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太陽(yáng)能光伏近期思考記錄(2014-11-11 00:28:34) http://blog.sina.com.cn/s/blog_414ce9a10102vb… 標(biāo)簽： 股票分類(lèi)： 晶硅 今年太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)起死回生重新開(kāi)始盈利,，股價(jià)也一飛沖天，美股中上市的中外太陽(yáng)能公司除了破產(chǎn)邊緣的尚德和賽維外均漲幅很可觀,，美國(guó)本土的太陽(yáng)能公司也是牛氣沖天,。其實(shí)整體來(lái)看除了協(xié)鑫、大全這些純上游,，其他傳統(tǒng)意義上主營(yíng)是組件的依舊沒(méi)賺到什么大錢(qián),。困難的日子雖然過(guò)去，但好日子確確實(shí)實(shí)是一去不復(fù)返了,。 最近連恒大,、史玉柱都高調(diào)說(shuō)要大手筆投資太陽(yáng)能，其實(shí)就是沖著光伏電站去的,。今年年初正式實(shí)施的光伏電價(jià)上網(wǎng)政策和兩年前預(yù)測(cè)的結(jié)果一樣：一哄而上誆補(bǔ)貼,。其實(shí)光伏電站在國(guó)內(nèi)運(yùn)行已經(jīng)有一些年頭了，兩三年前太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)最慘的時(shí)候,，光伏電站開(kāi)始一枝獨(dú)秀,，那時(shí)的金太陽(yáng)示范工程還沒(méi)有現(xiàn)在這么多人搶。雖然那時(shí)業(yè)內(nèi)都知道光伏電站的年回報(bào)率在10%以上,，但大資金依舊是不屑一顧,，去了炒房炒地皮炒煤炭，才10%的預(yù)期年收益誰(shuí)看得上??？2012年鄂爾多斯多牛啊,！恒大萬(wàn)科們多牛啊,，區(qū)區(qū)幾個(gè)億的光伏電站小工程哪里能入許家印和潘石屹的眼呢？時(shí)過(guò)境遷了,，房地產(chǎn)已經(jīng)是個(gè)燙手的熱山芋,，資本紛紛看上了光伏電站。其實(shí)在業(yè)內(nèi)看來(lái)整個(gè)光伏太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)并沒(méi)有任何重大技術(shù)突破,，替代傳統(tǒng)能源完全不可能,，依舊還是個(gè)美好的故事，光伏依舊是傳統(tǒng)能源的補(bǔ)充,。國(guó)內(nèi)的太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)只是在國(guó)家的政策扶持下打了雞血而已,，有補(bǔ)貼加上可以并網(wǎng)，已經(jīng)解決了光伏電站發(fā)展的最大難題,。 其實(shí)一有補(bǔ)貼和并網(wǎng)政策,，必然就有騙補(bǔ)的，也必然產(chǎn)生了并網(wǎng)統(tǒng)計(jì)核算付費(fèi)等的相關(guān)利益集團(tuán),。開(kāi)始的情況就是沒(méi)路子搞不到光伏電站批文（俗稱(chēng)路條）,，一個(gè)全力無(wú)限大的發(fā)改委掌控一切，誰(shuí)也無(wú)可奈何,。批到條子不一定征得到地皮,，地方政府都張開(kāi)大嘴咬一口。建得起來(lái)電站不一定并得了網(wǎng),，國(guó)電根本就不搭理你,，繼續(xù)走關(guān)系吧。千辛萬(wàn)苦接到了電網(wǎng)上,，不一定要你的電,，白天電網(wǎng)基本不缺電，晚上需要電時(shí)太陽(yáng)能又發(fā)不了電,。電網(wǎng)不用你的電是有理由的,，光伏發(fā)出來(lái)的電電壓很不穩(wěn)定，搞不好還因?yàn)橛|發(fā)保護(hù)搞斷電了,，所以要加多些昂貴的無(wú)功補(bǔ)償設(shè)備來(lái)“維穩(wěn)”,。求爺爺告奶奶終于肯接收你的電了，還得小心伺候著核算人員。最后的話想收錢(qián),？國(guó)家補(bǔ)貼是有的,，請(qǐng)找領(lǐng)導(dǎo)批，“你也太好賺了,，那個(gè)記得意思意思哈”,。 越早投資光伏電站的越是啞巴吃黃連，組件提供商說(shuō)好的25年穩(wěn)定發(fā)電根本就不是那么回事,。