 查看原圖我來到A股這個(gè)市場上的目的是要打磨一套高概率長期穩(wěn)定增長低回撤的交易系統(tǒng)——by @右側(cè)投機(jī)者 前言 很多人來到雪球這個(gè)社區(qū)的目的是為了code，每天上來只為找到最近買入最多的code,，最近換手率最高的code,，最近漲幅最大的code，想著有高人指點(diǎn)你買入某串代碼,，然后翻個(gè)10倍,，一舉財(cái)富自由。然而,，我并不屬于這類人,，我的目標(biāo)不是一個(gè)確定的code，因?yàn)槲疑钌畹刂?，找?0倍code的幾率猶如大海撈針,，找錯(cuò)了或許要付出套一輩子的代價(jià)。即便找到了,，一路上都不懷疑自己的判斷,，嚴(yán)格等到翻10倍后再走人已經(jīng)是奇跡了，況且以現(xiàn)在的投入資本,，翻10倍也不足以實(shí)現(xiàn)財(cái)富自由,。所以我的目標(biāo)是長期盈利,，也就是所謂的“復(fù)利”。 四層體系結(jié)構(gòu) 我的交易系統(tǒng)自上而下分為四層體系結(jié)構(gòu),，分別為資產(chǎn)配置層,、主被動(dòng)投資隔離層,、倉位管理層以及個(gè)股交易層,，如圖所示：  查看原圖其中資產(chǎn)配置層負(fù)責(zé)將資產(chǎn)多元化地分散投資在互不相關(guān)的不同行業(yè)領(lǐng)域不同類別的資產(chǎn)中去；主被動(dòng)投資隔離層是將用于股票投資的錢劃分到主動(dòng)投機(jī)倉和量化投機(jī)倉中隔離開來,，前者是帶有更多主觀判斷的操作倉位,，而后者則是相對機(jī)械化反人性的交易倉位；倉位管理層則是將主動(dòng)投機(jī)倉的部分劃分為左側(cè)交易池和右側(cè)交易池,；左側(cè)交易池中分散地持有幾只煙蒂股或價(jià)值股,，做一些網(wǎng)格操作和高拋低吸操作；右側(cè)交易池則選擇一些成長股和概念股進(jìn)行投機(jī),，追漲殺跌,； 資產(chǎn)配置層 資產(chǎn)配置層前面已經(jīng)介紹了，是將資產(chǎn)分散配置在相關(guān)性不高的幾個(gè)品種,，如證券投資,、現(xiàn)金理財(cái)、房產(chǎn),、實(shí)業(yè),、貴金屬、虛擬貨幣等,。目前我配置了這里提到的一部分,。對于用于股票投資這部分的資產(chǎn)，借鑒了價(jià)值平均策略(Value Averaging)來確定投資數(shù)額,。  查看原圖價(jià)值平均策略之前也有不少帖子介紹了,，這里不做詳細(xì)介紹，只舉個(gè)實(shí)例,。先確定月薪的增長幅度,，我給我的目標(biāo)是每月增長1%，這樣年薪增長幅度就是12.68%,；再確定自己做股票投資長期的年化收益率,，我給自己定的目標(biāo)是月化收益率1.5%，這樣對應(yīng)年化收益率差不多是19.56%,，略低于創(chuàng)業(yè)板指歷史年化收益率,，高于滬深300指數(shù)的年化收益率5個(gè)點(diǎn)左右。然后就是策略的實(shí)施了： 假設(shè)初始資金100w,，用于股票投資,； 假設(shè)第1個(gè)月除去各種開銷后打算留1w用于追加再投資,； 假設(shè)第1個(gè)月實(shí)際的投資收益率為x%， 那么第1個(gè)月月底實(shí)際應(yīng)該追加投入多少錢呢,？ 當(dāng)時(shí)投入的本金經(jīng)過1個(gè)月的操作,，月底凈資產(chǎn)為net1 = 100*(1+x%)w， 每月期望的收益率為1.5%,，所以月底的期望凈資產(chǎn)為exp1 = 100*(1+1.5%)w+1w; 而第1個(gè)月月底實(shí)際需要追加再投入（優(yōu)化后的定投）數(shù)額是exp1 – net1 = 100*(1+1.5%)w+1w - 100*(1+x%)w,，如果這個(gè)數(shù)值算出來是負(fù)數(shù)，那么說明本月的收益超過預(yù)期,，不僅不需要定投,，而且應(yīng)該從股市中提款，讓收益落袋,。 