江湖中，總是后浪推前浪,。金融危機(jī)之后,，曾一度超越美國企業(yè)高居全球市值排行榜第一的中石油，沒有能保持住“市值江湖”老大的地位,，2013年底已經(jīng)退至第12位,；而曾在2012年年底排名前十的中國工商銀行和中國移動(dòng)通信現(xiàn)在也都退出十強(qiáng)之列。

咨詢機(jī)構(gòu)世華科盈（GlocalWin）公布的全球上市公司市值排行榜（截至2013年12月31日）顯示,，過去幾個(gè)月全球上市公司市值排行榜出現(xiàn)顯著變化,。以美國為首的發(fā)達(dá)國家正收復(fù)失地，而新興市場國家漸漸失去往日風(fēng)頭,。

數(shù)據(jù)顯示,，截至2013年12月底，上述排名榜從第一名到第十名全部為美國企業(yè)壟斷,。其中,，蘋果以5000億美元市值高居榜首，其后分別是谷歌,、?？松梨凇⒉讼枴す鲰f,、通用電氣,、強(qiáng)生、沃爾瑪,、雪佛龍以及富國銀行,。

未來還有哪些中國企業(yè)會(huì)有希望沖擊這一榜單，甚至進(jìn)入2000億美元俱樂部，以及躋身前十強(qiáng),？

美國壟斷全球上市公司市值前十

“公司的市值是投資者對公司價(jià)值的認(rèn)可程度,。”上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院金融系教授費(fèi)一文對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者表示,，它不單單以公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為判斷,，更是投資者對公司未來的信心和認(rèn)可程度。

當(dāng)然市值也受到政治,、經(jīng)濟(jì)等市場環(huán)境的影響,，中國上市公司市值管理研究中心主任施光耀認(rèn)為，全球市值排名榜單每年有變化進(jìn)出也很正常,。思科曾借著互聯(lián)網(wǎng)泡沫,，2000年初登上了市值第一的寶座。但目前的股價(jià)只有2000年3月史上最高峰的四分之一左右,。之后,，微軟、谷歌,、甲骨文,、埃克森美孚,、中石油等先后登頂最大市值公司行列,。

在中國股市大牛的時(shí)候，最多也曾有4家中國企業(yè)進(jìn)入前十榜單（中石油,、中國工商銀行,、中國建設(shè)銀行、中國移動(dòng)通信）,。

不過上述中國公司無法長久待在前十的“圈子”,，費(fèi)一文認(rèn)為，更重要的是,，資源類,、銀行類這類壟斷性公司雖然規(guī)模大，但是效率不高,、創(chuàng)造力不足,、盈利模式陳舊，投資者對其并不看好,。

施光耀也認(rèn)為,，中國目前的A股市場正在經(jīng)歷由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化導(dǎo)致的投資者偏好、價(jià)值取向等的變化,。過去一年間上證指數(shù)的變化不大,，但是傳統(tǒng),、資源行業(yè)的估值卻降低很多，有的銀行股股價(jià)甚至跌破每股凈資產(chǎn),；雖然去年反映新經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)業(yè)板有較高的估值增長表現(xiàn),，但這些公司的規(guī)模相對較小。

在市場估值標(biāo)準(zhǔn)變化的狀況下,，有的傳統(tǒng)公司雖然盈利表現(xiàn)不錯(cuò)，其市值卻出現(xiàn)下降的趨勢,?！坝街皇谴碓谧蛱炫f的機(jī)制下的業(yè)績和利潤狀況，但資本市場對一個(gè)公司的估值卻是在看這個(gè)公司未來的發(fā)展?jié)摿??！笔┕庖硎荆绻切┰?jīng)排名前列的傳統(tǒng)公司,，不將舊模式轉(zhuǎn)變,，則市場估值還會(huì)繼續(xù)降低。

比如,，銀行類公司如果不能面對利率市場化,、互聯(lián)網(wǎng)金融等趨勢而立體轉(zhuǎn)型（符合未來趨勢的產(chǎn)品、技術(shù)等多方面轉(zhuǎn)型）,，則其未來資金成本等會(huì)提升而盈利水平會(huì)不斷下降,。

維持“江湖地位”靠價(jià)值創(chuàng)造

分析維持全球市值排行榜前十“江湖地位”的公司，費(fèi)一文注意到,，分為兩大類型——一種是諸如沃爾瑪,、強(qiáng)生等處于傳統(tǒng)行業(yè)的公司，一種是蘋果,、谷歌等新興公司,。

