特斯拉的問題出在哪

特斯拉現(xiàn)在的問題不是安全，不是虧損,，而是銷量,。破解銷量難題的關鍵在中國市場，而與中國汽車企業(yè)合資是特斯拉突破困境的最好途徑,。因為只有國產(chǎn)化,，特斯拉才能享受各種政策補貼。補貼之于新能源車的重要性毋庸置疑,。

美國電動汽車制造商特斯拉正處于危機時刻,。根據(jù)特斯拉近日發(fā)布的第二季度財報，特斯拉新能源車銷量翻番,，但虧損卻在加劇,。按照美國通用會計準則計量的營收為9.55億美元，較上年同期的7.69億美元,，同比增長24%,。公司凈利潤虧損1.84億美元，同比擴大197%,。第二季度Model S汽車銷售量為11532輛，營業(yè)虧損約為4700萬美元,。這意味著,，每售一輛Model S電動汽車，特斯拉虧損逾4000美元,。

特斯拉還下調(diào)了全年銷售目標,，最初特斯拉預計2015年的銷量將達6萬輛，今年稍早前將目標下調(diào)到5.5萬輛,，最近再次將全年銷售目標下調(diào)至5萬至5.5萬輛,。

雪上加霜的是，特斯拉的安全問題也正遭受質(zhì)疑,。在8月1日至6日舉行的美國拉斯維加斯黑帽信息安全大會上,，有兩名研究人員公布了特斯拉Model S系統(tǒng)存在的六個重大安全漏洞，并通過其中一個漏洞實現(xiàn)對車輛的控制,。

安全不力,、銷售目標降低、虧損擴大，特斯拉似乎一下子成了問題纏身的公司,。那么,，特斯拉真的出問題了嗎？問題的癥結(jié)究竟是什么,？

長期虧損

自特斯拉公司2010年上市以來,，CEO馬斯克就把投資者帶上了驚險之旅。而特斯拉持續(xù)的虧損,，更是馬斯克本人也沒想到的,。

2013年8月，馬斯克在接受媒體采訪時曾表示,，“如果你不能賺錢,，你就不是一個真正的公司，只是一個假想的公司,?！?/p>

但馬斯克的話顯然與其公司實際的財務數(shù)據(jù)并不匹配。從2013年至今,，除2013財年第一季度盈利外,，特斯拉都是處于虧損狀態(tài)，而且未來還有進一步虧損的可能,。

“不可否認,，特斯拉是創(chuàng)業(yè)界的傳奇，也是新能源汽車行業(yè)的翹楚,?！币晃?a data-name='奧迪' target='_self' >奧迪汽車相關負責人告訴《國際金融報》記者，但是,，曾經(jīng)被傳奇化的特斯拉已經(jīng)褪去屬于自己的光環(huán),，隨之而來的就是對特斯拉發(fā)展未來的種種質(zhì)疑。

2014年5月,，國際評級機構標準普爾(下稱“標普”)將特斯拉股票評為B-,。標普認為，特斯拉的運營風險比較高,，因為特斯拉的產(chǎn)品線比較窄,，與其他大型汽車相比規(guī)模太小，而且目前來看,，對其產(chǎn)品的可預見性長期需求非常有限,，且管理層在處理多條線生產(chǎn)方面沒有經(jīng)驗。

“在今后幾年中,，全球范圍內(nèi)其他大型汽車制造商也會生產(chǎn)大量的替代性能源車,，將對特斯拉產(chǎn)生強大的競爭力,。這對特斯拉的前景帶來很大的挑戰(zhàn)，在中長期內(nèi),，特斯拉能否適應強勁對手的競爭壓力以及技術替代風險都存在很大的不確定性,。”標普在其評級報告中指出,。

與此同時,，之前看好特斯拉的投資者也紛紛“變心”。2014年10月,，豐田,、戴姆勒公司紛紛拋售手中持有的特斯拉股票。尤其是戴姆勒公司,，將其手中持有的特斯拉4%的股票全部拋售,，套現(xiàn)約7.8億美元。

近日發(fā)布的第二季度財報更給特斯拉澆了一盆冷水,。截至6月30日,，特斯拉現(xiàn)金儲備由上年同期的26.7億美元縮水至11.5億美元。

數(shù)據(jù)顯示,，第二季度,，特斯拉營收較上年同期的7.69億美元增長24%至9.55億美元，但公司凈利潤虧損1.84億美元,，上年同期虧損6190萬美元,，同比擴大197%。