以此類推,，第2個(gè)月月底的exp2 = exp1*(1+1.5%)w + 1w*1%； 第n個(gè)月月底的exp[n] = exp[n-1]*(1+1.5%)w + 1w*pow(1.01, (n-1)),； 看到這里你可能已經(jīng)注意到了,，這個(gè)定投策略下其實(shí)你未來幾年持有股市資產(chǎn)數(shù)量是多少是可以預(yù)見的，我寫代碼計(jì)算了下我定的幾個(gè)參數(shù)下的市值參考：  查看原圖可以看到復(fù)利的威力還是很強(qiáng)大的,，10年后可以取得11倍收益,；這里有幾個(gè)值得注意的地方： 1. 這里的市值僅僅是指股票市值，如果你每年都完成超過20%的預(yù)期收益率,，那么其實(shí)后面并不需要追加投入就能達(dá)到預(yù)期市值,，反而還能從股市提現(xiàn)不少用于其他資產(chǎn)的配置，但若你完不成年化20個(gè)點(diǎn)的目標(biāo),，那么后續(xù)需要在股災(zāi)和熊市中補(bǔ)倉的資金可能會(huì)壓得你喘不過氣來,，這也是這個(gè)策略被人詬病最多的case； 2. 第一個(gè)十年完成了11倍,，第二個(gè)十年為什么連8倍都不到,？第三個(gè)十年甚至連7倍都沒有了，是你看花眼了嗎,？并不是,，因?yàn)槲遗e的例子不是從定投的第一年開始的，而是假設(shè)有了100w的啟動(dòng)資金,，這100w在最初的十年內(nèi)占比較高,，所以在復(fù)利中提供了可觀的收益；而隨著時(shí)間的推移,，這100w被今后的追加投入給比下去了,，所以時(shí)間越長，就越接近你的實(shí)際工資增長速度和投資收益率,，啟動(dòng)資金的效益逐步消失,。這也是我需要在我的交易系統(tǒng)的第一層放置價(jià)值平均策略的原因,，因?yàn)槲覀冎械拇蠖鄶?shù)人不是富二代，平時(shí)的流水還是以自己的工資薪水和不動(dòng)產(chǎn)出租收益居多,，即便你在這次大牛市運(yùn)氣爆棚在牛市上半段滿倉持有券商,，下半段滿倉持有中小創(chuàng)，股災(zāi)期間空倉,，股災(zāi)后滿倉鋰電池,，那么作為啟動(dòng)資金不多的你，這一輪資產(chǎn)暴漲10倍能做到財(cái)務(wù)自由么,？如果你一輩子的運(yùn)氣就這么用完了,，你未來的錢沒有成功滾雪球,，那么還是無法財(cái)務(wù)自由,。 主被動(dòng)投資隔離層 這一層是把用于股票投資的錢劃分到主動(dòng)投機(jī)倉和量化投機(jī)倉中隔離開來，主動(dòng)投機(jī)倉內(nèi)的股票和基金操作帶有很強(qiáng)的主觀性,，而量化投機(jī)倉則是相對機(jī)械化反人性的交易倉位,，量化倉位的目標(biāo)是未來全部用程序?qū)崿F(xiàn)自動(dòng)化（目前只有分級A輪動(dòng)策略實(shí)現(xiàn)了自動(dòng)化，最近半年已經(jīng)停止運(yùn)行）,。初步打算主動(dòng)倉和量化倉的初始資金占比為1:1,，后續(xù)追加再投入的資金也是對半分，不做動(dòng)態(tài)再平衡,。這里有個(gè)問題還沒想清楚,，因?yàn)榱炕稒C(jī)倉中策略較多，如果每月只追加投入1w,，那么分到量化倉只有5k,，再細(xì)分到每個(gè)策略可能就只有1k了，再用來追加買基,，說不定每只基只有100,？o(╯□╰)o幸好有文藝券商的1毛錢起步傭金，不然手續(xù)費(fèi)都夠喝一壺的,，所以新增資金如何分配,，提現(xiàn)通過減倉哪個(gè)策略來完成，還需要仔細(xì)想過,。暫定使用分級A輪動(dòng)策略作為現(xiàn)金緩沖池,，買賣金額達(dá)到交易費(fèi)用閾值后再一次性完成。 量化投機(jī)倉采用多策略平滑業(yè)績,，有右側(cè)交易的策略,，如右側(cè)28輪動(dòng)（偽蛋卷斗牛），右側(cè)海龜輪動(dòng),；也有現(xiàn)金管理,，如分級A輪動(dòng),；還有滿倉輪動(dòng)再平衡策略如低PB再平衡和低市值再平衡等等。