合伙人是公司最大的貢獻(xiàn)者，也是主要參與分配股權(quán)的人,。合伙關(guān)系是接近于婚姻關(guān)系的[長(zhǎng)期][強(qiáng)關(guān)系]的[深度]綁定,；合伙之后，公司的大小事情,，合伙人之間都得商量著來(lái),，重大事件，甚至還得合伙人同意,；公司賺的每一分錢,，大家都按照事先約定好的股權(quán)比例進(jìn)行分配。

如何搭班子,？團(tuán)隊(duì)利益如何分配,？公司如何治理？企業(yè)這些最核心的問(wèn)題,，都跟同一件事相關(guān)：公司股權(quán)架構(gòu),。創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該如何設(shè)計(jì)公司的股權(quán)架構(gòu)？

在公司發(fā)展的不同階段,，創(chuàng)業(yè)者都會(huì)面臨公司股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)問(wèn)題：

1.合伙人合伙創(chuàng)業(yè)第一天,，就會(huì)面臨股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)問(wèn)題（合伙人股權(quán)設(shè)計(jì)）；

2.公司早期要引入天使資金,，會(huì)面臨股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)問(wèn)題（天使融資）,天使投資的比例不能超過(guò)20%,，否則會(huì)很慘,；

3.公司有三五十號(hào)人，要激勵(lì)中層管理與重要技術(shù)人員和公司長(zhǎng)期走下去,，會(huì)面臨股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)問(wèn)題（員工股權(quán)激勵(lì)）,；選擇虛擬股權(quán)，期權(quán),，期權(quán),，延期支付，有限合伙持股平臺(tái)等,。

4.公司需要招兵買馬,、跑馬圈地，加速發(fā)展,，引入A輪,、B輪,、C輪投資人,，……IPO時(shí)，會(huì)面臨股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)問(wèn)題（創(chuàng)業(yè)股權(quán)融資）,；幾輪融資后,，考慮是否要對(duì)員工持股平臺(tái)進(jìn)行規(guī)劃了，將原來(lái)的員工的有限合伙持股平臺(tái)進(jìn)行轉(zhuǎn)換成私募基金,，資產(chǎn)管理計(jì)劃等,。

5.公司足夠厲害，做到BAT的體量,，需要把大公司做小,，把老企業(yè)做新，也會(huì)面臨股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)問(wèn)題（孵化器,、阿米巴經(jīng)營(yíng)）,。這個(gè)時(shí)候可以考慮上市公司+PE的模式，進(jìn)行并購(gòu)市場(chǎng)上優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目,。提高自己的盈利能力,。

合伙人之間之所以頻繁爆發(fā)股權(quán)戰(zhàn)爭(zhēng)或鬧劇，是因?yàn)樗麄兗葲](méi)有合伙人股權(quán)的進(jìn)入機(jī)制,，也沒(méi)有合伙人股權(quán)的退出機(jī)制,。這就好比是，兩口子不明不白結(jié)了婚,?；楹蟀l(fā)現(xiàn)，雙方完全是兩個(gè)物種,，想離婚時(shí),，卻發(fā)現(xiàn)不知道該怎么離婚,，甚至這婚還離不了。

合伙人股權(quán)的進(jìn)入機(jī)制,，即結(jié)婚機(jī)制,。

要做好合伙人股權(quán)的進(jìn)入機(jī)制，先得想明白什么是合伙人,？我們認(rèn)為的合伙人,，是既有創(chuàng)業(yè)能力，又有創(chuàng)業(yè)心態(tài),，有3-5年全職投入預(yù)期的公司創(chuàng)始人與聯(lián)合創(chuàng)始人,。合伙人之間要在具體事情上經(jīng)過(guò)磨合，先戀愛(ài),，再結(jié)婚,；給既有創(chuàng)業(yè)能力，又有創(chuàng)業(yè)心態(tài)的合伙人發(fā)放股權(quán),。

下面4類人,，慎重股權(quán)激勵(lì)。

(1)短期資源承諾者之前有創(chuàng)業(yè)朋友提到,，他剛開(kāi)始創(chuàng)業(yè)時(shí),，有朋友提出，可以為他創(chuàng)業(yè)對(duì)接上下游的資源,。作為回報(bào),，朋友要求公司給20%股權(quán)作為回報(bào)。創(chuàng)業(yè)者把股權(quán)出讓給朋友后,，朋友承諾的資源卻遲遲沒(méi)到位,。這肯定不是個(gè)案。很多創(chuàng)業(yè)者在創(chuàng)業(yè)早期,，可能需要借助很多資源為公司的發(fā)展起步,，這個(gè)時(shí)候最容易給早期的短期資源承諾者許諾過(guò)多股權(quán)，把資源承諾者變成公司合伙人,。創(chuàng)業(yè)公司的價(jià)值需要整個(gè)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)長(zhǎng)期投入時(shí)間和精力去實(shí)現(xiàn),，因此對(duì)于只是承諾投入短期資源，但不全職參與創(chuàng)業(yè)的人,，建議優(yōu)先考慮項(xiàng)目提成,，談利益合作，一事一結(jié),，而不是通過(guò)股權(quán)長(zhǎng)期深度綁定,。

