傳奇人物杰西·利弗莫爾生平
摸爬滾打,，揚名立萬
利弗莫爾躊躇滿志，決定前往紐約,，操作紐約證券交易所掛牌交易的股票,。畢竟,，那里是群英薈萃之地，他準備在這個廣闊的天地里一試身手,。他選了一家經(jīng)紀公司開立賬戶,，用 2,500 美元當本錢。以前在空殼證券商操作股票,，賬戶里的資金一度高達一萬美元,。好不容易賺來的利潤慢慢賠掉，利弗莫爾嘗到苦頭,，終于曉得操作不見得一直那么容易,。因此，他開始分析自己犯下哪些錯誤,，造成虧損,。詳細分析過去的錯誤，成了利弗莫爾日后十分重要的成功特質,。這也是他最佳的學習工具之一,。
利弗莫爾并沒有在紐約揚名立萬。六個月內,，不但賠個精光,，還向經(jīng)紀公司告貸 500 美元。他帶著這筆錢回到空殼證券商撈取賭本,。他發(fā)現(xiàn),，空殼證券商一向立即報價，紐約則延后報價,。他那時的作法,，是根據(jù)實時報價，迅速交易,。兩天后,，他抱著 2,800 美元回到紐約，并將 500 美元還給經(jīng)紀公司,。不過,，回到紐約后，他發(fā)現(xiàn)操作起來還是比他想象困難得多,，依舊只能勉強打平,，只好最后一次重回空殼證券商。利弗莫爾掩飾身分進場操作,，賬戶里面的錢果然很快增加到一萬美元,。就在這個時候，空殼證券商的老板終于又逮到他,，永遠禁止他進門,。
1901 年,，股市展開強勁的多頭行情，利弗莫爾在紐約操作紐約證交所掛牌的股票,，作多(買進)北太平洋
( Northern Pacific )公司的股票,，一萬美元轉眼間變成五萬美元。接著,，他認為股市就要短暫回調,，于是建立兩個空頭部位(先向經(jīng)紀商借股票賣出,，再以較低的價格買回,，賺取其中的差價)，想不到已經(jīng)到手的利潤很快全吐了回去,。這兩筆操作雖然賠錢,，但他原來的看法是對的，可惜因為成交量龐大,，造成延誤,，股價一反轉，馬上就賠錢,。
利弗莫爾一而再,，再而三賠損，這教會他一件事：人必須賠上白花花的銀子,，才會弄懂市場的運作方式,。為了成功，他不到黃河心不死,，并且繼續(xù)從本身的錯誤和經(jīng)驗中學習,。
這個時候，他也發(fā)現(xiàn)了時間要素,。股票交易的時間要素,，是指操作時務必保持耐性，時日一久,，一定有所獲,。這和人生中大部分的努力沒有兩樣。它的另一層意思,，是指了解股票是怎么交易的,。空殼證券商的時間要素非常短暫且緊迫,，因為它們的設立和經(jīng)營方式,，賭博成分比較濃厚。紐約證交所的時間要素,，則延遲較多,，不是立即成交,。另外，在紐約證交所買進股票,，真的就持有一家公司的股份,。紐約證交所的運作方式和空殼證券商的經(jīng)營方式，有時間上的差異,，所以市場參與者必須對未來的時間做出更多的反應,。這便需要保持耐性。多年后,，耐性成了利弗莫爾的一大特質,，好幾次操作更因此而大賺特賺。時間要素也向他證明：股票投機成功之路,，得走一段相當長的時間,。市場參與者不會一夕致富。他對這件事深信不疑,，因為他手上的資金,，已經(jīng)上下來回好幾趟。
