來(lái)源：P2P觀察（p2pguancha）

作者：觀察君@晨晨

在陸金所流出的一份股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書里，透露出了陸金所的赴港上市日期,，讓我們心理懸著的石頭落了地,。另外，也有摩根士丹利知情人士透露,，陸金所會(huì)在今年4月份赴港上市,，更印證了意向書里的信息,。

陸金所4月份赴港上市，將是互金圈2018年最值得期待的大事之一,，無(wú)疑在整個(gè)行業(yè)低迷的時(shí)候,，提振了士氣。

陸金所目前已經(jīng)是國(guó)內(nèi)最大的互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理平臺(tái),，注冊(cè)用戶超3300萬(wàn),，資產(chǎn)管理規(guī)模近5000億，服務(wù)高凈值人群超過(guò)10萬(wàn)人,。

◆現(xiàn)在上市是個(gè)好時(shí)機(jī)嗎,？◆

今年上市的互金企業(yè)可不少，先有炒的沸沸揚(yáng)揚(yáng)的趣店,，后有同樣做消費(fèi)信貸的樂(lè)信,，除此之外還有拍拍貸、融360等,，真的是掀起一陣海外上市的熱潮,。

但與此同時(shí)，輿論對(duì)于現(xiàn)金貸的質(zhì)疑聲四起,，引起了監(jiān)管的強(qiáng)烈注意,，同時(shí)也影響了上述上市公司的股價(jià)。

那么為什么陸金所要選擇在這個(gè)時(shí)候上市,？

11月21日先是互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組下發(fā)暫停批設(shè)網(wǎng)絡(luò)小貸的通知，接下來(lái)11月23日央行與銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合召集網(wǎng)絡(luò)小額貸款清理整頓工作會(huì)議,。會(huì)議要求,，小貸利率嚴(yán)格執(zhí)行36%上限。

11月24日,，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)發(fā)布公告稱,，不具備放貸資質(zhì)的公司應(yīng)立即停止非法放貸行為，具備合法放貸資質(zhì)的公司應(yīng)主動(dòng)加強(qiáng)自律,。

12月8號(hào),，網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治小組發(fā)布《關(guān)于做好P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治整改驗(yàn)收工作的通知》，對(duì)將要來(lái)的備案打基礎(chǔ),，明確了2016年8月24日以后成立的平臺(tái)原則上不予以備案,；將要出一個(gè)被認(rèn)可的存管銀行“白名單”，平臺(tái)的存管銀行必須是其中之一,；活期產(chǎn)品,、凈值標(biāo)都不允許再做；資產(chǎn)端,、資金端都必須在平臺(tái)本身,，不能外包,。

1月10日，上海市金融辦在官網(wǎng)發(fā)布《上海市網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)合規(guī)審核與整改驗(yàn)收工作指引表（2017年12月）》（以下簡(jiǎn)稱“指引表”）,，羅列了168條P2P網(wǎng)貸為備案登記需要整改的內(nèi)容,，其中包括禁止在現(xiàn)金貸中設(shè)置“砍頭息”和高額逾期利息等。

近來(lái),，監(jiān)管對(duì)于“現(xiàn)金貸”和“P2P”的各種監(jiān)管政策都有密集的推出,，政策對(duì)于不管是現(xiàn)金貸平臺(tái)還是網(wǎng)貸平臺(tái)的擠出效應(yīng)都是異常明顯的，大批現(xiàn)金貸和網(wǎng)貸平臺(tái)關(guān)停退出,。

但是我個(gè)人認(rèn)為不管是“好時(shí)機(jī)”還是“壞時(shí)機(jī)”,，監(jiān)管對(duì)于陸金所的影響都是微乎其微的，主要原因并不是說(shuō)陸金所有多合規(guī),，所以沒(méi)有合規(guī)風(fēng)險(xiǎn),。

而是因?yàn)殛懡鹚婕暗臉I(yè)務(wù)足夠廣泛，資產(chǎn)產(chǎn)品,，以及業(yè)務(wù)極大豐富,，更主要的是陸金所也將自己的P2P業(yè)務(wù)拆分出去了，因此網(wǎng)貸政策的收緊對(duì)它的影響不大,。

所以陸金所也選擇在這個(gè)時(shí)候上市,，從此平安也跨越以資本盈利為主的時(shí)代，轉(zhuǎn)向進(jìn)入技術(shù)盈利的迸發(fā)期,，未來(lái)陸金所的上市將給平安市值的提升帶來(lái)更加充足的貢獻(xiàn),。

