“智能投顧”站上投資新風口：機器人(20.550, -0.29, -1.39%)理財靠譜嗎,？

　　來源：金融時報

　　本報記者 孟揚

　　繼招商銀行(25.440, 0.64, 2.58%),、浦發(fā)銀行(12.590, 0.03, 0.24%)、興業(yè)銀行(17.210, 0.16, 0.94%)等股份制銀行推出“智能投顧”產(chǎn)品后,，城商行也加入到布局“智能投顧”的行列,。日前，江蘇銀行(8.750, 0.04, 0.46%)手機銀行在國內(nèi)首家推出投融資一體化的“智能投顧”功能,，以先進科技推動金融創(chuàng)新,，為投資者提供個性化、定制化的智慧金融服務,。

　　國務院于7月20日發(fā)布《新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃》,，要求到2030年中國人工智能產(chǎn)業(yè)競爭力達到國際領先水平，人工智能核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過1萬億元,，帶動相關產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過10萬億元,，標志著人工智能正式上升為國家戰(zhàn)略。

　　隨著人工智能的廣泛應用,，傳統(tǒng)金融機構紛紛搭上智能化轉型的列車,，加強智能金融產(chǎn)品和服務創(chuàng)新，一場“機器人理財”的浪潮正席卷而來,。

　　解密“智能投顧”

　　據(jù)了解,，“智能投顧”（Robo-Advisor）又稱機器人理財，是虛擬機器人基于客戶自身理財需求,，通過算法和產(chǎn)品來完成以往人工提供的理財顧問服務,。

　　近兩年，“智能投顧”在美國興起,，它提供全自動的,、以算法為基礎的投資組合管理建議。據(jù)花旗最新報告顯示,，機器人投顧的管理資產(chǎn)規(guī)模（AUM）從2012年幾乎為零增加到了2016年的3000億美元,，美國機器人投顧的領頭羊Wealthfront、Betterment分別擁有了35億美元和40億美元的管理資產(chǎn),。

　　也許正是看到這樣巨大的市場潛力,，“智能投顧”的熱潮也迅速蔓延到中國,。

　　在投資人看來，中國的投顧市場有著相當大的提升潛力,?！吨袊轮挟a(chǎn)智能投顧研究報告》認為，無與倫比的新中產(chǎn)人口規(guī)模,、前所未有的移動互聯(lián)網(wǎng)普及,，連同長期缺失的傳統(tǒng)投顧市場，是中國“智能投顧”市場能夠在未來得以迅速擴容的基礎,。

　　2016年被稱為“智能投顧元年”,，一批嗅覺較為靈敏的券商、基金,、第三方財富管理,、互金等金融機構開始悄悄布局這一市場。2016年年底,，國內(nèi)“智能投顧”終于迎來一個標志性的時刻——招商銀行推出“摩羯智投”,，真正向廣大普通用戶打開了“智能投顧”的大門，并迅速擴大了“智能投顧”市場規(guī)模,。

　　根據(jù)最新數(shù)據(jù),，“摩羯智投”已經(jīng)不僅僅是國內(nèi)銀行業(yè)首家“智能投顧”，同時也已成長為國內(nèi)最大的“智能投顧”,，規(guī)模突破50億元,。

　　“投資+融資”一體化

　　據(jù)介紹,“摩羯智投”是運用機器學習算法,并融入招商銀行10多年財富管理實踐及基金研究經(jīng)驗,在此基礎上構建的以公募基金為基礎的、全球資產(chǎn)配置的“智能基金組合配置服務”,。在客戶進行投資期限和風險收益選擇后,“摩羯智投”會根據(jù)客戶自主選擇的“目標—收益”要求構建基金組合,由客戶進行決策,、“一鍵購買”并享受后續(xù)服務。

　　銀行業(yè)人士表示,“摩羯智投”的推出開創(chuàng)了中國財富管理領域“人與機器”,、線上線下的融合服務新模式,。

　　記者注意到，目前國內(nèi)銀行推出的“智能投顧”,，范圍基本只局限于基金投資,。但是，此次江蘇銀行推出的“智能投顧”不僅包含基金,，更囊括理財,、保險、貸款等多個領域,，成為國內(nèi)首個“投資+融資”一體化的線上綜合服務模塊,。