年紀輕輕,，他已經(jīng)創(chuàng)下多項紀錄,。十五歲那年，他賺到第一個一千美元,。不到二十一歲,，賺進第一個一萬美元。賬戶里的資金,，曾經(jīng)上升到五萬美元,，兩天后，又全部還給了市場,。他嘗盡市場上的酸甜苦辣,，卻依然鍥而不舍，因為他知道得很清楚,，他將靠市場過生活,。這時的利弗莫爾，稱不上是專家,。他聽信別人所說的話和他們所謂的「小道消息」,。他的操作次數(shù)也太過頻繁。他犯下的另一個錯誤,，是太早獲利了結,，尤其是在多頭市場中。這段時期,，他也發(fā)現(xiàn)大盤的重要性,，認清和了解市場整體的表現(xiàn),，以及大盤如何影響大部分的股票，是很重要的事情,。他必須學習如何解讀市場目前的所作所為,，以及現(xiàn)在處于什么階段，而不是嘗試去預測它將來會做出什么事,。
經(jīng)驗日積月累,，他的策略開始開花結果，到了三十歲,，操作起來更為得心應手,。1906 年底，市場的上升趨勢難以繼續(xù)維持,，利弗莫爾將策略用在放空上,，隨著價格下跌,，空頭部位的規(guī)模愈來愈大,。 1907 年的空頭市場初期階段，他的放空操作獲利十分可觀,，不到三十一歲,，已經(jīng)當上百萬富翁。
在1906年,，一夜之間他由于干得漂亮而大發(fā),，成了大富翁。那時,，他和一個女友在大西洋
—— 那里的舞廳或許可以說是東海岸最時髦的聚會場所,。杰西偶然走進一家經(jīng)紀廳，到里面匆匆看了一眼,。那時股票正在上漲,，是一個確實無疑的看漲市場。其中有一家公司引起了他的注意,，那是聯(lián)合太平洋鐵路公司,。它的股價高得很，而他認定那股票會下跌,，就提出要賣出3000股,。那股票卻繼續(xù)上漲，他在第二天又賣出 2000股,。
那天是4月18日,，杰西統(tǒng)共做了5000股空頭，聯(lián)合太平洋鐵路公司的股票仍然居高不下,。就在這一天,，舊金山被一場地震毀掉了,。鐵路大亂，聯(lián)合太平洋鐵路公司的股票一落千丈,，傍晚未過,，杰西已經(jīng)成了百萬富翁。
利弗莫爾看準了 1907 年的崩盤,， 10 月 24 日軋平和回補空頭部位,，一天之內就賺進 300 萬美元。1907 年 10 月,， 最具影響力的金融家摩根( J.P. Morgan )注入必要的流動性到市場,，維持市場繼續(xù)運轉不墜，把華爾街從近乎崩潰邊緣拯救回來,。摩根甚至親自直接向利弗莫爾致意,，請他停止放空。連大名鼎鼎的摩根,，也承認利弗莫爾在市場上呼風喚雨的力量,，可見利弗莫爾在華爾街的聲名和影響力之一斑。到這個時候,，利弗莫爾確實成了華爾街上的知名人物,。新富利弗莫爾發(fā)現(xiàn)，大錢要靠市場大波動來賺取,。他的空頭部位在 1907 年的股市崩盤大撈一票,，因此贏得「華爾街大空頭」( The Great Bear of Wall Street )的稱號。在那些賺錢的年頭里,，利弗莫爾一再表示,，他相信必須堅持做股市分析，這是操作成功缺之不可的要素,。
杰西也有運氣不好的時候,。1908年，他在一場棉花囤積投機中,，賠掉了100萬美元,。但是第一次世界大戰(zhàn)，給他在鋼鐵和汽油上帶來了巨大的利潤,。他正確地判斷美國會從戰(zhàn)爭中撈取好處,，促使工業(yè)繁榮起來。在那段時間里他做多頭,。在停戰(zhàn)協(xié)定簽訂的時候,，他又轉做空頭，因為他知道回國的士兵必然失業(yè)，那就必然攪亂過熱的經(jīng)濟,。
