在跟隨主力買(mǎi)賣(mài)股票的時(shí)候,，投資者都認(rèn)為能夠把握主力操盤(pán)動(dòng)向是最關(guān)鍵之處,。其實(shí)，價(jià)格走勢(shì)是主力投資者和散戶(hù)共同作用的結(jié)果,，而主力投資者更能夠集中資金優(yōu)勢(shì)買(mǎi)賣(mài)股票,，對(duì)價(jià)格運(yùn)行的影響也更大。作為散戶(hù),，把握好主力操盤(pán)的脈搏非常重要,。如果散戶(hù)能夠熟知主力操盤(pán)不同階段的特征，就能夠看清楚主力操盤(pán)階段的價(jià)格運(yùn)行規(guī)律,。這樣一來(lái),，關(guān)于股票買(mǎi)賣(mài)的交易過(guò)程就容易多了。

在實(shí)盤(pán)股票交易中，我們通過(guò)籌碼確認(rèn)主力投資者和散戶(hù)的持倉(cāng)成本,，目標(biāo)就是要戰(zhàn)勝資金主力,。主力建倉(cāng)階段,，我們需要以相似的價(jià)位買(mǎi)入股票。而在主力出貨階段,，我們要盡可能獲取更高收益,，同時(shí)又不會(huì)在主力出貨以后遭受損失。那么問(wèn)題來(lái)了,，如何交易才能戰(zhàn)勝資金主力呢,？從籌碼分布和籌碼轉(zhuǎn)移規(guī)律來(lái)看，我們不僅要掌握主力的持倉(cāng)成本,，還要在籌碼轉(zhuǎn)移趨勢(shì)上認(rèn)識(shí)主力的操盤(pán)步驟,，從而形成自己的一套交易計(jì)劃。

對(duì)于中小盤(pán)股票而言,，主力投資者大量資金進(jìn)出對(duì)價(jià)格影響很大,。如果主力投資者打算賣(mài)出股票，一定會(huì)選擇活躍時(shí)段出貨,。所謂活躍時(shí)段,，就是在價(jià)格漲幅較大的情況下，散戶(hù)追漲買(mǎi)入股票高漲的時(shí)刻,。這個(gè)時(shí)候出貨,，不怕沒(méi)有散戶(hù)接盤(pán)，更不用擔(dān)心對(duì)價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生重大影響,。

從股價(jià)回升期間的籌碼分布來(lái)看,，我們可以在價(jià)格回升前就確認(rèn)籌碼密集區(qū)的主力持倉(cāng)成本價(jià)。股價(jià)進(jìn)入放量上漲階段以后,，相應(yīng)的主力持倉(cāng)成本并不會(huì)出現(xiàn)明顯變化,。隨著價(jià)格穩(wěn)步回升，我們可以發(fā)現(xiàn)低位主力持倉(cāng)籌碼正在緩慢減少,。但是只要股價(jià)還未加速上漲,，或者說(shuō)價(jià)格還未出現(xiàn)典型的見(jiàn)頂信號(hào)，低位籌碼峰就不會(huì)完全消失,。在主力投資者操盤(pán)的情況下,，股價(jià)可以始終處于回升狀態(tài)。直到主力投資者高位出貨以后,，價(jià)格才會(huì)進(jìn)入調(diào)整階段,，相應(yīng)的類(lèi)似單邊下跌的走勢(shì)才會(huì)形成。

如何通過(guò)籌碼分布判斷主力真實(shí)意圖,？

1,、主力吸貨的多少，簡(jiǎn)單的判斷方法是看在高位套牢的散戶(hù)籌碼是否已經(jīng)在低位割肉,。另外在低位是否出現(xiàn)振蕩的吸貨走勢(shì),，如果在低位股價(jià)出現(xiàn)了來(lái)回上下振蕩走勢(shì),，并且在振蕩的過(guò)程也出現(xiàn)了高位籌碼向低為逐步轉(zhuǎn)移的特征，這是一個(gè)簡(jiǎn)單的主力吸籌的現(xiàn)象,。

