隨著安徽宿州全國(guó)首個(gè)土地流轉(zhuǎn)信托計(jì)劃落地,，舊有的農(nóng)業(yè)發(fā)展模式正式迎來(lái)了與金融業(yè)的聯(lián)姻,。據(jù)報(bào)道，在推出土地信托不足5個(gè)月的時(shí)間里,，中信信托多個(gè)項(xiàng)目在安徽,、山東、貴州等省落地,，下一步準(zhǔn)備進(jìn)軍河北,、內(nèi)蒙古和四川等農(nóng)業(yè)大省。業(yè)內(nèi)人士透露,，中糧信托,、華寶信托、中航信托等更多的信托公司也都在籌備相關(guān)項(xiàng)目,，土地信托成為當(dāng)下金融界的熱點(diǎn),。
熱潮背后：源于利益訴求的高度契合
土地流轉(zhuǎn)信托這一概念,，實(shí)際已醞釀多年,。在中央農(nóng)業(yè)政策的鼓勵(lì)下，各地推動(dòng)土地流轉(zhuǎn)的積極性很高,，但也遇到了如農(nóng)業(yè)規(guī)?；?jīng)營(yíng)水平依然較低，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資金不足等共性問(wèn)題,，尤其是土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)不能用來(lái)抵押,，以家庭農(nóng)場(chǎng)為代表的新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體面臨難以突破的融資困局。
為此,，近年來(lái)政府,、農(nóng)戶(hù)及企業(yè)等主體已經(jīng)多有嘗試，包括浙江,、湖南及福建等地,，出現(xiàn)的政府性土地信托機(jī)構(gòu)、土地股份合作社,、工商企業(yè)直接承租等,。但往往由于政府角色限制、參與方規(guī)模過(guò)小,、金融資本無(wú)法對(duì)接等原因,，難以確保農(nóng)民利益真正實(shí)現(xiàn),，亦無(wú)法實(shí)現(xiàn)金融入農(nóng)。
土地流轉(zhuǎn)信托的出現(xiàn),，無(wú)疑是破解農(nóng)業(yè)金融困局的探索之一,。
專(zhuān)家認(rèn)為，信托公司介入土地流轉(zhuǎn),，不僅能夠?qū)崿F(xiàn)土地所有權(quán),、承包權(quán)和使用權(quán)的分離，而且能夠?qū)①Y本要素與土地要素有機(jī)結(jié)合,，有助于促進(jìn)農(nóng)業(yè)規(guī)?；?jīng)營(yíng)，提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率,。
從現(xiàn)有模式看,，不難發(fā)現(xiàn)，信托機(jī)構(gòu)在整個(gè)土地流轉(zhuǎn)鏈條中確實(shí)起到了特定的作用,。
以安徽宿州項(xiàng)目為例,，一邊是有著迫切土地流轉(zhuǎn)意愿的地方政府和農(nóng)戶(hù)，一邊是在建設(shè)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)示范區(qū)中遭遇融資困境的帝元生物公司,。中信信托憑借企業(yè)信用和融資能力,，對(duì)接了上、下游的需求,，扮演著受托方和金融中介的雙重角色,。
“今年中央一號(hào)文件關(guān)于構(gòu)建新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)體系和加快農(nóng)村金融制度創(chuàng)新的指導(dǎo)精神，對(duì)信托公司通過(guò)土地流轉(zhuǎn)信托參與農(nóng)村土地改革,，介入現(xiàn)代農(nóng)業(yè)上游領(lǐng)域給予了鼓勵(lì)和支持,。應(yīng)該說(shuō)，土地流轉(zhuǎn)信托是適應(yīng)農(nóng)村集體土地,，尤其是農(nóng)用地改革趨勢(shì)下農(nóng)村生產(chǎn)力發(fā)展而產(chǎn)生的一種創(chuàng)新型生產(chǎn)關(guān)系,。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇指出,。
而與此同時(shí),，據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，當(dāng)前信托業(yè)受制于通道業(yè)務(wù)日益收窄,、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)全面放開(kāi)的雙重壓力,，各公司不得不在單純?nèi)谫Y業(yè)務(wù)以外尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。以土地信托為代表的主動(dòng)管理業(yè)務(wù),，可能正是其轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新的重要途徑,。
在理想狀態(tài)下，土地流轉(zhuǎn)信托能給農(nóng)民,、地方政府,、信托公司,、土地承租方帶來(lái)不同收益。因此,，在土地信托這一“土地流轉(zhuǎn)升級(jí)版”概念出現(xiàn)時(shí),，參與各方都表現(xiàn)出極大的熱情，但在多重制度建設(shè)尚有缺位之際,，新模式能否穩(wěn)健良性運(yùn)行,，各方仍在摸索。
