最近兩次，A股市場的IPO發(fā)行節(jié)奏驟然下降,，從單批次7家企業(yè)擬籌資不超過23億元,，變成了單批次4家企業(yè)擬籌資不超過15億元。如果按照這一籌資規(guī)模,，則一個(gè)月下來僅有80億元左右的水平,，較此前單批次5、60億的籌資壓力驟然下降,。

從IPO發(fā)行節(jié)奏的驟然下降,，到減持新規(guī)升級版的逐漸落實(shí)，直接反映到A股市場身上,，則是股市呈現(xiàn)出探底回升的走勢,，市場投資人氣有所回暖。

確實(shí),，經(jīng)歷了此前市場的非理性下跌之后,，滬市市場兩融余額回落至8500億元附近的水平，而股市日均成交量能則迅速回落至3500億元以下,，甚至萎縮僅剩3000億元附近的水平,。由此可見，在一輪下跌行情之后,，A股市場的投資人氣驟然下降,，股市投資信心也降至了冰點(diǎn)。

雖然說IPO的快慢并非股市運(yùn)行趨勢的決定性因素,，但從近期的市場表現(xiàn)來看,，IPO的發(fā)行快慢卻或多或少影響著股市的投資信心，進(jìn)而影響到股市的反彈高度,。在市場政策面略有回暖的背景下,，上證50創(chuàng)出了階段性新高，而滬市也暫時(shí)穩(wěn)守住3000點(diǎn)大關(guān),，自低點(diǎn)反彈至今已有100余點(diǎn)的空間,。

不可否認(rèn),，IPO發(fā)行節(jié)奏的快慢,，需要充分考慮到當(dāng)時(shí)市場所處的環(huán)境。簡而言之,，即股市投資信心低迷,，行情持續(xù)疲軟之際，IPO發(fā)行節(jié)奏需要適度減速,，以刺激起股市的投資活力,。反之，若股市投資信心明顯回暖,，且具備相對明顯的賺錢效應(yīng)時(shí),，則可以稍微提升IPO發(fā)行節(jié)奏，而市場環(huán)境的好壞,，也是調(diào)節(jié)IPO發(fā)行節(jié)奏的關(guān)鍵看點(diǎn),。

當(dāng)前，A股市場屬于IPO新規(guī)模式,，即取消了預(yù)繳款申購,，取而代之的，則是中簽后再繳款的形式,。再者,，結(jié)合再融資新政以及減持新規(guī)升級版等因素的約束，實(shí)際上也明顯減緩了IPO對市場存量資金的分流影響,。

值得一提的是,，在市值配售環(huán)境下，大量打新資金看中了經(jīng)久不衰的新股賺錢效應(yīng),，而這也鎖定了市場中大量的市值配售資金,，降低其對市場的分流沖擊影響。

然而,，當(dāng)IPO停發(fā),，或新股賺錢效應(yīng)明顯熄火之際，則資金打新熱情驟然下降,，而大量被鎖定的市值配售資金也可能逐漸出逃,，進(jìn)而對市場起到了明顯資金分流的影響,。由此可見,，在現(xiàn)階段內(nèi)，停發(fā)IPO并非明智之舉,，但I(xiàn)PO發(fā)行節(jié)奏過快,，也會(huì)加速新股不敗神話的破滅。對此，如何合理調(diào)節(jié)IPO發(fā)行節(jié)奏,，同時(shí)也要讓新股保持適度賺錢效應(yīng),，達(dá)到鎖定市值配售資金的目的，還是考驗(yàn)到治市的智慧,。

自2016年起,，A股市場的IPO發(fā)行節(jié)奏,，從一個(gè)月一批次，發(fā)展至一個(gè)月兩批次,，而后到一周一批次,，市場也逐漸適應(yīng)了這種“常態(tài)化”。但,，一周一批次的發(fā)行節(jié)奏,，確實(shí)顯得比較快，但如果市場能夠根據(jù)市場自身的運(yùn)行環(huán)境進(jìn)行靈活調(diào)節(jié),，則IPO發(fā)行快慢,，還是可以把消極影響降到最低。

最近兩次,，A股單批次籌資規(guī)模平均僅有20億元左右,，一個(gè)月下來大概80億元，如此發(fā)行節(jié)奏并不會(huì)對市場帶來太大的沖擊影響,?；蛟S，對于弱勢市場而言,，股市單月籌資規(guī)?？刂圃?0至80億元的水平，還是相對合理的,。至于具有一定賺錢效應(yīng)的市場,，則可以把單月籌資規(guī)模控制在100至120億元附近的水平,，如市場行情熱度過高,，可以適度提升IPO籌資規(guī)模，來達(dá)到調(diào)節(jié)市場的目的,。

但,，就目前而言，A股市場仍然屬于信心修復(fù)階段,，股市表現(xiàn)依舊稍顯疲軟,。按照當(dāng)下的市場環(huán)境，并不適宜很快提升IPO的發(fā)行節(jié)奏，而在股市信心修復(fù)過程中,，維持近期相對穩(wěn)定的IPO發(fā)行節(jié)奏與籌資規(guī)模,，以逐漸修復(fù)股市的賺錢效應(yīng)及投資信心，還是很有必要的,。均衡股市投資與融資功能的合理發(fā)展,，還是非常考驗(yàn)治市的智慧,，影響著億萬股民的財(cái)富命運(yùn),。