騰訊證券訊 當(dāng)年羅杰斯(Jim Rogers)還只是三十出頭的時(shí)候,，曾經(jīng)受邀去曼哈頓一家高檔餐廳出席晚餐會(huì),，參加餐會(huì)的是眾多成功的投資經(jīng)理人。那時(shí),，羅杰斯和索羅斯(George Soros)才剛剛聯(lián)手創(chuàng)建量子基金(Quantum Fund)不久,，能夠見到這些同行前輩，機(jī)會(huì)還是很難寶貴的。餐會(huì)主持人大談兄弟情誼,，然后要求每位來(lái)賓推薦一只股票。

當(dāng)時(shí),，各位經(jīng)理人都信心滿滿地說(shuō)出了自己的推薦,，幾乎都是各種各樣的成長(zhǎng)型股票,，直到羅杰斯開口--他推薦了洛克希德公司(后來(lái)，該公司與馬丁公司合并,，就成了今日為人熟知的洛克希德馬丁)。對(duì)于這位晚輩的話,，多數(shù)前輩顯然都不以為然，一位對(duì)沖基金經(jīng)理人沃特法爾(Bruce Waterfall)忍不住笑了出來(lái)："誰(shuí)會(huì)買這樣的股票,？"聽他的語(yǔ)氣，感覺(jué)似乎是在和身邊的人低語(yǔ),，但是其音量卻足夠讓大家都能聽到。

羅杰斯當(dāng)時(shí)的窘迫可想而知,。他是第一次參加這些經(jīng)理人每月一次的餐會(huì),，而他推薦的股票卻受到了嘲諷,。

可是，嘲諷羅杰斯的笑容很快就凍結(jié)了。從1973年到1983年間,，洛克希德股價(jià)上漲了4,000%之多，羅杰斯簡(jiǎn)直是打出了本壘打,。

羅杰斯的投資風(fēng)格，特點(diǎn)之一就在于并不是專注于某家特定企業(yè)未來(lái)幾個(gè)季度的表現(xiàn),，相反，他會(huì)著眼于那些將改變整個(gè)行業(yè)前進(jìn)方向的社會(huì),、經(jīng)濟(jì)和政治因素。

1974年中期,，量子基金的兩兄弟開始吃進(jìn)國(guó)防股票，當(dāng)時(shí)這些股票的價(jià)格都很低廉,，一股只要一兩美元,。他們向聯(lián)合飛行器(今天的聯(lián)合技術(shù))和諾斯羅普投下重注,，甚至大膽買進(jìn)被很多人斷言為行將消亡的洛克希德,。后來(lái)，洛克希德盡管也一度傷筋動(dòng)骨,，但是在剝離掉一個(gè)巨虧部門之后,，終于還是得以站穩(wěn)腳跟，全力開發(fā)新技術(shù)了,。

索羅斯和羅杰斯知道，這些公司都是美國(guó)國(guó)防部的承包商,，一旦他們的大合同更新，公司就將獲得新的,，可以持續(xù)多年的盈利源。

他們一擊中的,。里根總統(tǒng)推出了美國(guó)國(guó)防換代計(jì)劃。計(jì)劃靠舉債和增加赤字,，而非加稅來(lái)融資,。

這一切的進(jìn)展，最大的受益者之一當(dāng)然就是國(guó)防板塊的股票持有者們,。

在后來(lái)完成的《街頭智慧》(Street Smarts)當(dāng)中，羅杰斯寫道,，到1980年時(shí)，盡管標(biāo)普500指數(shù)在之前十年的累計(jì)漲幅只有47%,，但是量子基金同期卻創(chuàng)造了4,200%的回報(bào)。他說(shuō),，那段時(shí)期真是"輝煌而令人激動(dòng)的歲月，我們每一年都在賺錢",。

