投資交流|世界級短線殺手邁克爾·斯坦哈特 2016-12-07 五礦經(jīng)易期貨 五礦經(jīng)易期貨 wkqh2013 五礦經(jīng)易期貨的前身實(shí)達(dá)期貨、經(jīng)易期貨都成立于1993年,,是中國最早成立的期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)之一,。合并后公司注冊資本12億元,是國內(nèi)最大注冊資本的期貨公司之一,。秉承中國五礦集團(tuán)公司“服務(wù)為本,、自強(qiáng)不息”的企業(yè)文化理念為客戶提供全面的金融服務(wù)。 邁克爾·斯坦哈特,,一個(gè)白手起家的億萬富翁,、世界級短線殺手。1967年,,他在紐約開了以自己名字命名的投資管理公司,,28年后,斯坦哈特關(guān)閉了26億美元的合伙投資基金,,全身引退轉(zhuǎn)而投身于公益慈善事業(yè),。如果誰在1967年投入斯坦哈特合伙人10000美元,,那么20年后就可以擁有100萬美元。
自幼與股票結(jié)緣
和多數(shù)投資者一樣,,億萬富翁斯坦哈特也是白手起家,。
1940年,邁克爾·斯坦哈特出生于紐約布魯克林區(qū)的一個(gè)珠寶商家庭,。他1歲時(shí),,父母就離異了。作為補(bǔ)償,,父親給了他100股賓州迪克西水泥公司的股票和100股哥倫比亞天然氣系統(tǒng)公司的股票,。斯坦哈特后來說,當(dāng)他在布魯克林長到13歲時(shí),,“仍然對股市里面的事一無所知,,而且認(rèn)識的人里面也沒有人了解股市”。他開始研究證券公司的報(bào)告,,頻繁地去美林公司的一家營業(yè)部,,和那些“抽著雪茄的老人一起盯著報(bào)價(jià)機(jī)”。不久,,他就在買賣股票了,。
“三劍客”創(chuàng)業(yè)華爾街
高智商的斯坦哈特在16歲就考入了賓夕法尼亞大學(xué)沃頓金融學(xué)院。1960年他進(jìn)入卡爾文—布洛克互助基金組織從事研究工作,,之后在《金融世界》雜志做過記者,。
后來,斯坦哈特在洛布—羅茲合伙公司做了分析師,。他最早推薦的股票之一是海灣西方石油公司,,這只股票翻了3倍。
斯坦哈特的真正發(fā)跡是在1967年,,當(dāng)時(shí)他在利布·羅茲證券公司做首席分析員,,進(jìn)而認(rèn)識了法因和貝科斯茲,三人一拍即合,,共同酬資770萬成立新公司,,首年獲利30%,次年獲利84%,。1969年末,,公司的資本已經(jīng)超過了3000萬美元,三位合伙人都變成百萬富翁,。后來,,法因和貝科斯茲相繼離開開創(chuàng)新的基金,斯坦哈特獨(dú)自管理套利基金依然戰(zhàn)果斐然,,20年內(nèi),,他成為了億萬富翁。
世界級短線殺手
斯坦哈特被人稱為“世界級短線殺手”,,他所感興趣的不是華爾街的深度研究報(bào)告,,如果你走進(jìn)斯坦哈特的辦公室,你會發(fā)現(xiàn)這里幾乎看不到一張紙片,。
但斯坦哈特每年付給華爾街經(jīng)紀(jì)人的交易傭金高達(dá)3500萬美元,,他花那么多錢不是為了得到一些“預(yù)言”,因?yàn)樗?dāng)年自己在“出貨”時(shí)也曾故意制造過類似的“預(yù)言”,;他花這筆錢是為了在第一時(shí)間知道信息,,使每筆巨額交易都對別的投資者保持一點(diǎn)點(diǎn)優(yōu)勢。
斯坦哈特可以被稱做策略型交易者,。首先,,他形成一個(gè)總的概念性框架,然后著手尋找個(gè)股,。
由于付了那些傭金,,他會不斷接到華爾街打過來的電話,向他提供一些可能有利可圖的交易的消息,?!拔覀儗⒄{(diào)低對通用電氣下個(gè)季度的盈利預(yù)期!”“花旗將調(diào)高巴西的信用等級,!”華爾街的一些公司影響力非常大,,他們的看法往往會在一定程度上左右市場走勢。當(dāng)這些公司的主要分析師有新的想法時(shí),,斯坦哈特希望自己能接到“第一個(gè)電話”,。這倒不是因?yàn)檫@些分析師的觀點(diǎn)一定對,但是只要那些在斯坦哈特之后接到這些分析師電話的人認(rèn)為是對的就足夠了,。
