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1,，凈利低于1億規(guī)模的盡量不碰，我主觀認為凈利低于1億規(guī)模的企業(yè)還處在初創(chuàng)期,，而初創(chuàng)期的公司不確定性太大,，抗 風(fēng)險能力較弱，比如,，雪球上很多大V看好的寶萊特,，換作是我的話，我可能就興趣不大,，雖然公司的產(chǎn)品預(yù)期性,，行業(yè)地位，行業(yè)前景都不錯,，但是,，公司的凈利卻常年在1億以內(nèi)徘徊，

我認為企業(yè)的凈利規(guī)模低于1億，說明企業(yè)的產(chǎn)品培育也好,，市場培育也好,，可能還并沒有培育好，面臨很大的不確定性,，企業(yè)的抗風(fēng)險能力可能會比較弱,，你的產(chǎn)品再好，預(yù)期性再好,，等凈利規(guī)模過了1億門檻我再來跟你對話,。

比如，雪球上前幾年較火的冠昊生物,，各種補片的預(yù)期非常好,，

但企業(yè)凈利規(guī)模一直在1億以內(nèi)徘徊，像這樣的公司我也是盡量不碰,，總之,，我主觀認為企業(yè)凈利低于1億，屬于企業(yè)的初創(chuàng)期,，這個階段公司發(fā)展不確定性較大,，抗風(fēng)險能力偏弱，企業(yè)過了1億門檻后,，可能不論是公司的產(chǎn)品還是市場,，才有可能慢慢進入到一個良性的發(fā)展當(dāng)中，這個時候企業(yè)的抗風(fēng)險能力也在增加,，所以,，凈利低于1億的盡量不碰。其實這幾年這兩家預(yù)期不錯的公司股價表現(xiàn)并不理想,，最主要的是凈利高成長性一直無法兌現(xiàn),。

2，毛利低于30%的盡量不碰,，當(dāng)然這個也要分情況,，比如，部分行業(yè)毛利的平均值 在40%甚至50%,，公司毛利35%,，雖然高于30%了，但是同行業(yè)內(nèi)的平均值對比還是低的,，這也是不行的,，，但是,，不論何種行業(yè),，我認為毛利低于30%的我會盡量不碰,，毛利率太低，我主觀認為企業(yè)的競爭較大,，產(chǎn)品競爭激烈,，或者行業(yè)天花板偏低，簡單講,，同行業(yè)相比,，毛利越牛B的越好，不同行業(yè),，我認為30%是一個最低要求

3,，成長性，鄧爺爺說過一句話：發(fā)展才是硬道理,，沒錯,，拿到公司上來，一樣,，成長才是一切的核心，但是,，我做成長股,，凈利低于30%盡量不碰，當(dāng)然也要分情況,，比如,，部分凈利剛過1億門檻的，市值偏小的這個時候成長性越快越高,，我認為最好不能低于50%,，比如，先導(dǎo)智能突破1億后,，近3到4年,，成長性都是翻倍增長，這個階段市值偏小,，凈利突破1億,，有可能是企業(yè)最好的發(fā)展階段，然后如果成長性高于50%甚至更高,，我認為如果參與進來,，賺大錢的概率是很大的，而另一種情況,，比如,，一些已經(jīng)發(fā)展起來的市值規(guī)模較大的公司，這個時候30%的成長性也是難得可貴的,，比如,，像康得新，海康,，大華等等,，你再讓他們增長個50%甚至 100%，估計是很難的,，所以,，對于成長性的要求，要看企業(yè)的發(fā)展階段,，企業(yè)規(guī)模較小的凈利突破1億的,，如果凈利成長性依然在30%以內(nèi)，我就認為企業(yè)處在中低速增長水平,，算不上高成長股,，這個時候，我基本上興趣會大降,，這個階段成長性最好保持在50%以上,，而相反，對于一些規(guī)模偏大的企業(yè),，我認為30%可以接受,，不管怎么樣，30%成長性是我做成長股的一個最低標準,。

4,，營收，其實營收平時講的很少,，因為我認為看企業(yè)還是要看最終的凈利潤,，但是，營收與凈利的匹配度也很關(guān)建,，一般營收是凈利的先行指標,，比如，某家公司,，營收年報或季報增長10%以內(nèi)甚至更低,，但是凈利卻增長30%，50%甚至更多,，這個時候如果只看凈利增速而不去關(guān)注營收就簡單買入,，可能這個凈利的高成長性估計是不可持續(xù)的，比如,，某家公司,，營收開始大幅度增長，但是凈利短期沒有跟上來,，這個也要仔細去分析原因,，一般這是凈利可能大規(guī)模增長的信號,。我認為，營收大增,，凈利不增,，或者凈利大增，營收不增,，都不是太健康的情況,，理論上，我認為,，營收與凈利差不多每個季度或年度同步增長最好,。

