今天分享的題目是“互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融下的租房與家裝”，主要會分為三部分：第一部分會簡單闡述下房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈,；第二部和第三部分則會對租房分期和家裝分期展開分析,，其中會穿插一些典型的公司案例。

房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈主要是指圍繞房地產(chǎn)商品從土地獲得到市場流通所牽連的相關(guān)產(chǎn)業(yè),，簡單的可分為前端的房地產(chǎn)開發(fā)商的生產(chǎn)制造,；中端的房地產(chǎn)金融，主要由銀行等一些大型金融機(jī)構(gòu)來完成,；后端的房地產(chǎn)服務(wù)則包括了入住前的裝修,、入住后的物業(yè)以及房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)、房屋租賃等,。

下面我們來看一個圖,，這是關(guān)于房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額的一個統(tǒng)計，橘紅色的線是房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額的累計同比增長,，我們可以看到這個增速是呈一個下降的趨勢,。

那么，隨著房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)增速放緩,，我國的房地產(chǎn)行業(yè)將進(jìn)入存量房市場,，以存量房為基礎(chǔ)的房地產(chǎn)中后端市場將會成為未來市場發(fā)展的重心，而租房和家裝則正好都屬于這個后端市場,。我們今天要討論的話題則是圍繞著租房和家裝的金融服務(wù),，在消費(fèi)金融火熱的當(dāng)下，租房分期和家裝分期則自然成為了兩類重要的場景。

在談租房分期之前,，我們先來了解一下租房市場,。租房市場是房地產(chǎn)市場的重要組成部分，而且中短期來看租房市場的需求十分旺盛,，呈現(xiàn)出嚴(yán)重的“賣方市場”現(xiàn)象,。這種現(xiàn)象尤其在北上廣深四大一線城市非常明顯，我們主要從人口,、房價兩個方面來分析當(dāng)前房屋供給方在租房市場中占據(jù)強(qiáng)勢地位的原因。

第一個就是人多,，國家衛(wèi)計委發(fā)布的《中國流動人口發(fā)展報告》顯示中國有2.5億多的流動人口,。那么，這主要是由于我國城鎮(zhèn)之間資源分配不均衡,，大量人口傾向涌入一二線等較發(fā)達(dá)地區(qū),。以北京為例，國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)（截止到2015年12月）,，北京常住外來人口為822.6萬人,，占常住人口比例38%。因此,，龐大的流動人口基數(shù)一定程度上催生了租房市場的需求,。此外，一二線城市普遍存在通勤時間過長的現(xiàn)象,，這也會催生一部分本地有房一族采用租房的生活方式,。據(jù)丁丁租房發(fā)布的《2015北京租房生活報告》顯示，2015年北京租房人士高達(dá)1/3,，占常住人口比例約1/3,。

房價的話，其實(shí)我不用多說,，大家應(yīng)該都深有感觸,。國際上的通用指標(biāo)是房價收入比，合理的比值應(yīng)該在3—6之間,，超過6就非常高了,。那么我國國內(nèi)這個數(shù)據(jù)是多少呢，2015年全國35個大中城市房價收入比均值是10.2,，深圳市27.7最高,，上海和北京分別是20.8和18.1。也就是說一二線大中城市的高昂房價同樣也在一定程度上迫使人們不得不采用租房的方式生活,。

這個圖展示了租房市場的兩大參與方,，一是需求端的租客；二是房源的供給端，包括中介經(jīng)紀(jì)人,、房東以及長租公寓（或者二房東）,。租客可以通過線上或者線下的方式聯(lián)系房源的供給端，線上的方式主要是通過58同城,、安居客等一些找房網(wǎng)站聯(lián)系房源,，線下則主要通過中介經(jīng)紀(jì)人，比如我愛我家,、鏈家等一些線下門店,。

由于中介經(jīng)紀(jì)人會將租客直接或間接對接房東，因此,，在房源供給端實(shí)際上只有兩大群體,，即房東和長租公寓。其中,，房東通常多為個人出租者,，并不從事規(guī)模化的房屋租賃業(yè)務(wù),，因此房東通常會要求租客一次性支付押金和多月房租,，來抵沖風(fēng)險、降低管理成本,。而與單個房東不同,，長租公寓采用規(guī)模化的形式經(jīng)營房屋租賃業(yè)務(wù),，是一種重資本的投入模式,，因此保持充足資金來拿房擴(kuò)規(guī)模十分重要。長租公寓通常也會要求租客一次性支付多月房租,，此外他們還會從P2P平臺,、小貸公司、銀行等一些從事金融服務(wù)的機(jī)構(gòu)獲得融資,。

