7月4日,，國務(wù)院召集的救市會議叫停了IPO，同時還要求7月3日已經(jīng)發(fā)行的10只新股將申購款也退還給投資者,。這一救市舉措讓遭遇股災(zāi)重創(chuàng)的投資者再次看到了中國股市的希望,。

    然而，僅僅只隔一天時間,，7月5日晚,，證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸即以答記者問的形式表示：“28家擬上市公司暫緩發(fā)行后，近期將沒有新股發(fā)行,。下一步新股發(fā)行審核工作不會停止,，但將大幅減少新股發(fā)行家數(shù)和發(fā)行融資數(shù)額?！边@里最重要的信息是“下一步的新股發(fā)行”：其一是下一步新股發(fā)行審核工作不會停止,，其二是將大幅減少新股發(fā)行家數(shù)和發(fā)行融資數(shù)額。

    從本周一的走勢來看,，政府救市的效果顯然并不明顯,。但就在救市效果并不明朗的情況下，證監(jiān)會就急急忙忙就下一步的新股發(fā)行工作作出表態(tài),，這實(shí)在是令人感到困惑的事情,。因?yàn)閺木仁械慕嵌葋碇v，當(dāng)前應(yīng)該調(diào)動一切可以調(diào)動的力量來拯救股市,，讓股市從股災(zāi)中走出來,。但證監(jiān)會卻急忙就下一步的新股發(fā)行進(jìn)行表態(tài)，這給人的感覺就是要迫不及待地重啟IPO,。因此這樣的表態(tài)實(shí)際上是不利于當(dāng)前的救市工作的,。

    當(dāng)然，從證監(jiān)會急急忙忙就下一步新股發(fā)行所進(jìn)行的表態(tài)中,，人們不難看出利益集團(tuán)之間的爭斗。畢竟新股發(fā)行涉及到方方面面太多的利益問題,，而且這其中的利益又太具誘惑力,。所以直到7月3日，證監(jiān)會關(guān)于新股發(fā)行的安排還只是相應(yīng)減少發(fā)行家數(shù),、籌資金額,，其中7月上旬已安排10家企業(yè)IPO，籌資金額也會較6月減少,。7月4日國務(wù)院救市會議叫停IPO,，這無疑讓利益集團(tuán)的利益受到了損害。因此,，7月5日證監(jiān)會急忙就新股發(fā)行問題答記者問,，這其中折射出來的是利益集團(tuán)爭斗的痕跡,。

    但即便如此，下一步新股發(fā)行的安排也還是留到下一步再去談?wù)?，行不,？因?yàn)樵谀壳扒闆r下，如果救市不能取得成功,，新股發(fā)行的重啟就不可能有時間表,。也正因如此，在目前市況下,，又何必要給救市添亂添堵呢,？

    不僅如此，基于前期新股發(fā)行給股市帶來的教訓(xùn),，下一步新股發(fā)行的重啟也不應(yīng)該只是一個簡單的重啟,，而應(yīng)該包括對目前的新股發(fā)行制度作出必要的修改，以降低新股發(fā)行對股市行情帶來的沖擊,。

    比如,，將新股按批次集中發(fā)行改為按周按日均衡發(fā)行。自從去年管理層推出“百家發(fā)行計(jì)劃”以來,，新股發(fā)行實(shí)行的就是按批次集中發(fā)行,，或一月一批次，或一月兩批次,，但不論一月一批次還是兩批次,，但新股總是集中在某一周或某兩周里發(fā)行。新股的這種集中發(fā)行就會引來投資者的集中申購,，從而導(dǎo)致市場資金緊張,，進(jìn)而引發(fā)股票價格的波動?；谇捌诘慕逃?xùn),，新股發(fā)行有必要改變這種集中發(fā)行的方式，按周或按日均衡發(fā)行,，減少新股集中發(fā)行給股市帶來的沖擊,。

    當(dāng)然，更重要的是要將資金申購改為市值申購,。目前的打新方式是,，不論投資者能否中簽，投資者都需要用資金進(jìn)行足額申購,。這樣就導(dǎo)致了各種資金的千軍萬馬爭過打新這座獨(dú)木橋的局面,。尤其是不少投資者為了籌措打新資金，通常都是拋售老股來買新股,，這給市場帶來了不小的沖擊,。因此下一步的新股發(fā)行有必要改變這一打新方式,，將資金申購改為市值申購，讓投資者中簽之后才繳款,。這樣一來就可以避免資金申購對行情的沖擊了,。