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2023年上半年悄然過去?；厥咨习肽闍股表現(xiàn),，各大指數(shù)分化明顯：滬指漲3.65%、創(chuàng)業(yè)板指跌5.61%,、深成指微漲0.1%,。其他主要寬基指數(shù)中，上證50指數(shù)表現(xiàn)較差,，跌幅為5.43%,；科創(chuàng)50指數(shù)強(qiáng)勢，半年漲幅4.71%,。面對震蕩不斷加大的市場,、愈演愈烈的結(jié)構(gòu)性行情，隨著賺錢效應(yīng)的減弱，投資者的心態(tài)難免會受到影響,。在這種情況下,，通過權(quán)益資產(chǎn)與低風(fēng)險資產(chǎn)的動態(tài)平衡，達(dá)到“進(jìn)可攻,、退可守”的狀態(tài),，將有助于投資者保持穩(wěn)定心態(tài)，在震蕩格局中游刃有余,，笑對市場,。提到低風(fēng)險資產(chǎn)，就不得不提債券指數(shù)基金,。債券指數(shù)基金是全球眾多專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行大類資產(chǎn)配置的重要品種,，特別對于養(yǎng)老金這類長線資金來說，其組合中總是少不了這類基礎(chǔ)配置產(chǎn)品,。我國第一只債券指數(shù)基金誕生于2003年,，但之后發(fā)展一度停滯，直到2011年,，才出現(xiàn)第二只債券指數(shù)基金,，也是首只以國內(nèi)債券指數(shù)為標(biāo)的的債券指數(shù)基金。2012年,，首只跟蹤國內(nèi)綜合類債券指數(shù)的易方達(dá)中債新綜合債券指數(shù)基金成立,，指數(shù)樣本券涵蓋了全市場的可流通債券，具有較強(qiáng)的市場代表性,。2018年之后,，更多的基金管理人開始布局債券指數(shù)業(yè)務(wù)，債券指數(shù)基金的發(fā)展步入快車道,。截至2023年3月31日，市場上已成立超200只債券指數(shù)基金,，規(guī)模約5000億元,，占指數(shù)基金規(guī)模的比重超20%。作為一類高效便捷的債市配置工具,，債券指數(shù)基金在國內(nèi)受到越來越多的關(guān)注,。整體的規(guī)模走勢也可以說明，投資者越來越青睞債券指數(shù)基金,。基如其名,，債券指數(shù)基金擁有“債券基金”與“指數(shù)基金”的雙重身份。指數(shù)基金是指以特定指數(shù)（例如滬深300指數(shù),、中證500指數(shù)等）為標(biāo)的指數(shù),，并以該指數(shù)的成份股/成份券為投資對象，通過購買該指數(shù)的全部或部分成份股/成份券構(gòu)建投資組合，以追蹤標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)的基金產(chǎn)品,。指數(shù)基金以指數(shù)的成份股/成份券為投資對象,，構(gòu)建投資組合,，全部或抽樣復(fù)制標(biāo)的指數(shù)。通過緊密追蹤標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn),，獲得市場平均收益,。因此，指數(shù)基金追求的是跟蹤偏離度及跟蹤誤差的最小化,。跟蹤誤差對于評價一只指數(shù)基金管理得好不好是非常重要的,。指數(shù)基金通過復(fù)制指數(shù)來構(gòu)建投資組合,，可以在指數(shù)編制機(jī)構(gòu)官網(wǎng)查詢指數(shù)信息，大致推斷基金的投資標(biāo)的,。相較主動型權(quán)益類基金,，運作更加透明。指數(shù)基金為了保證跟蹤效果，會構(gòu)造與標(biāo)的指數(shù)風(fēng)險收益特征相似的資產(chǎn)組合,，不會進(jìn)行擇時操作,，工具化特征十分鮮明，倉位“天生”就是比較穩(wěn)定連續(xù)的,。根據(jù)Wind數(shù)據(jù),，指數(shù)基金平均的管理費率和托管費率,，分別為0.54%和0.11%，合計比主動基金低40BP左右,。特別地,，債券指數(shù)基金的平均管理費率僅為0.17%，托管費率僅為0.05%,，相比其他債券基金,，擁有明顯的成本優(yōu)勢。指數(shù)基金根據(jù)資產(chǎn)類別的不同,，可以分為債券指數(shù)基金,、股票指數(shù)基金、商品指數(shù)基金等。其中,，債券指數(shù)基金是以特定債券指數(shù)（例如中債新綜合指數(shù),、中債7-10年國開債指數(shù)等）為標(biāo)的指數(shù)，并以該指數(shù)的成份券為投資對象,，通過購買部分或全部的成份券構(gòu)建投資組合,，以追蹤標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)的債券型基金。相比于主動管理的債券基金,，債券指數(shù)基金以標(biāo)的指數(shù)的成份券作為投資對象,，投資分散度通常更高一些，有利于進(jìn)一步降低個券信用風(fēng)險或估值調(diào)整風(fēng)險對整個投資組合產(chǎn)生的影響,。而且債券指數(shù)基金會根據(jù)標(biāo)的指數(shù),，圈定邊界清晰的投資范圍，構(gòu)建投資組合,，從成份券種類到發(fā)行主體,，從信用等級到剩余期限等等要素信息都會給予明確的限定，往往從基金名稱即可一目了然,，可為投資者提供特征鮮明,、配置風(fēng)格相對穩(wěn)定的債券投資工具。相比股票,，債券個券流動性低,，且存在最小可交易金額等方面的限制。因此,，債券指數(shù)基金基本不可能像絕大多數(shù)股票指數(shù)基金那樣,，采用完全復(fù)制法。在實際運作中,，債券指數(shù)基金一般會采用分層抽樣和動態(tài)優(yōu)化的方法,，更考驗管理人的紀(jì)律性和管理能力，并對投資管理系統(tǒng)提出了更高的要求,。債券指數(shù)基金有兩種常見的分類方法,，一是根據(jù)投資標(biāo)的的種類劃分，二是根據(jù)所投債券的剩余期限劃分,。根據(jù)不同的投資標(biāo)的，債券指數(shù)基金可分為國債指數(shù)基金,、地方政府債指數(shù)基金,、政策性金融債指數(shù)基金、城投債指數(shù)基金等,。根據(jù)所投債券的剩余期限,，債券指數(shù)基金還可細(xì)分為“1-3年債券基金”、“3-5年債券基金”、“7-10年債券基金”等,。這些分類方式,，有利于滿足不同類型的投資者對于債券市場個性化、差異化的投資需求,。投資者可以在充分了解相關(guān)產(chǎn)品風(fēng)險收益特征的基礎(chǔ)上,，根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力，謹(jǐn)慎做出投資決策,。投資是一場馬拉松,，只有成為一位攻守兼?zhèn)涞倪x手，才能在這場比賽中笑到最后,，希望大家能夠成功抵達(dá)終點,。
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