16年1月IPO新規(guī)的實(shí)施,，讓市場處于兩種瘋狂的局面，其中一種是股市中投資者打新熱情很高,，甚至是形成了全民打新的局面,。至于另一種，則是新股上市后幾乎毫不例外地遭到市場資金的熱炒,，而在近期正式上市的江蘇銀行,，則在短短幾個(gè)交易日的時(shí)間內(nèi)遭到資金的熱捧，而其股價(jià)也自6.27元發(fā)行價(jià)大幅飆升至8月5日的最高價(jià)12.01元,。

   鑒于前者,，取消預(yù)繳款申購機(jī)制，更改為確定配售數(shù)量之后再進(jìn)行繳款,，這無疑激發(fā)起全民打新的熱潮,。很顯然，對于普通投資者而言,，在實(shí)際操作中,，其無需額外準(zhǔn)備一筆資金來申購新股，只需要滿足相應(yīng)市場的持股市值水平,，則就可以滿足其打新的需求,，其資金利用率得到了大幅度地提升。由此一來,，確定配售數(shù)量后再進(jìn)行繳款,，對投資者來說,，定期打新或許能夠?yàn)樽约簬硪还P額外的投資收入。

   除此以外,，因打新需要滿足相應(yīng)市場所需要的日均持股市值要求,，而在市值配售的環(huán)境下，卻增加了投資者的股票持股比例,，尤其是大幅增加波動(dòng)率不高,，且股息率相對穩(wěn)定的大盤藍(lán)籌股的股票配置比例，這或多或少能夠提升市場的活躍度,，但仍需提防部分為了打新而刻意在限定時(shí)間前滿足其規(guī)定的日均持股市值的情況,。

   不過，雖然市場已逐漸步入全民打新的時(shí)代,，但隨著全民打新時(shí)代的開啟,，市場的打新中簽率也驟然降低，而以往借助打新獲得穩(wěn)定綜合投資收益率的“打新一族”,，也會(huì)因此降低其打新綜合投資收益率水平,。

   鑒于后者，市場中新股,，乃至次新股的持續(xù)爆炒,，實(shí)際上也從很大程度上激活了“全民打新”的熱情。相反,，若新股以及次新股在二級市場上的表現(xiàn)不佳,，甚至是頻繁出現(xiàn)破發(fā)的現(xiàn)象，則“全民打新”的熱情也就遭到迅速地消減了,。

   事實(shí)上,，近年來，每逢新股上市之后,，基本上遭到市場資金的大肆炒作,。少則上漲一兩倍，多則上漲超過三四倍,，而在新股爆炒熱情的推動(dòng)之下,，次新股行情也持續(xù)火爆，而這一現(xiàn)象的長期存在卻為市場帶來了局部性的賺錢效應(yīng),。但,，從某種程度來看，在市場過多關(guān)注到新股以及次新股市場的同時(shí),，其余市場機(jī)會(huì)卻有被市場冷落的意味,，而對于近一段時(shí)期以存量資金作為推動(dòng)影響的股市行情來說，這一對比更具鮮明性,。

   時(shí)下,，面對打新炒新持續(xù)火爆的熱潮,，IPO究竟多發(fā)一些，還是少發(fā)一些呢,？

   或許,，站在投資者的角度來看，IPO少發(fā)一些,，能夠均衡股市投資與融資的發(fā)展比例,。對于股市而言，隨著IPO發(fā)行節(jié)奏的持續(xù)加快,，加之大盤股IPO的頻繁來襲,，這無疑會(huì)對市場存量資金帶來一定的分流壓力，甚至加劇股市的調(diào)整壓力,，這并不利于投資者切身利益的保障。

   但,，站在部分大資金的角度來看,，IPO多發(fā)一些，一方面能夠滿足其基本業(yè)務(wù)運(yùn)作需求,，提升整體效益,；另一方面則在于提升部分機(jī)構(gòu)資金的打新綜合收益率，另無效申購新股,，券商機(jī)構(gòu)可進(jìn)行包銷,。至于企業(yè)的角度，則希望IPO發(fā)行節(jié)奏能夠更快一些,，而在IPO發(fā)行節(jié)奏提速的環(huán)境下,，才能夠逐漸疏堵IPO堰塞湖的問題，且為企業(yè)發(fā)行上市增添更多的機(jī)會(huì),。

    其實(shí),，本來IPO融資對股市沖擊壓力遠(yuǎn)不如上市公司再融資等行為，且其對股市分流壓力不會(huì)太顯著,。但,，IPO發(fā)行速度的快慢，發(fā)行的規(guī)模以及新股發(fā)行的間隔時(shí)間等因素,，卻直接影響到市場的投資心理以及投資情緒,。與此同時(shí)，回顧過去的情況,，雖說企業(yè)IPO實(shí)際籌資規(guī)模不多,，但其潛在的再融資壓力還是不可小覷的，而隨著IPO企業(yè)數(shù)量的大幅增多,，實(shí)際上意味著未來潛在需要再融資的規(guī)模也會(huì)水漲船高,。

   根據(jù)2015年的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),，A股市場合計(jì)籌資規(guī)模1586億元，而今年上半年,，A股市場的籌資額度卻出現(xiàn)了一定程度地下滑,。不過，自今年6月份之后,，我們卻發(fā)現(xiàn),，A股市場的IPO發(fā)行節(jié)奏以及籌資規(guī)模卻驟然提升。

   其中,，6月份共核發(fā)16家批文,，合計(jì)籌資141億元，而7月份共核發(fā)27家IPO批文,，合計(jì)籌資211億元,。至于今年8月份，則在今年8月5日核發(fā)了13家IPO批文,，合計(jì)籌資預(yù)計(jì)不超過50億元,。

   由此可見，從籌資規(guī)模以及發(fā)行節(jié)奏上,，確實(shí)較今年前5個(gè)月有所提升,。與此同時(shí)，隨著大盤股IPO的加速來襲,，市場也似乎感受到一些壓力,。

   雖說IPO新規(guī)，即取消預(yù)繳款申購模式下,，IPO對股市資金的分流影響相對有限,，但對于股市尚處于熊市階段，投資人心依舊成為主導(dǎo)市場行情的核心之處,。換言之,，只有保持合理適度的IPO發(fā)行，方能夠均衡股市投資與融資功能的匹配發(fā)展,，而期間稍有不慎,，也容易影響到之前艱難修復(fù)的市場投資信心。