相對于融資額而言,，A股市場曾經譜寫了全球最“牛”與登上首位的“輝煌”,，也創(chuàng)造了突破萬億的驕人“佳績”,。而新股融資之所以受到市場的強烈關注，不僅是因為A股是一個適合“圈錢”的場所,，更因為融資的“度”（包括融資數量與密度）與股指走勢密切相關,，也與投資者的利益息息相關,。

        來自WIND的統(tǒng)計數據顯示，截至6月18日,，今年以來A股市場股權融資額為1866.48億元,。其中，103家企業(yè)IPO融資686.69億元,。如果考慮到“巨無霸”中信重工等在本月成功發(fā)行,，則今年上半年新股IPO融資額將略超700億元，不及去年同期一半,。

        近幾年新股平均發(fā)行市盈率與融資額呈現(xiàn)出“雙降”的特點,，2010年新股平均發(fā)行市盈率高達59倍，去年下降為46倍,，而今年以來則“壓縮”至31倍,；融資額方面，2010年上半年IPO融資2128億元,，2011年上半年為1607億元,。顯然，今年上半年IPO融資額創(chuàng)出三年來的新低,。

        出現(xiàn)如此格局并非沒有原因,。其一，自股指在2009年8月份創(chuàng)出近幾年來的新高之后,，震蕩下行成為其“主旋律”,，并且不斷創(chuàng)出新的低點。2010年與2011年,，A股甚至連續(xù)兩年“熊霸全球”,。股市的低迷映襯出投資者信心的嚴重不足，盡管A股存在“打新”與“炒新”的傳統(tǒng),，但同樣會受到影響,。

        其二，郭樹清履職證監(jiān)會主席后,，其一系列大刀闊斧式的改革無不一一擊中市場的要害與軟肋,，新股發(fā)行制度改革即為其中之一。強化發(fā)行人的信息披露,、嚴禁中介機構誤導以及25%的“警戒線”等舉措,，對于抑制新股高價發(fā)行與高超募現(xiàn)象等，無疑能夠起到一定的威懾作用,，再加上發(fā)行數量減少以及大盤股發(fā)行的稀缺,，IPO融資創(chuàng)三年新低其實已經“被注定”,。

        盡管如此,，并沒有什么值得驕傲的,。IPO融資額雖然減少，股市在諸多因素合力作用下仍然萎靡不振,，投資者對股市同樣沒有信心,。而且，上半年融資額雖然減少了,，但欲到A股“圈錢”的企業(yè)卻沒有減少,，反而越來越多。今年2月份,，中國證監(jiān)會首次公布在審企業(yè)名單時,，主板和創(chuàng)業(yè)板所有在審企業(yè)家數為515家，而截至6月15日,，在審和過會待發(fā)企業(yè)則達到704家,。毫無疑問，704家企業(yè)每一家都對股市虎視眈眈,，都希望從市場中“圈”走更多的錢,。

        而且，目前熊市階段IPO融資額出現(xiàn)萎縮,，并不意味著行情好轉時積蓄的能量不會爆發(fā)出來,。上一輪大牛市的2007年，事實上既是投資者的大牛市,，亦是上市公司“圈錢”的大牛市,。即使是在前兩年，上市公司竭澤而漁式的“圈錢”行為,，同樣造就了IPO牛市,。

        “重籌資，輕回報”一直是A股市場的“劣根性”之一,，郭樹清雖然大力推動上市公司分紅,，以試圖扭轉“輕回報”的陋習，但對于如何治理“重籌資”問題,，在“郭氏新政”中卻絲毫沒有觸及,。事實上，如果郭樹清不能從根本上解決股市的定位問題,，那么就無法撼動“重籌資”的根基,，也就意味著融資仍然是A股市場的第一要務，上半年IPO融資額創(chuàng)三年來新低,，也注定只是曇花一現(xiàn)式的精彩,。