接觸過(guò)按揭貸款的人都知道,，如遇央行調(diào)息，按揭貸款利率也會(huì)相應(yīng)調(diào)整,。銀行采用最多的方式,，是次年1月1日開(kāi)始采用新利率。如2015年央行共調(diào)息了5次,，但已辦理完畢的按揭貸款則從2016年1月才開(kāi)始采用新利率,。再來(lái)看看我們手頭上的存款，活期存款利率在調(diào)息后立馬調(diào)整,，未到期的定期存款仍采用存入時(shí)的初始利率,，新存入的定期存款則根據(jù)當(dāng)時(shí)的新利率計(jì)算。

以上即是銀行資產(chǎn)及負(fù)債利率重定價(jià)的一個(gè)縮影,。

存款重定價(jià)我們都熟悉了,，那再讓我們看看銀行其他主要的資產(chǎn)和負(fù)債：

（1）同業(yè)資產(chǎn)及負(fù)債,。按其約定。同業(yè)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)化程度較高,，多根據(jù)市場(chǎng)利率而定,，且期限偏短。看興業(yè)銀行和南京銀行一季報(bào)營(yíng)業(yè)支出大增就知道,。所以銀行股投資者可以大致認(rèn)為：期限越短的同業(yè),，重定價(jià)速度也更快。

（2）債券,。短期債券多不調(diào)息,，大多數(shù)長(zhǎng)期債券也不調(diào)息，所以銀行股投資者可以這樣大致理解：一部分貸款在半年之內(nèi)完成重定價(jià),，另一部分基本在次年1月完成重定價(jià),；銀行為什么一季報(bào)那么重要也是因?yàn)檫@個(gè)原因，很多資產(chǎn)在一季度重定價(jià),。

（3）貸款,。短期貸款（一年以內(nèi)）一般不調(diào)整利率，到期后（續(xù)借）自動(dòng)換為最新利率,。長(zhǎng)期貸款一般每年1月1日重定價(jià),，也有的約定央行調(diào)息的次月就進(jìn)行重定價(jià)的。

在降息周期,，銀行宜“借短配長(zhǎng)”,，興業(yè)銀行同業(yè)負(fù)債差不多占到總資產(chǎn)一半，所以在降息周期就很有優(yōu)勢(shì),，可以輕松實(shí)現(xiàn)“借短配長(zhǎng)”,。即多配置短期限的負(fù)債和長(zhǎng)期限的資產(chǎn)。這樣的話,，負(fù)債端的付息利率會(huì)先行下降（支出先降）,，資產(chǎn)端的收息利率還能撐一會(huì)（收入再堅(jiān)持堅(jiān)持）。

反之在升息周期,，銀行宜“借長(zhǎng)配短”,。但是需要注意，不管是“借短配長(zhǎng)”還是“借長(zhǎng)配短”,，都只能在短期內(nèi)占點(diǎn)便宜——當(dāng)調(diào)息周期結(jié)束,，長(zhǎng)期限的資產(chǎn)負(fù)債陸續(xù)完成重定價(jià)以后，銀行的凈利差會(huì)歸于正常,。

在升息周期或降息周期,，銀行有息資產(chǎn)和負(fù)債的利率也會(huì)隨著央行發(fā)布的基準(zhǔn)利率而變化。但這個(gè)利率變動(dòng)并不是一夜之間完成的，它有一個(gè)陸續(xù)到期調(diào)整的過(guò)程,，我們管它叫利率重定價(jià)過(guò)程,。

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