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轉(zhuǎn)一個評論，針對中概股回歸說的很好：中概股回歸確實有不令監(jiān)管層(不單是某會)討喜的問題： 1,、以前大量PE和VC資金還做做成長股投資（哪怕是pre-ipo突擊入股），資金好歹進(jìn)入了實體經(jīng)濟(jì),，促進(jìn)了實業(yè)投資；但中概股私有化之風(fēng)刮起后,，好多PE開始只做這種所謂的無風(fēng)險套利業(yè)務(wù)了，錢都是在境內(nèi)外股東層面流轉(zhuǎn)，惡化了近年來我國金融系統(tǒng)脫實向虛的問題,； 2、不能促進(jìn)實業(yè)投資也就算了,，竟然還消耗我國大量外儲,，尤其估值套利的邏輯深入人心后,，這種操作手法還擴(kuò)散為收購純海外資產(chǎn)做貨幣和估值套利，外儲是讓你用來玩資本游戲的,？ 3、估值套利這種邏輯本來無可厚非,，但是后面宣布私有化的中概股越來越不象話，不僅估值低的搞,，連估值相對合理的也開始搞，比如360和陌陌,，你能說它在美股被嚴(yán)重低估了么？而且估值短期內(nèi)躍升極大,，吃相難看，以近期的中星微為代表,。導(dǎo)致市場有識之士憤恨不平，管理層呵護(hù)韭菜生長的父愛之意泛濫,。 4、惡化了市場風(fēng)氣,。前幾年評估值在25億以下的借殼交易很多，中概股這些大家伙一回來,，直接把4億凈利潤以下、評估值在50億以下的資產(chǎn)掃出借殼市場,，35億以下的殼基本絕跡,，越爛的上市公司越槍手，預(yù)期收益和胃口越高,，嚴(yán)重扭曲市場資源配置。 5,、自從有中概股項目以來,，PE都學(xué)會不盡調(diào),、不研究、不訪談了,，閉著眼往里進(jìn)，盈利模式變?yōu)榻榻B項目和搭結(jié)構(gòu)發(fā)產(chǎn)品坑散戶,，大量機(jī)構(gòu)人員淪為拉皮條的掮客，嚴(yán)重惡化PE行業(yè)生態(tài),。 |
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