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8.16日上午烏龍指事件讓很多機構(gòu)投資者摸不清頭腦，各種消息都無從考證,。深圳一位基金經(jīng)理雖然沒搞清楚意外拉升的原因,，但他趁機把手中的一些藍籌股在高位拋售，并準備下周再悉數(shù)買回,。16日下午,，光大證券的公告發(fā)出后，這位基金經(jīng)理對自己的操作十分滿意,。烏龍指對市場還是有意義的。7月底以來,，明顯感覺藍籌股走勢比多數(shù)成長股更穩(wěn)健,。這次意外促使資金從創(chuàng)業(yè)板小票中擠出，流向藍籌股,。
股指期貨推出后,，中國股市一直跌跌不休。機構(gòu)打壓權(quán)重股,，靠做空期指獲取暴利,。期指每天交易額約7000億，5倍于股票交易,。史玉柱認為,，有能力把大盤瞬間下砸100點的機構(gòu),，中國不少于100家。因權(quán)重股交易T+1,，有利操縱大盤,；期指交易T+0，有利兌現(xiàn)操縱利潤,。中國股市若想告別熊市,，權(quán)重股T+0。2014年將會是中國股市有所改革的一年,，很多新的好的政策例如優(yōu)先股等,，那么，不難預(yù)料的,，T+O估計也會逐步實現(xiàn),，一旦這些好的政策或者有利于股市的改革出現(xiàn)，那么例如香港和臺灣股市實行T+0時候都會大漲,，在漲幅的個股中,，都是業(yè)績好的個股基本都是漲幅200%以上。 藍籌股折騰得起在A股這出N年難遇的鬧劇中,，期指空頭無疑受到驚嚇和傷害,，而提前做多銀行股的超級大戶和機構(gòu)投資者卻迎來意外驚喜。今年以來專注于玩小票的游資人士張大軍,，本周初把倉位全部換上銀行股,。這意外的打板行情，讓他對一位“神人”佩服得五體投地,?！吧袢恕贝饲案嬖V過張大軍，一股主力資金持有20億股民生銀行港股籌碼,，今年曾將其悉數(shù)出借給外資做空,，現(xiàn)在籌碼又回到手上，做多的動力也隨之回歸,。近期港股民生銀行頻頻大漲,，帶動A股銀行股人氣回升?！俺垂山^對不能忽視民間資本的力量,，這里掌控數(shù)十億元資金、媲美大型機構(gòu)的牛人不少,。而且,，他們可以將所有資金集中做一只股票，并能號召起其他民間資本,，形成強烈的傳導(dǎo),?！痹趶埓筌娍磥恚钨Y不僅能炒小票,，把銀行股炒起來也絕非難事,。從16日離奇的打板行情中，即使是烏龍指所致,，也至少驗證了藍籌股的惜售情緒強烈,，多數(shù)藍籌股經(jīng)歷了今年的又一次殺跌，股價處在易漲難跌的區(qū)間,。 相對民間資本傾向于布局銀行股,，基金等機構(gòu)投資者更青睞于地產(chǎn)股。事實上,，在不少公募基金經(jīng)理看來,，經(jīng)濟要托底，適當放開房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈是最有效而且是最直接的方法,。有些基金在較早前就大量掃貨地產(chǎn)股,，最近收益頗豐。 中央?yún)R金對華安上證180ETF的出手力度非常罕見,。據(jù)該基金半年報顯示,，中央?yún)R金持有144.78億份，成為第一大持有人,，占上市總份額的比例高達58.16%,，而去年中央?yún)R金未出現(xiàn)在前十大持有人之列。以今年上半年該基金二級市場平均成交價0.542元計算,，中央?yún)R金的申購使用金額超過78億,。大盤藍籌股云集的上證50ETF也成為中央?yún)R金上半年增持的重頭戲。