來源：中國證券網(wǎng)綜合自各大券商機(jī)構(gòu)研報 中炬高新：業(yè)績超市場預(yù)期，定增將加速推進(jìn)目標(biāo)價20.2元 三季報業(yè)績超市場預(yù)期,。公司預(yù)告前三季度歸母凈利潤同比增長50%左右至2.5億,，子公司美味鮮收入、歸母凈利潤同比增長13%,、36%,；Q3單季公司歸母凈利潤同比增68%至1.1億左右，美味鮮收入,、歸母凈利潤同比增11%,、28%,，Q3美味鮮歸母凈利率同比升1.9pct至13.6%。 投資建議：維持增持,。暫不考慮增發(fā),，因三季報業(yè)績超市場預(yù)期，上調(diào)2016年EPS預(yù)測至0.42元（前次0.4元）,，維持2017年EPS預(yù)測0.51元,，維持目標(biāo)價20.2元。若增發(fā)順利,，公司合理市值空間可達(dá)220億元左右,，對應(yīng)2017年4.5倍PS，空間30%,。（國泰君安） 西王食品：主業(yè)穩(wěn)定增長,，并購超預(yù)期，維持買入評級,，目標(biāo)價30元 主業(yè)穩(wěn)定增長,，行業(yè)地位穩(wěn)固。并購超預(yù)期,，仍有50%空間,，維持買入評級。西王食品是農(nóng)業(yè)上市公司中從大宗農(nóng)副產(chǎn)品（如：散油）生產(chǎn)商轉(zhuǎn)型為品牌食品供應(yīng)商（如：小包裝玉米油）最成功的企業(yè)（沒有之一）,，未來2年,，Kerr公司中國業(yè)務(wù)放量是看點，從零起步,，無論如何都是超預(yù)期（因為開始時沒有預(yù)期）,。 投資建議：整體來看，考慮并購資產(chǎn)業(yè)績貢獻(xiàn),，公司16-18年凈利潤分別為：2.1/5.01/6.78億元,，考慮增發(fā)攤薄情況下16-18年EPS分別為0.36/0.857/1.16元，PE分別為38.5/16.5/12.2X,。我們假定Kerr公司業(yè)績17年開始并表,，中性假設(shè)下預(yù)計公司玉米油業(yè)務(wù)17年凈利潤2.57億元，Kerr公司17年貢獻(xiàn)凈利潤2.44億元,，根據(jù)分步估值法,，給予公司主業(yè)25X，保健品業(yè)務(wù)37X,，則17年預(yù)計市值150億元,，目標(biāo)價30元，仍有近30%空間,！維持買入評級?。ㄉ耆f宏源） 大禹節(jié)水：強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,，助力PPP項目加速推進(jìn)，目標(biāo)價23元 事件：10月18日,，公司發(fā)布公告,，公司與中國建筑第六工程局有限公司（簡稱“中建六局”）就重點以PPP模式共同開拓國內(nèi)工程承包市場簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》。 投資建議：預(yù)計公司2016-2018年的收入為14.3/22.1/31.0億元,，同比增長23%/55%/40%,，凈利潤0.69/1.83/2.70億元，同比增長13%/164%/48%,，對應(yīng)EPS分別為0.22/0.57/0.85,。公司PPP模式開拓順利，16年陸續(xù)簽訂新訂單,，預(yù)計未來兩年逐漸貢獻(xiàn)利潤,，首次給予買入-A的評級，給予17年40倍市盈率,，6個月目標(biāo)價23元。風(fēng)險提示：政策轉(zhuǎn)變不達(dá)預(yù)期,；訂單進(jìn)展不達(dá)預(yù)期,；（安信證券） 新國都：完善征信大數(shù)據(jù)布局，探索區(qū)塊鏈新技術(shù),，合理估值37.40元 事件概述 公司發(fā)布2016年三季度業(yè)績預(yù)告,，公司2016年前三季度預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為7720.10萬元-8027.81萬元，比上年同期增長69.84%-76.60%,；2016年第三季度預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為4284.76萬元-4592.47萬元,，比上年同期增長317.74%-347.74%。