在以上兩種租房模式中,，我認(rèn)為，隨著房屋租賃市場的發(fā)展,，以長租公寓為代表的機(jī)構(gòu)化房屋租賃機(jī)構(gòu)的發(fā)展在未來會是一大趨勢,，主要有以下三方面原因：

說完長租公寓,，我們再來看下租客。租客是房屋租賃體系中的需求方,，長期以來在租房環(huán)節(jié)一直存在很多亟待改善的痛點(diǎn),。例如，找房環(huán)節(jié)的假房源,、黑中介等問題,，租房居住環(huán)節(jié)的家具家電陳舊、維修,、保潔等問題,，以及交租環(huán)節(jié)的“押一付三”甚至“押一付六”等一次性大額支出問題。而且通常來說,，大學(xué)應(yīng)屆畢業(yè)生是房屋租賃市場穩(wěn)定且巨大的需求來源之一,，這一部分群體收入相對有限,，很難應(yīng)對一線城市要求的租金交付方式，所以說這也是很多租房分期平臺的最主要的目標(biāo)客戶群體,。

互聯(lián)網(wǎng)租房分期是針對傳統(tǒng)租房付款的押一付三,，讓租客在付少量手續(xù)費(fèi)的情況下可以按月支付房租，面向的群體主要是在大城市（一/二線城市為主）工作的且畢業(yè)三年以內(nèi)的年輕白領(lǐng)群體,。

目前,，互聯(lián)網(wǎng)租房分期平臺主要有兩類模式：第一類我們稱之為租客導(dǎo)向型平臺，即平臺主要向租客提供融資,、分期服務(wù),，平臺風(fēng)控核心是租客；第二類為長租公寓導(dǎo)向型平臺,，即主要面向長租公寓或者長租公寓的租客提供融資服務(wù),，平臺的風(fēng)控核心是長租公寓。租客導(dǎo)向型平臺有兩種形式：一種是與線下房產(chǎn)中介經(jīng)紀(jì)人或房東合作,，典型平臺包括斑馬王國,、會分期、房司令等,；另一種則是開展信用卡房租支付業(yè)務(wù),，平臺僅提供支付通道，由銀行對租客還款能力進(jìn)行控制,，此類平臺需要防范租客利用信用卡套現(xiàn),，典型平臺如租房寶、芥末支付等,。長租公寓導(dǎo)向型臺,，合作方通常為You+、蘑菇公寓,、自如友家等長租公寓,，典型平臺或產(chǎn)品包括58月付、自如白條等,。

以“58月付”為例,，它是58同城在2015年6月份推出的租房分期產(chǎn)品。租客在使用58月付之后,，只需湊夠首月房租及押金,，剩余季付或者半年付的房租會由58月付一次性付給公寓，之后租客按月付房租給58月付即可,。最早,，58月付也是租客導(dǎo)向型平臺，在運(yùn)營過程中逐步發(fā)現(xiàn)與中介經(jīng)紀(jì)人或房東打交道比較困難（尤其是中介經(jīng)紀(jì)人,，他們工作流動性非常高,、與租客聯(lián)合騙貸風(fēng)險較大）,，進(jìn)而轉(zhuǎn)型成為公寓導(dǎo)向型平臺。而且,，我們知道58同城本身也是有搜房業(yè)務(wù)的,，但是里面房源非常雜，虛假信息較多,，近期,，58月付把合作的公寓房源也搬到了58同城網(wǎng)站上，做成了類似天貓商城的品質(zhì)搜房入口,。之前58月付的獲客主要是依靠線下合作公寓的推薦,，現(xiàn)在可以實(shí)現(xiàn)更多的線上獲客，實(shí)現(xiàn)交易閉環(huán),。

