阿爾法公社--重度幫助創(chuàng)業(yè)者的天使投資機構

   文/硅谷密探

經(jīng)作者授權轉發(fā)

今年YC Demo Day一過,，科技媒體砸開了鍋，Techcrunch一篇報道揶揄Y Combinator（以下簡稱YC）今年Demo Day最大的創(chuàng)新點是Doblet移動充電器,，投資人們不需要擔心半路手機沒電了... 而國內(nèi)媒體圈也吹起了“YC藥丸”的論調(diào),。

但是Techcrunch那篇報道其實還說出了很重要的一點，盡管今年Demo Day上讓人耳目一新的項目比較少,，但是大多數(shù)投資人都認同YC公司的成功故事不是在Demo Day當天就能看出來,。

比如YC最成功的項目之一Airbnb，其實在Demo Day上也并沒有出彩,，甚至是無人問津的,，但在之后卻大放異彩。

而Sam Altman也表示本屆YC Demo Day最好的公司不應該體現(xiàn)在Demo Day當天的主題,，而是體現(xiàn)2019年的主題,。

硅谷密探采訪今年YC 2016 Summer畢業(yè)生Xberts CEO Simon和對YC模式深有研究的天使投資機構阿爾法公社創(chuàng)始合伙人許四清，記錄產(chǎn)生的思維碰撞,。

YC在變,，但YC又一直沒變

作為硅谷最成功的孵化器，YC從Paul Graham(美國著名程序員,、風險投資家,、技術作家，YC創(chuàng)始人)時代到Sam Altman（YC現(xiàn)任總裁,、OpenAI聯(lián)席主席,，Loopt的創(chuàng)始人）時代，變化是必然的,。

Sam Altman上任,，肩負著Paul Gram給他最大的使命——擴大YC的規(guī)模，把YC的影響力擴張到全世界,。Paul Graham甚至希望未來YC能夠擴大規(guī)模到現(xiàn)在的十倍,。實際上Sam Altman很大程度上做到了，比如今年YC有30%的項目來自于美國之外,。

（YC掌門人Sam Altman）

YC的使命一直是“讓世界有更多的創(chuàng)新”(enable more innovation in the world),，而讓更多的創(chuàng)新發(fā)生,，顯然擴大規(guī)模是一個必經(jīng)之路。而為了服務更多的創(chuàng)業(yè)者,，YC還推出了YC Fellowship的項目,。此外YC還每年定期開放一些時間給非YC的創(chuàng)業(yè)公司，獲得YC合伙人的產(chǎn)品指導,。小而美雖好,，但是幫助更多的創(chuàng)業(yè)者可能更有意義。

許四清坦言,，他更喜歡Paul Graham時代的YC,，許四清創(chuàng)立阿爾法公社的一個出發(fā)點就是一次硅谷YC之行，他看到YC的50家企業(yè),，被400個投資人爭搶,。他認為“天使投資”和“VC”是兩個完全不同的行業(yè)，美國的YC,、First Round,、A16Z等已經(jīng)在早期投資的規(guī)模化和重度幫助上做出了許多創(chuàng)新嘗試,，在中國的創(chuàng)業(yè)者也迫切的需要在“VC”之外的選擇，即只投天使階段的投資機構,。

不少媒體批評到今年不少YC的項目沒有很創(chuàng)新的商業(yè)模式,。但是作為YC畢業(yè)生的Simon認為，其實今年YC Demo Day 有很多亮眼的產(chǎn)品,，他身邊的很多團隊就特別強,，比如巴西的教育平臺Quero，營收已經(jīng)達700萬美元,，而Messagebird更是從零起步做到了4千萬美元的 Annual Run Rate(年度凈收入),，而他本人非常喜歡Robby，主打小型快遞無人車,。

訴訟投資平臺Legalist和3D打印藥片的Multiply Labs等在模式上都非常創(chuàng)新,。而預約理發(fā)的O2O應用Squire和韓國版家政Miso其實分別在美國和韓國在沒有資本驅動和補貼的前提下已經(jīng)在當?shù)厥袌鰧崿F(xiàn)了盈利和快速增長，盡管這種模式可能在國內(nèi)行不通,。

YC的占股比例是否合理,？

YC孵化的大部分創(chuàng)業(yè)公司都是投12萬美元，占股7%,，除了少數(shù)明星企業(yè)比如Quora的占股比例低于7%,，其他一律如此。

對于這個占股比例的問題,，不少創(chuàng)業(yè)者表示長期不變的12萬美金占股7%的一刀切可能不合理,。

Simon則認為不應該把YC看成一家簡單的投資機構,，而是看成你的合伙人（Partner），看成合伙人可能這個比例就很合理,，實際上YC在幫助公司快速成長上可能比合伙人還靠譜,，而且YC一畢業(yè)往往公司估值倍增。

