10月份滬深股市只有浙江世寶一只股票發(fā)行,，這使得本月A股IPO家數(shù)創(chuàng)出2009年6月以來(lái)近40個(gè)月的新低，IPO融資額更是創(chuàng)出2008年4月以來(lái)近55個(gè)月的新低,。與之對(duì)比,，債券市場(chǎng)融資額卻在今年以來(lái)持續(xù)火暴。分析人士指出,，盡管股債兩個(gè)市場(chǎng)融資不具備較多可比性,，但從其融資反差中仍能刻畫(huà)出當(dāng)前“債熱股冷”的資金偏好。
　　10月IPO融資額創(chuàng)55個(gè)月新低
　　10月份以來(lái),，滬深A(yù)股IPO融資基本陷入停滯狀態(tài),。統(tǒng)計(jì)顯示，本月僅有浙江世寶一家公司IPO發(fā)行,，發(fā)行1500萬(wàn)股,，申購(gòu)價(jià)2.58元，總?cè)谫Y規(guī)模為3870萬(wàn)元,。
　　從2012年以來(lái)的IPO情況看,，今年3月份共有26只新股發(fā)行，是新股發(fā)行家數(shù)最多的月份,；今年2月份，單月IPO發(fā)行21.31億股,，是今年以來(lái)首發(fā)股數(shù)最多的月份,；今年5月份，單月首發(fā)募集資金172.25億元,，是今年以來(lái)單月募集資金最多的月份,。與之對(duì)比,，10月份無(wú)論是新股發(fā)行家數(shù)、發(fā)行股數(shù)還是募集資金總額,，都是今年以來(lái)最低的月份,。
　　值得注意的是，今年10月份的IPO融資規(guī)模不僅創(chuàng)出了年內(nèi)新低,，而且也創(chuàng)出了近4年半的新低,。從最近幾年的月度IPO融資情況看，除2008-2009年新股停發(fā)的月份外,，今年10份新股融資,，在IPO家數(shù)上創(chuàng)了2009年6月以來(lái)近40個(gè)月的新低，在單月募集資金上創(chuàng)出了2008年4月以來(lái)近55個(gè)月的新低,。
　　信用債發(fā)行規(guī)模井噴
　　與股市IPO10月份幾乎陷入停滯狀態(tài)不同,，債市融資仍然風(fēng)風(fēng)火火。統(tǒng)計(jì)顯示,，10月份的企業(yè)債,、公司債發(fā)行規(guī)模雙雙超過(guò)9月份。
　　根據(jù)WIND資訊,，截至10月30日的不完全統(tǒng)計(jì),，今年1至10月份我國(guó)債券一級(jí)市場(chǎng)共迎來(lái)2037只信用債發(fā)行，幾乎為去年同期1081只的兩倍,；發(fā)行規(guī)模方面,，今年前10個(gè)月信用債發(fā)行金額合計(jì)高達(dá)3.27萬(wàn)億元，較去年同期的2.07萬(wàn)億元大增1.2萬(wàn)億元或58%,，而且已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了去年全年2.76萬(wàn)億元的發(fā)行總額,。
　　值得一提的是，由證監(jiān)會(huì)審批,、在滬深交易所發(fā)行上市的公司債,，以及由發(fā)改委審批、部分個(gè)券在滬深交易所發(fā)行上市的企業(yè)債,，今年以來(lái)的發(fā)行速度和規(guī)模均引人注目,。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年前10月公司債發(fā)行高達(dá)202只,、發(fā)行金額合計(jì)1751億元,，而去年同期僅有58只、991億元,；企業(yè)債發(fā)行360只,、4990.53億元，較去年的150只,、1726.48億元也呈現(xiàn)出井噴式增長(zhǎng),。
　　從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看,，受通脹水平探底企穩(wěn)、經(jīng)濟(jì)底逐漸明朗的影響,，今年以來(lái)信用債市場(chǎng)經(jīng)歷了一波沖高回落行情,，上半年債券市場(chǎng)持續(xù)走牛，而7月下旬開(kāi)始則步入調(diào)整階段,。但發(fā)行情況統(tǒng)計(jì)顯示,，三季度的債券調(diào)整并沒(méi)有對(duì)信用債供給造成太多沖擊，依舊延續(xù)了今年以來(lái)的快速擴(kuò)容勢(shì)頭,。特別是9月底以來(lái),，伴隨市場(chǎng)流動(dòng)性改善、債券發(fā)行利率有所回落,，企業(yè)發(fā)債熱情再次升溫,，10月份的企業(yè)債、公司債發(fā)行規(guī)模已經(jīng)雙雙超過(guò)9月份,。
　　“債熱股冷”或?qū)⒊掷m(xù)
　　盡管債券發(fā)行和股市IPO的可比性不強(qiáng),，但今年以來(lái)特別是10月份的融資數(shù)據(jù)，仍然能夠提示出一個(gè)客觀事實(shí),，即在當(dāng)前資金的配置興趣上呈現(xiàn)出“債熱股冷”的格局,。
　　實(shí)際上，雖然10月份IPO創(chuàng)出多項(xiàng)新低紀(jì)錄,，與相關(guān)政策等因素不無(wú)關(guān)系,，但從市場(chǎng)角度看，股市持續(xù)低迷導(dǎo)致資金對(duì)新股承接能力和承接興趣變?nèi)跞匀皇欠浅Ｖ匾脑?。從歷史統(tǒng)計(jì)也可以看出,，A股IPO暫停或IPO規(guī)模很低的月份,，一般也都對(duì)應(yīng)著股市極度低迷的階段,。
　　展望未來(lái)，雖然債券市場(chǎng)持續(xù)走牛的動(dòng)力已經(jīng)不再充足,，但在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)反彈乏力的背景下,，股市仍然存在較大不確定性，債券在資金眼中的配置價(jià)值仍然顯著,。由此看,，無(wú)論是從資金流向還是從融資發(fā)展趨勢(shì)看，“債熱股冷”的格局短期都很可能延續(xù),。