征服股票市場之后,，利弗莫爾也揮軍直擊商品市場( commodities market )。他和當時人稱棉花大王的帕西·托馬斯( Percy Thomas )搭上線,。不過,，利弗莫爾開始和托馬斯往來時，托馬斯已經(jīng)因為幾次操作不順,，失去所有的財富,。不幸利弗莫爾這時的耳朵是用棉花做，因為他看重托馬斯以前操作得很成功,，仍然被視為棉花界的傳奇人物,。托馬斯說服利弗莫爾建立棉花部位。利弗莫爾很快就發(fā)現(xiàn),，他的棉花多頭部位損失慘重,。這次棉花交易，賠掉以前獲利交易賺進的幾百萬美元,，主要原因是他打破了早年花很多時間好不容易發(fā)展出來的許多市場操作守則,。利弗莫爾違反了獨自操作，不輕易聽信他人之言的守則,。他也違背迅速認賠出場的守則,，繼續(xù)死抱賠錢的部位,。這次的經(jīng)驗,，令他情緒激昂，為了把錢撈回來,，不顧一切拼命操作,，結果賠得更慘。利弗莫爾現(xiàn)在深陷債務之中,，債權人多達好幾位,。他意氣更為消沉，開始失去信心,，而這種心理狀態(tài),，是股票交易人的殺手。利弗莫爾花了好幾年的時間,，操作才恢復獲利,。
聲譽再起
1917 年，利弗莫爾恢復了在華爾街的顯赫聲譽,。 1917 年 5 月 13 日,，《紐約時報》的一篇文章說：「華爾街浮夸不實的交易人退場：目前的投機客和以前煽風點火的市場炒手比起來，更像是學生和經(jīng)濟學家?！惯@篇文章特別提到利弗莫爾和巴魯克,，并且進一步點明他們是市場大戶，也是華爾街上深具影響力和成功的股票交易人,。
雖然,，證券交易委員會早已對空頭作出種種規(guī)定，可是在那時,，杰西是個做空頭的特大戶,，以致于只要僅僅謠傳他賣空就會使某一種股票下跌。
杰西的辦事處在赫克謝爾大廈的第18層樓上,。樓下的看門人領了他的錢,，所以當杰西不想見的來訪者來訪的時候，看門人就說："這里從來沒有一個名叫杰西·利弗莫爾的人,。"如果來訪者是應約而來,，看門人就會查看杰西預訂的來訪者名單。來客到達杰西的房間門口,，又會有一名保鏢來作安全檢查,。房間里頭大約有60人在照看***、電報以及股票行情自動收錄器,。他們還有反映最新價格的大塊的股市行情欄,。這里是那個時代最精致復雜的指揮部，它向杰西提供股市動向的最新內部情況分析,，還提供整個華爾街的情況和最新的消息,。
從 1928 年冬到 1929 年春，多頭市場全力奔馳,。利弗莫爾一路作多,，獲利可觀。他接著開始留意市場的頭部是否將形成,。 1929 年夏初,，他軋平所有的多頭部位，改為逢漲必賣,。他也認為市場已經(jīng)漲過頭,。他看到市場大漲之后，開始出現(xiàn)橫向移動的交易型態(tài),，一改原來的激升走勢,。他開始往空方派出探子，探查情勢,。在整個20年代里,，杰西在股市大做多頭賺錢。但是到了1929年，赫伯特·胡佛當上總統(tǒng)時,，杰西感到,，這個國家經(jīng)濟的不確定性，使得股票市場出現(xiàn)他從沒見過的狀況,，簡直好到難以相信的程度,。3月份的某一天，他做工業(yè)股票空頭,，然后轉向鐵路,，當傳言說他要在這里拼一拼的時候，他已轉向石油公司股票,。第二天股票大跌,，他買進賣出股票，在這一場3個小時的出擊中,，他撈進了20萬美元,。