上方都是套牢盤(pán)

隨著主力的吸籌后，逐步有獲利盤(pán),，而且籌碼形態(tài)逐漸形成單鋒形態(tài),。上放的套牢破案逐步的減少。主力陰謀得逞,，也就可以從中拿到籌碼,，在低位形成一個(gè)籌碼峰。

同樣是操作,，散戶(hù)的操作就完全暴露在陽(yáng)光下,，一買(mǎi)一賣(mài)簡(jiǎn)單明了，而主力的操作就晦暗難明,，其意圖莫測(cè)難辨,。因?yàn)橹髁Φ馁Y金體量大，一旦將自己的操作意圖暴露,，極容易成為其它市場(chǎng)主力獵殺的對(duì)象,。因此主力在市場(chǎng)上就需要竭盡千般計(jì)，使用萬(wàn)般能,，盡可能地掩蓋自己的操作意圖,。盡管如此，我們還是可以通過(guò)一些技術(shù)手段發(fā)現(xiàn)主力的蛛絲馬跡,，了解他們的真實(shí)想法,，這個(gè)技術(shù)手段就是籌碼分布圖,。

籌碼體現(xiàn)的主力成本

一般認(rèn)為,，主力投資者是中長(zhǎng)期投資者，對(duì)應(yīng)的持倉(cāng)成本變化不會(huì)很大,。尤其是在股價(jià)漲幅不高的情況下,，主力投資者的持倉(cāng)籌碼可以非常穩(wěn)固地存在于價(jià)格低位。主力投資者持有大量資金,，買(mǎi)入股票的數(shù)量也很多,，不會(huì)因?yàn)楣蓛r(jià)出現(xiàn)一些小的漲幅而大量拋售股票。主力投資者短線買(mǎi)賣(mài)股票的成本更高,，并且無(wú)助于獲得高收益,。

對(duì)于中小盤(pán)股票而言,，主力投資者大量資金進(jìn)出對(duì)價(jià)格影響很大。如果主力投資者打算賣(mài)出股票,，一定會(huì)選擇活躍時(shí)段出貨,。所謂活躍時(shí)段，就是在價(jià)格漲幅較大的情況下,，散戶(hù)追漲買(mǎi)入股票高漲的時(shí)刻,。這個(gè)時(shí)候出貨，不怕沒(méi)有散戶(hù)接盤(pán),，更不用擔(dān)心對(duì)價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生重大影響,。

從股價(jià)回升期間的籌碼分布來(lái)看，我們可以在價(jià)格回升前就確認(rèn)籌碼密集區(qū)的主力持倉(cāng)成本價(jià),。股價(jià)進(jìn)入放量上漲階段以后,，相應(yīng)的主力持倉(cāng)成本并不會(huì)出現(xiàn)明顯變化。隨著價(jià)格穩(wěn)步回升,，我們可以發(fā)現(xiàn)低位主力持倉(cāng)籌碼正在緩慢減少,。但是只要股價(jià)還未加速上漲，或者說(shuō)價(jià)格還未出現(xiàn)典型的見(jiàn)頂信號(hào),，低位籌碼峰就不會(huì)完全消失,。在主力投資者操盤(pán)的情況下，股價(jià)可以始終處于回升狀態(tài),。直到主力投資者高位出貨以后,，價(jià)格才會(huì)進(jìn)入調(diào)整階段，相應(yīng)的類(lèi)似單邊下跌的走勢(shì)才會(huì)形成,。

形態(tài)特征：

1,、籌碼集中度較高：在價(jià)格低位調(diào)整階段，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)籌碼集中度不斷提升,，這是主力投資者不斷吸籌的結(jié)果,。只要主力投資者吸籌沒(méi)有結(jié)束，價(jià)格調(diào)整就會(huì)得到延續(xù),，而籌碼集中度也在這個(gè)時(shí)候不斷提升,。價(jià)格回升以后，主力持倉(cāng)的籌碼集中度依然很高,。只要股價(jià)漲幅不大,，主力投資者就不會(huì)輕易減少持股數(shù)量?？梢哉f(shuō),，低位籌碼集中度處于相對(duì)高位，這有助于價(jià)格實(shí)現(xiàn)更大漲幅。