(2)天使投資人之前有創(chuàng)業(yè)朋友提到，公司早期創(chuàng)業(yè)時(shí),，3個(gè)合伙人湊了49萬(wàn),，做房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的朋友給他們投了51萬(wàn),，總共拼湊了100萬(wàn)啟動(dòng)資金。大家按照各自出資比例,，簡(jiǎn)單直接高效地把股權(quán)給分了,，即合伙人團(tuán)隊(duì)總共占股49%，外部投資人占股51%,。公司發(fā)展到第3年,，合伙人團(tuán)隊(duì)發(fā)現(xiàn)，一方面,，當(dāng)初的股權(quán)分配極其不合理,；另一方面，公司想引進(jìn)外部財(cái)務(wù)投資人,。多個(gè)投資人做完初步盡調(diào)后,，表示不敢投他們這類股權(quán)架構(gòu)。創(chuàng)業(yè)投資的邏輯是：（i）投資人投大錢,，占小股,，用真金白銀買股權(quán)；（ii）創(chuàng)業(yè)合伙人投小錢,，占大股,，通過(guò)長(zhǎng)期全職服務(wù)公司賺取股權(quán),。簡(jiǎn)言之,，投資人只出錢，不出力,。創(chuàng)始人既出錢（少量錢）,，又出力。因此,，天使投資人購(gòu)買股票的價(jià)格應(yīng)當(dāng)比合伙人高,，不應(yīng)當(dāng)按照合伙人標(biāo)準(zhǔn)低價(jià)獲取股權(quán)。

(3)兼職人員之前由創(chuàng)業(yè)朋友提到,，他通過(guò)朋友介紹,，在BAT公司找到個(gè)兼職的技術(shù)合伙人。作為回報(bào),，公司給該兼職技術(shù)合伙人15%股權(quán),。起初，該兼職技術(shù)合伙人還斷斷續(xù)續(xù)參與項(xiàng)目,。后來(lái),，參與很少。半年后,，停止了參與,。創(chuàng)業(yè)者覺(jué)得,，花了大本錢，辦了件小事,，得不償失,。對(duì)于技術(shù)NB、但不全職參與創(chuàng)業(yè)的兼職人員,，我們建議按照公司外部顧問(wèn)標(biāo)準(zhǔn)發(fā)放少量股權(quán)（股權(quán)來(lái)源于期權(quán)池）,，而不是按照合伙人的標(biāo)準(zhǔn)配備大量股權(quán)。

(4)早期普通員工之前有創(chuàng)業(yè)朋友提到,，他們出于成本考慮,，也為了激勵(lì)員工，在創(chuàng)業(yè)剛開(kāi)始3個(gè)月,，總共才7名員工時(shí),，就給合伙人之外的4名普通員工發(fā)放了16%的期權(quán)。做完激勵(lì)股權(quán)后,，他們才發(fā)現(xiàn),，這些員工最關(guān)注的是漲工資，并不看重股權(quán),。早期員工流動(dòng)性也大,，股權(quán)管理成本很高。對(duì)于既有創(chuàng)業(yè)能力,，又有創(chuàng)業(yè)心態(tài),，經(jīng)過(guò)初步磨合的合伙人，可以盡早安排股權(quán),。但是,，給早期普通員工過(guò)早發(fā)放股權(quán)，一方面,，公司股權(quán)激勵(lì)成本很高,。另一方面，激勵(lì)效果很有限,。在公司早期,，給單個(gè)員工發(fā)5%的股權(quán)，對(duì)員工很可能都起不到激勵(lì)效果,，甚至起到負(fù)面激勵(lì),。員工很可能認(rèn)為，公司是不想給他們發(fā)工資,，通過(guò)股權(quán)來(lái)忽悠他們,，給他們畫(huà)大餅。但是，如果公司在中后期給員工發(fā)放激勵(lì)股權(quán),，很可能5%股權(quán)可以解決500人的激勵(lì)問(wèn)題,，而且激勵(lì)效果特好。在這個(gè)階段,，員工也不再關(guān)注自己拿的股權(quán)百分比,，而是按照投資人估值或公司業(yè)績(jī)直接算股票值多少錢。

合伙人股權(quán)的退出機(jī)制,，即離婚機(jī)制,。比如四人合伙創(chuàng)業(yè)。創(chuàng)業(yè)進(jìn)行到1年半時(shí),，有合伙人與其他合伙人不合,，他又有個(gè)其他更好的機(jī)會(huì)。因此,，他提出離職,。但是，對(duì)于該合伙人持有的公司30%股權(quán)該如何處理,，非常麻煩,。離職合伙人說(shuō)，我從一開(kāi)始即參與創(chuàng)業(yè),，既有功勞,，又有苦勞；公司法也沒(méi)有規(guī)定股東離職必須退股,；章程也沒(méi)規(guī)定,；合伙人之間也沒(méi)簽署過(guò)其他協(xié)議，股東退出得退股,；合伙人之間從始至終就離職退股也沒(méi)做過(guò)任何溝通,。因此,，他拒絕退股,。其它留守合伙人說(shuō)，他們還得把公司像養(yǎng)小孩一樣養(yǎng)5年,，甚至10年,。你打個(gè)醬油就跑了，不交出股權(quán),，對(duì)我們繼續(xù)參與創(chuàng)業(yè)的其他合伙人不公平,。雙方互相折騰，互相折磨,。

所以需要進(jìn)行動(dòng)態(tài)的股權(quán)設(shè)計(jì),，才能為企業(yè)家，創(chuàng)業(yè)者,，保駕護(hù)航,。