運(yùn)作模式：基本框架正在全國(guó)復(fù)制
目前,，國(guó)內(nèi)推出土地流轉(zhuǎn)信托項(xiàng)目的僅有中信信托和北京信托兩家信托公司,，但據(jù)了解，多家信托公司對(duì)此領(lǐng)域興趣濃厚,，已經(jīng)開(kāi)始著手調(diào)研和準(zhǔn)備相關(guān)工作,。
對(duì)于現(xiàn)有土地流轉(zhuǎn)信托模式是否有可能在全國(guó)范圍內(nèi)復(fù)制，中信信托副總經(jīng)理張繼勝認(rèn)為,，基本架構(gòu)可以復(fù)制,，但不是簡(jiǎn)單地機(jī)械復(fù)制，應(yīng)因地制宜,，要在堅(jiān)持所有權(quán),、承包權(quán)和農(nóng)地性質(zhì)不變以及保護(hù)農(nóng)民利益的大前提下進(jìn)行探索。
具體分析目前已落地的土地信托項(xiàng)目,，或許可以對(duì)這一基本框架有所了解,。
據(jù)中信信托宿州埇橋區(qū)項(xiàng)目負(fù)責(zé)人介紹，該土地流轉(zhuǎn)信托項(xiàng)目采取了“事務(wù)管理類(lèi)信托+資金信托”的混合信托模式,。一方面,，屬于農(nóng)戶(hù)的5400畝土地的承包經(jīng)營(yíng)權(quán)由政府集中后委托給中信信托進(jìn)行管理,，中信信托再將這些土地交給一家專(zhuān)業(yè)農(nóng)業(yè)公司經(jīng)營(yíng),。存續(xù)期內(nèi)由信托公司向受益人分配信托收益，到期后歸還土地經(jīng)營(yíng)權(quán),。另一方面,，中信信托發(fā)布資金信托項(xiàng)目，以市場(chǎng)融資方式支付土地重新歸集整理及開(kāi)發(fā)建設(shè)過(guò)程中的費(fèi)用,，對(duì)接農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中產(chǎn)生的資金需求和短期流動(dòng)性缺口,。
與之類(lèi)似，中信信托在山東青州,、貴州開(kāi)陽(yáng)的土地流轉(zhuǎn)項(xiàng)目也采取了同一混合信托模式,。不同之處在于，“青州模式”中農(nóng)民自發(fā)組建的土地合作社既作為委托人,，以土地經(jīng)營(yíng)權(quán)設(shè)立財(cái)產(chǎn)信托,，又充當(dāng)流轉(zhuǎn)土地的經(jīng)營(yíng)主體,，解決部分農(nóng)民就業(yè)的同時(shí)提高土地利用率。這與宿州項(xiàng)目和開(kāi)陽(yáng)項(xiàng)目中,，當(dāng)?shù)卣鳛槲腥?，引入第三方公司作為服?wù)商的做法有所區(qū)別。
相較于這種差異化,，中信信托的“青州模式”卻與北京信托去年11月推出的無(wú)錫陽(yáng)山鎮(zhèn)桃源村土地流轉(zhuǎn)項(xiàng)目有諸多相似之處,。
據(jù)了解，該項(xiàng)目也采取了“土地合作社+專(zhuān)業(yè)合作社”的雙合作社模式,，由村民以其土地經(jīng)營(yíng)權(quán)入股“土地合作社”,，土地合作社作為委托人，以土地經(jīng)營(yíng)權(quán)在北京信托設(shè)立財(cái)產(chǎn)權(quán)信托,，而北京信托將土地租賃給由當(dāng)?shù)胤N植大戶(hù)發(fā)起的“專(zhuān)業(yè)合作社”進(jìn)行經(jīng)營(yíng),。
由此可見(jiàn)，上述項(xiàng)目運(yùn)作框架基本相同,，區(qū)別僅在于委托方是當(dāng)?shù)卣€是土地合作社,，是否引入第三方服務(wù)商等。
中信信托董事長(zhǎng)蒲堅(jiān)透露,，自推出土地流轉(zhuǎn)信托以來(lái),，多個(gè)省份相關(guān)政府部門(mén)負(fù)責(zé)人第一時(shí)間與中信信托進(jìn)行了接觸。目前中信信托已在多個(gè)省份推出土地信托,，還將在其他省份加速推進(jìn)該項(xiàng)業(yè)務(wù),。相關(guān)知情人士表示，中信信托下屬幾個(gè)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)已分赴四川,、云南,、內(nèi)蒙古、河北等不同地區(qū)調(diào)研和運(yùn)作類(lèi)似項(xiàng)目,。
諸多隱患：政策及法律底線模糊
不容忽視的是,，土地信托和互聯(lián)網(wǎng)金融一樣，都仍處于模式探索初期,，政策及法律底線的模糊既為探索帶來(lái)了巨大空間,，亦可能因此埋下不少隱患。
“中央反復(fù)強(qiáng)調(diào)重視糧食安全,，完善最嚴(yán)格的耕地保護(hù)制度是前提,。”北京大學(xué)法學(xué)院房地產(chǎn)法研究中心主任樓建波表示：“承包經(jīng)營(yíng)土地通過(guò)信托與金融結(jié)合,，當(dāng)然是一種進(jìn)步,。但在很多基礎(chǔ)性法律問(wèn)題還沒(méi)有明確的情況下，上述土地流轉(zhuǎn)信托項(xiàng)目仍存在著很大的政策性風(fēng)險(xiǎn)?！?
