OPEC已經不再具有過往所擁有的強大影響力,，因為美國頁巖油生產商的“反叛”持續(xù)獲得力量并進一步得到了對于未來原油價格以及天然氣價格走向的控制能力。

盡管現(xiàn)在達成了減產協(xié)議,，但是十多年間OPEC內部矛盾重重并且出爾反爾,，現(xiàn)在開始又要面對流氓般的競爭對手,，他們并不服從于人為提升并控制原油價格范圍的任何協(xié)議。美國頁巖油制造商似乎已經忘卻了曾經導致原油市場崩潰的催化因素,，并在生產過程中移除大量成本壓力后野蠻地提升產量,。

一些分析師以及研究人員繼續(xù)在“OPEC保持原油市場中主要的推手”的假設下進行分析，非常顯然,，這是因為OPEC提供了全球需求的三分之一的供應量,。問題在于OPEC是不能按照分析非政府企業(yè)（如美國頁巖油生產企業(yè)）的方式進行分析的，因為OPEC無論從哪一個程度來說均代表著一個整體的國家,，尤其是沙特阿拉伯,，與其它石油輸出國組織成員相比，沙特過度地依賴石油,。

市場應該誠實地問一下自己,，為何OPEC現(xiàn)在會決定嘗試減產，而過去卻一直說它們并不知道如何應對美國的頁巖油生產商,？這些生產商能夠快速地提高產量，增加對市場的供應,。

通常對于這一問題的回答是非常簡單的,。OPEC希望在頁巖油生產商在經歷了低油價傷害后重返市場前獲取更多的時間。OPEC也希望在減產之后市場能很快地達到再平衡,。

原油市場在頁巖油生產商帶著巨大的供應量回歸市場與原油價格在市場需求增加下得到提升兩者之間展開著賽跑,。OPEC的目標在于通過減產去除大部分庫存以便市場能自行支持一個高油價來應對期待中的需求增長。

現(xiàn)在,，風險存在于流氓般的美國頁巖油行業(yè)是否會再次帶著更大的超過預期的原油供應量重返市場,？這樣的話，在美國經營的頁巖油公司就能從OPEC（也可能是俄羅斯）那里獲得更多的市場份額,。

媒體的報道具有誤導性

主流媒體以及自媒體仍然在報道OPEC減產的消息,，好像OPEC減產的重要性與過去一樣。這些誤導性的報道使得一些原油投資者針對頁巖油生產商保持著自滿,，他們認為OPEC開始揮舞著肌肉重新奪回它們應該具有定價權的市場,，盡管OPEC已經不再具有控制能力。

一些媒體意識到并且承認頁巖油生產商能夠快速提升產量水平,，但是他們暗示頁巖油生產商在OPEC聯(lián)合的壓制下恢復生產的能力將會受到限制,。確實，頁巖油生產商需要證明它們能快速提高產量,，但是它們早已開始這么做了,，并且在OPEC最為艱難的時候就這么做了。就在OPEC考慮減產時,，頁巖油生產商已經開始把排擋放在高位了,?？紤]到這樣一個事實，美國頁巖油企業(yè)能被合法允許出口原油,，OPEC提議的減產在實施后將變得非常危險,。

美國頁巖油可能成為原油的未來

一些人可能會認為，既然OPEC仍然占到全球原油產量的三分之一,，它們還會坐在行業(yè)的駕駛室位子,。這可能是錯誤的！過去,，OPEC不需要對付第三個主要的競爭者,，它只需要對付俄羅斯，無論在油價下跌或上升至它們不想看到的水平,。

現(xiàn)在,，隨著美國頁巖油生產商快速地成為了全球市場中一個主要的對手，OPEC就不能繼續(xù)采用以往控制油價的方式,。這是顯而易見的,，因為頁巖油生廠商能夠準確發(fā)現(xiàn)有質量的油巖層、快速完成鉆井設置并且能快速產出,。

幾乎沒有什么疑問,，在未來的幾年，美國將成為主導性石油生產國,。即使按當前的石油產量,，美國已經成為了原油市場的產量調節(jié)者。相反,，OPEC在面對美國頁巖油生廠商時陷入兩難的境地,。如果通過減產提升了油價，這將很快招致頁巖油生產商擴大產能,；如果油價保持下跌,，自己將受到傷害。在這樣的背景下的減產協(xié)議的目的只能是爭取時間讓市場需求恢復以提升原油的價格,，這樣就能達到一個雙贏的局面,。然而，等待需求的回升可能是件長期的事情,。

盡管如此,，對于頁巖油生廠商來說并不是沒有挑戰(zhàn)。頁巖油行業(yè)需要解決需求提升不足以達到供應增加的矛盾,。除非這個問題能在體系內解決,，否則原油價格以及高成本生產商的盈利能力將繼續(xù)處于高壓之下。

美國頁巖油行業(yè)的增產的動力正在建立

美國是世界上最大的原油消費國,。美國自身的產油量并不足以滿足自身的需求,，而另一方面,，過往的限制來自于美國原油出口的限令。而今,，特朗普上臺明確了美國原油自給的原則以及鼓勵原油出口,。這無疑給整個能源行業(yè)注入了巨大的動力！

對于過往頁巖油企業(yè)較高的開采成本特朗普似乎也給出了答案：減稅,。眾所周知,，特朗普財政政策的核心是給企業(yè)減稅，尤其給固定資產投入巨大的企業(yè)的抵稅政策將大幅度降低頁巖油行業(yè)的成本,。

在特朗普政策以及OPEC所“賜予”的油價上漲的雙重利好下,，沒有理由不相信美國頁巖油企業(yè)將帶著巨大的供應量回歸市場。這一點已經從下圖美國油井總數(shù)量的日圖中得到顯示,。

在原油價格大幅度下挫的過程中,，頁巖油鉆井數(shù)量也從2014年底的1875個下跌至2016年6月底的421個，幾乎下跌了78%,！而2016年6月底之后鉆井數(shù)量開始攀升至2016年11月29日的593個,。從圖表顯示的20年歷史看，當前美國原油鉆井數(shù)量處于底部水平,，因此在原油價格回升的推動下鉆井數(shù)量的上升具有巨大的空間,。毫無疑問，伴隨著鉆井數(shù)量的上升,，原油供應量的上升潛力巨大,。

總結：

本次OPEC減產協(xié)議可能是最后的歡呼,。協(xié)議對于原油價格的支撐可能會持續(xù)幾個月,，而其真正目的在于等待全球原油需求的上升來抵消過度的生產。我們幾個月的估計來自于頁巖油生產商達到產能需要的時間,。當前,，美國有數(shù)千個石油鉆井等待完成，能給全球帶來的供應量還是一個未知數(shù),。因此,，用不了多久OPEC就會知道在新的市場環(huán)境下它們的政策實驗將會遭遇到什么。

當然,，在美國頁巖油行業(yè)成為全球原油市場的主導者之前,，他們需要解決高成本開采問題。行業(yè)內也會出現(xiàn)高成本生產商被逐步淘汰,，并且行業(yè)為擁有優(yōu)質油井且開采成本低廉的生產商所主導。

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