講道理這個事,，特別不討人喜歡,，你說的再好，再對,，再掏心窩,，不能感同身受的人，覺得你這人廢話連篇,，虛偽,，認(rèn)同的人最多也只是表示理解和鼓勵,。

        既然講道理不行，是不是舉幾個例子生動活潑一點(diǎn),？立馬又有人說,，你這種舉例，是后視鏡,，開倒車,，沒說服力。還有人說,，A股三千多只,，你的舉例太少，不能證明分紅再投資和長期持有好公司都能獲利豐厚,。那我也得實(shí)話實(shí)說,，真不能窮舉，把所有A股股票,，所有好公司,，都這么舉例，道理很明顯,，如果投資A股,，持有約20年時間的雙匯發(fā)展和伊利股份，動不動年化收益率20%多,，賺錢都這么容易的話,，社會上還會有人存錢到銀行嗎？

        投資不是一件容易的事,。分紅再投資和長期持有好公司,，也不能保證每個人都賺得盆滿缽滿。

        有些理念,，我說的再對,，也只是我的理念。不能感同身受的人,，最多表示看得懂和理解,，過些天也會忘掉。想要把它變成自己的理念,，不會忘掉的理念,，需要自己去躬行，去實(shí)踐,，去開悟,。

        還是舉例子吧。

        雙匯發(fā)展從1998年12月上市以來,，假設(shè)公司每年分紅送股政策不變,，投資者初始投入10萬元本金購買股票,，采用分紅再投資策略循環(huán)投資，公司股票上市開盤價為12.80元,，至2016年12月31日止,，來看看下面4種情況投資者約18年時間后的收益結(jié)果：

                A，每年股票價格下降10%（送股得除權(quán)）,；

                B,，每年股票價格不變（送股得除權(quán)）；

                C,，每年股票價格同市場實(shí)際走勢一致（送股得除權(quán)）,；

                D，每年股票價格上漲25%（送股得除權(quán)）,。

        下圖1-4為不同條件的計(jì)算結(jié)果,。

        圖1為假設(shè)雙匯發(fā)展股價每年下跌10%時投資者收益結(jié)果。

        圖2為假設(shè)雙匯發(fā)展股價每年不變時投資者收益結(jié)果,。

         圖3為雙匯發(fā)展股價按市場實(shí)際走勢時投資者收益結(jié)果,。

        圖4為假設(shè)雙匯發(fā)展股價每年上漲25%時投資者收益結(jié)果。 

        為了將資產(chǎn)時間曲線畫的較為平緩,，圖1-圖4中縱坐標(biāo)畫成對數(shù)坐標(biāo),。分析結(jié)果：

        A情況：股價每年下跌10%，到2016年年底,，投資者10萬元的本金將變?yōu)?96.9億元的凈資產(chǎn)（單位是億哦），按照2016年報(bào),，該年度分紅可得181.8億元,。

        B情況：股價每年不變，到2016年年底,，投資者10萬元的本金將變?yōu)?155萬元的凈資產(chǎn),，按照2016年報(bào)，該年度分紅可得1392萬元,。

        C情況：股價按照實(shí)際市場走勢,，到2016年年底，投資者10萬元的本金將變?yōu)?35.6萬元的凈資產(chǎn),，按照2016年報(bào),，該年度分紅可得30.51萬元。

        D情況：股價每年上漲25%,，,，到2016年年底，投資者10萬元的本金將變?yōu)?08.8萬元的凈資產(chǎn),，按照2016年報(bào),，該年度分紅可得25.66萬元,。

        對比圖1-圖4可知，對于雙匯發(fā)展這家公司來說,，投資者采用分紅再投資策略,，如果股價不漲，到2016年底,，投資者持有股本總數(shù)為6630807股,，這部分的市值仍然為10萬元本金，但該年度可得分紅為1392萬元,。如果股價上漲（不管是實(shí)際市場走勢還是每年上漲25%）,，投資者持有的股本總數(shù)會變小，雖然市值部分隨著價格的上漲獲得了較大的增值,，但分紅收益會大幅下降,。如果股價下跌，投資者持有的股本總數(shù)會變大,，雖然市值部分隨著價格的下降投資者損失慘重,，但分紅收益會大幅增加。

        圖5為雙匯發(fā)展投資者不同假設(shè)條件時投資者資產(chǎn)變化情況,。

        本文中,，投資者資產(chǎn)采用下列公式（由于沒有負(fù)債，實(shí)際為凈資產(chǎn)）計(jì)算：

                投資者資產(chǎn)=股票市值+該年度應(yīng)得現(xiàn)金分紅,。

        如果股票價格上漲,，投資者市值增加，但當(dāng)年應(yīng)得現(xiàn)金分紅第二年再投資時獲得的股權(quán)數(shù)量會變小,，影響第二年的現(xiàn)金收入,；如果股票價格下降，投資者市值減少,，但當(dāng)年應(yīng)得現(xiàn)金分紅第二年再投資時獲得的股權(quán)數(shù)量會變大,，增加第二年的現(xiàn)金收入，所以對長期投資者來說,，股票市值和現(xiàn)金分紅是個蹺蹺板,。當(dāng)年價格漲了，第二年的分紅收入就跌了,，當(dāng)年價格跌了,，第二年分紅收入就漲了。

        顯然,，股票價格不可能短期內(nèi)無限上漲,，因?yàn)槭澜缟喜]有那么多傻子會無腦接盤，中途投資者看見股票價格繼續(xù)上漲,，也會有獲利了結(jié)的需求,，供給增加,，需求減少，股票價格必然向著公司自身的價值回歸,。

        對于好公司而言,，股票價格的上漲，只會提高投資者短期收益率,，降低其長期收益率,；股票價格的下降，雖然會降低投資者短期收益率,，但會提高其長期收益率,。

        這種收益率的轉(zhuǎn)變，需要時間發(fā)酵,。對本文中雙匯發(fā)展的假設(shè)條件來說,，股價下降與股價不變，收益率的轉(zhuǎn)變需要10年的時間,；股價下降與股價上漲,，收益率的轉(zhuǎn)變需要14年的時間；股價不變和股價上漲,，需要17年的時間,。

        從這個角度來說，時間是投資者最好的朋友,。