其中的低PB策略我還跟蹤過五花王的神奇組合,，并寫程序回測過其歷史收益率：https://xueqiu.com/6639458525/65669452 倉位管理層 主動(dòng)投機(jī)倉里主要是左側(cè)交易池,、右側(cè)交易池，兩個(gè)池子大部分時(shí)間都不是滿倉的,，所以現(xiàn)金部分會(huì)用來參與各種低風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì),，熟悉我的朋友知道有各種停牌買入策略、分級基金折溢價(jià)套利和分級A下折套利等等,。曾經(jīng)也寫過類似的長文來介紹一些奇葩的高風(fēng)險(xiǎn)“套利”策略：https://xueqiu.com/6639458525/60506500 左側(cè)交易池和右側(cè)交易池初步打算初始資金占比為1:1,，各自持有1~5只股票分散投資。 左側(cè)交易池受公公和小石頭的思路較多,，會(huì)結(jié)合上證指數(shù)的K線圖,，按照上證的年化收益率來確定股市基本的底部區(qū)間，然后按照網(wǎng)格交易的思路確定指數(shù)在不同點(diǎn)位時(shí)給出不同的倉位大小,，基本上是底部8成倉位,，超跌滿倉，漲了減倉,，甚至可能牛市的中期就空倉退出了,。 右側(cè)交易池則以K線指標(biāo)為主，看圖交易,，在上證指數(shù)破均線指標(biāo)時(shí)空倉等待,。 個(gè)股交易層 左側(cè)交易池中交易的標(biāo)的以煙蒂股和價(jià)值股為主，看重PB,、PE和股息率,，遵循安全標(biāo)的優(yōu)先的思路，永不怕套,，越跌越買,，漲了網(wǎng)格賣出，每只標(biāo)的有嚴(yán)格的倉位上限,。這個(gè)倉內(nèi)我持有的一個(gè)比較經(jīng)典的而且很有爭議性的標(biāo)的就是H股B了,，曾經(jīng)發(fā)過長文分析過H股指數(shù)基金適合左側(cè)交易（定投或網(wǎng)格交易）：https://xueqiu.com/6639458525/63717933 右側(cè)交易池持有K線不破位的成長股、概念股,。個(gè)股破位后堅(jiān)決止損或止盈,。 個(gè)股交易層還涉及到選股的策略， 鑒于選股是我的弱項(xiàng),，不展開討論了,。打算在進(jìn)一步學(xué)習(xí)研讀財(cái)報(bào)的技能后再打開這扇門。 總結(jié) 目前這個(gè)交易系統(tǒng)只是v1.0版,，我會(huì)在實(shí)踐中不斷地完善和打磨它,，肯定會(huì)加入或砍掉有些策略,，也會(huì)修改其中的參數(shù)，比如價(jià)值平均每月定投的增長額度以及預(yù)期的投資年化收益率等等,。因?yàn)檫@些都是不可預(yù)知的,，和我未來十年事業(yè)的發(fā)展有關(guān)，也和中國未來十年的發(fā)展速度有關(guān),。正是有了那么多不可預(yù)知性,，我們的生活才會(huì)那么多姿多彩。那么,，從明天起,，按照這個(gè)策略逐步地鞭策自己吧！ ：） 我的其他長文： 【右側(cè)量化】 https://xueqiu.com/6639458525/63717933 H股ETF和H股B值得買嗎,？ https://xueqiu.com/6639458525/65669452 投機(jī)藍(lán)籌股的正確姿勢 【右側(cè)套利】 https://xueqiu.com/6639458525/60506500 煤炭分級161724的套利機(jī)會(huì)(停牌買入) https://xueqiu.com/6639458525/60573624 對煤炭分級161724的套利機(jī)會(huì)的復(fù)盤 |
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