華夏上證50ETF半年報顯示,，二季度末中央?yún)R金一躍成為該基金第一大持有人,，持有份額達到26.22億份，占上市總份額19.9%,。對比去年年報,，當時中央?yún)R金也未出現(xiàn)在華夏上證50ETF前十大持有人名單之列。若以1.825元的上半年二級市場成交均價計算,，中央?yún)R金買入該基金耗費資金約47億。華泰柏瑞滬深300ETF一直深受機構(gòu)投資者喜愛,，半年報顯示,，中央?yún)R金也一舉成為該基金第一大持有人，持有份額達到8.07億份,，占上市總份額比例達11.3%,，同樣是上半年增持,。從華泰柏瑞上半年成交均價2.55元計算，中央?yún)R金投資該基金共花費20億元左右,。 今年6月中央?yún)R金曾宣布,，除購買工商銀行等金融股A股外，還將在二級市場購入ETF,，并將繼續(xù)相關(guān)市場操作,。 從目前匯金申購的對象來看，基本屬于大盤藍籌股,。市場人士認為,，目前大盤藍籌股估值水平處于歷史低位，未來下跌空間有限,，具有較好的投資價值,。 一汽轎車、長安轎車,、中國人壽等15家權(quán)重公司樂觀的業(yè)績,有望穩(wěn)定權(quán)重藍籌股的走勢,。 近期多家基金公司看準金融地產(chǎn)等大藍籌處于低估值的優(yōu)勢，伺機進入股市,。
QFII對A股的投資思路并沒有隨著市場風格轉(zhuǎn)變而轉(zhuǎn)變,，QFII目前持有的個股多處于估值低位。藍籌仍是QFII最愛 雖然自二季度起藍籌股不再是市場的主線,，但從中報觀察,，QFII對城商行的鐘愛短期內(nèi)沒有發(fā)生變化。今年一季度,，QFII持股比例排名前五的均為城商行股票,，分別為北京銀行 、南京銀行 ,、興業(yè)銀行 ,、寧波銀行、華夏銀行 ,，持股比例最高的為北京銀行為16.07%,；持倉市值最高的為興業(yè)銀行，238.82億元,。在截至8月19日兩市已公布年報的上市公司中,，QFII持股比例排名靠前的仍是城商行股票，其中,，QFII持有興業(yè)銀行12.8%的股權(quán),，持倉市值為203.89億元；持有華夏銀行11.27%的股權(quán),，持倉市值為50.73億元,。目前仍有多家城商行未公布半年報,，但QFII的大幅減倉將是小概率事件。除了城商行之外,，QFII其他重倉也均為藍籌股,。截至8月19日，除了興業(yè)銀行與華夏銀行之外,，QFII重倉排名靠前的個股還有中國聯(lián)通,、萬科、中國石化,、用友軟件和海螺水泥
多家國內(nèi)外機構(gòu)近日紛紛看多今年中國的經(jīng)濟形勢和股市,；與此同時，QFII入市熱情高漲,，正在抄底布局A股市場,。對于2014年的經(jīng)濟形勢，各大投行對今年中國經(jīng)濟增長的預(yù)期大都在7.5%左右,。高盛預(yù)計,，2014年中國經(jīng)濟將增長7.8%。消費在經(jīng)過2013年的短暫回調(diào)后將再次成為拉動經(jīng)濟增長的主要動力,。 中金公司研究部負責人明確表示,，2014年A股市場將出現(xiàn)反轉(zhuǎn)行情，并強調(diào)是反轉(zhuǎn)而不是反彈,。瑞銀證券的相關(guān)分析認為,，A股市場估值有望得到提振，結(jié)束長達3年的估值下調(diào),。高盛還上調(diào)中國內(nèi)陸股票評級至超配,，并預(yù)測“按美元計這些市場2014年總回報率將為15%至23%”
