全口徑跨境融資宏觀審慎管理政策問(wèn)答（第一期）上

作者：外匯局

日期：2017年6月5日

《中國(guó)人民銀行關(guān)于全口徑跨境融資宏觀審慎管理有關(guān)事宜的通知》（銀發(fā)〔2017〕9號(hào)，以下簡(jiǎn)稱9號(hào)文）明確,，過(guò)渡期內(nèi)外商投資企業(yè)可以在現(xiàn)行“投注差”管理模式和9號(hào)文宏觀審慎管理模式下任選一種模式適用,。具體如何操作？

答：外商投資企業(yè)應(yīng)于本政策問(wèn)答發(fā)布后第一次辦理外債簽約備案（登記）時(shí),，向所在地外匯局提交書面?zhèn)浒笀?bào)告,，明確其在過(guò)渡期內(nèi)選擇的跨境融資管理模式。如選擇宏觀審慎管理模式,，應(yīng)同時(shí)報(bào)告最近一期經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)數(shù)據(jù),。跨境融資管理模式一經(jīng)確定,，不得變更,。

《國(guó)家外匯管理局關(guān)于發(fā)布<外債登記管理辦法>的通知》（匯發(fā)〔2013〕19號(hào),，以下簡(jiǎn)稱19號(hào)文）中明確了部分特殊類型的外商投資企業(yè)（如外商投資租賃公司,、外商投資性公司等）借用外債規(guī)模的特殊要求。9號(hào)文實(shí)施后,，這些要求是否仍然有效,？

答：在另有規(guī)定之前仍然有效。外商投資租賃公司,、外商投資性公司等特殊類型的外商投資企業(yè),，如未選擇宏觀審慎管理模式，可繼續(xù)適用19號(hào)文中明確的外債數(shù)量控制方式借用外債,。

9號(hào)文要求企業(yè)每年及時(shí)更新跨境融資及權(quán)益相關(guān)的信息,。具體應(yīng)如何操作？

答：企業(yè)應(yīng)于每年第一次辦理外債簽約備案（登記）時(shí),，向所在地外匯局提交上年末或最近一期經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告,，用以書面?zhèn)浒钙渖夏昴┗蛘咦罱黄诮?jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)數(shù)額。企業(yè)跨境融資合同主要條款（如期限,、金額,、債權(quán)人等）發(fā)生變化的，企業(yè)應(yīng)按照19號(hào)文的相關(guān)規(guī)定,，在發(fā)生變化后的15個(gè)工作日內(nèi),，到所在地外匯局辦理外債簽約變更備案（登記）。成立不足一年的企業(yè),，如無(wú)法提供經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告,，暫不允許按照宏觀審慎管理模式舉借外債。

9號(hào)文明確的跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額計(jì)算公式中僅區(qū)分了中長(zhǎng)期外債和短期外債的期限風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子不同,，那不同期限的外債具體如何納入計(jì)算,？是都按照余額納入計(jì)算,？還是中長(zhǎng)期外債按發(fā)生額、短期外債按余額納入計(jì)算,？

答：9號(hào)文實(shí)施后,，選擇宏觀審慎管理模式的企業(yè)，其借用的中長(zhǎng)期外債與短期外債均按余額納入企業(yè)跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額計(jì)算,；選擇現(xiàn)行“投注差”管理模式的企業(yè)（包括普通外商投資企業(yè)和特殊類型外商投資企業(yè)）,，其借用的短期外債按余額、中長(zhǎng)期外債按發(fā)生額納入外債額度計(jì)算,。

期限風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子按照還款期限計(jì)算,，是指按照簽約期限還是按照債務(wù)剩余期限計(jì)算？

答：從計(jì)算額度及外債管理的可操作性角度出發(fā),，建議按照簽約期限確定該筆外債的期限風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子,。企業(yè)外債合同中包含提前還款條款的，除非提前還款條款明確在合同簽約一年后方可提前還款,，該合同對(duì)應(yīng)的外債金額全部視同短期跨境融資適用期限風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子,。