對于斯坦哈特這樣一個(gè)短線投機(jī)者來說,,當(dāng)下正在發(fā)生或近期將要發(fā)生的事情才是現(xiàn)實(shí)。斯坦哈特覺得,,一次又一次地賺取一些小的收益,,10個(gè)百分點(diǎn)或15個(gè)百分點(diǎn)比持有股票等著遙不可及的事情發(fā)生要強(qiáng)得多。
1983年,,他以117美元的價(jià)格買了80萬股IBM的股票,。這只股票緩慢上漲,漲了15點(diǎn),。大多數(shù)股民會在報(bào)紙上注意到這種漲勢,,但又不甘于就此平倉,于是不會采取任何行動,。接著,,這只股票又跌回到了120美元,,吞掉了大部分漲幅。而斯坦哈特用借來的1億美元以每股117美元買入,,在接近132美元的價(jià)位賣出,,凈賺了1000多萬美元。然后,,在股價(jià)達(dá)到頂點(diǎn)時(shí),,他又賣空了25萬股,并在股價(jià)跌到120美元時(shí)平了倉,,又賺了幾百萬美元,。
“我有四五位交易員負(fù)責(zé)和80-90個(gè)經(jīng)紀(jì)人打交道,這樣可以在最大限度上利用華爾街的信息,。如果只做長線交易,,我不可能取得這樣的成功?!彼固构卣f,,“我總是見好就收?!?/p>
借杠桿投資美聯(lián)儲將下調(diào)利率,,中期國債將有大的漲勢。于是,,斯坦哈特用基金掌握的5000萬美元現(xiàn)金為權(quán)益金購買了價(jià)值2.5億美元的五年期美國國債等待利率下調(diào),。最終,2.5億美元的債券投資賺了4000萬美元,。在這筆買賣中,,基金實(shí)際用5000萬美元的現(xiàn)金就賺了4000萬美元。
1984年末,,他購買了4億美元的中期政府債券,,其中大部分錢仍是利用杠桿借來的,這次仍然是賭利率下調(diào),,結(jié)果賺了2500萬美元,。
斯坦哈特也非常重視基本面的分析:“我將我的角色看成是利用一切可行的手段,盡可能獲得最佳的資本回報(bào),,而不是拘泥于一種特殊的交易風(fēng)格,。我每天都問自己風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是否符合要求。我基于基本面的長期前景選擇長線投資品種,,不過這并不意味著我必須持有這些頭寸到一定的時(shí)間,。我經(jīng)常對下屬說,要將投資決策建立在長期基礎(chǔ)之上,,即使你要賭的事件可能不會發(fā)生,?!?/p>
叛逆的空頭大師
斯坦哈特表示:“做空需要克服自己正站在魔鬼一邊和美國、母親們以及傳統(tǒng)價(jià)值觀作對的怪念頭,;而且可能的損失是100%,。”
1973年,,斯坦哈特賣空了10萬股美國最大的建筑商考夫曼—布羅德合伙公司的股票,當(dāng)時(shí)這只股票處在40美元的高位,。當(dāng)這只股票由于利率和通貨膨脹率不斷交替攀升而崩潰時(shí),,斯坦哈特合伙公司大賺了一筆——他們以20美元的價(jià)格回補(bǔ)了全部空頭頭寸,后來這只股票最低跌到了4美元,。
斯坦哈特說:“做空時(shí),,我的目標(biāo)是那些最有名氣的上市公司,這些股票最容易投機(jī)過度,?!?/p>
1995年,他厭倦了市場買空賣空,,關(guān)閉了自己的公司全身而退,,當(dāng)時(shí)公司共有資產(chǎn)26億美元。此后,,他一直積極從事公益慈善活動,。
品讀之后, 愿 |
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