但凡在股市做投資的人都知道巴菲特.

    巴菲特以價(jià)值投資為理念.買股票的標(biāo)準(zhǔn)是：

    1.股票價(jià)格處于安全邊際的優(yōu)秀公司.

    2.在未來相當(dāng)長的時(shí)間[幾年.可能幾十年]里具有相當(dāng)?shù)某砷L性.

    3.股票的真實(shí)內(nèi)在價(jià)值還遠(yuǎn)未被體現(xiàn).

    而他的賣出標(biāo)準(zhǔn)正好相反：

    1.雖然有公司還合理或接近其內(nèi)在價(jià)值但有更便宜.更有安全邊際的優(yōu)秀公司可以買.

    2.公司長期竟?fàn)幜τ惺サ嫩E象.

    3.股價(jià)已遠(yuǎn)超其內(nèi)在價(jià)值.

    在國內(nèi)A股市場有許多磚家都說行不通.但我看未必.以前行得通.以后會越來越行得通.從A股有始以來就有一大堆優(yōu)秀公司一直在不停漲.漲不停.只不過我們的廣大投資者習(xí)慣于做短線.注意到罷了.舉些例子大家會嚇一跳,。如：

    伊利股份.96年上市.首日開盤價(jià)9元.現(xiàn)在復(fù)權(quán)價(jià)[12月16日]978.84元.也就是說伊利上市當(dāng)日開盤價(jià)買入放到現(xiàn)在平均每年漲了6倍多.

    試問有幾個(gè)投資者能有平均年收益六倍.我覺得平均年收益有一倍已是高高手.

    另外象茅臺[13年平均每年漲2.3倍].特變電工[上市17年平均漲3.08倍\年].國電南瑞[2.28倍\年].中國衛(wèi)星[2.62倍\年].等等.

    粗略統(tǒng)計(jì)了一下有百多只股票上市后平均年漲幅超過一倍[上市三年以內(nèi)的未算在內(nèi)].從行業(yè)上講以消費(fèi)類股票最多[醫(yī)藥.白酒食品飲料].

    至此我終于明白了中國股市所謂防御類股票的真正含義.為什么A股每輪牛市最后漲得最兇的是防御類股票.因?yàn)樗鼈冏罹咄顿Y價(jià)值.根本就套不住.

    時(shí)代在變.當(dāng)A股慢慢提創(chuàng)價(jià)值投資向成熟市場靠攏時(shí).港股87年至94年牛市的投資軌跡轉(zhuǎn)變將成為翻版.績差題材股除了退市或淪為仙股.別無它路