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家電行業(yè)分為黑電白電,，線下有國(guó)美，大中,，蘇寧等家電連鎖,，線上也有京東，天貓和易購(gòu)等點(diǎn)上企業(yè),，對(duì)于普通人來(lái)說(shuō)比較容易跟蹤,。 空調(diào)：競(jìng)爭(zhēng)期基本結(jié)束,，格力不論從哪個(gè)方面來(lái)看都大幅領(lǐng)先，毫無(wú)疑問(wèn)的龍頭企業(yè),，接下來(lái)是美的。剩下的企業(yè)海爾,，大金,，奧克斯，志高等都已無(wú)法對(duì)前兩者產(chǎn)生太大的威脅,。很多格力粉看不起美的,，這讓我想起了美國(guó)的兩家企業(yè)，一個(gè)叫可口可樂(lè),，一個(gè)叫百事可樂(lè),。可口可樂(lè)專(zhuān)做軟飲料和格力非常像,，也是巴菲特的重要持股,，作為一個(gè)專(zhuān)業(yè)化公司做的很不錯(cuò)。百事可樂(lè)從軟飲料起家,，先后收購(gòu)了kfc,，必勝客，dq,，通過(guò)這些餐飲企業(yè)不斷的賣(mài)出自己的軟飲料以求擴(kuò)大市場(chǎng)份額,，這點(diǎn)和美的有一些類(lèi)似之處，多元化的百事可樂(lè)也做得不錯(cuò),，這就和我們投資一樣,，有很多道路可以通向成功，低風(fēng)險(xiǎn)如大衛(wèi),，深度研究重倉(cāng)持有如conan,，風(fēng)生水起，還有一些分散持股如明日之星,。兩者可以都發(fā)展的很好,，不一定是你死我活的局面。 冰箱洗衣機(jī)：海爾美的雙寡頭也已基本形成,，國(guó)內(nèi)其他企業(yè)短時(shí)間內(nèi)很難追趕,，外國(guó)企業(yè)主要以lg和三星為主，兩者在高端市場(chǎng)的份額相對(duì)較高,，其他如tcl,，格蘭仕。 彩電：目前家電業(yè)競(jìng)爭(zhēng)最激烈的行業(yè),，國(guó)內(nèi)企業(yè)本就眾多,，其中以創(chuàng)維和海信占有率較高,，國(guó)外有三星，lg,，sony,，松下參與競(jìng)爭(zhēng)，不過(guò)這還不夠,，連小米和樂(lè)視也要來(lái)參與,。 廚衛(wèi)產(chǎn)品：老板和方太雙寡頭基本形成，個(gè)人感覺(jué)和空調(diào)業(yè)有點(diǎn)像,，外資企業(yè)基本在這個(gè)市場(chǎng)被淘汰,，國(guó)內(nèi)企業(yè)諸如帥康，美的,，華帝差前兩者不是一星半點(diǎn),。之前很多人說(shuō)老板方太這個(gè)行業(yè)技術(shù)含量太低，很容易被追趕,，回購(gòu)頭來(lái)我們?cè)囅胍幌?，曾幾何時(shí)日本的家電業(yè)在世界獨(dú)占鰲頭，后來(lái)日本家電業(yè)被國(guó)產(chǎn)打得落花流水,，難道我們依靠的僅僅是我們的技術(shù)含量,？當(dāng)年推出的非常可樂(lè),，口味和可口可樂(lè)的差距有多大,，你為什么還是選擇可口可樂(lè)？同樣工廠同樣材質(zhì)出產(chǎn)的nike和李寧的鞋子,，你為什么愿意多花幾百塊而去購(gòu)買(mǎi),？ 彩電由于其特有屬性，很多有優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的公司開(kāi)始介入該環(huán)節(jié),，對(duì)于老的廠商有一定的沖擊,，但是先入者早期的渠道建設(shè)還是有相當(dāng)優(yōu)勢(shì)，試想小米和樂(lè)視在一線城市很容易有受眾群,，但是到了二三線甚至四線城市該如何進(jìn)行售賣(mài),，畢竟一線城市現(xiàn)在只有置換的需求，真正的新增需求還在其他地方,。不過(guò)由于彩電行業(yè)的升級(jí)換代明顯高于白電,，因此資本支出相對(duì)大一些，再加上競(jìng)爭(zhēng)激烈,，很難看出最后的勝出者,，所以我選擇回避。 回過(guò)頭來(lái)說(shuō)說(shuō)幾個(gè)龍頭白電企業(yè)的優(yōu)勢(shì)： 1 3年內(nèi)不需要大的資本支出，僅依靠之前的產(chǎn)能已足夠滿(mǎn)足需求,，產(chǎn)能調(diào)節(jié)靈活,。 2 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)局面基本確定，新近企業(yè)基本沒(méi)有,，可以發(fā)力海外,，逐漸提高自有品牌減少貼牌產(chǎn)品。 3 手握大把現(xiàn)金,，基本沒(méi)有有息負(fù)債,，可以開(kāi)始在合適的價(jià)格回購(gòu)公司股票。（目前海爾和美的已經(jīng)進(jìn)行,。）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上真拿的出真金白銀回購(gòu)股票的公司也屬很少了。 劣勢(shì)： 1 除了空調(diào)以外其他需求接近飽和,，如果市占率不能持續(xù)提高,，營(yíng)收和利潤(rùn)有下滑的風(fēng)險(xiǎn)，不過(guò)中國(guó)這么大的市場(chǎng),，替換需求可能比大家想想的大的多,。 2 人工成本上升會(huì)導(dǎo)致成本提高，可以看到三巨頭早就開(kāi)始打造機(jī)器人生產(chǎn)線,，比其他企業(yè)有了先發(fā)優(yōu)勢(shì),。 3 原材料價(jià)格大幅上漲，目前就我個(gè)人看全球的需求進(jìn)入了疲軟時(shí)期,，目前還沒(méi)有大的革命出現(xiàn)導(dǎo)致需求大幅增長(zhǎng),，在未來(lái)的幾年原材料價(jià)格會(huì)比較平穩(wěn)。 $格力電器(SZ000651)$ $美的集團(tuán)(SZ000333)$ $青島海爾(SH600690)$ $老板電器(SZ002508)$ $小天鵝B(SZ200418)$ 本人持有較多家電股票,，看法可能過(guò)于樂(lè)觀,。 |
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