2,、籌碼存在于價(jià)格低位：價(jià)格處于低位的時(shí)候,，主力投資者會(huì)抓緊時(shí)間獲取籌碼。從籌碼形態(tài)上看,，低位籌碼峰會(huì)明顯存在,。主力投資者從來(lái)都不會(huì)追漲買(mǎi)入股票，而是在價(jià)格還未啟動(dòng)的情況下低價(jià)買(mǎi)入股票,。在股價(jià)上漲的過(guò)程中,，我們可以發(fā)現(xiàn)低位區(qū)存在穩(wěn)定的籌碼形態(tài)，這是主力低價(jià)穩(wěn)定持倉(cāng)的結(jié)果,。

3,、籌碼轉(zhuǎn)移速度比較慢：在股價(jià)脫離調(diào)整區(qū)域的同時(shí)，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)籌碼也在向上轉(zhuǎn)移,?；I碼轉(zhuǎn)移的過(guò)程同時(shí)也是股價(jià)回升的過(guò)程。即使主力投資者在價(jià)格上漲期間拋售股票,，數(shù)量也不會(huì)很大,。只要低位區(qū)的主力籌碼穩(wěn)定存在，股價(jià)進(jìn)一步的上漲就不會(huì)結(jié)束,。

圖1-2 云南鍺業(yè)日K線圖

操作要領(lǐng)：

1,、低位區(qū)籌碼集中分布：在價(jià)格脫離低位區(qū)的時(shí)候,，我們可以發(fā)現(xiàn)浮籌指標(biāo)ASR從F位置回落至G位置的底部。在低位主力持倉(cāng)成本區(qū)里,，籌碼分布非常集中,。相對(duì)于價(jià)格高位浮籌區(qū)域，底部區(qū)域籌碼更加穩(wěn)固地存在于價(jià)格低點(diǎn),?？梢哉f(shuō)，主力低位籌碼是支撐價(jià)格上漲的重要因素,。主力投資者穩(wěn)定持股,，有助于減少拋售壓力，增加股價(jià)上漲的潛力,。

2,、高位浮籌區(qū)域零散分布：價(jià)格高位區(qū)的籌碼為浮籌籌碼,，是散戶(hù)投資者追漲獲得的籌碼,。圖中高位浮籌區(qū)域明顯剛剛形成，相對(duì)于低位主力的籌碼要零散得多,。雖然該股漲幅較大,，價(jià)格低位區(qū)的主力持倉(cāng)成本不僅集中而且穩(wěn)定存在著,，這對(duì)于價(jià)格上漲非常重要。

3,、籌碼轉(zhuǎn)移速度比較慢：在股價(jià)上漲期間,，我們可以看出低位區(qū)籌碼向價(jià)格高位轉(zhuǎn)移，高位浮籌區(qū)域籌碼數(shù)量較少,，更加接近主力持倉(cāng)籌碼的位置籌碼數(shù)量更多,。主力持倉(cāng)籌碼向圖中顯示的E位置轉(zhuǎn)移數(shù)量更多，價(jià)格高位籌碼數(shù)量很少,，表明主力投資者減倉(cāng)速度并不快,。價(jià)格大幅飆升前，主力出貨數(shù)量不多,，這對(duì)于股價(jià)回升來(lái)說(shuō)是個(gè)好事,。

【總結(jié)】

當(dāng)股價(jià)剛剛脫離低位籌碼區(qū)的時(shí)候，籌碼轉(zhuǎn)移規(guī)模還比較小,，主力投資者不會(huì)因?yàn)閮r(jià)格小幅上漲而大量拋售股票,。因此，價(jià)格回升趨勢(shì)也將得到延續(xù),。實(shí)際上,，股價(jià)上漲更多是主力主動(dòng)拉升股價(jià)的結(jié)果。如果是這樣,，那么價(jià)格一定會(huì)在上行趨勢(shì)中延續(xù)漲勢(shì),。

