醫(yī)藥行業(yè)：受益于十二五規(guī)劃的實(shí)施 看好

　　事件

　　我們對(duì)重點(diǎn)覆蓋的公司 2011 年全年業(yè)績(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè),，為投資者提供參考,。

　　研究結(jié)論

　　預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng) 100%以上的個(gè)股有：通化東寶(EPS0.48 元,，同比增長(zhǎng)110%)、雙鷺?biāo)帢I(yè)(EPS1.44 元,，同比增長(zhǎng)100%,，其中主業(yè)增長(zhǎng)40%)；預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng) 50%-100%的個(gè)股有：康美藥業(yè)(EPS0.52 元,，同比增長(zhǎng)59%),、上海醫(yī)藥(EPS0.78 元，同比增長(zhǎng)54%),、昆明制藥(EPS0.41 元，同比增長(zhǎng)50%),；

　　預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng) 30%-50%的個(gè)股有：東阿阿膠(EPS1.33 元,，同比增長(zhǎng)49%)、天士力(EPS1.30 元,，同比增長(zhǎng)49%),、復(fù)星醫(yī)藥(EPS0.65 元，同比增長(zhǎng)44%),、以嶺藥業(yè)(EPS1.06 元,，同比增長(zhǎng)43%),、愛(ài)爾眼科(EPS0.40 元，同比增長(zhǎng)42%),、恩華藥業(yè)(EPS0.46 元,，同比增長(zhǎng)40%)、海南海藥(EPS0.75元,，同比增長(zhǎng)40%),、魚(yú)躍醫(yī)療(EPS0.55 元，同比增長(zhǎng)40%),、海正藥業(yè)(EPS0.97 元,，同比增長(zhǎng)39%)、上海凱寶(EPS0.65 元,，同比增長(zhǎng)38%),、人福醫(yī)藥(EPS0.63 元，同比增長(zhǎng)37%),、馬應(yīng)龍(EPS0.50 元,，同比增長(zhǎng)35%)、通策醫(yī)療(EPS0.42 元,，同比增長(zhǎng)34%),、一致藥業(yè)(EPS1.20 元，同比增長(zhǎng)32%),、山大華特(EPS0.52 元,，同比增長(zhǎng)31%)、海翔藥業(yè)(EPS0.70 元,，同比增長(zhǎng)30%),、云南白藥(EPS1.73 元，同比增長(zhǎng)30%),；

　　預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng) 0%-30%的個(gè)股有：益佰制藥(EPS0.70 元,，同比增長(zhǎng)27%)、華東醫(yī)藥(EPS0.90 元,，同比增長(zhǎng)25%),、佐力藥業(yè)(EPS0.64 元，同比增長(zhǎng)24%),、恒瑞醫(yī)藥(EPS0.79 元,，同比增長(zhǎng)23%)、廣州藥業(yè)(EPS0.40元,，同比增長(zhǎng)21%),、紅日藥業(yè)(EPS0.81 元，同比增長(zhǎng)20%),、精華制藥(EPS0.62 元,，同比增長(zhǎng)15%),、樂(lè)普醫(yī)療(EPS0.59 元，同比增長(zhǎng)15%),、信立泰(EPS1.10 元,，同比增長(zhǎng)12%)、科華生物(EPS0.50 元,，同比增長(zhǎng)9%),、上海萊士(EPS0.73 元，同比增長(zhǎng)7%),、千金藥業(yè)(EPS0.30 元,，同比增長(zhǎng)6%)；預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)不增長(zhǎng)或同比增速為負(fù)值的個(gè)股有：山東藥玻(EPS0.58 元,，同比增長(zhǎng)-14%),、江中藥業(yè)(EPS0.65 元，同比增長(zhǎng)-22%),、華蘭生物(EPS0.80 元,，同比增長(zhǎng)-25%)。

　　投資策略和建議

　　目前用 wind 醫(yī)藥行業(yè)整體法測(cè)算,，醫(yī)藥行業(yè)估值對(duì)應(yīng)2011 年只有22 倍,，相對(duì)A 股溢價(jià)接近最低點(diǎn)。我們認(rèn)為未來(lái)行業(yè)有望受益于十二五規(guī)劃的陸續(xù)實(shí)施,，建議積極關(guān)注云南白藥,、恒瑞醫(yī)藥、上海醫(yī)藥,、雙鷺?biāo)帢I(yè),、一致藥業(yè)、康美藥業(yè),、海翔藥業(yè)等,。