　　用戶登陸江蘇銀行手機銀行后，即可享受 “智能投顧”提供的各種個性化服務,。例如,，可通過其中的“智能財富”進行財富“體檢”，從流動性,、信用度,、增值力、安全性,、穩(wěn)健型5個維度全方位了解自身財富狀況,，并自動匹配包含理財、基金,、保險在內(nèi)的投資產(chǎn)品和各類貸款產(chǎn)品,。通過“智能投顧”中的“智慧貸款”功能，用戶可以一鍵測算貸款額度,，知道自己能貸多少錢,；倘若確實需要貸款，就可以一鍵進行線上申請,，方便快捷,。

　　與此同時，和“智能投顧”一起上線的還有“阿爾法智投”功能,。該功能融合了江蘇銀行10多年來財富管理實踐及基金研究經(jīng)驗,，結合大數(shù)據(jù)和實時云計算，可以更好地滿足“沒時間,、沒經(jīng)驗”的互聯(lián)網(wǎng)客戶的投資需求,，是“智能投顧”領域的新創(chuàng)舉。

　　值得關注的是,，江蘇銀行“阿爾法智投”并非單純依賴數(shù)據(jù)或經(jīng)驗,，而是契合投資者需求、以人為本的“人+機器”智能化投資模式,?！鞍柗ㄖ峭丁笨筛鶕?jù)投資人的不同收益目標及風險承受能力，建立用戶畫像,，依托大數(shù)據(jù)多維度精準了解客戶,，運用改良的金融投資模型與專家策略分析，智能計算風險和收益的平衡點,，對止盈,、止損實時提供溫馨提醒，并可根據(jù)市場反饋實現(xiàn)一鍵平衡調倉,，為投資人打造量身定制的資產(chǎn)配置方案,。

　　“智能投顧”發(fā)展仍存阻力

　　因“智能投顧”擁有可通過算法為個人提供定制化理財服務、降低“私行化”理財服務門檻,、避免情緒化操作,、可不斷深化學習等諸多“光環(huán)”,，被業(yè)內(nèi)視為即將顛覆資產(chǎn)管理行業(yè)未來的一大“革命者”。

　　但是,，機器人理財真的靠譜嗎,？

　　從績效角度看，“智能投顧”的投資業(yè)績?nèi)Q于資產(chǎn)配置的能力,。例如,，“摩羯智投”對標的資產(chǎn)的甄選和動態(tài)調整是其業(yè)績出色的保障。今年以來,，在波動加劇的市場中,，“摩羯智投”通過全球資產(chǎn)配置，在各類基金中尋找相關性低的資產(chǎn),，構建個性化的投資組合,，績效表現(xiàn)突出。

　　但是,，“所謂資產(chǎn)配置面對的用戶是‘千人千面’的,，每個用戶的理財需求都不一樣，但是‘智能投顧’不管算法多厲害,，往往只能做到‘千人一面’,，把用戶大致分為幾大類來配置不同的組合標的。另外,，用戶的投資偏好也存在持續(xù)性的問題,。打個比方，在證券市場,，當遇到熊市時,，投資者可能會偏向于撤資；當遇到牛市時,，投資者可能會更偏向于激進式投資,，如此一來，用戶畫像的匹配度就會出現(xiàn)問題,?！?一位不愿具名的資深基金人士這樣告訴記者。

　　因此,，不少業(yè)內(nèi)專家認為,，目前“智能投顧”系統(tǒng)只可作為輔助決策，與線下理財師結合,，提升資產(chǎn)管理的專業(yè)化水平,，離獨立決策的階段還有一定距離。

　　此外，對于新生的“智能投顧”來說,，風險把控是未來發(fā)展過程中不可忽視的一個要素,。“現(xiàn)階段的‘智能投顧’在資產(chǎn)種類上缺乏多元化,，用戶資產(chǎn)配置容易雷同,，易造成風險累積的趨勢,，無法起到風險對沖的效果,，有可能形成金融風險?！庇蟹治鋈耸糠Q,。