“我們知道巴菲特有一個戒律,，他不推薦基金,。但是有一個例外就是指數(shù)基金，巴菲特有8次推薦了指數(shù)基金,。無論是長期還是波段操作,，指數(shù)基金都是非常有效的投資工具?！?/p>

　　富國天鼎,、富國中證500基金經(jīng)理徐幼華在“中證·國信2011冬季金牛策略全國巡講”南京站活動中表示，指數(shù)基金是非常好的投資工具,，不管是長期投資還是波段操作都非常有效,。

　　徐幼華表示,，指數(shù)基金業(yè)績相對透明,，有明確的風險收益特征。如果投資者購買了指數(shù)基金,，只要根據(jù)其標的指數(shù)的表現(xiàn),，就知道今天的基金漲幅如何，不會出現(xiàn)“賺了指數(shù)不賺錢”的煩惱,。指數(shù)基金的倉位一般都在95%左右,，高倉位有效保障了投資者能夠獲得對應標的指數(shù)的收益，但如果投資者購買的是主動型股票基金,，很難了解其購買基金的市場風險,，因為基金的倉位有可能在60%，也有可能在90%,。

　　她談到,，指數(shù)基金的風險收益特征是很清晰的。無論是市場指數(shù),、風格指數(shù)或者是行業(yè)指數(shù),，它們對各自所跟蹤的標的指數(shù)的風險暴露度很明確,，因此投資者一旦看好某方面的風險暴露度所帶來的收益，完全可以買入以這類資產(chǎn)為跟蹤標的的指數(shù)基金,。此外,，指數(shù)基金的投資優(yōu)勢還在于低廉的成本以及長期、卓越的業(yè)績表現(xiàn),。指數(shù)基金通過復制指數(shù)來構(gòu)建投資組合,，調(diào)研成本和交易費用等大大降低。主動型股票基金的管理費一般在1.5%左右,，而指數(shù)基金的管理費率一般為0.8%,，ETF的成本優(yōu)勢更加顯著，其管理費在0.5%,。但是由于復利效應的存在,，在一個較長的時期里累積的結(jié)果將對基金收益產(chǎn)生巨大影響。

　　從美國等市場長期統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看,，主動基金很難戰(zhàn)勝指數(shù)基金,，后者有非常好的長期增長優(yōu)勢，主動投資基金的收益率超過指數(shù)基金的僅占20%左右,，超過指數(shù)基金1%的僅占10%左右,，超過3%的不足0.5%。在熊市中,，指數(shù)基金隨著指數(shù)上漲下跌,，但通過指數(shù)選擇、波段操作或者長期定投策略也能獲得不錯的收益,。而且指數(shù)基金在牛市的表現(xiàn)絕對是非常搶眼的,，主動型基金中很少能夠長期超越指數(shù)基金。

　　她表示,，2006年,、2007年的大牛市讓投資者充分認識到了指數(shù)基金的魅力，2009年以來指數(shù)基金進入了快速發(fā)展的通道,。2009年我國指數(shù)基金有48只,，2010年增長到89只，截至2011年中期,，指數(shù)基金達到113只,。因此不論是數(shù)量還是規(guī)模，指數(shù)基金的增長速度最快,，發(fā)展?jié)摿σ沧畲?，其中ETF、分級基金,、增強型指數(shù)是指數(shù)基金發(fā)展過程中的亮點,，成為投資者投資的重要工具,。

　　對于如何選擇指數(shù)基金，徐幼華指出,，首先,，選擇合適的指數(shù)。比如2010年A股市場整體是下跌的,，但投資者如果買入以中證500為標的的基金,，就能享受到10%的正收益。其次,，要選擇合適的基金產(chǎn)品,。市場上可能存在很多相同跟蹤標的的指數(shù)基金，投資者可以選擇跟蹤誤差相對較小的基金產(chǎn)品,，跟蹤誤差越小,，說明基金對指數(shù)跟蹤得越緊密。最后,，如果投資者選擇的是增強型指數(shù)基金,，則需要考察基金超額收益的絕對幅度和穩(wěn)定性，衡量超額收益穩(wěn)定性最好的指標是勝率,，即基金戰(zhàn)勝基準的概率,。