在1929年的整個夏季直到秋天，美國經(jīng)濟持續(xù)高漲,。人們都把這個時候叫好時光,。注入華爾街的資金越來越多。以前,，資金主要是從歐洲流入,，但眼下英國投資者在工黨政府治理下，拼命維護自己,，英國的錢流入美國股市的速度已不那么快了,。盡管如此，錢仍從美國的各個角落涌向華爾街,。股票市場成為全國性的消遣娛樂場所,。進入股市的入場券不過一份報紙的價錢。由小賭客們組成的大軍,，從銀行里提出他們的100美元、200美元或300美元的存款,，投入股票市場,。
但是杰西并沒有像眾人那樣盲目樂觀。他竭力要從這種經(jīng)濟大好形勢中看出真情,，于是努力搜閱金融報刊,，并把自己的情報來源和報刊上的分析相互比較。杰西預測出美國的工業(yè)即將走入困境,，美國的銀行業(yè)也即將走入困境,，若不經(jīng)一番風雨折騰，美國經(jīng)濟就不可能繁榮發(fā)達起來。
杰西相信,，美國的股票市場將會出現(xiàn)一個前所未有的最大熊市,，股市指數(shù)將會暴跌。
1929年9月來了首次信號,。這時候杰西從報紙上看到一條消息：英國人正為他們的貨幣擔心,。英國出現(xiàn)了一個前所未有的哈特雷金融詐騙案。消息傳到美國,，杰西對于英格蘭銀行為何不采取補救措施大惑不解,。或許他們不救是因為無能為力嗎?困惑不明的杰西要他的英國"間諜"探明情況,。"間諜"們通知杰西,，英國銀行準備提高利率。杰西還得知,，美國聯(lián)邦儲備銀行也打算把利率提高1個百分點,。杰西判斷，銀行利率一提高,，許多人就把錢拿去存銀行了,，這么一來，股市的資金就會大大減少,。而且,，接著就會出現(xiàn)拋售股票的浪潮。拋的人多買的人少,，看來股價必定下跌無疑,。
與此同時，杰西了解到有個名叫巴布森的經(jīng)濟學家,，3年來連續(xù)在全國的商業(yè)會議上作演說,。他知道巴布森跟自己一樣，是個股市空頭投機家,。實際上在過去2年里,，巴布森就預言經(jīng)濟的黑暗時期要到來。1928年巴布森在一次會議上說過,，如果民主黨人史密斯當上總統(tǒng)的話,，就會把人們帶進經(jīng)濟蕭條。然而那一年史密斯和民主黨人并沒有上臺,，上臺的是胡佛和共和黨人,，于是巴布森的警告就被人們當成耳旁風了。精明的杰西通過各種剪報分析,，發(fā)現(xiàn)巴布森的警告對他有利用價值,。
杰西命令他的下屬守好***機,。全國的報社都得到小道消息，說巴布森要作一場重要演講了,。一當報界引起警惕,，而且所有的輪子都轉動起來，杰西立刻走進股市,，通過全國各地友好的經(jīng)紀人著手賣出股票,。利用巴布森在講臺上的講演，杰西統(tǒng)共賣空股票30萬美元,。
巴布森對一大群記者說："用不了多久,，就會發(fā)生一場大崩潰，那會使得主要股票遭殃,，并將道瓊斯指數(shù)下降60至80點,。"此后不到半小時，各報社記者都通過***向編輯部發(fā)回消息："經(jīng)濟學家預測股市將下降60至80點,。"
杰西搶先一步繼續(xù)不停地拋售賣空,。
幾乎所有的美國下午報紙都報道這個消息。幾乎每一家美國電臺都廣播了這個消息,。
直到收盤之前杰西都不停地賣空,。這時候就有別的經(jīng)濟學家出來駁斥巴布森的觀點。第二天上午,，杰西突然把他的交易地位變換,，買回了他所賣出的股票。杰西只因為判斷準確,，搶先了一步而處處占了主動,。果然，幾天之內股市又恢復原狀,，平安無事,。杰西從中大大撈了一筆。
杰西賺了一大筆,，又在策劃另一場"大屠殺"了,。