10%的回報(bào)就是以此計(jì)算的,，當(dāng)初美妙動(dòng)聽(tīng)的25年衰減率不超過(guò)20%怎么一到現(xiàn)實(shí)就高得嚇?biāo)廊四兀?br> 最近的一次業(yè)內(nèi)調(diào)查，在目前運(yùn)行了一年左右的項(xiàng)目中,，50%左右的組件衰減在5%～10%之間,，30%左右的組件功率衰減超過(guò)10%，8%的組件衰減已經(jīng)超過(guò)20%,。光伏電站的衰減率最近有可能會(huì)被媒體曝黑幕,，雖然衰減率是近幾年業(yè)內(nèi)眾所周知的，但大家都秘而不宣,，不然哪里能忽悠到資金投進(jìn)來(lái)啊,。從2011年示范性的大電站建成之后，高額的維護(hù)費(fèi)和出乎意料的衰減率就顯露出來(lái)了,，每個(gè)電站的運(yùn)營(yíng)都知道,，但大家都不能說(shuō)，因?yàn)檫€要吃飯啊,。那時(shí)除了賣(mài)組件的外,，投資電站的至今都沒(méi)把錢(qián)賺回來(lái)。 西北很多戈壁灘日照充足荒無(wú)人煙貌似很適合光伏電站,，很多磚家叫獸據(jù)此推算中國(guó)光伏發(fā)電大有可為,。但其實(shí)那些地方風(fēng)沙很大，一陣大點(diǎn)的風(fēng)沙吹襲,，電站基本就歇菜,，要一塊塊電池板去清潔。目前為止電池板的清潔主要還是靠人工,，機(jī)械清潔損壞率極高,。而且清潔電池板主要就是用水去洗，西北青海新疆那一帶水資源奇缺,，茫茫戈壁灘有水的話也不會(huì)成為戈壁灘了,。這些難言之隱戈壁灘上有項(xiàng)目的有苦自己知。 光伏發(fā)展了這幾年,，轉(zhuǎn)換率依舊沒(méi)有大突破,，薄膜太陽(yáng)能如此之低的轉(zhuǎn)換率居然也有市場(chǎng),，可見(jiàn)傻人還是不少的，光伏頂著“清潔能源”,、“愛(ài)護(hù)地球”的光環(huán)還是能繼續(xù)忽悠不少人,。光伏電站這種占地面積巨大的工程，總有一天會(huì)和現(xiàn)在的風(fēng)力發(fā)電一樣一地難求的,，到那時(shí),，轉(zhuǎn)換率就是個(gè)大問(wèn)題了,。同樣的占地面積,，發(fā)電量相差50%，兩者目前區(qū)區(qū)5%的差價(jià)而已,，漢能繼續(xù)忽悠,，我繼續(xù)看戲。 太陽(yáng)能和LED產(chǎn)業(yè)一樣,，目前的價(jià)格是兩三年前火熱價(jià)格時(shí)的5%左右,。很多人還抱著老黃歷說(shuō)太陽(yáng)能不是清潔能源，其實(shí)多晶硅早兩年前能耗就降到很低了,。而目前每瓦組件的單價(jià)也就是五塊多而已,，即使沒(méi)有補(bǔ)貼，光伏發(fā)電的成本也早就低于一元,。當(dāng)然這是以25年衰減率20%以?xún)?nèi)的美好愿景來(lái)計(jì)算,。其實(shí)算上真實(shí)的高額后期維護(hù)和衰減率，雖然“光伏發(fā)電成本只需六七毛”的喊聲經(jīng)常聽(tīng)見(jiàn),，但大家心知肚明沒(méi)有國(guó)家補(bǔ)貼,，電站不可能賺錢(qián)。 這個(gè)清潔能源的“熱門(mén)股”隱藏了些許秘密成功引導(dǎo)了國(guó)家政策扶持和巨額補(bǔ)貼,，也吸引了許家印史玉柱等資本大鱷參與,。（前幾年喊得最大聲的王傳福和郭臺(tái)銘倒是揠旗息鼓了，人家試過(guò)水知道深）,。從LED產(chǎn)業(yè)的發(fā)展來(lái)看,，兩年不到產(chǎn)品價(jià)格大降九成多，讓LED取代了節(jié)能燈全面普及,，但整個(gè)LED產(chǎn)業(yè)卻還不如當(dāng)初那樣賺錢(qián)了,。整個(gè)LED行業(yè)已經(jīng)從神壇的“高科技”高富帥變成了屌絲，徹底跌落到地?cái)傌浀拇?。LED產(chǎn)業(yè)和光伏頗多相似之處,，當(dāng)初LED發(fā)展就是個(gè)悖論，技術(shù)不成熟時(shí)良品率低價(jià)格高昂,，所以很難賺錢(qián),。一旦技術(shù)進(jìn)步后工藝成熟,，產(chǎn)量上去必然導(dǎo)致價(jià)格暴跌，依舊沒(méi)錢(qián)賺,，而且補(bǔ)貼還沒(méi)了,，目前市場(chǎng)充分競(jìng)爭(zhēng)大家都微利。當(dāng)初這么多資本涉足LED合同能源項(xiàng)目,，有點(diǎn)像現(xiàn)在的光伏電站一樣,，現(xiàn)在可還安好？