存貸比也稱“貸存比”,，是指貸款余額與存款余額的比值,。我國商業(yè)銀行存貸比不得超過75%，這最早是1994年中國人民銀行對部分股份制銀行推行資產(chǎn)負債比例管理試點時提出的,。

1995年,，存貸款指標作為商業(yè)銀行資產(chǎn)負債比例管理的4大指標之一寫入了《中華人民共和國商業(yè)銀行法》。2003年,，《商業(yè)銀行法》進行修訂,，其中有關存貸比的內(nèi)容被完整保留下來。此后,，存貸比不得超過75%便被作為監(jiān)管指標,，由銀監(jiān)會負責執(zhí)行至今。

過去幾年,，中國銀監(jiān)會為適應中國金融市場的發(fā)展變化和商業(yè)銀行資產(chǎn)負債多元化的趨勢,，曾微調(diào)過存貸比的監(jiān)管口徑：如將小型微型企業(yè)貸款專項金融債所對應貸款、支農(nóng)再貸款從存貸比分子中扣除,；又如,，從2011年開始推行月度日均存貸比指標，以抑制銀行突擊吸收存款,。

銀監(jiān)會最新一次調(diào)整存貸比口徑是在去年6月底,。當時，銀監(jiān)會發(fā)布《關于調(diào)整商業(yè)銀行存貸比計算口徑的通知》,，宣布擴大存貸比計算幣種口徑和存貸比分母（存款）計算口徑,、減小存貸比分子（貸款）計算口徑，以此“松綁”銀行存貸比管理,。

6月24日召開的國務院常務會議通過了《中華人民共和國商業(yè)銀行法案修正案（草案）》,。《修正案》中,，刪除了貸款余額與存款余額比例不得超過75%的規(guī)定,，將存貸比由法定監(jiān)管指標轉(zhuǎn)為流動性檢測指標。這意味著,，這個在中國已沿用了20多年的銀行流動性管理指標將退出歷史舞臺,。更為重要的是，這將大大提升銀行的信貸投放能力,，增強對“三農(nóng)”,、小微企業(yè)等實體經(jīng)濟的貸款投放。

存貸比是商業(yè)銀行貸款總額/存款總額。銀行存貸比高,，意味著銀行的盈利能力強,。但銀行存貸比并非越高越好。為防止銀行信貸過度擴張帶來的風險,，現(xiàn)行《商業(yè)銀行法》規(guī)定最高存貸比例為75%,。

業(yè)內(nèi)人士分析說，《商業(yè)銀行法》實施之初,，存貸比作為監(jiān)管指標,，較為有效地管理了流動性風險，并使我國銀行業(yè)的不良率在全世界都處于較低水平,。但是,，隨著資產(chǎn)負債的多元化，目前存貸比監(jiān)管的覆蓋面不夠,、風險敏感性不高的弊端也日益凸顯,，這使得部分貸款投放機構(gòu)的實際放貸能力受到限制，也制約著存款準備金率下調(diào)的作用,。

“此外,，存貸比還催生了高成本表外融資業(yè)務和月末高息攬儲的情況，無法達到降低融資成本的改革目的,?！蹦炽y行風險管理部門相關人士對記者說。

那么,，存貸比的取消有什么影響,，是否意味著對銀行監(jiān)管的放松？

“作為銀行信貸投放額度的監(jiān)管工具成為歷史,，將直接增強銀行業(yè)金融機構(gòu)的信貸投放能力,，提高盈利能力。同時,，還有助于信貸資金以低成本流向?qū)嶓w經(jīng)濟,，進而有助于促進我國經(jīng)濟的穩(wěn)定和發(fā)展?！焙阖S銀行戰(zhàn)略與創(chuàng)新部研究員鐘華表示,，這也是順應國際慣例的要求，符合信用貨幣環(huán)境下銀行業(yè)金融機構(gòu)資產(chǎn)擴張驅(qū)動負債增加的基本邏輯,。

相關專家表示,，從銀行監(jiān)管角度看，銀行貸款限制并不是只有貸存比一個指標,，資本充足率,、杠桿率,、流動性覆蓋率等多項指標都能對商業(yè)銀行的貸款規(guī)模構(gòu)成約束，從而有效管控風險,。

在存貸比放開之后,，會不會導致銀行信貸大規(guī)模上升,？

市場人士分析，存貸比的取消并不一定會立刻導致銀行“大水漫灌”地將資金投向市場,，因為經(jīng)濟下行的壓力導致有效需求不旺,，很多銀行也會為了防范風險而“惜貸”。但是,，此舉畢竟為銀行信貸投放開了“正門”,，也將減少因為滿足存貸比監(jiān)管而帶來的季末存貸大騰挪現(xiàn)象，有助于減少金融市場不必要的波動,。

如何保障釋放出的流動性能切實補給到實體經(jīng)濟,？中國社科院教授謝朝斌接受《經(jīng)濟日報》記者采訪時表示，除了“增加供給”,，還應“優(yōu)化結(jié)構(gòu)”,、“降低融資成本”。首先,，要為薄弱環(huán)節(jié)廣“開源”,。比如，增加“三農(nóng)”信貸資金來源,，制定實施“三農(nóng)”專項金融債政策,、探索建立資金回流農(nóng)村新機制等。其次,，要為新興產(chǎn)業(yè)亮“綠燈”,。在風險可控的范圍內(nèi)進行抵押方式創(chuàng)新，如推出版權,、知識產(chǎn)權,、軟件著作權等新型質(zhì)押貸款品種，以支持文化企業(yè),。再次,，要縮短融資鏈條。清理不必要的資金“通道”,、“過橋”環(huán)節(jié),，縮短融資鏈條，降低小微企業(yè)擔保費用,。