10月份來到了。10月24日,，星期四,，股市價格狂跌，頭一場"爆炸"把股市炸得粉身碎骨,。10月29日，股市依然狂跌不止,，第二場"爆炸"把股市炸得壽終正寢,。許許多多的股票持有者,，眼睜睜看著手中的證券成了廢紙，財富隨著股市的慘跌化為烏有,。
可是,，杰西這個股市的投機家，和少數(shù)幾個人一樣,，早已脫手了,，他正幸災樂禍地喝他的香檳酒呢?！ 〗芪鲹碛械呢敻?，足夠他揮霍好幾輩子了。但他像個賭紅了眼的賭徒一樣,，仍然不肯歇手,，繼續(xù)在股市上弄潮，樂此不疲,。
凄慘晚年
不幸的是,，杰西的好運已經(jīng)過去了。
到1930年的時候,，情況發(fā)生變化,。不論究竟是怎么一回事，也不管他的腦子里究竟發(fā)生了什么變化,，杰西開始有些玩不轉了,。或許是因為家事的干擾?妻子因為他的不忠,，正在鬧離婚,。或許像一些偉大的體育明星,，他們的體育生涯中總有個巔峰,，一旦他們走過了，下坡就非常的快了,。究竟什么原因,，誰知道呢?？傊?，杰西突然之間變成了進入冬眠狀態(tài)的昏昏沉沉的大熊了。
到1931年底,，他財產的半數(shù)不見了,。
到1933年，剩下的另一半也不見了,。
杰西在一些必勝無疑的生意上,，輸?shù)舸蠹s3000萬美元,。這些生意跟他以前曾經(jīng)做過的差不多相同，可是現(xiàn)在,，他做這些生意卻不靈了,。
這時候，證券交易委員會對于賣空的規(guī)則作了許多修改,。在這以前,，那規(guī)則是"買方得多留神"，而這時已變成"賣方得多留神"了,。杰西過去專做賣空生意,，新規(guī)則對他有了諸多限制，對他來說更是困難重重,。
到了1934年,，杰西已成為一名醉鬼。人們看到他穿著邋遢的衣服,，喝得醉醺醺的,，瘋瘋癲癲地出現(xiàn)在股票交易大廳里。他變成了以前他自己的影子,，在股市摔得頭破血流,。他成為他以前敵手們鷹嘴啄食的一塊肉。這塊肉終于被啄食光了,。
杰西窮困潦倒,，1934年3月4日，他不得不申請破產,。經(jīng)過清理,，杰西欠下的債務達226萬美元。而他剩下的錢,，只有18.4美元,。
杰西的妻子早已離他而去。他孑然一身,，住進了到處透風的公寓,。羅爾斯一羅伊斯轎車沒有了，豪華住宅和別墅,、游泳池沒有了,，前呼后擁的仆人沒有了，一切都煙消云散了,。
為了苦度光陰,，1940年杰西出版了《怎樣做股市生意》一書。但是這本書出得太晚了,。在他一帆風順的年代,，這本書肯定會賣得上百萬美元,?？墒鞘澜缟蠜]有一個人喜歡輸家,。為出版這本書，他東奔西走,，欠下了一屁股的債,。出這本書實在是一場慘敗。
杰西像個賭輸了的賭徒,，有時空手去股票交易大廳轉轉,。交易大廳里照樣人頭攢動，熙熙攘攘,。他看到了像他以前那樣的大贏家,，滿面春風得意揚揚，也看到了一些輸家滿臉沮喪,。有的以前被他玩慘了的炒股者,，見到他會挖苦他一句："喂，杰西,，你今天又拋了幾百萬?"
1940年11月,，一個大雪紛飛的日子，房東又來找杰西逼討房租,。他喝下僅剩的半瓶威士忌,，從寓所溜了出來。他在大街上轉悠著,，望著大街上往來穿梭的豪華汽車,，望著商店櫥窗里琳瑯滿目的商品，望著街邊伸手乞討的乞丐,，他長嘆一口氣說："他媽的!這世界是個弱肉強食的世界,，它永遠只屬于富人。"
杰西走進一家大旅館的衛(wèi)生間,，從口袋里掏出手槍,，朝自己的腦袋扣動了扳機，終年63歲,。
他留下的遺書寫道："我的一生是一場失敗,。"
