1,、周期的來源：主要原因在與經(jīng)濟周期,，生產(chǎn)過剩-----價格下跌--------供應不足-----擴充產(chǎn)能------生產(chǎn)過剩的；具體而言,，對于股票主要考慮客戶（產(chǎn)品）的周期性,，以及原材料供應的周期性。

2,、客戶（產(chǎn)品）的周期性：以中國建筑,、東方園林為代表的訂單生產(chǎn)企業(yè)，如果沒有訂單,，必然跌成狗屎,；以先導智能、華天科技,、徐工為代表的設備類股票,，下游訂單減少必然跌成狗屎；

3,、供給周期導致的周期性：大宗產(chǎn)品,，煤炭、銅礦,、鐵礦,、石油等。

4,、對于周期類股票的估值,，絕對不能采用PE，一般常用PB估值,。但是PB仍有很大弊端,，如對于先導智能、徐工,，如果采用PB則其中的技術(shù)含量就沒法估值,。最好是在大幅下跌后，買入行業(yè)龍頭，最后會死去的那個企業(yè),。

5,、相對而言，百貨商城如王府井下游直接toc的行業(yè),，周期性明顯小很多,，重點研究周期性小的行業(yè)。

6,、房地產(chǎn)的估值，能采用貨值嗎,？煤炭股的估值也不能簡單以煤礦的儲量來計算,。需要考慮需求的穩(wěn)定性。如果未來房地產(chǎn)保持未來12萬億的銷售額,，那么房地產(chǎn)可以用PS,，否則如何衡量房地產(chǎn)股票的價值呢？

7,、生意的持續(xù)性考慮,，房地產(chǎn)的生意，是否是一個長期不斷的生意,？