垂直分析,，又稱為縱向分析，實質(zhì)上是結(jié)構(gòu)分析,。

第一步,，首先計算確定財務(wù)報表中各項目占總額的比重或百分比。

第二步,，通過各項目的占比,，分析其在企業(yè)經(jīng)營中的重要性。一般項目占比越大,，其重要程度越高,，對公司總體的影響程度越大。

第三步,，將分析期各項目的比重與前期同項目比重對比,，研究各項目的比重變動情況，對變動較大的重要項目進一步分析,。

經(jīng)過垂直分析法處理后的會計報表通常稱為同度量報表,、總體結(jié)構(gòu)報表、共同比報表,。以利潤表為例,，巴菲特非常關(guān)注銷售毛利率,、銷售費用率,、銷售稅前利潤率、銷售凈利率,，這實質(zhì)上就是對利潤表進行垂直分析,。

水平分析法，又稱橫向比法,，是將財務(wù)報表各項目報告期的數(shù)據(jù)與上一期的數(shù)據(jù)進行對比,，分析企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)變動情況。

水平分析進行的對比,，一般不是只對比一兩個項目,，而是把財務(wù)報表報告期的所有項目與上一期進行全面的綜合的對比分析,，揭示各方面存在的問題，為進一步全面深入分析企業(yè)財務(wù)狀況打下了基礎(chǔ),，所以水平分析法是會計分析的基本方法,。

這種本期與上期的對比分析，既要包括增減變動的絕對值,，又要包括增減變動比率的相對值,，才可以防止得出片面的結(jié)論。每年巴菲特致股東的信第一句就是說伯克希爾公司每股凈資產(chǎn)比上一年度增長的百分比,。

趨勢分析,，是一種長期分析，計算一個或多個項目隨后連續(xù)多個報告期數(shù)據(jù)與基期比較的定基指數(shù),，或者與上一期比較的環(huán)比指數(shù),，形成一個指數(shù)時間序列，以此分析這個報表項目歷史長期變動趨勢,，并作為預(yù)測未來長期發(fā)展趨勢的依據(jù)之一,。

趨勢分析法既可用于對會計報表的整體分析，即研究一定時期報表各項目的變動趨勢,，也可以只是對某些主要財務(wù)指標的發(fā)展趨勢進行分析,。

巴菲特是長期投資，他特別重視公司凈資產(chǎn),、盈利,、銷售收入的長期趨勢分析。他每年致股東的信第一頁就是一張表,，列示從1965年以來伯克希爾公司每年每股凈資產(chǎn)增長率,、標準普爾500指標年增長率以及二者的差異。

比率分析,，就是將兩個財務(wù)報表數(shù)據(jù)相除得出的相對比率,，分析兩個項目之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系。比率分析是最基本最常用也是最重要的財務(wù)分析方法,。

財務(wù)比率一般分為四類：盈利能力比率,，營運能力比率，償債能力比率,，增長能力比率,。2006年國務(wù)院國資委頒布的國有企業(yè)綜合績效評價指標體系也是把財務(wù)績效定量評價指標分成這四類。

從巴菲特過去40多年致股東的信來看,，巴菲特這四類比率中最關(guān)注的是：凈資產(chǎn)收益率,、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負債率,、銷售收入和利潤增長率,。財務(wù)比率分析的最大作用是,，使不同規(guī)模的企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)所傳遞的財務(wù)信息可以按照統(tǒng)一的標準進行橫向?qū)φ毡容^。

財務(wù)比率的常用標準有三種：歷史標準,、經(jīng)驗標準,、行業(yè)標準。巴菲特經(jīng)常會和歷史水平進行比較,。

因素替代法又稱連環(huán)替代法,，用來計算幾個相互聯(lián)系的驅(qū)動因素對綜合財務(wù)指標的影響程度的大小。比如,，銷售收入取決于銷量和單價兩個因素,，企業(yè)提價，往往會導(dǎo)致銷量下降,，我們可以用因素分析來測算價格上升和銷量下降對收入的影響程度,。

巴菲特2007年這樣分析，1972年他收購喜詩糖果時,，年銷量為1600萬磅,。2007年增長到3200萬磅，35年只增長了1倍,。年增長率僅為2%,。但銷售收入?yún)s從1972年的0.3億增長到2007年的3.83億美元，35年增長了13倍,。銷量增長1倍,，收入增長13倍，最主要的驅(qū)動因素是持續(xù)漲價,。

企業(yè)本身是一個綜合性的整體,，企業(yè)的各項財務(wù)活動、各張財務(wù)報表,、各個財務(wù)項目,、各個財務(wù)分析指標是相互聯(lián)系的，只是單獨分析一項或一類財務(wù)指標,，就會像盲人摸象一樣陷入片面理解的誤區(qū),。因此我們把相互依存、相互作用的多個重要財務(wù)指標結(jié)合在一起,，從企業(yè)經(jīng)營系統(tǒng)的整體角度來進行綜合分析,，對整個企業(yè)做出系統(tǒng)的全面的評價。

目前使用比較廣泛的有杜邦財務(wù)分析體系,、沃爾評分法、帕利普財務(wù)分析體系,。最重要最常用的是杜邦財務(wù)體系：凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù),，這三個比率分別代表公司的銷售盈利能力,、營運能力、償債能力,，還可以根據(jù)其驅(qū)動因素進一步細分,。

和那些進行廣泛分散投資的機構(gòu)不同，巴菲特高度集中投資于少數(shù)超級明星公司,，前10大重倉股占組合超過80%,，這些超級明星公司各項重要財務(wù)指標都遠遠超過行業(yè)平均水平。在長期穩(wěn)定發(fā)展的行業(yè)中,，那些偉大的超級明星企業(yè)也往往都有一個與其實力相比難分高下的對手,。比如軟飲料行業(yè)中可口可樂與百事可樂，快餐行業(yè)中的麥當勞與肯德基,，飛機制造行業(yè)中的波音與空客,。兩個超級明星企業(yè)旗鼓相當，幾乎壟斷了行業(yè)的大部分市場,，這就形成了典型的雙寡頭壟斷格局,。

因此把超級明星公司與其競爭對手進行對比分析是最合適的方法。

巴菲特進行財務(wù)報表分析的目的不是分析所有公司,，而是尋找極少數(shù)超級明星：“我們始終在尋找那些業(yè)務(wù)清晰易懂,、業(yè)績持續(xù)優(yōu)異、由能力非凡并且為股東著想的管理層來經(jīng)營的大公司,。這種目標公司并不能充分保證我們投資盈利：我們不僅要在合理的價格上買入,，而且我們買入的公司的未來業(yè)績還要與我們的預(yù)測相符。但是這種投資方法——尋找超級明星——給我們提供了走向真正成功的唯一機會”,。

對企業(yè)未來發(fā)展前景進行財務(wù)預(yù)測是財務(wù)報表分析的最終目標,。巴菲特說得非常明確：“我關(guān)注的是公司未來20年甚至30年的盈利能力?！?/p>