由于公司轉(zhuǎn)讓全資子公司南京市新國都技術(shù)有限公司100%股權(quán)產(chǎn)生收益3296萬元,公司預(yù)計2016年前三季度非經(jīng)常性損益對公司凈利潤的影響金額約為3212萬元,。剔除非經(jīng)常性損益后公司2016年前三季度預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為4508.10萬元-4815.81萬元,，比上年同期增長-0.83%-5.94%。 1,、國內(nèi)POS機(jī)行業(yè)受二維碼支付發(fā)展沖擊,，公司積極布局海外市場 2、公司收購公信誠豐,，完善征信大數(shù)據(jù)布局 3,、公司加入“中國版R3”金鏈盟，積極探索區(qū)塊鏈發(fā)展前景 投資建議：我們看好公司進(jìn)入征信大數(shù)據(jù)藍(lán)海市場,，在原有電子支付業(yè)務(wù)與數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上納入公信誠豐的數(shù)據(jù)挖掘,、處理與分析技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)身份核驗?zāi)Ｐ停瑢崿F(xiàn)征信大數(shù)據(jù)的戰(zhàn)略布局,。參考大數(shù)據(jù)板塊合理PE區(qū)間75-85倍,，對應(yīng)公司2016年合理估值為33.00-37.40元,，給予強(qiáng)烈推薦的評級。（民生證券） 完美世界：IP為基,，影游協(xié)同,，共筑全球化娛樂航母，目標(biāo)價42元 投資亮點 完美世界是國內(nèi)綜合實力領(lǐng)先的泛娛樂巨擘,。首次覆蓋并給予“推薦”評級,，相對估值法目標(biāo)價42元，距當(dāng)前價有24%的上漲空間,。理由如下： 以豐富IP儲備為根基,，游戲影視攜手并進(jìn)。公司起家于端游研發(fā),，具備雄厚的技術(shù)實力和運營經(jīng)驗,，曾推出過《完美世界》、《誅仙》等多部爆款游戲,。影視方面,，公司與趙寶剛等著名導(dǎo)演緊密合作，堅持精品劇戰(zhàn)略,，作品的質(zhì)量和數(shù)量都是業(yè)內(nèi)佼佼者,。公司依托經(jīng)典端游的積累、百度文學(xué)平臺和海外采購的方式,，積累了豐富優(yōu)質(zhì)的IP資源,，為泛娛樂全產(chǎn)業(yè)鏈開發(fā)奠定深厚基礎(chǔ)。 國際化戰(zhàn)略一馬當(dāng)先,，海外業(yè)務(wù)有望成新引擎,。公司為游戲行業(yè)的出海龍頭，從2007年起連續(xù)7年排名中國網(wǎng)絡(luò)游戲海外出口市場收入第一,，用戶覆蓋百余個國家及地區(qū),。同時，公司設(shè)立基金參與環(huán)球影業(yè)未來5年所有的項目,，是中國影視出海中作品的數(shù)量和潛在質(zhì)量最突出的一次嘗試,。 外延戰(zhàn)略夯實娛樂航母根基。公司上市后運用豐富的資本運作手段,，圍繞“全球化”,、“泛娛樂化”和“產(chǎn)業(yè)鏈一體化”目標(biāo)，積極進(jìn)行外延式拓展,。近期披露擬以現(xiàn)金方式收購今典院線,、今典影城、今典文化100%股權(quán),，實現(xiàn)了電影業(yè)務(wù)的內(nèi)容制作+渠道播映的產(chǎn)業(yè)鏈一體化整合,。 財務(wù)預(yù)測 我們預(yù)計2016~2018年歸屬母公司凈利潤分別為11.33億,、14.60億和17.67億，對應(yīng)EPS為0.86元,、1.11元和1.34元,。 估值與建議 2017年選取標(biāo)的的平均估值約為37倍市盈率，對應(yīng)目標(biāo)市值550億,，對應(yīng)2016~2018年市盈率分別為48,、37和31倍。（中金公司） |
|
|