國(guó)家外匯管理局關(guān)于發(fā)布<跨境擔(dān)保外匯管理規(guī)定>的通知》（匯發(fā)[2014]29號(hào)）要求外保內(nèi)貸履約形成的對(duì)外負(fù)債，“其未償本金余額不得超過(guò)其上年度末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)數(shù)額,。超出上述限額的,，須占用其自身外債額度”。在9號(hào)文框架下,，外保內(nèi)貸履約后形成的對(duì)外負(fù)債是否納入跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額計(jì)算,？

答：在9號(hào)文政策框架下，企業(yè)自主借用外債更加便利,，而且規(guī)模（凈資產(chǎn)2倍）也比較寬松,，因此境內(nèi)企業(yè)由于外保內(nèi)貸履約形成的對(duì)外負(fù)債，應(yīng)直接占用該企業(yè)跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額,，不再額外給予其他額度,。

9號(hào)文實(shí)施后，經(jīng)其他外債管理部門批準(zhǔn)的境內(nèi)機(jī)構(gòu)逐筆借用外債,，是否納入該境內(nèi)機(jī)構(gòu)跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額計(jì)算,？如果超出該機(jī)構(gòu)跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額上限如何處理？

答：境內(nèi)機(jī)構(gòu)經(jīng)其他外債管理部門（如發(fā)展改革委）批準(zhǔn)逐筆借用外債的,，可以按相關(guān)部門批準(zhǔn)的簽約金額辦理外債簽約備案（登記）,。辦理簽約備案后，企業(yè)跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額尚未超過(guò)按照9號(hào)文計(jì)算的跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額上限的,，仍可正常辦理新簽約外債的備案（登記）,；超過(guò)上限的，除外債管理部門另行批準(zhǔn)外，不得再辦理新的外債簽約備案（登記）,。

9號(hào)文第八條明確,，外幣跨境融資以提款日的匯率水平折算成人民幣計(jì)入跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額。以提款日匯率水平折算在實(shí)踐中應(yīng)如何操作,？

答：企業(yè)到外匯局辦理外債簽約備案（登記）時(shí),，需要填寫該企業(yè)跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額上限的已占用情況及本次新簽約的外債即將占用情況。由于此時(shí)一般尚未發(fā)生提款,，本次新簽約外債無(wú)法按照提款日匯率折算計(jì)入跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額,，會(huì)導(dǎo)致無(wú)法準(zhǔn)確計(jì)算企業(yè)跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額情況，從而可能出現(xiàn)超額借入外債的情況,。鑒于此,，從可操作性和管理有效性角度出發(fā)，外幣跨境融資應(yīng)統(tǒng)一按照簽約日的匯率水平折算,。

企業(yè)在按照9號(hào)文計(jì)算跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額時(shí),，是按照外債合同的簽約額計(jì)算，還是按照已提款未償還余額計(jì)算,？

答：在現(xiàn)行外債管理框架下,，企業(yè)到外匯局辦理外債簽約備案（登記）后，在所登記的金額內(nèi)均可自行提款,?？紤]到可能存在一筆外債多筆提款的情況，為保證企業(yè)借用外債不超過(guò)其跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額上限,，應(yīng)按照如下原則計(jì)算：已進(jìn)行全額提款的非循環(huán)類貸款按未償本金余額占用跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額，其他外債（循環(huán)貸款,、未提款或部分提款的非循環(huán)貸款,，含正在申請(qǐng)備案的本筆外債）按簽約額占用跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額。

因風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換因子,、跨境融資杠桿率和宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)調(diào)整導(dǎo)致企業(yè)跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額超出上限的,，如何處理？

答：因上述原因?qū)е缕髽I(yè)跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額超出上限的,，企業(yè)原有跨境融資合約可持有到期,；在跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額調(diào)整到上限內(nèi)之前，不得辦理新的跨境融資業(yè)務(wù),。