投資行為一個最大的難點是,，投資是基于未來的一種預(yù)期判斷，但是未來總是充滿了不確定性,。

記得沈聯(lián)濤在其著作《十年輪回——從亞洲到全球的金融危機(jī)》書中說過,，金融市場是一個歷史過程。誠如所言,，股市的歷史走勢不會簡單復(fù)制,，也不能精確外推，更不能推倒重來,。

擇時交易中暗含的一個核心思想就是：沒有一種金融資產(chǎn)值得永遠(yuǎn)持有,，也沒有什么金融資產(chǎn)永遠(yuǎn)都不值得一看。趨勢交易者進(jìn)行趨勢識別決定何時持有某種投資品種,，何時拋空某種投資品種,。

類似的,，價值投資者也不會固執(zhí)到永遠(yuǎn)持有一只股票。當(dāng)一只股票便宜時買入,，等這只股票變得高估時會選擇賣出,，這是另外一種邏輯很清晰也很自然的擇時策略。

再說大類資產(chǎn)配置,，強(qiáng)調(diào)的是各種資產(chǎn)的輪動持有,，包括股票、商品（含貴金屬）,、債券,、現(xiàn)金等。當(dāng)然,，根據(jù)投資者需要,，你還可以加進(jìn)房地產(chǎn)，私募股權(quán)投資,、古董等資產(chǎn)類別,。

著名的“美林時鐘”，就是指導(dǎo)大類資產(chǎn)輪動配置的一個指導(dǎo)框架,。美林時鐘背后的理論基礎(chǔ)是宏觀經(jīng)濟(jì)周期特征,。

司馬遷在《史記·貨殖列傳》中有句話：“無財作力，少有斗智,，既饒爭時”,，說的是商人發(fā)家的三個步驟，意思是在當(dāng)你沒有任何資產(chǎn)的時候,，應(yīng)該先憑借自己的力氣去賺取人生中的第一筆財富,；當(dāng)你小有資產(chǎn)的時候，應(yīng)該憑借自己的智能盡快拓寬賺錢的渠道,，以增加自己的財富,；當(dāng)你已經(jīng)很富足的時候，就要善于抓住有利時機(jī),，繼續(xù)增加自己的財富,。

這里司馬遷所言的“爭時”我覺得和擇時沒有本質(zhì)區(qū)別。

廣義上說,，幾乎任何投資行為都含有一定程度上的擇時策略,。

文獻(xiàn)（1）中，把擇時交易者分為兩種類型：一是經(jīng)典的擇時交易者,，可能會決定從沒有任何持倉到100%的倉位,，或者分3-4次建倉；也可能一步清倉或者分次清倉,。這些交易者一般采用股票,、期貨和各種ETF作為投資載體。二是動態(tài)資產(chǎn)配置投資者,，他們持有各種資產(chǎn),，然后在一定周期內(nèi)對資產(chǎn)類型進(jìn)行動態(tài)再平衡。

既然擇時策略幾乎是不可缺少的投資手段,，那么獲得擇時交易成功的條件有哪些呢,？