百年成長，高盛公司鑄就不敗神話：高盛公司成立于1869年,，是集投資銀行,、證券交易和資產(chǎn)管理等多業(yè)務(wù)為一體的國際著名投資銀行。其總部設(shè)在紐約,，在23個國家擁有41個辦事處,。2010年,，高盛實(shí)現(xiàn)84億美元凈利潤,，1999年上市至今的年復(fù)合增長率達(dá)到10.8%,。高盛股價期間漲幅達(dá)2.7倍，年復(fù)合增長率達(dá)8.9%,，遠(yuǎn)跑贏同期大盤指數(shù)表現(xiàn),。

賣方起步，成功轉(zhuǎn)型為全能型金融服務(wù)提供商：高盛的成功不僅僅在于其卓越的戰(zhàn)略眼光和轉(zhuǎn)型能力,，更重要的是其各項(xiàng)業(yè)務(wù)環(huán)環(huán)相扣，互為補(bǔ)充,。從1869年成立至今,，高盛主要經(jīng)歷了五個重要階段：1869年—20世紀(jì)30年代：依托商業(yè)票據(jù)業(yè)務(wù)的領(lǐng)先地位順勢進(jìn)入股票承銷和投資領(lǐng)域，但在1929年股災(zāi)中鎩羽,。20世紀(jì)30-60年代：利用投行業(yè)務(wù)優(yōu)勢卷土重來，在機(jī)構(gòu)大擴(kuò)容的60年代率先發(fā)展大宗交易,、機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì)等業(yè)務(wù),，形成先發(fā)優(yōu)勢。20世紀(jì)70-80年代：鞏固已有的機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)優(yōu)勢,，積極推進(jìn)投行領(lǐng)域創(chuàng)新，穩(wěn)步拓展債券業(yè)務(wù),。20世紀(jì)80-90年代：前瞻性地由傳統(tǒng)賣方向資本中介型券商轉(zhuǎn)型,，并成功實(shí)施全球化擴(kuò)張。20世紀(jì)90年代-至今：依托上市后的充足資本,，進(jìn)一步引入資產(chǎn)管理和直投等業(yè)務(wù)，終于成長為全球數(shù)一數(shù)二的全能性投資銀行,。

驅(qū)動高盛業(yè)績的一個關(guān)鍵因素是其強(qiáng)大的客戶和業(yè)務(wù)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)既包括廣闊的客戶網(wǎng)絡(luò)，也包括緊密聯(lián)系的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò),。這些緊密的客戶關(guān)系形成了一張牢不可破的網(wǎng)絡(luò),，能不斷為公司帶來業(yè)務(wù)機(jī)會，而不同業(yè)務(wù)之間也能為彼此帶來業(yè)務(wù)機(jī)會,。

投資銀行業(yè)務(wù)是高盛業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)的前沿,。高盛投資銀行部擁有廣泛的客戶網(wǎng)絡(luò)，服務(wù)對象包括企業(yè),、財(cái)務(wù)投資者、機(jī)構(gòu)和政府,。同時高盛通過反收購業(yè)務(wù),，使其成為公司和管理層可信任的朋友，與更多美國最大的和聲望最高的公司建立了投行業(yè)務(wù)關(guān)系,。公司絕大多數(shù)直接投資業(yè)務(wù)機(jī)會都源自高盛的客戶網(wǎng)絡(luò),，客戶會選擇高盛在上市前擔(dān)任聯(lián)合投資者或合伙人，得以在上市時獲得更高的市場認(rèn)可,。而反收購業(yè)務(wù)的快速發(fā)展進(jìn)一步推動了高盛商業(yè)票據(jù)和賣方代理業(yè)務(wù)的拓展和升級，套利和大宗交易也蒸蒸日上,。

高盛打造的研究部門成為眾多機(jī)構(gòu)投資者研究服務(wù)的最重要提供者,。該部門在獲取強(qiáng)大盈利的同時為今后承銷業(yè)務(wù)的成功打下了客戶基礎(chǔ)。2000年上半年,，高盛的分析師參與了31宗并購交易，涉及資金560億美元,，為209家公司提供總額為830億美元的融資,，分析師還協(xié)助獲得了328宗單獨(dú)業(yè)務(wù),。分析師的覆蓋面在各公司的投標(biāo)文件中是一個獲得投行業(yè)務(wù)機(jī)會的賣點(diǎn)。雖然這點(diǎn)在后來受到市場詬病,，認(rèn)為其有利益輸送的嫌疑,，但是我們從中依然可以看出高盛業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)間的協(xié)同效應(yīng),。