對于虧損擴大的原因,，特斯拉方面表示,，一是持續(xù)投資美國內(nèi)華達州新電池廠和購買相關設備；二是研發(fā)層面的資金投入超出預期,。

特斯拉方面稱,，今年的資本支出計劃為15億美元，主要用于推出Model X電動SUV車型,。該公司報告，今年上半年的資本支出為8.31億美元,，表明其還將支出大約7億美元,。

最新消息稱，Model X已經(jīng)延遲到今年9月發(fā)布,。馬斯克的解釋是,，Model X設計上遇到挑戰(zhàn)，難以處理好第二排座椅,。

另外,，特斯拉對外表示,，明年資本支出將減少，原因是其不會投資推出重要車型,。特斯拉計劃2017年推出Model 3系列車型,。

巴克萊分析師約翰遜(Brian Johnson)對特斯拉的相關預測持有異議，稱他預計明后兩年該公司的資本支出將增長,，理由是其要加速電池廠及Model 3車型的研發(fā)工作,，“規(guī)模小意味著他們的現(xiàn)金流量沒有他們希望的大”。

汽車行業(yè)分析師成昆認為,，雖然特斯拉為其業(yè)績虧損作出了一定的解釋,，但這并不是問題所在?！耙恢币詠?，特斯拉在業(yè)績方面的表現(xiàn)都不理想?！背衫Α秶H金融報》記者指出,，“它需要更加謹慎地去尋找這背后的原因?！?/p>

不過,，一位接近特斯拉的業(yè)內(nèi)人士告訴《國際金融報》記者，目前特斯拉正在新車型研發(fā)的關鍵期,，研發(fā)成本巨大,，拖累財報實屬正常。

安全存疑

令特斯拉頭疼的還有安全問題,。眾所周知,，特斯拉一直都在標榜其在電池方面的創(chuàng)新。但隨著一邊倒贊揚的逐漸消退,，對于特斯拉電池的反思也開始出現(xiàn),。

2014年9月，奇瑞汽車銷售有限公司總經(jīng)理黃華瓊就曾公開表示,，特斯拉沒有給他汽車的感受,。“我認為它就是一輛電瓶車,，一個大玩具,。”黃華瓊說,，之所以把特斯拉說成是電瓶車,，還要看看其電池的使用和構成方式。

據(jù)悉,，特斯拉的電池組與其他電動車生產(chǎn)商不同,，它采用了松下提供的NCA系列18650鈷酸鋰電池,，這種電池也是筆記本電腦的常用電池。單節(jié)電池無法保證其續(xù)航能力,，特斯拉的技術就高明在把數(shù)量巨大的電池排列起來,。以85kWh的Model S為例，它一共運用了8142個鈷酸鋰電池,。車輛的電池組橫跨車輛的基座,。

相比之下，通用汽車的電動汽車Volt則使用T形狀的大型電池,，置于汽車的中部,，占用了不少乘坐空間，但可以避免直接沖撞的影響,。

特斯拉電池“起火”事故也讓消費者對其安全性產(chǎn)生質(zhì)疑,。馬斯克最初將“起火”話題引到電動車比燃油車安全許多的話題上來。而在隨后幾次火災發(fā)生后,，馬斯克則給出了電池包遭刺穿的解釋,，而且強調(diào)由于汽車預警系統(tǒng)提示到位，都避免了人員傷亡,。

汽車之家網(wǎng)站的評論認為,，幾年前，索尼公司就因旗下筆記本產(chǎn)品所使用的鈷酸鋰電池發(fā)生爆炸采取了召回行動,。不過,，現(xiàn)在的18650鈷酸鋰電池已經(jīng)可以在技術上避免自燃或無故爆炸的情況出現(xiàn)。但在發(fā)生強烈撞擊后,，這種電池還是存在著很大的爆炸可能性,。

除了電池安全問題外，特斯拉系統(tǒng)的安全性也遭到質(zhì)疑,。在8月1日至6日舉行的美國拉斯維加斯黑帽信息安全大會上,，有兩名研究人員公布了特斯拉Model S系統(tǒng)存在的六個重大安全漏洞，并通過其中一個漏洞實現(xiàn)對車輛的控制,，以及在低速行駛狀態(tài)下迫使其熄火,。

