【導(dǎo)語(yǔ)】上市公司作為企業(yè)中的特殊群體, 其組織形態(tài)和運(yùn)作模式及相關(guān)法律法規(guī)的要求比一般的企業(yè)更為嚴(yán)格,。一旦違反法律規(guī)范，上市公司和高管層將面臨賠償,、罰款,、退市、高管層限制等處罰,。因而,，上市公司具有一些特有的法律風(fēng)險(xiǎn)。其風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在規(guī)范的約束和限制程度更加嚴(yán)格,。主要涉及：企業(yè)信息披露風(fēng)險(xiǎn),、內(nèi)幕交易風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn),、股權(quán)管理風(fēng)險(xiǎn),、信用風(fēng)險(xiǎn)、入市退市風(fēng)險(xiǎn),、中介管理風(fēng)險(xiǎn),、上市公司控制權(quán)風(fēng)險(xiǎn)、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn),、股份回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)等,。
　　(一) 企業(yè)信息披露風(fēng)險(xiǎn)
　　上市公司按照《公司法》《證券法》等法律法規(guī)的規(guī)要求，必須在限定的時(shí)間,、范圍,、媒體、渠道以特定的方式對(duì)必須申報(bào)的信息進(jìn)行申報(bào)并對(duì)公眾進(jìn)行披露,。主要涉及其企業(yè)財(cái)務(wù),、股權(quán)交易、人事變更,、兼并與收購(gòu),、股東變更等企業(yè)重大信息。
　　(二) 內(nèi)幕交易風(fēng)險(xiǎn)
　　《證券法》禁止上市公司的高管人員,、控股股東的高管人員及持有公司百分之五以上股份的股東利用內(nèi)幕信息進(jìn)行證券交易活動(dòng),。
　　(三) 關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)
　　關(guān)聯(lián)方是指在企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)決策中，若一方有能力直接,、間接或共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊?，則視其為關(guān)聯(lián)方;如果兩方或多方受同一方控制，也將其視為關(guān)聯(lián)方,。關(guān)聯(lián)交易在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下廣為存在,，但它與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基本原則卻不相吻合。由于關(guān)聯(lián)交易可以運(yùn)用非競(jìng)爭(zhēng)方式撮合交易,，從而有可能使交易的價(jià)格,、方式等出現(xiàn)不公正情況，形成對(duì)股東或部分股東權(quán)益的侵犯,。
　　(四) 股權(quán)管理風(fēng)險(xiǎn)
　　上市公司的股權(quán)管理因?yàn)槠涔煞莘稚?，小股東的權(quán)益可通過(guò)一定的形式或通過(guò)一定的授權(quán)進(jìn)行委托管理。由于股權(quán)和實(shí)際控制權(quán)的分離可能產(chǎn)生監(jiān)控缺位的風(fēng)險(xiǎn),。
　　(五) 信用風(fēng)險(xiǎn)
　　由于公司的股權(quán)可以在市場(chǎng)上自由交易,，上市公司無(wú)論企業(yè)內(nèi)部還是對(duì)外都必須按規(guī)范信守承諾，誠(chéng)實(shí)行事,。否則公司面臨信用風(fēng)險(xiǎn)時(shí),，企業(yè)可能面臨股東拋售股票，形成股票價(jià)格振蕩,、劇烈波動(dòng)或貶值,，直接或間接引起企業(yè)經(jīng)營(yíng)波動(dòng)。
　　(六) 上市,、退市風(fēng)險(xiǎn)
　　主要涉及: 上市公司的上市和退市要按證券交易法和證券交易所的規(guī)范操作, 手續(xù)繁瑣, 程序嚴(yán)格,。可能面臨時(shí)間成本高,、交易成本大甚至失敗等風(fēng)險(xiǎn),。
　　(七) 中介管理風(fēng)險(xiǎn)
　　上市公司的形態(tài)使得其面臨需求的中介服務(wù)組織種類(lèi)多、項(xiàng)目多,、費(fèi)用大,，中介機(jī)構(gòu)掌握大量上市公司內(nèi)部信息，因其自身利益或失誤等原因,，可能會(huì)有意或無(wú)意地將自身的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給上市公司,。
　　(八) 上市公司控制權(quán)風(fēng)險(xiǎn)
　　上市公司不僅小股東無(wú)法控制企業(yè),即使是大股東，只要不是控股股東,，也面臨對(duì)公司無(wú)法控制的風(fēng)險(xiǎn),。而即使是大股東，因?yàn)楣蓹?quán)和公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)管理控制權(quán)的不同步,，也存在控股但并不實(shí)際控制公司經(jīng)營(yíng)權(quán)的風(fēng)險(xiǎn),。
　　(九) 收購(gòu)、并購(gòu),、股權(quán)置換風(fēng)險(xiǎn)
　　通常是由大股東(控股股東)對(duì)公司行使控制權(quán),。但因并購(gòu)、惡意并購(gòu),、小股東一致行為,、委托集中股權(quán)等方式存在，可能帶來(lái)公司實(shí)際控制權(quán)的轉(zhuǎn)移或喪失的風(fēng)險(xiǎn),。
　　(十) 股票,、股份回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)
　　上市公司股票可以自由交易,。作為企業(yè)，可以在法律的框架內(nèi)進(jìn)行股份回購(gòu),、股票收購(gòu)等運(yùn)作,，以謀取盈利或控制公司股票市價(jià)。股份,、股票交易受多重因素影響,，并隨交易量的增加而擴(kuò)大上市公司的法律風(fēng)險(xiǎn)。

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