高盛私人客戶業(yè)務(wù)的快速發(fā)展又為其帶來了大量的投資銀行業(yè)務(wù)。私人客戶服務(wù)業(yè)務(wù)也成為高盛國際擴(kuò)張戰(zhàn)略的關(guān)鍵部分,，加強(qiáng)了高盛在歐洲的力量,，而且是高盛在亞洲業(yè)務(wù)的先行者,。通過私人客戶服務(wù)業(yè)務(wù),，高盛產(chǎn)生了兩項(xiàng)重要的業(yè)務(wù)：私人財(cái)富管理和機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù),。大型機(jī)構(gòu)客戶經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的增長幾乎和對沖基金業(yè)務(wù)的增長一樣迅速。從1993年到2001年的8年間,，對沖基金的資產(chǎn)規(guī)模從1000多億美元增長到6000多億美元,。在私人客戶服務(wù)部門的融資支持和高盛3億美元的承諾下，高盛資本合伙人（GSCapitalPartners）一期于1991年成功融得10億美元,。私人客戶業(yè)務(wù)幫助越來越多的企業(yè)家與高盛其他部門建立聯(lián)系，讓他們在享受高盛私人銀行專業(yè)服務(wù)之余,，還得益于其在投資銀行業(yè)務(wù)和證券業(yè)務(wù)方面的專長,。

高盛的各項(xiàng)業(yè)務(wù)緊密聯(lián)系，環(huán)環(huán)相扣,。通過與客戶的長期緊密聯(lián)系和經(jīng)營管理，使得高盛的各項(xiàng)業(yè)務(wù)在合規(guī)的情況下彼此互通有無,，能夠快速地了解客戶的需求并為之提供服務(wù),。高盛成為集戰(zhàn)略顧問意見、市場知識,、風(fēng)險管理和融資,、交易技能于一身的全方位,、一體化的金融服務(wù)提供商，使其具有了相對于對手不可替代的競爭力,。

高盛長期以來的優(yōu)勢地位是在處于變革和轉(zhuǎn)型的美國市場中獲取的,，高盛能夠運(yùn)用自身的經(jīng)驗(yàn)與強(qiáng)大的戰(zhàn)略判斷力來適應(yīng)這些趨勢,，在滿足客戶需求的同時壯大了自己,。

近50年來，高盛幾乎所有的轉(zhuǎn)型總能順應(yīng)當(dāng)時的市場趨勢,。上世紀(jì)60年代以后,，來自國際同業(yè)的競爭日趨激烈,，并且從業(yè)務(wù)角度看,，也衍生出眾多需要運(yùn)用資本、需要承擔(dān)風(fēng)險但同時收益良好的業(yè)務(wù),。高盛從最開始的大宗交易、機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì),、投行業(yè)務(wù)等賣方業(yè)務(wù)為主最終轉(zhuǎn)型為以固定收益、衍生品,、股權(quán)投資、資產(chǎn)管理等買方業(yè)務(wù)為主,，無一不是抓住了當(dāng)時的時代轉(zhuǎn)型潮流,，順應(yīng)了客戶需求,。當(dāng)然這也在很大程度上得益于公司強(qiáng)大的戰(zhàn)略預(yù)判能力。

20世紀(jì)80年代以后,，隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化及各國市場化改革的深入，美國以外的資本市場扮演著更加重要的角色,。中國和印度經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長,、德國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇,，為高盛創(chuàng)造了更加誘人的機(jī)遇，也使高盛的全球化戰(zhàn)略進(jìn)一步加速,。

高盛首創(chuàng)“金磚四國”概念,，加強(qiáng)了在新興市場和發(fā)展中國家市場的投入，尤其是中國,、印度、俄羅斯,、巴西和中東,。高盛在中國市場的優(yōu)勢,，得益于自90年代初至今對中國業(yè)務(wù)的投入。通過與北京高華證券共同組建合資公司高盛高華證券，高盛能夠在中國國內(nèi)市場開展業(yè)務(wù),，并對中國工商銀行作出了戰(zhàn)略性投資。通過高盛（印度）,，高盛在印度建立了廣泛的投資銀行和證券業(yè)務(wù)，與印度多家大型公司建立了穩(wěn)固的關(guān)系,。在俄羅斯,，高盛在莫斯科開設(shè)了一家辦事處,，為俄羅斯公司發(fā)展國際業(yè)務(wù),。在巴西，高盛獲得了簽發(fā)當(dāng)?shù)赝鈪R業(yè)務(wù)許可證,，并積極建立了頗具規(guī)模的銷售和貿(mào)易業(yè)務(wù),。同時,，為常駐圣保羅市投資銀行部配備管理團(tuán)隊(duì)，進(jìn)一步加強(qiáng)了與巴西及整個拉丁美洲的業(yè)務(wù)合作,。在中東,，高盛在阿拉伯灣開設(shè)了辦事處，與投資銀行和個人理財(cái)客戶更緊密地合作,。