5，現(xiàn)金流,，現(xiàn)金流是被問到最多的一個指標,，其實，我做成長股對現(xiàn)金流要求不是太高,，我認為以公司不發(fā)生重大變故預(yù)期為前提,，而且你也要看行業(yè)，比如,，某種行業(yè),，翻看一下所有的公司可能現(xiàn)金流都不好，這就有可能是行業(yè)的普遍特性,，而不是公司的緣故，當(dāng)然,，如果行業(yè)內(nèi)其它公司現(xiàn)金流都不錯,，而單獨公司現(xiàn)金流較差，這個時候就要引起注意,，理論上現(xiàn)金流占到利潤的70%甚至以上是最好的,，其實我做成長股，真的很少特別在意現(xiàn)金流,，相反,，對于高速成長期的企業(yè)，可能用錢的地方很多,，大部分高速成長期的企業(yè)現(xiàn)金流可能都不會特別好,，這個時候如果過于糾結(jié)現(xiàn)金流，可能會錯失掉一些牛股,，所以,，我認為現(xiàn)金流很重要，但不是唯一,，我認為以預(yù)期公司不發(fā)生重大變故即可

6,，估值,，成長性匹配情況，其實我的要求很簡單,，就是當(dāng)年預(yù)期PE在30倍,，然后，預(yù)期未來1到2年,，至少1年最低保持30%以上的成長,，我可能就有建倉的興趣，當(dāng)然,，這個匹配差,，越遠越好，但30倍是最高值,，比如,，對應(yīng)當(dāng)年30倍，然后未來1到2年成長性在40%,，50%甚至更多,，估值是一個硬性指標，但是未來預(yù)期的成長性越高越好,。但是最低我認為不能低于30%,，當(dāng)然，這個也要區(qū)分不同行業(yè),，可能在部分行業(yè)30倍依然是高估的,，這個時候?qū)τ谶@種行業(yè)估值還要往下壓，但是,，對于大部分新興產(chǎn)業(yè)30倍是我判斷的一個數(shù)值 ,，有人說為什么是30倍，沒有為什么,，股市本身就是一個用錢換經(jīng)驗,，用經(jīng)驗換錢的地方，我只能說這是我用了N年學(xué)費總結(jié)的個人經(jīng)驗,。

7,，行業(yè)屬性，選對了行業(yè)你就成功了一大半,，行業(yè)對了,，豬都可以刮起來，我對于行業(yè)選擇,，有自己的兩個標準,，簡單來講就是”兩好“，何 為兩好：1是,，行業(yè)一定要附合人類生存,，社會發(fā)展的大趨勢,，也就是選行業(yè)你不能跟大行業(yè)趨勢對著干，第2個好是,，行業(yè)要處在高景氣當(dāng)中,，何為高景氣，也就是在這個行業(yè)內(nèi)你去隨便翻一下行業(yè)內(nèi)的幾個小龍頭,，不論是季報,，年報都會增長的不錯，也就是業(yè)績開始顯現(xiàn),，比如,，舉個例子，前面的鋰電我認為就附合兩好,，一是行業(yè)大趨勢附合,，再一個就是行業(yè)高景氣附合，比如,，這兩年你隨便翻一只鋰電行業(yè)的公司,，凈利都動不動都是翻倍增長，至少說明這個行業(yè)大趨勢正在體現(xiàn)業(yè)績,，這個時候選對大牛股長牛股的概率較大,，再如，目前的人工智能,，我認為它也是附合未來行業(yè)大趨勢的,，但是，它并不附合行業(yè)高景氣,，比如,，我們?nèi)タ捶幌拢斯ぶ悄芨拍畹墓?，你很難找到幾個凈利正在高速成長的企業(yè)，也就是行業(yè)高景氣還并沒有到來,，也就是只附合一好,，像這種類型的，介入的話,，一定最好要做一個先知先覺者,，或者不知不覺者，最好不要做后知后覺者,，因為,，如果業(yè)績短期在1到2年內(nèi)無法兌現(xiàn)，后知后覺一般是要高位站崗的,。

8,，市值,，我認為做成長股，就應(yīng)該在它最小最美的時候介入,，不可否定任何牛B的公司都是從小到大的過程,，所以，150億,，是我的一個習(xí)慣,，如果企業(yè)過了150億，我可能建倉的興趣就會大降,，當(dāng)然這個還要看一個不同行業(yè)的天花板,。比如部分行業(yè)150億可能離天花板就很近了，但是如果你把150億放到地產(chǎn)行業(yè),，可能還是一個小學(xué)生,，總之150億是我的一個平均要求，但部分行業(yè)還要具體看情況定,。對于大行業(yè),，大市值，大天花板的行業(yè),，可以適當(dāng)放寬,。

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當(dāng)然做成長股還有很多其它的細節(jié)，但是,，這幾條基本上是我選股時重點要嚴格去挑選的幾個條件,。我認為選成長股，如果嚴格按上述條件進行挑選,，應(yīng)該成功率會大增

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