8月7日，特斯拉緊急發(fā)布六條回應,，其中一條否認特斯拉被遠程入侵,，而是通過物理接觸：“Model S 并不是被遠程入侵的，Lookout研究團隊花費了很多時間研究Model S可入侵的漏洞,，并且是在Model S真車上進行的漏洞測試(即物理接觸，如接入汽車的電路),，并不是采用遠程攻擊的方式,?！?/p>

“絕大多數(shù)系統(tǒng)都有漏洞，理論上都可以被攻破,?！币患襂T公司的軟件工程師對媒體稱。

其實,，自特斯拉誕生起,，業(yè)內(nèi)一直懷疑汽車用IT系統(tǒng)控制會導致不安全，因為它容易遭受黑客的攻擊,。而這種擔心也很快被證實,。

去年7月15日，360公司稱其發(fā)現(xiàn)了特斯拉Model S型汽車的應用程序流程存在設計缺陷,，攻擊者利用這個漏洞,，可遠程控制車輛，實現(xiàn)開鎖,、鳴笛,、閃燈、開啟天窗等操作,。特斯拉也對外承認了被360破解的事實,，緊急作出回應稱，將致力于與安全研究人員共同合作,，并采取快速行動進行應對和修復,。

但3個月后，白帽黑客KeenTeam舉辦的GeekPwn智能設備挑戰(zhàn)賽再次宣布破解特斯拉,，現(xiàn)場演示了對行駛狀態(tài)中汽車的操控,，由前行轉(zhuǎn)為倒車，實現(xiàn)無人駕駛,。

特斯拉汽車安全漏洞管理部門意識到問題很嚴重,，在去年的拉斯維加斯黑帽大會開始大量招募黑客，以發(fā)現(xiàn)特斯拉的安全漏洞,。

可是,，正如業(yè)內(nèi)人士預料的那樣，這些問題無法徹底解決,。IT人士認為,，世界上沒有完全沒有漏洞的系統(tǒng)。

因此,，特斯拉如今的解決方式只能是采取事后補救,，對系統(tǒng)升級。8月7日,，特斯拉發(fā)布公告稱,，已經(jīng)向所有Model S發(fā)布了更新,，通過OTA空中升級的方式進行快速修復和解決這次的系統(tǒng)漏洞。

銷量難題

在專業(yè)人士看來,，就目前的破解情況看,，還沒有人直接通過網(wǎng)絡控制了一臺別人的特斯拉，也就是說,，這個漏洞并不那么致命,，安全也不是特斯拉的主要問題。

真正讓特斯拉頭疼的還是銷量,。安全問題還沒有到實質(zhì)影響的階段,，研發(fā)費用高是暫時的，也是正常的,。而銷量出問題則會直接影響財報和收益,。

可以確定的是，通用汽車一年的銷量超過900萬輛,，而特斯拉今年的產(chǎn)量目標僅為5萬至5.5萬輛,。據(jù)了解，特斯拉的多數(shù)車輛都是根據(jù)訂單生產(chǎn),，出貨量非常有限,。

從目前看，汽車最大的市場是中國,，特斯拉也看中了中國市場,。去年4月，馬斯克訪華一度被特斯拉的受歡迎程度震驚,。隨后,，美國總部3次修正中國區(qū)的銷量目標，從3000輛到5000輛,，最后竟高達1萬輛,。結(jié)果，中國市場只完成了30%銷量,，沒有達到總部預期,。

叫好卻不叫座，特斯拉在華遭遇尷尬,。隨銷量不佳而來的人事變局,、高企的庫存，更是讓特斯拉在華深陷漩渦,。馬斯克沒有放棄,，他比誰都清楚，沒有中國市場的銷量支撐，特斯拉不可能實現(xiàn)對資本市場的承諾,。加大中國市場投放的同時,，特斯拉和馬斯克正在盤算在中國建廠。今年博鰲亞洲論壇上,，馬斯克再次強調(diào)，會在3年內(nèi)在中國設立工廠和研發(fā)中心,，2017年Model 3上市之際實現(xiàn)中國國產(chǎn),。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，特斯拉是新能源汽車,，但是在中國內(nèi)陸遲遲享受不到新能源的優(yōu)惠政策,。而且作為進口車，稅費較高,，抬高了用戶的成本,。在充電方面，特斯拉也沒有得到廣泛的支持,，這些都限制了特斯拉的普及,。