許四清表示天使投資討論項目估值是沒有意義的,，重要的是創(chuàng)業(yè)者起步需要多少錢,，能出讓多少股份。一方面錢要足夠做出產(chǎn)品,，并撐過下一輪融資到賬的6-8個月時間,，另一方面保留足夠多的股權保證創(chuàng)始人對公司的控制、換取更強的合伙人,、完成后續(xù)的若干輪融資,。YC能夠保持現(xiàn)在的業(yè)務模式，得益于美國市場成熟的Convertible Note（可轉換公司債券）投資方式,，讓創(chuàng)業(yè)者可以在兩輪之間獲得快速的小額投資,，但目前國內(nèi)VC很少提供。

如果天使輪金額過少,，創(chuàng)業(yè)團隊在融下一輪前容易資金斷流,。所以出于對創(chuàng)業(yè)者的扶植，阿爾法公社一般是給團隊10-12個月需要的資金,，大多在300 - 500萬元,，占股不超過10%。這樣的安排下團隊不僅可以從容做出產(chǎn)品,，也不會被迫在短短幾個月內(nèi)完成下一筆融資,。

創(chuàng)業(yè)者期待投資人做什么？

YC在這三個月時間最重要的事情就是幫助創(chuàng)業(yè)團隊做產(chǎn)品,，逼著產(chǎn)品快速增長,，YC能提供最好的創(chuàng)業(yè)導師和精英校友會，幫創(chuàng)業(yè)者融入硅谷生態(tài)圈,，獲得各種媒體資源和市場資源,，而YC最注重的是一個企業(yè)可以不斷的增長。

Simon則表示,，今年YC Summer16 共四個組,，每個組2-3名導師，大部分導師都是全職的幫他們提供產(chǎn)品定位的建議,、解決問題和對接資源,，對他們的幫助非常大。

許四清表示認同產(chǎn)品快速增長是最重要的部分，但優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者必須具備對行業(yè)的經(jīng)驗和洞見,，以及天生的企業(yè)家精神,，不需要教他如何創(chuàng)業(yè)。阿爾法公社幫助被投公司做兩件事,，重量級的基石客戶和對接行業(yè)資源的BD（業(yè)務拓展）,。以此迅速建立對于同期起步的創(chuàng)業(yè)公司的不平等競爭優(yōu)勢，迅速達到下一輪融資的業(yè)務水平,。

（阿爾法公社創(chuàng)始合伙人許四清）

許四清曾任奇虎360的CMO,，主管BD，并曾作為COO帶領藍汛（ChinaCache）赴NASDAQ上市,，巔峰時期中國互聯(lián)網(wǎng)50%的第三方流量都是他的客戶,，對接資源對他來說是老本行。對接資源靠的不是刷臉,，而是創(chuàng)造雙贏,，實現(xiàn)共贏需要對資源方業(yè)務本身的深刻理解和“行業(yè)圖譜”里的人脈。這是創(chuàng)業(yè)者最缺乏的,，阿爾法公社在這個環(huán)節(jié)上下手,，重度幫助。

融資的坑不比創(chuàng)業(yè)的坑少

YC除了在產(chǎn)品層面幫助創(chuàng)業(yè)者,，第二件重要的事情就是幫助創(chuàng)業(yè)者應對投資人/收購者,，也就是融資。

YC孵化器的創(chuàng)始人和如今的管理者都有創(chuàng)業(yè)背景,，了解創(chuàng)業(yè)者需求,，而創(chuàng)業(yè)者缺乏融資經(jīng)驗是普遍現(xiàn)象。所以YC將簡單的合同條款列好了,，讓投融資雙方以這個為基礎談?？梢酝ㄟ^短信,、郵件甚至社交平臺確認，一旦達成握手協(xié)議,，再反悔,，就是毀約。你就再也別想進Demo Day了,，并且將進入YC的黑名單,，所有創(chuàng)業(yè)團隊都能看到。

Simon還表示YC內(nèi)部有一個針對全球范圍內(nèi)VC和天使投資機構的“大眾點評”,，里面有對各種投資機構的評價,，而他本人一般看到評價低的投資人都選擇拒絕。

而許四清表示,，“融資的坑,，不比創(chuàng)業(yè)的坑少”,，在這一點上他也非常認同YC的做法，實際上阿爾法公社也借鑒了YC的做法,，不同的是團隊下一輪都是直接進A輪,，沒有像硅谷那樣的可轉債，有簡單條款可直接套用,。阿爾法公社有一把“條款篩子”,，團隊收到的下一輪融資的條款都要過這把“篩子”，幫團隊躲過條款的“坑”,。由于阿爾法公社只投天使輪,，沒有A輪的沖突，所以在資本市場上是所有VC的項目來源,，用自己的有利地位為團隊融資“加持”,。