除了慧眼識(shí)中國(guó)防板塊之外，這段日子里,，他們的另外一個(gè)大手筆就是做空所謂"漂亮50"(Nifty-Fifty)股票了。所謂"漂亮50",，指的就是紐約證交所在1960年代和1970 年代最受歡迎的50只大型股票，這些股票被認(rèn)定為最理想的買進(jìn)持有對(duì)象,，也是1970年代早期牛市的最主要推動(dòng)力之一。當(dāng)時(shí),，各大銀行和對(duì)沖基金都拜倒在這些股票腳下，哪怕一些股票的市盈率已經(jīng)超過(guò)了100,，甚至200,，也不能澆滅他們的熱情,。

羅杰斯和索羅斯甚至還做空了英鎊和黃金。1970年代晚期,，由于地緣政治因素,，金價(jià)上漲到令人瞠目的水平,。1980年1月,，金價(jià)漲至每盎司850美元左右的高點(diǎn)，隨即開始下滑,，在未來(lái)十年的大多數(shù)時(shí)間里，都波動(dòng)于300美元至500美元之間,。

在1970年代中期的一次派對(duì)上,，羅杰斯和女主持之間還有一次有趣的對(duì)話,。女主持詢問(wèn)羅杰斯是做什么的,，得到羅杰斯在華爾街工作的回答時(shí)，不禁脫口而出："哦,，那你的日子肯定不好過(guò)啊,。"這是再自然不過(guò)的反應(yīng)，因?yàn)楫?dāng)時(shí)股市處境非常掙扎,?？墒牵_杰斯卻迅速達(dá)到："沒(méi)有啊,，日子美得很。我是個(gè)空頭,。"

女主持瞠目結(jié)舌。

做足功課

一次接受《金融時(shí)報(bào)》采訪時(shí),，羅杰斯曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，他并不比大多數(shù)人更聰明,，只是愿意努力工作而已。

羅杰斯一直保持的一個(gè)習(xí)慣是,，非常喜歡重新評(píng)估人類的傳統(tǒng)學(xué)識(shí)。如果所有人都認(rèn)定事情是這樣的,，那么真相就很可能是那樣。如果你能夠發(fā)現(xiàn)到底是哪里出了錯(cuò)誤,，你就可能賺到很多的錢。羅杰斯拿1960年代發(fā)生在通用汽車身上的故事來(lái)舉例,。當(dāng)時(shí),，一位分析師來(lái)到公司的董事會(huì)，告訴他們,，"日本人來(lái)了"。作為當(dāng)時(shí)世界上最成功企業(yè)之一的通用汽車對(duì)此置若罔聞,。可是,，做了自己家庭作業(yè)的投資者卻選擇了賣出通用汽車的股票，而買進(jìn)豐田汽車,。

他總是尋找某些非常廉價(jià),，同時(shí)又即將迎來(lái)積極轉(zhuǎn)折點(diǎn)的資產(chǎn),，確定目標(biāo)后再進(jìn)行自己的研究，以確保判斷無(wú)誤,。根據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》的報(bào)道，他曾經(jīng)花了整整六年時(shí)間來(lái)尋找適合自己的住宅,。直到1977年，房地產(chǎn)市場(chǎng)崩盤時(shí),，他才出手買進(jìn)了紐約的一處房產(chǎn),，當(dāng)時(shí)支付的價(jià)格是10萬(wàn)7300美元，三十年后,，這處房產(chǎn)的價(jià)格是1575萬(wàn)美元。

當(dāng)年羅杰斯下注鉆井承包商Helmerich & Payne獲利的時(shí)候,，一位朋友曾經(jīng)說(shuō)他就是運(yùn)氣好。運(yùn)氣,？羅杰斯用實(shí)際行動(dòng)告訴世人，想有好運(yùn)氣,，首先需要做好自己的功課,。羅杰斯總是在一家企業(yè)處境不佳，但是他又發(fā)現(xiàn)其基本面存在利好時(shí)買進(jìn),。這不是運(yùn)氣，是實(shí)實(shí)在在的研究工作,。