其中的核心問(wèn)題是,，由于農(nóng)民土地財(cái)產(chǎn)權(quán)的權(quán)能不完整，導(dǎo)致土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)無(wú)法實(shí)現(xiàn)真正意義上的信托,。
首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院教授吳世亮指出,，根據(jù)《信托法》的相關(guān)規(guī)定，信托本質(zhì)是一種財(cái)產(chǎn)制度,，信托財(cái)產(chǎn)必須登記,、轉(zhuǎn)移，所有權(quán)發(fā)生變更,，否則信托關(guān)系不成立,，只能算是一種代理關(guān)系。而我國(guó)目前正在實(shí)施的土地信托,，在農(nóng)民的土地財(cái)產(chǎn)權(quán)益尚未全面明晰和確定的前提下,，既無(wú)法進(jìn)行土地登記，也無(wú)法進(jìn)行土地轉(zhuǎn)移,，要實(shí)現(xiàn)真正的信托,，目前仍不可能。
與此同時(shí),，專(zhuān)家提醒,，信托資金以盈利為目的，而真正的農(nóng)業(yè)項(xiàng)目周期長(zhǎng),、回報(bào)率相對(duì)低,，須警惕非農(nóng)化和非糧化傾向等。
“目前幾家信托公司正在嘗試用信托方式進(jìn)行土地的委托經(jīng)營(yíng),，但這種流轉(zhuǎn)是將土地經(jīng)營(yíng)權(quán)長(zhǎng)期交給土地使用者,，容易出現(xiàn)打擦邊球的現(xiàn)象，比如使用者進(jìn)行非糧化,、非農(nóng)化生產(chǎn)等,。”吳世亮進(jìn)一步解釋,。
實(shí)際上,，一些地方對(duì)于流轉(zhuǎn)土地的用途管制不夠精細(xì),，只要不改變農(nóng)地用途,，對(duì)于種什么作物、糧食和經(jīng)濟(jì)作物的比例,，都沒(méi)有規(guī)定,，導(dǎo)致出現(xiàn)土地流轉(zhuǎn)走樣的情況。重商輕農(nóng)的補(bǔ)貼政策也導(dǎo)致了工商資本盲目圈地的情況出現(xiàn)。
為此,，中國(guó)土地礦產(chǎn)法律事務(wù)中心博士劉志強(qiáng)呼吁：“強(qiáng)化土地用途管制制度,，防止以農(nóng)業(yè)規(guī)模化經(jīng)營(yíng)為名,，擅自改變土地用途等違法現(xiàn)象發(fā)生,。”
而土地信托流轉(zhuǎn)的盈利關(guān)鍵,、風(fēng)險(xiǎn)控制,、收益分配等一系列問(wèn)題，也對(duì)參與其中的信托公司提出了更高的專(zhuān)業(yè)要求,。
在較長(zhǎng)周期內(nèi),，政策環(huán)境、自然條件,、基礎(chǔ)設(shè)施,、市場(chǎng)情況等變化都會(huì)對(duì)信托計(jì)劃產(chǎn)生影響。作為土地流入方的信托公司,，如何找到比農(nóng)民個(gè)體更高效,、利潤(rùn)更高的生產(chǎn)領(lǐng)域及方式，保障農(nóng)民收益的穩(wěn)定兌付及滿足各方利益需求,，成為考驗(yàn)這一模式能否延續(xù)的關(guān)鍵,。
談及土地流轉(zhuǎn)信托范圍是否應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)大，多數(shù)專(zhuān)家持謹(jǐn)慎態(tài)度,。銀監(jiān)會(huì)主席助理?xiàng)罴也疟硎?，土地信托雖好，但它涉及的專(zhuān)業(yè)面很廣,，如果跟農(nóng)民想法不一致,，一榔頭把土地搞壞了，是要貽害后人的,，所以還要研究得再深入一些