隨著近年來QFII的資金規(guī)模持續(xù)增加，QFII對股市的影響力越發(fā)不容小覷,。種種跡象顯示,，隨著QFII規(guī)模的持續(xù)擴大，QFII正通過多種渠道加緊抄底,。從QFII開戶數(shù)來看,，2013年1月至11月，QFII在滬深A(yù)股市場大舉開戶入市,，QFII共新開立216個A股賬戶,，較2012年同期增加1.2倍，顯示出外資積極投資A股的勢頭,。從QFII新增額度來看,，2013年12月24日新增了4.5億美元QFII額度，至此共有228家QFII機構(gòu)合計獲得了497.01億美元額度,。從大宗交易市場來看,，自去年10月份開始，QFII就加快了“抄底”藍籌股的步伐,。10月以來,，中金公司淮海中路營業(yè)部、中金公司北京建國門外大街營業(yè)部,、海通證券國際部,、中信證券總部4家“QFII大本營”頻頻現(xiàn)身大宗交易市場，共出手169次,，大量買入銀行,、保險、零售等低估值藍籌股,。 對于2014年的宏觀經(jīng)濟及證券市場的走勢,，從機構(gòu)觀點來看，“結(jié)構(gòu)性行情”是關(guān)鍵詞,。具體到大盤的運行節(jié)奏上,，機構(gòu)認為出現(xiàn)前低后高、先抑后揚的可能性較大,?！岸唐诮?jīng)濟增速及企業(yè)盈利增速仍在下滑，改革的陣痛將可能出現(xiàn),，潛在的信用風險和流動性壓力仍然存在,，流動性因素和無風險利率水平將成為制約估值的核心因素?！敝行抛C券稱,，2014年先謹慎后樂觀。
李大霄認為,，熊市已經(jīng)結(jié)束,，中國股市已經(jīng)進入了長期投資起點。1949鉆石底還在,，鉆石底是買進股票的第四個買點,，第一個買點是325點，第二個買點是998點,，第三個買點是1664點,，第四個買點就是鉆石底。股票市場不是什么時候都可以買的,，股票不是什么時候都可以買的,，只要在四個買點，我才敢站出來告訴大家可以買一些股票了，可以買一些好股票了,。第一,，買股票，首先要分清楚誰是好人,，誰是壞人,，要搞清楚哪些公司是好的，哪些壞的,。第二,，一個人有什么樣的世界觀，就有什么樣的投資理念,，這是非常相關(guān)的,，有的人性子很急，有的人非常地淡定和平穩(wěn),，后者適合做長期投資,，前者就適合做短期。 全球的經(jīng)濟體的情況到底是怎樣的狀況,？從指標來看,，美國復(fù)蘇是最好的，歐洲緊跟其后,，中國也出現(xiàn)了指標向好的跡象,，整個的邏輯，整個的風險偏好的提升使得很多人把資產(chǎn)從極端保守的資產(chǎn)向黃金和國債中轉(zhuǎn)移出來,，轉(zhuǎn)移到房地產(chǎn)和股票市場中來,。“我們要看到美國的房地產(chǎn)市場是復(fù)蘇了,，美國的股票市場是復(fù)蘇了,，而且不斷地創(chuàng)出新高，包括道瓊斯指數(shù),、納斯達克指數(shù),，包括標準普爾指數(shù)都是在不斷地創(chuàng)出歷史新高，而且我們看到歐洲的一部分的股票市場,，特別是德國的市場也在創(chuàng)出新高,，美國的失業(yè)率的情況在好轉(zhuǎn)，QE在退出,，而且這個退出的步伐是比較緩慢的,，是跟經(jīng)濟的增長和失業(yè)率的好轉(zhuǎn)狀況相連接的。QE退出不是世界末日,，QE退出說明美國從醫(yī)院里走出來了,，它的用藥的劑量減少了,。“我認為美國現(xiàn)在的金融資產(chǎn)和房地產(chǎn)的價格是在創(chuàng)出歷史新高的,。這說明美國人是恢復(fù)了,，可以要消費了，要買東西了,，有可能明年的出口普遍稍微好轉(zhuǎn)一些,，這是這么一個邏輯關(guān)系?！?