近期多種跡象表明，企業(yè)融資渠道日趨多元化,，同時融資利率也在整體下降,。值得注意的是，一度降至冰點的VC/PE投資,，最近兩月也持續(xù)出現(xiàn)回暖跡象,。分析人士指出，VC/PE投資活動回暖表明,，實業(yè)經(jīng)營的外部環(huán)境正在持續(xù)改善,。

    融資成本整體下行

    雖然IPO尚未重啟，但企業(yè)融資的渠道正呈現(xiàn)日益多元化的趨勢,。據(jù)中金公司的調(diào)研報告,，目前受限于信貸額度和信貸行業(yè)政策，貸款在新增融資中的比例明顯下降,，相應(yīng)的,，債券發(fā)行(含私募債券)、銀行(行情 專區(qū))同業(yè)類信貸,、銀行理財產(chǎn)品,、小貸公司、租賃公司等在融資的比例明顯上升,。信托公司,、券商、基金公司,、金交所等通道層出不窮,，一定程度上降低了企業(yè)對銀行系統(tǒng)的依賴，企業(yè)的融資渠道多元化趨勢明顯,。

    值得注意的是,，繼上市公司可通過約定購回式證券交易融資后，近期股權(quán)質(zhì)押式回購證券交易也正在成為新型的融資方式,。這種方式是指融資方將股權(quán)質(zhì)押給券商等金融機(jī)構(gòu),，然后按照約定的條款實施回購。相對于傳統(tǒng)意義上的股權(quán)質(zhì)押而言,，股權(quán)質(zhì)押回購增設(shè)了回購條款，而相對于約定購回式證券交易而言,，股權(quán)質(zhì)押回購不會導(dǎo)致股權(quán)發(fā)生變更,。業(yè)內(nèi)人士指出,，股權(quán)質(zhì)押有望成為上市公司股東融資的重要途徑。

    此外,，企業(yè)融資利率也在整體下降,。中金公司指出，目前信貸需求的復(fù)蘇尚不明顯,，銀行預(yù)計二季度凈息差將小幅下降,，之后基本穩(wěn)定。表內(nèi)貸款利率基本穩(wěn)定,，但其他融資渠道利率,，如信托受益權(quán)(主要投向政府平臺)、小貸公司大額貸款(主要投向房地產(chǎn)(行情 專區(qū))相關(guān)領(lǐng)域)均有較為明顯的下降,。

    資金青睞新興產(chǎn)業(yè)

    此前一度下降至冰點的VC/PE投資活動近期也出現(xiàn)回暖跡象,。

    據(jù)清科研究中心統(tǒng)計，2013年一季度,，中國創(chuàng)業(yè)投資市場共新募集完成21只基金,，募資總額5.95億美元，同比分別下滑72.7%和74.5%,。中國創(chuàng)投市場募資下滑至2009年以來的季度最低點,。

    而最新數(shù)據(jù)顯示，4月VC/PE投資繼續(xù)上月回暖態(tài)勢,，投資案例數(shù)環(huán)比上升34.5%,、總投資金額環(huán)比上升40.5%；2013年4月中國私募創(chuàng)投市場共發(fā)生投資案例39起,，披露金額案例數(shù)30起,，總投資金額約8.51億美元，平均投資金額2,835.00萬美元,。4月VC/PE投資共涉及13個一級行業(yè),，從案例數(shù)來看，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)繼續(xù)蟬聯(lián)首位,，共發(fā)生投資案例11起,，占總案例數(shù)的28.2%；電信及增值業(yè)務(wù)行業(yè)排在第二位,，發(fā)生投資案例10起,，占總案例數(shù)的25.6%；生物技術(shù)/醫(yī)療健康行業(yè),、娛樂傳媒行業(yè)和化工(行情 專區(qū))原料及加工行業(yè)并列第三,，各發(fā)生投資案例3起。

    從披露的投資金額來看,，能源及礦產(chǎn)行業(yè)因弘毅投資投資城投控股(行情 股吧 買賣點)的約2.86億美元定向增發(fā)融資排在第一位,，占總投資金額的33.7%,；互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)以約2.33億美元排在第二位，占總投資金額的27.4%,；傳統(tǒng)熱門生物技術(shù)/醫(yī)療健康行業(yè)排在第三位,，投資金額1.08億美元。4月除了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)投資繼續(xù)蟬聯(lián)首位外,，電信及增值業(yè)務(wù)行業(yè)也受到了廣大投資機(jī)構(gòu)的青睞,，發(fā)生的10起投資案例無一例外的均投向了無線互聯(lián)網(wǎng)細(xì)分領(lǐng)域，涉及應(yīng)用面十分廣泛,，包括打車,、時間管理、游戲和早教等等,。

    分析人士指出,，VC/PE的投向表明資金仍對新興產(chǎn)業(yè)保持較大的熱情，而持續(xù)的回暖則可視為實業(yè)經(jīng)營的外部環(huán)境正在持續(xù)改善,。