值得注意的是，能留在全球市值排行榜前列的傳統(tǒng)行業(yè)公司,，運(yùn)營模式往往不是傳統(tǒng)的,，比如沃爾瑪，如果只是停留在傳統(tǒng)的零售門店上,，它可能和其他賣場一樣受到網(wǎng)絡(luò)的巨大沖擊而生命力有限,，但是沃爾瑪早就把數(shù)字化變革視為一項(xiàng)橫跨四分之一世紀(jì)的使命而非權(quán)宜之計(jì)。

曾經(jīng)出現(xiàn)在全球市值榜前十的中國公司,，是否可以通過合適的市值管理方式來維持它們的地位呢,？

施光耀認(rèn)為，市值管理的任何技術(shù)方式都是外部維護(hù)力量,，這些公司更需要的是內(nèi)生不斷創(chuàng)造價(jià)值,，因?yàn)橘Y本市場買的是未來,。

“企業(yè)的質(zhì)地、行為規(guī)范,、內(nèi)在價(jià)值是構(gòu)成企業(yè)市場價(jià)值的基礎(chǔ),。”施光耀分析,。

中國黑馬何時(shí)出現(xiàn)

2013年底全球市值排行榜前十中,，排名第10位的富國銀行市值也有2391.49億美元。而在全球市值排名100中雖有10家中國企業(yè),，但都是銀行,、石油、通信類的壟斷類型的國企,。哪些企業(yè)未來能沖擊全球市值榜前十,？

“中國民營企業(yè)有這樣的機(jī)制和條件，也有創(chuàng)新的沖動(dòng)和基因,，有相對于國有企業(yè)來說更靈活的激勵(lì)機(jī)制,、更高的投入產(chǎn)出效率，并且歷史負(fù)擔(dān)小,?！笔┕庖J(rèn)為，更重要的是,，中國民營企業(yè)有一個(gè)天然的優(yōu)勢條件,，那就是中國巨大的市場和人口帶來的發(fā)展?jié)摿Γ叭魏我粋€(gè)行業(yè)如果能滿足這樣市場消費(fèi)群體的需求,，都會(huì)大有前途”,。

“科技互聯(lián)網(wǎng)類的公司可能是第一批沖上全球市值排行榜單的民營企業(yè)，”上海玄壇投資咨詢有限公司總裁顧亮表示,，“一是因?yàn)橹袊惺澜缟献疃嗟幕ヂ?lián)網(wǎng)用戶,，并且互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)沒有門檻，給了這些民營企業(yè)足夠的商業(yè)契機(jī),，另一方面,，相比制造業(yè)，中國的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與國外的相關(guān)企業(yè)起跑線都差不多,?！?/P>

2013年12月31日，騰訊以1187.3億美元的市值在全球IT企業(yè)市值排名中第12,，作為中國首家市值過千億美元的IT企業(yè),，其2013年股價(jià)漲幅也接近100%。并且無論從收入還是利潤的指標(biāo)來看,，騰訊當(dāng)時(shí)都超過了美國最流行的社交平臺Facebook,，后者以1341.5億美元的市值使其從去年的全球IT企業(yè)市值第15名躋身第8位,。而受到今年年前“微信紅包”大熱的刺激，騰訊公司股價(jià)甚至還曾再創(chuàng)新高,，市值首次突破10000億港元大關(guān),。

分析認(rèn)為，從市值角度看,，與騰訊最為類似的公司Facebook,，兩者的用戶數(shù)較為接近，但騰訊在移動(dòng)端的地位和商業(yè)化變現(xiàn)能力方面遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)過Facebook,，因此其達(dá)到2000億美元市值的目標(biāo)并不虛幻,。

在持續(xù)升溫的互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，與騰訊角力的中國在線零售平臺阿里巴巴一直被傳將進(jìn)行IPO,，路透社最近對8位分析師進(jìn)行了調(diào)查，他們對阿里巴巴的估值設(shè)定在1400億美元左右,，在顧亮看來,，IPO后的阿里巴巴也是大有希望進(jìn)入全球市值榜前十。

相比而言,，顧亮認(rèn)為,，中國醫(yī)藥、汽車,、工業(yè)等制造業(yè),，與國際企業(yè)相比，缺乏芯片,、發(fā)動(dòng)機(jī),、液晶面板等方面的核心自主知識產(chǎn)權(quán)，在創(chuàng)造性競爭力方面與國外企業(yè)還有很大差距,。制圖/張逸俊

(編輯:李燕華)