/SPAN>在1664點之后，像港臺電視連續(xù)劇出現(xiàn)的戲劇性的場面,，將會在A股市場風起云涌,，在這整個的市場中，我認為股票真正是股票了,?！?/FONT> 從整個的歷史狀況來看，325點是第一個買點,，998是第二個買點,，1664是第三個買點，1949鉆石底是第四個買點,。因為全球最便宜的股票是在A股,，全球最貴的股票也在A股，到現(xiàn)在為止,，A股的估值水平,，從上證50來看，是8.77倍,，這個估值水平比標普500的16倍有非常大的反差,。 2008年進入熊市以來，A股已經(jīng)連續(xù)6年處于漫漫熊途,，這在A股歷史上前所未見,。然而2013年A股顯現(xiàn)出來了一些曙光，在主板依舊低迷的同時,，創(chuàng)業(yè)板率先邁入牛市,，創(chuàng)業(yè)板指最大漲幅接近翻倍,，多只牛股橫空出世，牛市已經(jīng)在創(chuàng)業(yè)板漸露崢嶸!在經(jīng)歷了股改行情和全流通進程之后,，A股的主板市場在1664點到3478點的救市行情之后,，連續(xù)4年調(diào)整走勢；但同期卻在局部創(chuàng)造了行業(yè)的牛股,，2010年是電子元器件行業(yè)走牛,，2011年是化工股的天下，2012年金融改革拉動券商,、金改股大漲,，2013年的牛股被TMT（TMT是科技、媒體和通信三個英文單詞的縮寫的第一個字頭）行業(yè)所壟斷,。很顯然結(jié)構(gòu)性選股成為了最近幾年行情的要點,。次新股行情，因為2014年IPO重啟,，從歷史數(shù)據(jù)來看重啟必然會有一波炒新行情，這也是固定,，把握時間和資金聯(lián)動效應(yīng)是關(guān)鍵,；科技依然還是市場的牛股重點，畢竟從歐美發(fā)達市場來說,，早就完成了從傳統(tǒng)能源到科技過渡的行情,，類似頁巖氣、可燃冰,、芯片,、衛(wèi)星通信、互聯(lián)網(wǎng)等依然還是出現(xiàn)牛股的重點板塊,；第三,，從行業(yè)角度來看，消費必然還是重點行業(yè),，那么類似汽車,、農(nóng)業(yè)、民營銀行,、醫(yī)藥等主板板塊會成為有超額利潤的關(guān)鍵,；最后是一些政策扶植的板塊，這個需要實時關(guān)注消息面的動態(tài),。綜合這些熱點,，實際上都不是類似傳統(tǒng)意義牛市時長期持股的品種，而是需要根據(jù)時間周期進行波段操作的,。 國務(wù)院發(fā)布關(guān)于進一步加強資本市場中小投資者合法權(quán)益保護工作的意見,，提出了健全投資者適當性制度,、優(yōu)化投資回報機制、保障中小投資者知情權(quán),、健全中小投資者投票機制,、建立多元化糾紛解決機制、健全中小投資者賠償機制,、加大監(jiān)管和打擊力度,、強化中小投資者教育、完善投資者保護組織體系等九條意見,，由于意見總共有九條,，為了和2004年的“老國九條”相區(qū)別，這次的國九條被投資者稱為“新國九條”,，簡稱”新國九條”,。“新國九條”標志著新底線共識的形成，沒有公平的市場,，沒有誠信的市場,，沒有統(tǒng)一的相對公平的游戲規(guī)則，股票市場容量再大也是紙老虎,，三到五年就會露出原形,，要靠停止發(fā)股挽救僵局。