保持專注

只投資你所了解的東西。大多數(shù)人最常犯的錯(cuò)誤之一就是,，他們總是喜歡聽從那些關(guān)于熱門股票的消息，或者是按照自己從媒體獲知的報(bào)道行事,。大多數(shù)人所能夠充分了解的，都只有相對(duì)狹窄的某一領(lǐng)域,，如果你能夠堅(jiān)持只投資這個(gè)領(lǐng)域，就可以獲得財(cái)富,。相反,，如果你投資自己毫不掌握的領(lǐng)域，是不可能發(fā)財(cái)?shù)摹?/p>

在《給女兒的禮物》(A Gift to my Children)當(dāng)中,，羅杰斯講起了曾經(jīng)的一段插曲,。一些納米比亞的走私分子要賣給他一顆"價(jià)值"7萬(wàn)美元的鉆石。他判斷對(duì)方不顧一切急著出手,，于是一路將價(jià)格壓低到了500美元,?？瓷先ィ@簡(jiǎn)直是一筆完美的交易--直到一位坦桑尼亞的鉆石商人看到了羅杰斯的斬獲,，告訴他那其實(shí)局是一顆玻璃珠子。這里的教訓(xùn)在于：你可能確實(shí)知道鉆石有多值錢,，但是你并不掌握分辨真品和贗品的專業(yè)能力。

你必須投入時(shí)間,，收集能夠收集到的所有信息，研究每一個(gè)細(xì)節(jié),。如果你的所知都只是浮在面上,，那么你就不是在投資，而是在賭博,。

買進(jìn)股票之后，也絕不是萬(wàn)事大吉,。這個(gè)世界還在持續(xù)變化，股票價(jià)格也可能持續(xù)上漲,。這就要求你不斷確認(rèn)自己的研究--你的觀點(diǎn)現(xiàn)在是否依然具有洞見性,？必須時(shí)刻保持機(jī)警，不斷重新評(píng)估自己最初的決定是否還正確,。

堅(jiān)持在自己了解的領(lǐng)域當(dāng)中,，不要四處亂轉(zhuǎn)。投資者總是很少能有這樣的定力,?？墒?，如果你做不到這一點(diǎn)，那么你再不如自己想象的那么聰明的話,，你很可能會(huì)賠個(gè)精光。

腳踏實(shí)地

說(shuō)起讓人們高估自己的聰明才智,，牛市就是最合適不過(guò)的陷阱了。羅杰斯曾經(jīng)談到過(guò)人們的頭腦是如何因?yàn)榕Ｊ卸噶隋e(cuò)誤的,。

當(dāng)你看到許多人都變得不現(xiàn)實(shí)了,，這時(shí)就必須停下來(lái),，對(duì)整個(gè)供求等式做一個(gè)客觀的評(píng)估,。恪守這一基本原則將讓你與成功之間的距離大幅縮短,。在索羅斯的一本著作當(dāng)中，他提醒讀者關(guān)注白銀的供求關(guān)系變化,。在1980年的瘋狂時(shí)期，白銀價(jià)格達(dá)到了每盎司50美元,，但是幾十年后，卻長(zhǎng)期徘徊在4美元之下,。

今年以來(lái)，在各種媒體當(dāng)中,，羅杰斯一直在警告投資者，要他們當(dāng)心即將到來(lái)的股市崩盤,。大牛市總是會(huì)終結(jié)于泡沫，而所有的泡沫在本質(zhì)上并無(wú)差別,。泡沫是不講規(guī)矩的，在泡沫當(dāng)中,，所有人都相信正在發(fā)生的一切都是高度合理的。 價(jià)格將會(huì)繼續(xù)上漲,，只因?yàn)閮r(jià)格正在上漲。今年接受《福布斯》采訪時(shí),，他引用了鄧普頓(John Templeton)的名言："在投資世界當(dāng)中，最危險(xiǎn)的話語(yǔ)莫過(guò)于'這次不一樣',。沒(méi)有哪次會(huì)不一樣,。這早已是老生常談了。"

總之,，還是腳踏實(shí)地的好,，千萬(wàn)別跑到自己的前頭去。(費(fèi)綠)返回騰訊網(wǎng)首頁(yè)>>