引流資金進入實體經(jīng)濟,，前提是銀行業(yè)自身流動性的改善,。“長期來看,，存貸比監(jiān)管取消是我國整體金融體系改革的一部分,，有利于優(yōu)化和完善金融監(jiān)管，促進社會融資結(jié)構(gòu)多元化,。對商業(yè)銀行來說，此舉還將促進銀行負債結(jié)構(gòu)進一步多元化,，推動銀行優(yōu)化資產(chǎn)負債配置,，推動銀行改變業(yè)務結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式,?！苯煌ㄣy行首席經(jīng)濟學家連平說。

香港粵海證券：利好商業(yè)銀行

香港粵海證券投資銀行董事黃立沖認為，降低存貸比看起來能讓銀行有更大的自由度,，但另外一方面是讓地方財政的債券可以在銀行做抵押,，當然要放出一些流動性資金，讓銀行有錢放出來給地方財政,，這是一個組合拳,，“房價還是一線城市可能會上漲，二線城市分化,，三四線城市還是銷售困難,。”

而從長期來看,，取消存貸比無疑對商業(yè)銀行的經(jīng)營管理是利好,，但這并不意味著這一考核指標取消后，商業(yè)銀行就可大量釋放貸款資金,。這是因為,，商業(yè)銀行的貸款限制不是只有貸存比一個指標，資本充足率,、杠桿率,、流動性覆蓋率等多項指標都會對商業(yè)銀行的貸款規(guī)模構(gòu)成約束。

華泰銀行：緊箍咒摘除,，看好低估值銀行股
　
存貸比取消順理成章,。當年為應對流動性風險，存貸比應運而生,。如今,，流動性覆蓋率等更為完備流動性指標引入,，存貸比對于銀行資產(chǎn)端運作限制性愈發(fā)明顯（上市銀行中有10家銀行存貸比超70%，招商,、中信,、民生和北京更是短期突破75%），去年亦做相關修訂,，存貸比由監(jiān)管指標轉(zhuǎn)為監(jiān)測指標,，順理成章。
　　
去除拉存款魔咒,，緩解競爭壓力,。信貸資產(chǎn)端經(jīng)營主要受信貸額度、資本金,、存貸比等限制,，存貸比若取消，將解除銀行頭頂一緊箍咒,，緩解銀行攬存壓力,，部分精力由吸儲轉(zhuǎn)移至資產(chǎn)管理、存量盤活等未來藍海領域,。資產(chǎn)端經(jīng)營靈活性增加（美銀行業(yè)正常年份存貸比90%左右）,，負債端存款成本降低，利好銀行中長期發(fā)展,。
　　
15Q1商業(yè)銀行存貸比上移主要受存款增速放緩影響,，實際貸款需求略有不足，另外資產(chǎn)擴張還受信貸額度,、資本充足率等指標約束,，短期內(nèi)存貸比不會有大幅度上調(diào)。
　　
2015年銀行指數(shù)大幅跑輸大盤,。慢牛背景下,，國企改革推進，人民幣國際化,，分拆成立子公司,，混業(yè)經(jīng)營大勢所趨，低估值的銀行股未來存在較大空間,。關注寧波,、北京以及交行、興業(yè),、光大,、華夏等標的。

招商銀行：中國存貸比新規(guī)料更利好中小銀行,，刺激信貸投放

預計后續(xù)中小銀行貸款投放料上臺階,，并進一步刺激信貸投放,。對大型商業(yè)銀行而言，由于其指標并不緊張,，很多銀行并未用到75%,，因而放開存貸比對其意義有限。

從邊際上來講,，新政一旦落實,，或?qū)е轮行°y行將資金投向信貸，而非債市,，從而或?qū)袠?gòu)成利空,。另外，新政是否能夠替代降準仍難以確定,，有待觀察,。

申銀萬國：取消存貸比將緩解銀行沖時點壓力,，流動性釋放仍需降準

取消存貸比對解決融資難,、融資貴的問題幫助有限，仍需中國央行有步驟的下調(diào)存款準備金率,，釋放流動性,，以支持實體經(jīng)濟發(fā)展。目前銀行惜貸更主要是受中國經(jīng)濟疲弱,、銀行壞賬壓力大增,、有效融資需求不足等因素的影響，而并非是受存貸比的制約,。取消存貸比將更有助于中小銀行未來的經(jīng)營發(fā)展,。

國金證券：銀行板塊利好再度降臨

國金證券認為，商業(yè)銀行存貸比取消,，意味著銀行板塊性利好再度降臨,，今日股市上漲并未包含這一預期。國金證券再次重申,，目前已進入銀行板塊性利好密集兌現(xiàn)時期,。

民生證券：不一定會導致大水漫灌

民生證券分析師李奇霖分析稱，這不一定會導致大水漫灌,，信貸不一定會大規(guī)模上升,，也不一定利空債市。當前信貸疲弱源于缺乏有效融資主體,，基建托底+房地產(chǎn)長周期衰退+新增長點青黃不接疊加銀行風險偏好回落,，存貸比并非直接約束。此外,，還有資本充足率和貸款額度限制,，因此,，信貸不一定會大規(guī)模上升，也不一定利空債市,。

來源：經(jīng)濟日報（記者王璐）,、“財經(jīng)觀察”微信公眾號

編輯：王玥、王詠倩

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