國內(nèi)創(chuàng)業(yè)者融資經(jīng)常會遇到很多難題，很多創(chuàng)業(yè)者只有機會跟投資經(jīng)理交流,，還要層層過會才會到有決定權的合伙人手里,，對創(chuàng)業(yè)者來說是時間和精力的浪費。

許四清表示阿爾法公社的辦法是聯(lián)合LP資源幫助創(chuàng)業(yè)團隊制定個性化的融資方案,，直接對接適合項目的,、能拍板的基金合伙人，快速完成下一輪融資,，為團隊節(jié)約大約3-6個月的融資時間,。比如阿爾法公社所投的CDN及云鏈領域的新銳白山云科技就在成立后的16個月內(nèi)連續(xù)完成了天使、A輪,、A 和B輪的融資,。

天使投資機構也要不斷與時俱進

YC作為創(chuàng)業(yè)孵化器，其專注早期創(chuàng)業(yè)投資與輔助的發(fā)展策略,、廣撒網(wǎng)重點培養(yǎng),、品類開放的投資風格，也被認為是對70年傳統(tǒng)VC模式的突破,。

YC在很多模式上都做了創(chuàng)新,，比如通過集中面試的方式來決定錄取，不需要BP,，而且決策快,，節(jié)約創(chuàng)業(yè)者時間。YC在很多制度設計上對創(chuàng)業(yè)者極其友好,，也非常有創(chuàng)新,。

YC最早并沒有成長基金，但是他們發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)者對這塊的需求后，也新建了一支成長基金,，專門投YC畢業(yè)的成長型公司,，目前由Twitter前COO和CFO來帶領。

YC今年也首創(chuàng)了Investor Day,，在Demo Day之后為YC畢業(yè)公司和投資人舉辦的為期一整天的速配,，根據(jù)投資者的喜好和投票來匹配雙方，一個創(chuàng)業(yè)團隊從早到晚有15個Investor Meeting,。

而這點上許四清非常認可YC堅持的對創(chuàng)業(yè)者友好的做法,。國內(nèi)不少投資機構有“門難進、臉難看,、話難聽”的問題,，許四清表示阿爾法公社申請過程極其簡單，無需BP,，只需在官網(wǎng)上提出申請,，7天內(nèi)快速收到回復，所有和阿爾法公社的會面都是直接見合伙人,，快速做決定,。阿爾法公社目前投了17個項目，大家耳熟能詳?shù)脑谛?、美洽,、薪人薪事、白山云,、PMCAFF等項目都是當場拍板決定投資的,。

打造一個創(chuàng)業(yè)黑幫

Simon認為YC一個非常有價值的部分就是校友網(wǎng)絡，YC已經(jīng)走出了1050個公司和2500個創(chuàng)始人,。而且從建立之初就非常注意培養(yǎng)互助的文化,。

YC內(nèi)部校友相互非常認同，而且YC內(nèi)部有一個叫Bookface的平臺,，類似一個Quora Facebook Linkedin的問答的社交網(wǎng)絡,。Bookface上校友們非常活躍,，基本上有問必答,。

在這一點上許四清很認同YC的做法,，注重打造創(chuàng)業(yè)者的兄弟會,，但是阿爾法公社的做法與YC也不太一樣，阿爾法公社建立的是他們稱為的“矩陣式”的互助制度,，每個孵化的公司除了CEO之間要相互認識,，每個公司的職能部門也要相互認識，技術團隊要相互認識，市場營銷團隊要互相認識,，互相幫助,，而且通過一些制度性的活動讓團隊間互助和協(xié)作。

YC為什么選擇一年兩次Demo Day這種形式,？

Simon表示YC Demo Day這種兩季的方式其實是精心設計的,，一方面制造了稀缺，半年只有一次,，可以讓YC的畢業(yè)生在接下來有充足的時間好好融資以及繼續(xù)接受輔導,，而其他機構一年辦五六次甚至十次Demo Day的方式則讓投資人更容易持幣觀望。

許四清表示阿爾法公社他們并不采用認為劃分批量的形式,，就像聰明的人不是批量出生一樣,，優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者也不是批量創(chuàng)業(yè)。

YC所有校友公司估值總值已超過800億美元,，涌現(xiàn)了Airbnb,、Drobpbox、Docker,、Instacart,、Twitch、Slack,、Strip等一系列明星企業(yè),，在硅谷無出其右，而今年YC Demo Day上的產(chǎn)品,，也很可能在幾年后大放異彩,，現(xiàn)在說“YC藥丸”有點太著急。

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