LED相關(guān)產(chǎn)業(yè)中,，目前過(guò)得最滋潤(rùn)的就是藍(lán)寶石晶體,，只有它還是有著強(qiáng)大的技術(shù)壁壘。反觀光伏,，和LED如出一轍,，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈也是長(zhǎng)晶的過(guò)得最滋潤(rùn)。光伏電站只是表面上風(fēng)光而已,，以目前的技術(shù),，25年的運(yùn)營(yíng)，中后期還賺錢(qián)是非常不樂(lè)觀的事情,，甚至,，收回成本都頗為困難，組件價(jià)格已經(jīng)不是唯一重要的因素了,。協(xié)鑫,、大全、特變等上游的多晶硅供應(yīng)商因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)小處于整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈最舒服的位置,。投資電站的只是賬面賺錢(qián)而已,，除了質(zhì)量可靠的組件外，維護(hù)成本極低的電站才有可能賺到錢(qián),，不可能所有投資光伏電站的都能賺錢(qián)的,。賣(mài)組件的最近兩年會(huì)不會(huì)面臨大量的售后維護(hù)？當(dāng)初合同上寫(xiě)著質(zhì)保25年的,，哪家碰上這個(gè)索賠都肯定焦頭爛額,，這個(gè)倒是概率蠻大的事情，希望組件商們有足夠的新業(yè)務(wù)收入去彌補(bǔ)老合同吧,。 協(xié)鑫因?yàn)橐患埑鍪酃杵瑯I(yè)務(wù)的公告大跌16%,，看不明白。協(xié)鑫表示：公司的執(zhí)行董事兼江蘇協(xié)鑫的信托人朱鈺峰及不愿透露身份的投資人可能會(huì)成為買(mǎi)家,。融資條件及此次潛在出售的背后原因并未公布,。協(xié)鑫賺錢(qián)是因?yàn)楣杵患伲@是因?yàn)橛玫氖亲约业牧畠r(jià)多晶硅,，切片又不用什么高技術(shù),，耗材而已,。只要多晶硅的業(yè)務(wù)還在，協(xié)鑫還是協(xié)鑫,。這個(gè)語(yǔ)焉不詳?shù)墓嬲f(shuō)把硅片業(yè)務(wù)出售,，卻沒(méi)有透露買(mǎi)家，也沒(méi)有因?yàn)檫@個(gè)是重大事件而申請(qǐng)停牌,。不妨想一下為什么要賣(mài)呢,？協(xié)鑫的硅片業(yè)務(wù)這么大而且是滿(mǎn)產(chǎn)滿(mǎn)銷(xiāo)頗為賺錢(qián)，發(fā)債也剛批復(fù)了,。排除資金緊張到迫在眉睫原因的話,，不外乎兩個(gè)了，一是調(diào)整公司業(yè)務(wù),，資源重新整合,；二是有人想買(mǎi)還出了好價(jià),。賣(mài)了硅片業(yè)務(wù),，關(guān)鍵的多晶硅還在自己手里，得了一大筆錢(qián),，協(xié)鑫不好么,？硅片切割是很簡(jiǎn)單的業(yè)務(wù)，協(xié)鑫賣(mài)的多晶硅有些也是收硅片當(dāng)貨款的,，準(zhǔn)備賣(mài)出去的硅片業(yè)務(wù)要消耗這么多多晶硅,，國(guó)內(nèi)除了協(xié)鑫誰(shuí)還能供得上呢？很自然地推測(cè)買(mǎi)家為了未來(lái)的業(yè)務(wù)也會(huì)和協(xié)鑫結(jié)盟,，這是壞事嗎,？市場(chǎng)反應(yīng)這么激烈，按照常理是可能會(huì)有一些未公布的信息,，但考慮到協(xié)鑫剛重組超日,，又剛批準(zhǔn)發(fā)債，主營(yíng)又持續(xù)恢復(fù)賺錢(qián),，旗下光伏電站子公司又這么賺錢(qián),，光伏政策又這么支持，國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)不久前還剛?cè)ミ^(guò)視察過(guò)呢,，怎么看也沒(méi)缺錢(qián)到這個(gè)時(shí)候出售主營(yíng)的地步,。黑天鵝不在我預(yù)測(cè)的范圍，協(xié)鑫已知信息中,，沒(méi)有壞消息,。 記錄中涉及$保利協(xié)鑫能源(03800)$ $大全新能源(DQ)$ $特變電工(SH600089)$ ，純屬自然自語(yǔ)寫(xiě)給自己看的,。 （@管我財(cái)） |
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