會只有一個,，應(yīng)該還會采取，交易,、托管+清算,，這樣分開的模式。

票友君：

1）最重磅的：只要在票交所登記了的紙票,，貼現(xiàn)無需發(fā)票和合同,；即紙票也不需要這些材料了。

2）對于登記的紙票,，只要已蓋電子章,，紙票不能再線下轉(zhuǎn)貼；且紙票誰登記,，誰保管,。

3）登記和保管的不一致以紙票為準(zhǔn)，這里對登記信息效率是個折扣,。但同時規(guī)定了,，如果因登記和保管不一致的，有登記機(jī)構(gòu)承擔(dān)損失??！這又是對登記信息的一個強(qiáng)力保證。因此,，以后紙票登記這個操作崗是個高風(fēng)險的崗位,，需謹(jǐn)慎再謹(jǐn)慎。

4）掛失信息有了更明確規(guī)定：只要登記了的票據(jù),，如果發(fā)生了掛失,，承兌人或者承兌行應(yīng)該把信息公告到票交所。

5）票據(jù)的支付上流程更靈活明確：要不見票付款，要不是看影像付款,。

6）票據(jù)的轉(zhuǎn)貼,，實物上就是票交所系統(tǒng)登記的委托保管人變更。

總體上,，有了票交所,，銀行做保管人的生意、以及增信的生意應(yīng)該可以很大,！

票友君：

1）開戶：法人只能開一個戶,；每個產(chǎn)品對應(yīng)開一個戶

2）戶不能出租出借轉(zhuǎn)讓，這條很重要

票友君：

1）票據(jù)現(xiàn)在的交易模式：轉(zhuǎn)貼,、買斷回購,、質(zhì)押回購（常規(guī)）

2）對于付款順序上要注意了

3）回購期限上最長看，紙票不超6m,，電票不超12m

票友君：

1）清算：大額支付系統(tǒng)券款兌付,，或者純過券。風(fēng)險點在純過券....

2）產(chǎn)品則需要委托托管行進(jìn)行

票友君助手：18101821208