高盛成為美國同行中營業(yè)收入組合最分散的公司之一。高盛的全球化擴(kuò)張不僅擴(kuò)大了其投資銀行規(guī)模,、與更廣泛的公司客戶合作，也使得其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)更加平衡,，從而提高了其防御市場風(fēng)險的能力,。2007年,，高盛美國以外市場稅前盈利占比首次超過50%。2010年公司海外業(yè)務(wù)收入占公司收入比重仍達(dá)45%。

金融企業(yè)說到底是由人組成的企業(yè),，員工的素質(zhì)和積極性是一家金融企業(yè)成功的關(guān)鍵之一，因此如何網(wǎng)羅,、培養(yǎng)并留住優(yōu)秀人才成為眾多金融企業(yè)關(guān)注的核心問題。高盛的成功與其一貫優(yōu)良的員工網(wǎng)羅和激勵機(jī)制有著密不可分的關(guān)聯(lián),。

在加入高盛之前,，應(yīng)聘者要經(jīng)歷多輪面試,，很多人還必須接受合伙人的面試。然后是實(shí)習(xí),，通過直接觀察，選出其中最優(yōu)秀的1%或者2%的人,。高盛動用的招聘團(tuán)隊(duì)力量比多數(shù)公司都要強(qiáng),，針對一所高校一般會派出12-15人的團(tuán)隊(duì),，由合伙人帶隊(duì)，每年都要拜訪校方10次左右,。因?yàn)樾７阶盍私鈱W(xué)生,，可以向高盛推薦最優(yōu)秀的學(xué)生,，這使得高盛的招聘非常高效。

20世紀(jì)五六十年代,，高盛成為華爾街最早面試MBA學(xué)生的公司,，高盛當(dāng)時的競爭者很少,，能夠招到符合高盛文化的人。高盛有一套獨(dú)特的評選規(guī)則基于三個標(biāo)準(zhǔn)：1/3基于由成績及SAT分?jǐn)?shù)衡量的智力水平,，1/3基于課外活動中所展示出來的領(lǐng)導(dǎo)力,，1/3基于成功的野心,。招聘網(wǎng)絡(luò)在大范圍鋪開，高盛故意開很低的薪酬，因?yàn)榭粗馗咝降娜思词辜尤敫呤?，后期也會為了更高的工資離開公司。20世紀(jì)60年代,，高盛開始招聘暑期實(shí)習(xí)生。從每年招聘兩名實(shí)習(xí)生開始,，到80年代,，增加到幾十人,。招聘實(shí)習(xí)生給公司帶來低成本的甄選候選人的機(jī)會，也是一種長期評估候選人的有效方法,。70年代后期,，高盛的招聘擴(kuò)增到本科生,。讓他們參加輔助項(xiàng)目工作（數(shù)據(jù)錄入工作），高盛采用多種評估及直接觀察的方式相結(jié)合,，這種系統(tǒng)化的招聘總能吸引優(yōu)秀的人才。

由于業(yè)務(wù)高速擴(kuò)張,，在人員提拔方面,，高盛一直堅(jiān)持從內(nèi)部提拔員工,。因?yàn)閳F(tuán)隊(duì)合作需要時間與磨合，同時內(nèi)部員工對公司的文化理解更為透徹,，因此內(nèi)部提拔員工的方式使得高盛的團(tuán)隊(duì)能持續(xù)保持高效運(yùn)轉(zhuǎn),。

高盛的合伙人制度是一種很強(qiáng)的激勵機(jī)制，能實(shí)時淘汰弱者,，從而令強(qiáng)者掌權(quán),，使得高盛能一直保持最強(qiáng)的競爭力,。在上市之前，高盛是一家合伙制企業(yè)，優(yōu)秀的人才在晉升合伙人之后,，薪酬和獎金與公司業(yè)績有著十分緊密的聯(lián)系，良好的員工激勵機(jī)制促使員工在工作時更多為公司利益著想,。因?yàn)楣纠孀畲蠡耐瑫r,，就意味著員工利益的最大化,。當(dāng)時高盛合伙人始終保持在300人左右，并且每兩年更新其中的四分之一到三分之一,。這種能上能下的制度進(jìn)一步增加了高盛員工的危機(jī)感,，利于其更努力地為公司創(chuàng)造效益,。高盛公司上市之后，盡管合伙制不復(fù)存在,，但公司仍保留了部分合伙制的特點(diǎn),，合伙人（盡管與合伙制下的真正合伙人不同）仍能分享公司收益,，與公司共進(jìn)退。截至目前,，高盛在全球約有400-500名合伙人。