圖1-3 云南鍺業(yè)日K線圖

操作要領(lǐng)：

1,、股價(jià)加速脫離籌碼峰：當(dāng)浮籌指標(biāo)回調(diào)至G位置的時(shí)候，我們發(fā)現(xiàn)股價(jià)經(jīng)歷了一次明顯的回升走勢(shì),。而ASR指標(biāo)第二次回調(diào)的時(shí)候,，指標(biāo)調(diào)整到圖中H位置的低點(diǎn)，該股連續(xù)兩個(gè)漲停后見(jiàn)頂,。從這個(gè)時(shí)候的籌碼形態(tài)來(lái)看,，低位籌碼區(qū)P位置的籌碼規(guī)模已經(jīng)明顯減少，而高區(qū)散戶(hù)投資者短線還未明顯追漲,，因此P2位置籌碼規(guī)模也不大,。圖中P1位置籌碼規(guī)模最大，是價(jià)格加速回升階段散戶(hù)追漲所致,。

2,、主力投資者減倉(cāng)數(shù)量較大：雖然價(jià)格高位籌碼規(guī)模還不是很大，但是P位置對(duì)應(yīng)的主力籌碼數(shù)量已經(jīng)明顯減小。這樣看來(lái),，主力持續(xù)做多意圖并不明顯,。特別是在價(jià)格大幅上漲以后，低位籌碼數(shù)量減少表明主力已經(jīng)大量出貨,，價(jià)格因此進(jìn)入頂部蓄勢(shì)階段,。

3、股價(jià)進(jìn)入顯著回調(diào)階段：當(dāng)P位置籌碼峰顯著減少以后,，該股的價(jià)格高位連續(xù)出現(xiàn)兩根漲停大陽(yáng)線形態(tài),。主力在最后一次誘多中減少持股，調(diào)整時(shí)間不長(zhǎng),，該股就已經(jīng)大幅下跌,。從高位29元上方下挫至20元以下。主力在拉升股價(jià)以后成功將籌碼轉(zhuǎn)移到散戶(hù)手中,，該股的見(jiàn)頂走勢(shì)正是在散戶(hù)高位接盤(pán)后開(kāi)始的,。

【總結(jié)】

在實(shí)戰(zhàn)當(dāng)中，我們通過(guò)確認(rèn)主力低位持倉(cāng)籌碼變化來(lái)確認(rèn)價(jià)格回升的潛力,。只要主力投資者持倉(cāng)穩(wěn)定,，籌碼上必然體現(xiàn)為規(guī)模較大的籌碼峰形態(tài)，這個(gè)時(shí)候價(jià)格上漲趨勢(shì)就不會(huì)輕易結(jié)束,。在確認(rèn)股價(jià)見(jiàn)頂?shù)臅r(shí)候,，主力投資者拉升股價(jià)誘使散戶(hù)高位追漲。主力投資者將低位籌碼轉(zhuǎn)移到價(jià)格高位的散戶(hù)手中,。由于接盤(pán)者很少,，股價(jià)自然會(huì)出現(xiàn)見(jiàn)頂回落走勢(shì)?？梢?jiàn),，確認(rèn)主力投資者的籌碼形態(tài)和分布價(jià)位以后，我們就能夠更好地適應(yīng)價(jià)格波動(dòng),，在盡可能大的價(jià)格區(qū)間里獲取利潤(rùn),。

主力做莊過(guò)程中籌碼流動(dòng)情況

（一）吸籌階段的資金換籌

吸籌階段的主要任務(wù)是在低位大量買(mǎi)進(jìn)股票。對(duì)于一只流通籌碼數(shù)量有限的個(gè)股來(lái)說(shuō),，吸籌是否充分十分必要,，它關(guān)系到主力隨后的控盤(pán)能力。一般來(lái)說(shuō),，主力的吸籌情況決定了以下兩方面,。

其一，持倉(cāng)量決定了其利潤(rùn)量,，籌碼越多,，利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)量越大,。