租房分期行業(yè)發(fā)展的難點(diǎn)主要是在于防范交易欺詐,，尤其對于租客導(dǎo)向型平臺極其重要，因?yàn)榉慨a(chǎn)中介經(jīng)紀(jì)人或房東作假的成本要遠(yuǎn)低于長租公寓,。長遠(yuǎn)看來,，由于租客導(dǎo)向型的平臺嚴(yán)重依傳統(tǒng)“押一付三”的付租形式，在未來發(fā)展空間較小,，一旦月付模式成為主流,，將會對這類商業(yè)模式產(chǎn)生顛覆式影響。同時,，隨著各類“消費(fèi)金融信用卡” （螞蟻借唄等）的普及，也會在一定程度上替代租客的分期需求,。因此,，長租公寓導(dǎo)向型的租房分期模式可能在未來的發(fā)展前景會更大?？偟膩碚f,，租房分期市場進(jìn)入門檻比較低，服務(wù)同質(zhì)化程度高,，低費(fèi)率是吸引用戶（包括租客和長租公寓）的主要手段,。據(jù)了解，目前多數(shù)租房分期平臺的資金都來自于P2P平臺,、小貸公司等,，未來銀行一旦進(jìn)入這個市場，多數(shù)平臺可能要面臨轉(zhuǎn)型,。

租房分期可能只是這類平臺的第一步,，一旦完成前期的用戶積累后，未來會很容易延伸到各類O2O消費(fèi)場景中,，比如家政,、美業(yè),、按摩、維修等,。同時,，租房分期平臺也有可能發(fā)展成為互聯(lián)網(wǎng)租房中介平臺或者長租公寓，因?yàn)樵谖艘淮笈鷥?yōu)質(zhì)租客以后,，要實(shí)現(xiàn)從金融向地產(chǎn)的轉(zhuǎn)型其實(shí)可能并不難,。

說完了租房和租房分期，我們再來談一下家裝,。首先我們先來看一組數(shù)據(jù),，（2015年，全國建筑裝飾行業(yè)完成工程總產(chǎn)值3.4萬億元,，同比增長7%,，其中住宅裝修裝飾全年完成工程總量值1.66萬億元。）毫無疑問,，家裝是一個萬億級別的市場,，他們作為房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈后端重要的一環(huán)，目前也在發(fā)生著巨大的改變,。

通常來說,，家裝的基本流程主要包括設(shè)計施工、家居建材的采購以及完成硬裝之后家具家電的購買,。傳統(tǒng)模式下,，人們裝修需要線下聯(lián)系裝修公司，之后裝修公司會聘請?jiān)O(shè)計師為消費(fèi)者服務(wù),，但是設(shè)計師往往會更偏向于營銷,，因?yàn)槠涫杖爰顣c裝修合同掛鉤。在消費(fèi)者與裝修公司簽訂合同后,，裝修公司會把施工外包給施工隊(duì)（其中還有可能存在多層轉(zhuǎn)包）,，在施工的過程中不僅會存在偷工減料現(xiàn)象，還會存在臨時變更增項(xiàng),，修改設(shè)計,，甚至還會推薦客戶去采購指定建材，來收取商家回扣,。在家居建材采購環(huán)節(jié),，很多家居賣場存在虛高報價的情況，消費(fèi)者由于經(jīng)驗(yàn)缺乏,，很難以合理價格完成采購,，甚至經(jīng)常會購買錯型號，造成工期延長,，增加施工成本,?？偟膩碚f，傳統(tǒng)裝修的痛點(diǎn)主要有以下幾方面：預(yù)算不確定,、效果不確定,、材料不確定、質(zhì)量不確定,、現(xiàn)場監(jiān)督消耗大,、發(fā)生糾紛后維權(quán)難度大。

針對傳統(tǒng)裝修的種種痛點(diǎn),，出現(xiàn)了一大批互聯(lián)網(wǎng)家裝平臺,。通常來說，互聯(lián)網(wǎng)家裝平臺可以簡單的分為兩大類,，一類是以齊家網(wǎng),、土巴兔、天貓家裝,、新美大等為代表的以信息撮合為主體的平臺,，用戶通過平臺匹配裝修公司，平臺主要通過提供裝修信息和用戶流量實(shí)現(xiàn)盈利,；另一類則是以愛空間,、有住網(wǎng)、蘑菇裝修等為代表的提供硬裝整包服務(wù)的家裝O2O平臺,，即直接為用戶提供裝修材料和設(shè)計施工的整包服務(wù),。

