隨著國(guó)內(nèi)外貿(mào)易的迅速增長(zhǎng)及市場(chǎng)體系的不斷完善，我國(guó)應(yīng)收賬款各類(lèi)融資業(yè)務(wù)迅速發(fā)展,，日益成為中小企業(yè)融資的一條渠道,。應(yīng)收賬款的質(zhì)押融資方式由于信用等級(jí)要求較低、申請(qǐng)程序較簡(jiǎn)單,，使其頗受金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的青睞,。下文以深圳市前海沃普惠金融信息服務(wù)有限公司的資產(chǎn)端——應(yīng)收賬款質(zhì)押融資為例，剖析平臺(tái)選擇應(yīng)收質(zhì)押的原因以及真假案例的辨別,。

一,、應(yīng)收賬款質(zhì)押的融資介紹

（1）、應(yīng)收賬款質(zhì)押融資的定義

應(yīng)收賬款質(zhì)押融資是指應(yīng)收賬款債權(quán)人將其未到期應(yīng)收賬款作為擔(dān)保 , 質(zhì)押給商業(yè)銀行或金融機(jī)構(gòu)等獲取貸款的行為,。企業(yè)向擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供應(yīng)收賬款,，審核通過(guò)后銀行或金融機(jī)構(gòu)向企業(yè)發(fā)放資金。 當(dāng)企業(yè)有現(xiàn)金流入時(shí),，即可向銀行或金融機(jī)構(gòu)償還貸款,。因此，應(yīng)收賬款質(zhì)押融資是一種循環(huán)使用現(xiàn)金流的短期貸款方式,。

（2）,、應(yīng)收賬款質(zhì)押融資的特點(diǎn)

應(yīng)收賬款質(zhì)押融資對(duì)企業(yè)的信用要求相對(duì)較低， 大多關(guān)注于應(yīng)收賬款的質(zhì)量,。 對(duì)于一些規(guī)模較小,、財(cái)務(wù)管理制度不夠完善的企業(yè)來(lái)說(shuō)，基于購(gòu)貨合同的質(zhì)押融資申請(qǐng)較為方便,； 應(yīng)收賬款質(zhì)押融資可以提高企業(yè)資金流動(dòng)率和擴(kuò)大企業(yè)貿(mào)易。應(yīng)收賬款質(zhì)押融資使得企業(yè)將相對(duì)較不活躍的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為流動(dòng)資金,，提高企業(yè)的盈利能力和償債能力,。質(zhì)押取得的資金可以用于投入再生產(chǎn)，擴(kuò)大企業(yè)的規(guī)模,，改善企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況,；應(yīng)收賬款質(zhì)押融資可降低企業(yè)機(jī)會(huì)成本和融資成本。

雖然應(yīng)收賬款質(zhì)押融資是一種較為簡(jiǎn)單便捷的融資方式,， 但由于我國(guó)尚缺乏完整的信用管理制度來(lái)規(guī)范質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的環(huán)境,，且監(jiān)管力度不大，應(yīng)收賬款信用管理不夠完善,，所以其其仍存在要求買(mǎi)家信用等級(jí)較高,、需對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行價(jià)值評(píng)估等方面的缺點(diǎn)。

二、沃普惠為什么選擇應(yīng)收賬款質(zhì)押融資

應(yīng)收賬款質(zhì)押與保理都是以應(yīng)收賬款為標(biāo)的的融資方式,，兩種不同的融資方式,，各有利弊，但沃普惠為什么選擇應(yīng)收賬款質(zhì)押,，而不選擇保理呢,？

（1）、法理的屬性方面

應(yīng)收賬款質(zhì)押是用債權(quán)請(qǐng)求權(quán)來(lái)?yè)?dān)保另一債權(quán)的實(shí)現(xiàn),，并賦予新成立之債的債權(quán)人對(duì)標(biāo)的債權(quán)享有物權(quán)性質(zhì)的保障,，屬于物權(quán)法范疇。應(yīng)收賬款質(zhì)押帶有明顯的保證擔(dān)保的屬性,。應(yīng)收賬款保理是純粹的債權(quán)轉(zhuǎn)讓,，屬于債權(quán)法范疇。應(yīng)收賬款質(zhì)押主要是考慮對(duì)未來(lái)財(cái)產(chǎn)的優(yōu)先權(quán)順序,，起擔(dān)保的作用,，應(yīng)收賬款保理則是出于補(bǔ)償性功能，主要是以應(yīng)收賬款來(lái)作為保理商支付的預(yù)付款的對(duì)價(jià),。

由于在應(yīng)收賬款質(zhì)押融資中,，債權(quán)是沒(méi)有發(fā)生轉(zhuǎn)讓的，出質(zhì)人仍是應(yīng)收賬款的債權(quán)人,，只有當(dāng)出質(zhì)人到期不能償還債務(wù)時(shí),，才面臨失權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)質(zhì)上是一種權(quán)利質(zhì)押,，質(zhì)權(quán)人有權(quán)以質(zhì)押的應(yīng)收賬款實(shí)現(xiàn)債權(quán),。而應(yīng)收賬款一經(jīng)轉(zhuǎn)讓，保理業(yè)務(wù)中的受讓人即以新債權(quán)人的身份取代原債權(quán)人的地位,，原債權(quán)人便徹底退出應(yīng)收賬款的債權(quán)債務(wù)關(guān)系,。即使是在有追償權(quán)的保理中，保理商向銷(xiāo)售商的追償也不能恢復(fù)銷(xiāo)售商的債權(quán)人地位,。