建立中小投資者單獨計票機制,，上市公司股東大會審議影響中小投資者利益的重大事項時,，對中小投資者表決應(yīng)當單獨計票，單獨計票結(jié)果應(yīng)當及時公開披露,，并報送證券監(jiān)管部門,，引導(dǎo)上市公司股東大會全面采用網(wǎng)絡(luò)投票方式，積極推行累積投票制選舉董事,、監(jiān)事,，上市公司不得對征集投票權(quán)提出最低持股比例限制，完善上市公司股東大會投票表決第三方見證制度,，一些上市公給投票設(shè)置種種障礙,，必須到現(xiàn)場投票、時間段的設(shè)置刁鉆古怪,，在一股獨大,、資源向大股東傾斜的市場，在中小投資者散戶居多的市場,，類別表決制有不可取代的重要作用,，是反映中小投資者意愿的高效、公平而民主的渠道,；細讀“新國九條”的九大措施,，最大亮點當屬招股說明書虛假記載,、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏致使投資者遭受損失的，責任主體須依法賠償投資者,，中介機構(gòu)也應(yīng)當承擔相應(yīng)責任,。未來類似于萬福生科的快速補償、和解機制將成為重要的保護舉措,；如對不履行分紅承諾的上市公司,，要記入誠信檔案，未達到整改要求的不得進行再融資,。上市公司信口開河影響股價,，列入誠信黑名單，與再融資等掛鉤,，將成為治理操縱的一帖良藥,；低于凈資產(chǎn)回購股份的引導(dǎo)以及以股代息，都是具體的亮點,，這兩樣如果能真正落實到位,，市場很多破凈個股自然就有爆發(fā)的機會，同樣以股代息,，這制度會加大股票本身的吸引力,。
“新國九條”是基礎(chǔ)建設(shè)之始，是制度逆轉(zhuǎn)之基,。2004年發(fā)布的“國九條”，實際上就是最高決策層在過去十年對A股市場進行的戰(zhàn)略規(guī)劃或者說是“頂層設(shè)計”,。隨著金融環(huán)境的演變,，包括“股權(quán)分置改革”在內(nèi)的若干重大舉措后續(xù)紛紛出爐。為A股市場2005,、2006,、2007年的三年大牛市奠定了制度基礎(chǔ)。“國務(wù)院發(fā)文關(guān)注資本市場,，至少說明當下的市場,，已經(jīng)到了不得不讓國務(wù)院出馬的階段，這意味著什么,？潛臺詞是什么,？意味著，最高層已經(jīng)充分關(guān)注到我們的市場跟其他市場的不和諧狀態(tài),，這背后是肯定有問題的,，有問題就要解決，尤其是資本市場所代表的群體,，恰恰是未來中國經(jīng)濟再騰飛的關(guān)鍵力量,。這塊群體如果都徹底被市場所拖累所擊垮,，那么必然是牽一發(fā)而動全身，新國九條只是目前傳遞出高層對未來資本市場的一種堅定信心,，這會非常有利于市場筑底形態(tài)的最終完成,。底部就在眼前，新國九條應(yīng)只是未來更多實質(zhì)利好政策的新開始,，這步棋只是拉開未來更大一盤棋的序幕而已,，我們不妨靜心拭目以待！ 從操作角度看,，一是關(guān)注持續(xù)創(chuàng)新高的板塊和個股,，這是趨勢操作策略。能夠持續(xù)兩輪創(chuàng)新高,，無疑為牛市趨勢,，其中醞釀或剛創(chuàng)第二輪新高或?qū)崿F(xiàn)重要突破的，理應(yīng)是2014年重點關(guān)注的品種,。二是長期超跌處于歷史行最低區(qū)域的“抄底”策略,。其中品種較多集中于產(chǎn)能過剩行業(yè)，這些品種無論是技術(shù)上還是行業(yè)基本面上,，都屬于趨勢不明確的黑馬型品種,。整體上，應(yīng)該選擇總市值規(guī)模相對較小的,，現(xiàn)階段,，總市值低于100億的成長股的投資彈性會更明顯。 |
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