其實，研究中國市場的汽車銷量榜后不難發(fā)現(xiàn),，真正在銷量榜上排名前列的熱銷車基本都是合資車,，而非進口車。

“與中國汽車企業(yè)合資是特斯拉突破困境的最好途徑,?！币晃黄嚇I(yè)界人士指出，特斯拉要在中國熱銷,，合資也不可避免,，目前中國給予了新能源汽車大量的優(yōu)惠政策，如果特斯拉以合資車的名義出現(xiàn),，在稅收上就可以省掉一大塊,。價格降低就可以提升競爭力。在充電的合作,、補貼的爭取上,，合資的伙伴也可以幫忙。

睿信致成管理咨詢合伙人王丹青也對《國際金融報》記者指出,，如果要解決銷量,，必須要懂得迎合市場需求，而不是創(chuàng)造需求,?！澳壳埃蕴厮估瓰槭椎男履茉雌嚩即嬖谝粋€問題，那就是看到了中國市場的巨大潛能,，卻沒有切實考慮到消費者的需求,。低性價比讓國內(nèi)消費者并沒有太大的購買欲望”。

未來可期

為了緩解公司目前緊張的財務狀況,，北京時間8月14日,，特斯拉宣布將增發(fā)210萬股，擬融資5億美元,。這是公司兩年來首次增發(fā)股票,，此次股票發(fā)售的承銷商包括高盛、摩根士丹利,、摩根大通,、德銀、美銀美林和富國銀行,，新增將會用于2017年上市的Model 3系列的研發(fā)和特斯拉在美國內(nèi)華達州的電池工廠的運營,。

8月17日，摩根士丹利分析師亞當·喬納斯(Adam Jonas)在發(fā)布的報告中將特斯拉的目標價由每股280美元上調(diào)至465美元,。

Jonas如此看好特斯拉的關鍵在于“特斯拉基于應用的按需移動服務‘特斯拉移動’(Tesla Mobility)”,。他認為，特斯拉有奪得大量汽車市場份額的良好條件,，有了特斯拉移動,，“特斯拉具備解決汽車業(yè)最大缺陷——產(chǎn)能利用率不足4%的條件”。報告預計,，未來12個月至18個月,，特斯拉會拿出正式的移動端汽車共享計劃。

Jonas預計,，上述特斯拉共享計劃會在Model 3車型問世后公布,，它將為特斯拉移動1.0 2018年誕生奠定基礎。特斯拉移動有3個發(fā)展階段：第一階段在2018年至2021年,，提供仍然有人駕駛的半自動駕駛汽車,；第二階段在2012年至2025年，這一時期的汽車接近全面自動駕駛,，雖然還需要一名“操作者”,，但99%的情形都無需人類干預駕駛汽車；第三階段就是逐漸過渡到徹底無人駕駛的共享型汽車,。

Jonas還預計,，到2029年，特斯拉移動可以用于現(xiàn)有的有人駕駛汽車,，可能讓特斯拉旗下汽車的營業(yè)收入翻3倍多,。

“特斯拉能夠度過危機。”上述接近特斯拉的業(yè)內(nèi)人士對記者表示,，“當前的美國汽車業(yè)周期正處于強勢階段,。雖然在中國市場遭遇滑鐵盧，但是不能否認其在美國市場擁有巨大的人氣,?！?/p>

有分析稱，就目前新能源汽車發(fā)展趨勢來看,，未來電動汽車的需求必然會增加,，那么特斯拉需要做的就是將全部精力放在生產(chǎn)方面。至少在理論上,，它有這種能力。現(xiàn)在,，特斯拉在美國加州弗里蒙特的工廠,，已經(jīng)擁有每年生產(chǎn)50萬輛汽車的能力。

“對于一個成長中的企業(yè)來講,，虧損不是最為擔心的,。”知名汽車分析評論師張志勇也表示,，“我們有許多IT企業(yè)都是虧損的,，包括滴滴快車和京東，但我們沒有人否認他們存在的價值,?！?/p>

王丹青認為，新能源汽車行業(yè)短期內(nèi)市場發(fā)展并不完善,，這樣的大環(huán)境在一定程度上限制了特斯拉的發(fā)展,。但是，如果特斯拉能夠堅持,，努力提升自身產(chǎn)品價值,，占有更大的市場份額，未來將會不可限量,。