（2）,、融資的成本方面

在保理方式中，保理商直接取代債權(quán)人,，管理應(yīng)收賬款的成本相對(duì)較高,，收取的費(fèi)用也較高。而質(zhì)押方式中,，應(yīng)收賬款并不是第一還款來(lái)源,，收取的利息接近于不動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保貸款利息。在組合式貸款中,，質(zhì)押方式的優(yōu)勢(shì)更明顯,。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中,，中小企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)，利潤(rùn)空間有限,，成本過(guò)高會(huì)抑制中小企業(yè)的融資需求,。

（3）、金融發(fā)展的創(chuàng)新與趨勢(shì)方面

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為金融發(fā)展的動(dòng)力在于創(chuàng)新,，應(yīng)收賬款質(zhì)押作為新型的權(quán)利質(zhì)押融資種類(lèi),，不僅擴(kuò)大了企業(yè)自主選擇權(quán)，且質(zhì)押方式比保理方式更具靈活性,。應(yīng)收賬款質(zhì)押業(yè)務(wù)符合國(guó)際的金融發(fā)展趨勢(shì),，據(jù)調(diào)查，“在美國(guó)動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保的70%以上是應(yīng)收賬款,。根據(jù)世界銀行對(duì)全球130個(gè)國(guó)家和地區(qū)的調(diào)查,，83%的國(guó)家和地區(qū)支持應(yīng)收賬款融資?！笨梢?jiàn),，拓展應(yīng)收賬款質(zhì)押融資業(yè)務(wù)是與世界接軌的舉動(dòng)，有利于發(fā)展?jié)撛趦?yōu)良客戶,，搶占國(guó)內(nèi)融資市場(chǎng),，提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

三,、平臺(tái)怎么鑒別真假應(yīng)收賬款質(zhì)押融資項(xiàng)目

融資平臺(tái)方怎么鑒別真假應(yīng)收賬款質(zhì)押融資項(xiàng)目呢,，以某平臺(tái)資產(chǎn)端合作的“某大型中藥材上市公司為例。

【真案例】：借款方為某藥業(yè)中藥材原材料供應(yīng)商,，給某藥業(yè)提供優(yōu)質(zhì)的中藥材原材料,，形成應(yīng)收賬款。借款方向沃普惠申請(qǐng)應(yīng)收賬款質(zhì)押融資,，盤(pán)活應(yīng)收賬款,，某藥業(yè)上市公司作為核心企業(yè)審核借款方信息，并作擔(dān)保承諾,。該平臺(tái)風(fēng)控項(xiàng)目小組經(jīng)過(guò)實(shí)地嚴(yán)謹(jǐn)調(diào)查,，確定該筆借款項(xiàng)下的交易行為真實(shí)可靠，借款方與核心企業(yè)合作穩(wěn)定,，且核心企業(yè)某藥業(yè)為中藥材行業(yè)龍頭企業(yè)，貨款結(jié)算方式規(guī)范,，借款人還款有保障,。風(fēng)控團(tuán)隊(duì)嚴(yán)格審核雙方提供文件、資料,，由專業(yè)的法律,、審計(jì)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行審查,，保證借款標(biāo)的優(yōu)質(zhì)、安全,，同時(shí)監(jiān)管借款方的銷(xiāo)售回款賬戶,，保證借款到期及時(shí)歸還給借款。

【假案例】：借款方為某產(chǎn)業(yè)園開(kāi)發(fā)商,，總建面積XX平方米,，目前園區(qū)內(nèi)各產(chǎn)業(yè)樓以及辦公樓已經(jīng)完成樓體建造，以及樓層裝修,、園區(qū)內(nèi)配套設(shè)施建設(shè)以及景觀綠化,，由于園區(qū)剛投入運(yùn)營(yíng)，資金回籠尚未完成,，暫時(shí)需要資金周轉(zhuǎn),，現(xiàn)通過(guò)某某平臺(tái)融資，同時(shí)由第三方擔(dān)保公司提供無(wú)限連帶責(zé)任擔(dān)保,，還款來(lái)源為每月租金收入額,。

雖然真假案例中都是由借款方發(fā)出融資申請(qǐng)，但是在真實(shí)的供應(yīng)鏈金融中,，應(yīng)收賬款質(zhì)押業(yè)務(wù)形成的前提是要有上下游企業(yè)與核心產(chǎn)生訂單合同,，并且由第三方（即核心企業(yè)）出具《確權(quán)書(shū)》，承諾賬期結(jié)算日按時(shí)借款貨款,，落實(shí)借款方資金回籠,，借款方還款才有保障。

而假偽的供應(yīng)鏈金融,，則是借著企業(yè)現(xiàn)有的資產(chǎn)與收入來(lái)源的幌子發(fā)出融資申請(qǐng),，第三方?jīng)]有牽涉到核心企業(yè)做逾期回購(gòu)承諾，僅僅是拉了第三方擔(dān)保平臺(tái)作陪襯,，實(shí)質(zhì)上是企業(yè)的信用借貸,。

應(yīng)收賬款質(zhì)押融資雖面臨著項(xiàng)目真實(shí)性、借款企業(yè)的還款來(lái)源的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題,，但此類(lèi)融資模式的開(kāi)展已為眾多企業(yè)帶來(lái)了卓有成效的利益,。隨著國(guó)家法律法規(guī)的完善實(shí)施，銀行,、互聯(lián)網(wǎng)金融等金融機(jī)構(gòu)對(duì)應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)的大力宣傳,，征信體系的逐步健全以及企業(yè)逐漸加強(qiáng)自身內(nèi)部管理和信用管理，應(yīng)收賬款質(zhì)押融資業(yè)務(wù)將更加持續(xù)繁榮發(fā)展,，更受金融機(jī)構(gòu)青睞,，不僅為企業(yè)帶來(lái)融資的便利，也保障了投資人的收益安全,。