以信息撮合為主體的平臺最大的優(yōu)勢是給用戶提供的裝修服務(wù)比較全面，可供用戶選擇的裝修公司比較多,，平臺會對入駐的裝修公司進(jìn)行一定的資質(zhì)審核,。用戶在選定裝修公司之后，平臺會與用戶,、裝修公司簽訂三方保障合同，平臺作為第三方參與起到監(jiān)管作用,。

提供整包服務(wù)的家裝O2O平臺最大的突破在于整合線下資源,，開發(fā)出了標(biāo)準(zhǔn)、透明的裝修產(chǎn)品,。目前此類型的各大家裝平臺基本上都會提供如577元/m2,、699/m2、766元/m2,、888元/m2等價格不等的標(biāo)準(zhǔn)化的裝修套餐,，因此在裝修款項(xiàng)的計算上十分的透明方便。以雷軍投資的愛空間為例,，就是一家在價格,、工期,、裝修效果均做到了標(biāo)準(zhǔn)化的家裝O2O平臺，目前只為用戶提供699/m2的裝修套餐,，并將工期嚴(yán)格限制在20天完工,，平臺批量化采購建材，并將裝修工序模塊化,、標(biāo)準(zhǔn)化,，可以在一定程度上很好的確保裝修的成本與質(zhì)量。

家裝分期是指為家庭住宅進(jìn)行裝修的消費(fèi)需求進(jìn)行分期貸款的行為,，是家裝住宅裝修衍生出來的一項(xiàng)金融服務(wù),。通常認(rèn)為家裝主要分為硬裝和軟裝兩大類，前者又被稱為家庭裝修,，包括設(shè)計施工與家居建材的采購,，后者又被稱為家庭裝飾，主要包括家具,、家電,、壁掛、綠植等,。軟裝與硬裝不同,，很多都是標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，單品價格通常也不會過高,，通常沒有分期的必要,，或者說信用卡甚至是一些電商平臺提供白條、花唄等服務(wù)已經(jīng)能很好的解決大部分人的分期付款的需求,。而硬裝環(huán)節(jié),，尤其在傳統(tǒng)裝修模式下，動輒十幾萬甚至幾十萬的裝修款,，而且常常會超預(yù)算,，家裝分期服務(wù)則顯得十分必要。

在過去的傳統(tǒng)裝修模式下,，銀行等一些傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)會是家裝分期的主導(dǎo)者,。這是由于傳統(tǒng)裝修的種種環(huán)節(jié)不夠透明，銀行很難完成對裝修行為審核,，而將審核的重心放在了借款者的資質(zhì)及抵押品上,。通常來說，銀行的家裝分期產(chǎn)品主要包括裝修貸款和信用卡分期,。銀行的裝修貸款審核非常嚴(yán)格,，申請流程也較為繁瑣，借款者通常需要提供抵押品或者需要在該行已辦理按揭才能申請貸款，同時銀行要求借款者要有至少不低于裝修總預(yù)算50%的自有資金,。信用卡家裝分期與裝修貸款申請條件類似,，一般說來信用卡家裝分期的額度會與持卡人原信用卡額度相獨(dú)立，不過應(yīng)用場景會非常受限,，通常銀行會要求持卡人只能在合作商家處刷卡消費(fèi),。

與傳統(tǒng)裝修模式下，銀行的一家獨(dú)大不同,，家裝分期在互聯(lián)網(wǎng)家裝平臺和互聯(lián)網(wǎng)金融興起之后又被賦予了新的含義,。互聯(lián)網(wǎng)家裝分期主要有兩大類,，包括提供家裝分期的消費(fèi)金融平臺和互聯(lián)網(wǎng)家裝平臺提供的分期服務(wù),。與傳統(tǒng)模式相比，此類服務(wù)模式大多通過網(wǎng)頁或者APP,，通過拍照上傳身份證照片,、裝修合同照片、房產(chǎn)證照片等資料,，可以在短時間內(nèi)完成放款,，而且與銀行相比，不需要提供抵押擔(dān)保,。