其二，持倉(cāng)量決定了其控盤(pán)程度,，吸籌越多,，市場(chǎng)浮動(dòng)籌碼越少,，主力對(duì)股票的控制能力越強(qiáng),。

在操作上，主力往往會(huì)結(jié)合同期的大盤(pán)震蕩,，一邊吸籌,、一邊洗盤(pán)，造成股價(jià)波動(dòng)不確定的假象,，引發(fā)多空分坡,，只有這樣，才能更好地進(jìn)行吸籌,。主力吸籌的過(guò)程就是一個(gè)籌碼換手的過(guò)程,，在這個(gè)過(guò)程中，主力為買(mǎi)方,，大眾為賣(mài)方,。只有在低位充分完成了籌碼換手，吸籌階段才會(huì)結(jié)束,，發(fā)動(dòng)上攻行情的條件才趨于成熟,，主力的吸籌區(qū)域就是其持有股票的成本區(qū)域。

圖1-15是新海宜2015年9月28日的籌碼分布圖,，這是主力吸籌之后的典型籌碼分布形態(tài)——低位區(qū)密集,。大量的籌碼在這個(gè)相對(duì)狹小的低位震蕩區(qū)實(shí)現(xiàn)了換手，換手的過(guò)程就是籌碼由普通投資者手中逐步流入到了主力手中,。

隨著主力吸籌的數(shù)量越來(lái)越多,，個(gè)股隨后出現(xiàn)上漲進(jìn)而脫離主力成本區(qū)域的概率也就越大。操作上,，這個(gè)主力吸籌的區(qū)域也是中長(zhǎng)線投資者布局的好時(shí)機(jī),，這一區(qū)域出現(xiàn)在行情低點(diǎn)，既有投資價(jià)值,，也有技術(shù)支撐,，是一個(gè)理想的買(mǎi)入共振點(diǎn)。

圖1-15 新海宜2015年9月28日的籌碼分布圖

（二）拉升階段的資金籌碼互換

拉升階段的主要任務(wù)就是使股價(jià)脫離主力吸籌成本區(qū)，打開(kāi)利潤(rùn)空間,。在拉升過(guò)程中,，主力用部分籌碼打壓做盤(pán),，同時(shí)又承接拋壓籌碼，但其大部分籌碼仍舊按兵不動(dòng)地鎖定在吸籌區(qū)域,，等待拉高獲利賣(mài)出,。

在拉升階段，成交異?；钴S,，籌碼加速轉(zhuǎn)手。整個(gè)拉升環(huán)節(jié),，主力的持籌數(shù)量處于不斷變化之中,，強(qiáng)力拉升時(shí)，主力會(huì)買(mǎi)入更多的籌碼,，手中持籌數(shù)量增多,；借股價(jià)短線回調(diào)之際，主力會(huì)順勢(shì)拋售一部分獲利籌碼,，手中持籌數(shù)量會(huì)相應(yīng)減少,。一般來(lái)說(shuō)，主力是否會(huì)在拉升過(guò)程中進(jìn)一步增加持籌數(shù)量,，與主力對(duì)大勢(shì)的判斷及個(gè)股的題材面有關(guān),。

圖1-16是新海宜2015年12月22日的籌碼分布圖，可以看到,，此股在主力吸籌之后,，先緩慢上漲，隨后在2015年12月22日前出現(xiàn)了一波急速上漲,，此時(shí)的個(gè)股流通籌碼相對(duì)開(kāi)闊地分布在個(gè)股的上升空間中,，這也是拉升階段典型的籌碼形態(tài)?！跋染徍蠹薄币彩侵髁ΤＳ玫睦绞?，在經(jīng)歷了急速上攻之后，主力的出貨行情就會(huì)較為明顯,，而個(gè)股也將進(jìn)入頂部區(qū),。

圖1-16 新海宜2015年12月22日的籌碼分布圖

（三）出貨階段的籌碼兌現(xiàn)

