市盈率是成長股投資中經(jīng)常用到的一個估值方式,，其表示在一個考察期(通常為12個月的時間)內(nèi)，股票的價格和每股收益的比率,。

　　作為成長股投資者,，我們不需要了解太多書面的定義，只需要知道市盈率怎么計算,，意義何在即可,。

　　計算方式有兩種：

　　1,、股票價格/每股收益——不常用

　　2、總市值/凈利潤——經(jīng)常用

　　估值表達的意義：企業(yè)賺多少年的錢可以買回自己的當(dāng)前市值,。

　　簡單來說,，擬投資了1萬元，市盈率10倍的企業(yè)10年后會回本(假設(shè)全部分紅),，市盈率20倍的需要20年回本,。

　　市盈率，重點可以分為以下四種：

　　1,、靜態(tài)市盈率

　　2,、滾動市盈率

　　3、軟件顯示的市盈率(動態(tài)市盈率）

　　1,、靜態(tài)市盈率

　　就是用企業(yè)當(dāng)前總市值除以去年凈利潤,，靜態(tài)市盈率體現(xiàn)的是企業(yè)當(dāng)前市值相對于企業(yè)過去業(yè)績的估值，對于成長股投資來說,，意義不大,。

　　2、滾動市盈率

　　就是用企業(yè)當(dāng)前總市值除以過去四個季度凈利潤之和,。首先計算過去四個季度凈利潤之和=本年一季度凈利潤+去年后三個季度凈利潤,，滾動市盈率體現(xiàn)的是企業(yè)當(dāng)前市值相對于企業(yè)最新業(yè)績的估值，對于成長股投資來說,，意義一般,。

　　3、軟件顯示的市盈率(動態(tài)市盈率）

　　這點要著重去說明,，軟件的算法不一致,，最經(jīng)常的算法是，用最新一期財務(wù)報表按照四個季度等比例擴張去作為當(dāng)年凈利潤情況的預(yù)測,，然后去除企業(yè)當(dāng)前總市值,。

　　股價取決于市場需求，即變相取決于投資者對以下各項的期望：

　?、牌髽I(yè)的表現(xiàn)和未來發(fā)展前景

　?、菩峦瞥龅漠a(chǎn)品或服務(wù)

　　⑶該行業(yè)的前景

　　其余影響股價的因素還包括市場氣氛,、新興行業(yè)熱潮等,。

　　市盈率把股價和利潤聯(lián)系起來，但利潤沒有變化,，甚至下降,，則市盈率將會上升。

　　一般來說,，市盈率水平為：

　　<0 ：指該公司盈利為負(因盈利為負,，計算市盈率沒有意義,，所以一般軟件顯示為“—”)

　　0-13 ：即價值被低估

　　14-20：即正常水平

　　21-28：即價值被高估

　　28+ ：反映股市出現(xiàn)投機性泡沫

　　股息收益率

　　上市公司通常會把部份盈利派發(fā)給股東作為股息。上一年度的每股股息除以股票現(xiàn)價,，是為現(xiàn)行股息收益率,。如果股價為50元，此數(shù)字一般來說屬于偏高,，而市盈率則為10倍，反映市盈率偏低,，股票價值被低估,。

　　一般來說，市盈率極高(如大于100倍)的股票,，其股息收益率為零,。因為當(dāng)市盈率大于100倍，表示投資者要超過100年的時間才能回本,，股票價值被高估,，沒有股息派發(fā)。

　　值得一提的是,，市盈率指標(biāo)很不穩(wěn)定,。隨著經(jīng)濟的周期性波動，上市公司每股收益會大起大落,，這樣算出的平均市盈率也大起大落,，以此來調(diào)控股市，必然會帶來股市的動蕩,。1932年美國股市最低迷的時候,，市盈率卻高達100多倍，如果據(jù)此來擠股市泡沫,，那是非?；奶坪臀ｋU的，事實上當(dāng)年是美國歷史上百年難遇的最佳入市時機,。