提供家裝分期的消費(fèi)金融平臺最大的特點(diǎn)是會與少數(shù)裝修公司和家居賣場合作,，僅為與合作商家簽訂裝修協(xié)議或者在指定商家處購買產(chǎn)品的用戶提供消費(fèi)信貸。以易日升金融為例,，它就是2015年成立的一家圍繞家裝場景的消費(fèi)金融平臺,，由國內(nèi)家裝行業(yè)上市公司東易日盛和第三方支付公司匯付天下共同出資組建。申請人要求裝修的房子是申請人工作或生活的城市的自有住房,，而且在貸款獲批后,，用戶不能提現(xiàn)，資金會直接定向支付給合作商戶,。

互聯(lián)網(wǎng)家裝平臺出現(xiàn)以后,，使得家裝變成了更透明、更易于把控的消費(fèi)場景,。因此,，很多互聯(lián)網(wǎng)家裝平臺也開始為用戶提供家裝分期服務(wù)。以信息撮合為主的家裝平臺握有流量優(yōu)勢,，同時會介入裝修監(jiān)理過程，在提供家裝分期服務(wù)方面有天然的優(yōu)勢,。而提供硬裝整包服務(wù)的家裝O2O平臺,，由于開發(fā)了標(biāo)準(zhǔn)化的套餐，在裝修款項(xiàng)的計算上十分的透明方便,，為用戶提供分期服務(wù)也十分的方便,。通常來說,，互聯(lián)網(wǎng)家裝平臺提供的家裝分期本身只是互聯(lián)網(wǎng)家裝業(yè)務(wù)的一項(xiàng)增值服務(wù)，因此基本上大部分的平臺都會選擇與其他金融機(jī)構(gòu)合作,。而且由于互聯(lián)網(wǎng)家裝平臺能夠?qū)ρb修的流程進(jìn)行嚴(yán)格把控,，確保裝修行為的真實(shí)性，因此金融機(jī)構(gòu)也很樂于與家裝平臺合作,。以齊家網(wǎng)為例,，它成立于2005年，是國內(nèi)最大的互聯(lián)網(wǎng)家裝平臺之一,，最早以家裝團(tuán)購起家,。齊家網(wǎng)的家裝分期服務(wù)就是與中銀消費(fèi)公司合作推出的名叫  齊家專享貸，額度1萬起,，最高20萬,，期限最長5年，服務(wù)費(fèi)為所貸本金的0.8%,。

家裝消費(fèi)具有單次金額高,、消費(fèi)頻率低，對服務(wù)依賴度大的特點(diǎn),。因此購買前的體驗(yàn)極其重要,、服務(wù)質(zhì)量非常關(guān)鍵、本地化程度要求高,。據(jù)統(tǒng)計,，中國人平均每8年裝修一次，由于家裝消費(fèi)成本高且與日常生活舒適度息息相關(guān),，因此消費(fèi)者在進(jìn)行家裝產(chǎn)品消費(fèi)時的決策非常謹(jǐn)慎,。家裝分期雖然能在一定程度上增加用戶的成交率，但是核心仍是家裝產(chǎn)品的透明度,、建材的安全性,、價格等。

雖然家裝消費(fèi)是個低頻市場,，但是卻是家庭消費(fèi)的重要入口,。消費(fèi)者在通過家裝公司完成硬裝之后，分期行為通常還要持續(xù)1-5年,。提供家裝分期的消費(fèi)金融平臺或者互聯(lián)網(wǎng)家裝公司依據(jù)掌握的用戶的住址信息,、部分財務(wù)信息等，還可持續(xù)向用戶推薦家裝產(chǎn)業(yè)周邊的泛家居行業(yè)消費(fèi),，比如智能家居,、家電、裝飾用品等，未來可延伸的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)重S富,。

家裝分期是由萬億級體量的家裝市場衍生出來的,，而我們認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)家裝正加速改造著家裝行業(yè)，也因此會衍生出更多新的家裝分期場景,。未來,，不僅專門的互聯(lián)網(wǎng)家裝平臺會層出不窮，隨著互聯(lián)網(wǎng)在便捷性,、開放性,、高效率等方面的優(yōu)勢也被很多傳統(tǒng)家裝企業(yè)所重視，越來越多的傳統(tǒng)家裝企業(yè)也開始進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)化的嘗試,。