制藥工業(yè)涉足藥品零售,，有幾波風(fēng)潮：第一波始于2000年前后,，連鎖藥店概念初起，制藥業(yè)大舉撲入,，十幾年過(guò)去之后,，除了三九“萬(wàn)家店”的灰飛煙滅和海王星辰在完全“去海王化”的條件之下發(fā)展起來(lái)的正反案例之外，為數(shù)不多的“工業(yè)系連鎖”（不包括具有商業(yè)批發(fā)業(yè)務(wù)的大型醫(yī)藥集團(tuán)）都是不溫不火,，中國(guó)藥店業(yè)的前20強(qiáng)中基本沒(méi)有他們的身影,；藥品零售終端建設(shè)再度引發(fā)工業(yè)資本的投入是在2014年前后，醫(yī)藥電商初興,，十幾年來(lái)愈發(fā)體會(huì)到零售終端重要性的工業(yè)企業(yè)又找到了同一起跑線的進(jìn)入機(jī)會(huì),，但醫(yī)藥電商熱囿于政策等原因很快冷卻；2016年在這一輪兼并重組大潮中,，在主業(yè)上遇到瓶頸的工業(yè)資本,，尤其是需要新題材或新的業(yè)務(wù)突破口的老牌或新晉上市公司，加入了對(duì)連鎖藥店資本化的追逐之中,。

這一波工業(yè)資本涉足連鎖藥店有幾種形式：一,，以產(chǎn)業(yè)基金的形式參股目前市場(chǎng)上優(yōu)質(zhì)的連鎖藥店,，并推動(dòng)其快速并購(gòu)整合,，如天士力；二,，依托原有自家的連鎖盤子,，以并購(gòu)的形式快速擴(kuò)張，如神威等,；三,，投資整合區(qū)域中小連鎖藥店，以上市公司定向增發(fā)為套現(xiàn)退出手段。

近幾年受招標(biāo),、降價(jià),、醫(yī)保、藥占比,、兩票制,、分級(jí)診療、輔助用藥,、藥品一致性評(píng)價(jià)等醫(yī)改政策的影響,，醫(yī)藥工業(yè)面臨大洗牌，工業(yè)資本涉足零售連鎖,，自上游向下游延伸,，在產(chǎn)、銷兩種不同方向上擴(kuò)展業(yè)務(wù),，這是企業(yè)縱向一體化的發(fā)展戰(zhàn)略抉擇,。加上連鎖藥店正處于大集中大整合的關(guān)鍵時(shí)期、資本市場(chǎng)對(duì)其看好的風(fēng)口上,，工業(yè)企業(yè)此時(shí)進(jìn)行面向連鎖藥店的戰(zhàn)略調(diào)整,，似乎無(wú)可厚非，但可能并不順利,。

與主要是財(cái)務(wù)投資的業(yè)外資本不同,，工業(yè)上市公司與連鎖藥店密切的上下游關(guān)系，注定其極少是單純的財(cái)務(wù)投資,，而是意在產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同的戰(zhàn)略投資,，所投資的目標(biāo)企業(yè)與其他同市場(chǎng)的連鎖藥店是競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，而這些連鎖藥店都是工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品的零售商,，勢(shì)必會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重的矛盾,。尤其是資本注入后必然要進(jìn)行大規(guī)模的并購(gòu)，又與正在快速擴(kuò)張的大型連鎖產(chǎn)生巨大碰撞,。

所以,，工業(yè)資本參股、控股連鎖藥店,，在競(jìng)爭(zhēng)白熱化的區(qū)域,，必然遭到大型連鎖的抵制，而且發(fā)展越大,，對(duì)其工業(yè)產(chǎn)品銷售的阻力越大,；而對(duì)于工業(yè)全資或控股自己開(kāi)辦連鎖藥店，如果說(shuō)2000年連鎖藥店萌芽時(shí),，同一起跑線上的競(jìng)爭(zhēng)都無(wú)勝算,，如今全國(guó)性及區(qū)域性的連鎖藥店已發(fā)展成熟,、競(jìng)爭(zhēng)格局已基本確定，再來(lái)分羹幾無(wú)可能,。工業(yè)專注生產(chǎn),，藥店專注零售，本就是工商之間進(jìn)行深度分工和協(xié)作的必然結(jié)果,。各行各業(yè),，生產(chǎn)商開(kāi)設(shè)專賣店有成功的先例，但開(kāi)辦完全商業(yè)化的,、具備復(fù)制性與系統(tǒng)性的大型零售連鎖終端,，鮮少成功。

但工業(yè)資本甘冒風(fēng)險(xiǎn)堅(jiān)決地涉足零售,，對(duì)于連鎖藥店也是要反思的,。連鎖藥店十幾年來(lái)高速發(fā)展，話語(yǔ)權(quán)越來(lái)越強(qiáng),，工商關(guān)系的強(qiáng)弱對(duì)比發(fā)生變化,，工業(yè)坐失傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)不得不受到來(lái)自連鎖的種種“苛求”,，如采購(gòu)上一味要求高毛利,、收取不合理費(fèi)用、私自降價(jià)促銷等,。不和諧的工商關(guān)系,，使得工業(yè)企業(yè)決心參與控制終端，平衡零供關(guān)系,。制藥工業(yè)企業(yè)市場(chǎng)化程度很早且很高,，工業(yè)資本遠(yuǎn)大于零售資本，受制于人自不甘心,，可以想見(jiàn),，其對(duì)連鎖終端的投資自建不會(huì)因連鎖的抵制而消減。

因此,，不管是投資層面的工業(yè)資本和商業(yè)零售資本,，還是業(yè)務(wù)層面的工商關(guān)系、零供關(guān)系,，都需要著眼于長(zhǎng)遠(yuǎn),，建立一種對(duì)等的關(guān)系來(lái)促進(jìn)整個(gè)行業(yè)的健康發(fā)展。