昨天見(jiàn)到了華興資本董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官包凡，最近華興的生意好的不得了,，參與了國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的幾個(gè)大案子,，如蘭亭集勢(shì)上市、百度收購(gòu)PPS,、唯品會(huì)增發(fā)等,。從去年下半年到現(xiàn)在，并購(gòu)的案子突然增多,，占到了華興資本業(yè)務(wù)量的一半以上,，而往年只有20%左右。

至于為什么會(huì)出現(xiàn)這種變化,，包凡認(rèn)為有幾個(gè)原因：

一個(gè)是行業(yè)原因,。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)迅速崛起,，讓很多巨頭產(chǎn)生了不安全感，等于說(shuō)腳下的地突然變成沙子了,，自己的地盤(pán)有可能成為別人的地盤(pán),，同時(shí)看到別人的地盤(pán)有可能成為自己的地盤(pán)，巨頭們開(kāi)始重新布局自己的戰(zhàn)略,。

第二,，不可否認(rèn)的是，周鴻祎做出了巨大的貢獻(xiàn),，他給很多人帶來(lái)了很強(qiáng)的不安全感,，他自己在這個(gè)過(guò)程中也產(chǎn)生了很大的不安全感，大家比較愿意出大價(jià)錢(qián)干一個(gè)事情,，人就是這樣不安全感的時(shí)候就愿意掏錢(qián),。

第三，這個(gè)行業(yè)里面公司規(guī)模越來(lái)越大,，自身的錢(qián)越來(lái)越多,，他們以往通過(guò)做一些小的并購(gòu)，也積累了比較豐富的并購(gòu)的經(jīng)驗(yàn),，這方面自身的信心越來(lái)越強(qiáng),。

以上三點(diǎn)是買(mǎi)家的原因。再分析一下賣(mài)家,，賣(mài)家主要包括VC和創(chuàng)業(yè)者兩類(lèi)人,。

先說(shuō)說(shuō)VC。前幾年IPO市場(chǎng)的低谷,，從VC角度來(lái)說(shuō)退出的唯一渠道可能就是并購(gòu),，以前在投資行業(yè)往往認(rèn)為被并購(gòu)是一種失敗，IPO不行的公司才賣(mài)掉,，現(xiàn)在這個(gè)觀(guān)點(diǎn)正在慢慢地改變,。

還有一點(diǎn)挺重要的，就是創(chuàng)業(yè)者也在變化,。60和70后的創(chuàng)業(yè)者往往有種“寧為雞頭不為鳳尾”的心態(tài),，認(rèn)為上市是最風(fēng)光的事情。但是現(xiàn)在80后的小孩很實(shí)際,，他們覺(jué)得賣(mài)了也挺好,，賣(mài)完以后拿點(diǎn)錢(qián)回家先享受一把，買(mǎi)房子買(mǎi)車(chē)弄完了以后回來(lái)還能干點(diǎn)事,，年紀(jì)輕還可以干點(diǎn)新的事,。

最后還有一點(diǎn)：由于A股上市公司普遍估值比較高，使得A股與海外其他股票市場(chǎng)之間存在一個(gè)很大的套利空間,。A股上市公司有很多錢(qián),，現(xiàn)在很多VC項(xiàng)目在海外上市遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于A股上市公司,，A股上市公司也需要包裝進(jìn)一些好的項(xiàng)目來(lái)維系股價(jià)，來(lái)提供未來(lái)成長(zhǎng)的空間,。

針對(duì)眾多仍然走在創(chuàng)業(yè)道路上的朋友,，包凡送了UC董事長(zhǎng)俞永福的一句話(huà)：“大機(jī)會(huì)變小，小機(jī)會(huì)變大”,。