出貨階段也稱(chēng)為派發(fā),，是把手中籌碼賣(mài)出、變成現(xiàn)金的一個(gè)過(guò)程,。隨著股價(jià)的上漲,，主力的盈利越來(lái)越多，股票的價(jià)格也遠(yuǎn)遠(yuǎn)地超過(guò)了其實(shí)際價(jià)值,，主力在高位出貨的可能性不斷增大,。

一般而言,，主力出貨是一個(gè)相對(duì)漫長(zhǎng)的過(guò)程，但若遇大市急跌,，也不排除主力使用打壓股價(jià)的方式進(jìn)行出貨,，雖然會(huì)降低利潤(rùn)空間，但卻能快速地收回成本,、降低大市暴跌的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),。實(shí)盤(pán)操作中，我們應(yīng)密切關(guān)注籌碼在高位區(qū)的變化,。若大量的籌碼已密集地堆積在高位區(qū),，說(shuō)明籌碼在高位區(qū)已換手充分,，拉升前的低位籌碼被上移至高位,，這其中往往就有大量的主力低位區(qū)的籌碼。當(dāng)?shù)臀换I碼搬家工作完成之時(shí),，主力出貨工作也宣告完成,，一輪下跌行情也隨之降臨。

圖1-17是康拓紅外2015年12月24日的籌碼分布圖,，在經(jīng)歷了高位震蕩之后,，這一震蕩區(qū)的籌碼十分密集，可以說(shuō)籌碼在高位區(qū)的換手十分充分,，主力的低位區(qū)籌碼已悄然派發(fā),，這時(shí)我們應(yīng)警惕主力出貨后的個(gè)股崩塌，及時(shí)賣(mài)股離場(chǎng),、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),。

從走勢(shì)圖可以看到，個(gè)股隨后還有一個(gè)二次沖高,，這也是主力出貨時(shí)慣用的伎倆——誘多出貨,。二次沖高時(shí)，往往會(huì)讓持股者產(chǎn)生個(gè)股會(huì)再創(chuàng)新高,、重拾升勢(shì)的錯(cuò)覺(jué),，從而不愿賣(mài)出股票，且能引起一定的追漲盤(pán)介入,，而主力正是利用投資者的這種心理實(shí)現(xiàn)了快速出貨,。

圖1-17 康拓紅外2015年12月24日的籌碼分布圖

在一輪行情的流程中要充分重視兩個(gè)概念：低位充分換手和高位充分換手,。低位充分換手是吸籌階段完成的標(biāo)志，高位充分換手是派發(fā)階段完成的標(biāo)志,。它們是拉升和派發(fā)的充分必要條件,。所謂充分換手就是在一定的價(jià)格區(qū)域成交高度密集,，使分散在各價(jià)位上的籌碼充分集中在一個(gè)主要的價(jià)格區(qū)域。

在關(guān)注籌碼分布圖時(shí),，要注意以下兩點(diǎn)：

一是,，我們要關(guān)注左半部的日K線走勢(shì)。一般來(lái)說(shuō),，將左半部的日K線圖區(qū)間放大,，可以更好地看清價(jià)格走勢(shì)全貌。當(dāng)然,，由于左半部日K線圖的放大或縮小將要改變縱坐標(biāo)的價(jià)格范圍,，因而右側(cè)的籌碼分布圖會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的變化，不過(guò)這只是一種“放大”或“縮小”的變化,，籌碼分布圖的實(shí)際分布情況并不會(huì)因此而改變,。

二是，我們要關(guān)注獲利盤(pán)與虧損盤(pán)的比例,。獲利盤(pán)與虧損盤(pán)在籌碼圖上用兩種不同的顏色代表,。在某日的籌碼分布圖上，位于當(dāng)日收盤(pán)價(jià)上方的籌碼是虧損盤(pán),，位于收盤(pán)價(jià)下方的籌碼是獲利盤(pán),，兩者的比例情況也大致反映了多空力量的整體對(duì)比情況。要想在股海戰(zhàn)爭(zhēng)中做常勝者,，就得有一套行之有效的操作盈利模式,！