◆陸金所不是P2P平臺(tái)？◆

提到陸金所,，很多人的第一反應(yīng)是網(wǎng)貸行業(yè)的老大哥,。

其實(shí)這是沒(méi)有搞清楚陸金所和陸金服之間的區(qū)別。

沒(méi)錯(cuò),，陸金所最初的時(shí)候確實(shí)是以P2P業(yè)務(wù)起家的,，而且P2P業(yè)務(wù)板塊的交易量不但稱霸國(guó)內(nèi)同行，甚至在2015年第三季度首次超過(guò)美國(guó)的P2P平臺(tái)Lengding Club,，成為全球第一大P2P平臺(tái),。

但，2015年3月,，就在陸金所宣布完成4.85億美元A輪融資的第二天,，平安集團(tuán)即宣布整合P2P等普惠金融業(yè)務(wù)，陸金所徹底轉(zhuǎn)型為一個(gè)金融理財(cái)信息服務(wù)平臺(tái),。

現(xiàn)在在陸金所的官網(wǎng)（www.lu.com）上還能看到活期理財(cái)產(chǎn)品,、定期理財(cái)產(chǎn)品、基金類理財(cái)產(chǎn)品,、私募資管類理財(cái)產(chǎn)品等等,，網(wǎng)貸類理財(cái)產(chǎn)品只是其中很小的一部分,。

而就在同年12月份，陸金所公開表示要拆分陸金所的P2P業(yè)務(wù),，原因就是要讓P2P業(yè)務(wù)單獨(dú)運(yùn)營(yíng),，不要讓監(jiān)管對(duì)P2P的規(guī)定殃及其他陸金所的業(yè)務(wù)。

很快,，你在陸金所的網(wǎng)站上點(diǎn)擊“網(wǎng)貸”欄目,，會(huì)被自動(dòng)鏈接到陸金服官網(wǎng)（www.lup2p.com）,至此，意味著P2P業(yè)務(wù)被更明確地拆分了出來(lái),，P2P的業(yè)務(wù)正式移交給另一家網(wǎng)站平臺(tái)和公司運(yùn)營(yíng),，還有了自己的名字。

而與之對(duì)應(yīng)的是陸金所的上市路線,，所以此次要上市的是陸金所,，正是已經(jīng)剝離了網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的陸金所，并不是陸金服,。

說(shuō)到這里也要為“P2P”行業(yè)鳴不平,，之前陸金所的逾期其實(shí)是一個(gè)陸金所旗下的 “資管產(chǎn)品”，并不是陸金服的“P2P”產(chǎn)品,。

事實(shí)上,，此次陸金所逾期跟P2P沒(méi)有半毛錢關(guān)系。陸金所和陸金服是完全獨(dú)立經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的兩個(gè)公司,。陸金所經(jīng)營(yíng)的是“綜合性線上財(cái)富管理平臺(tái)”,，陸金服獨(dú)立開展P2P業(yè)務(wù)。

而資管產(chǎn)品是獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的公募基金管理公司或證券公司,，向特定客戶募集資金或者接受特定客戶財(cái)產(chǎn)委托擔(dān)任資產(chǎn)管理人,，由托管機(jī)構(gòu)擔(dān)任資產(chǎn)托管人，為資產(chǎn)委托人的利益,，運(yùn)用委托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資的一種標(biāo)準(zhǔn)化金融產(chǎn)品。

白紙黑字可以看出,，資管產(chǎn)品和P2P有很大的區(qū)別,，陸金所的資管計(jì)劃逾期和P2P的陸金服也不會(huì)有太大牽連。

◆對(duì)于平安股價(jià)是大利好,？◆

中國(guó)平安股價(jià)近日連續(xù)上漲,，昨天再度創(chuàng)出歷史新高，截至收盤上漲2.44%,，報(bào)收于74.42元,。

平安公司的市值已超萬(wàn)億，作為市值僅次于伯克希爾的全球第二大保險(xiǎn)公司,，在國(guó)內(nèi)平安的估值顯然是被低估的,。

根據(jù)wind的資訊,，A股上市的6家保險(xiǎn)企業(yè)中，平安的市盈率為17.57倍,，遠(yuǎn)低于6家企業(yè)的平均水平（24.53倍）,。

這次陸金所上市將為平安注入再次高飛的能量，平安十幾倍的PE和內(nèi)涵價(jià)值背書不算高,，平安互聯(lián)網(wǎng)金融方面的價(jià)值顯然沒(méi)有反映在整個(gè)平安的市值的那個(gè)中,，平安的高層或許也是出于這個(gè)考慮，積極的推陸金所上市,。