或主動,、或被動，以萬億計的全球各路資金,，已經(jīng)卷入了黃金飆漲背后的深度博弈戰(zhàn)中,。

當(dāng)股市、債市,、大宗商品尚在低位徘徊之際,，國際黃金價格卻攀上令人咋舌的歷史新高。“從長期來看,，美元的貶值毫無懸念,，金銀價格雖然一直都被刻意壓制，但就像高壓鍋內(nèi)的壓力始終在上升一樣,，最后你將聽見‘砰’的一聲,，鍋蓋飛上了天。”暢銷書《貨幣戰(zhàn)爭》的作者宋鴻兵如是描述,。

1000美元,、2000美元、5000美元,、10000美元,？一盎司黃金究竟應(yīng)該標(biāo)價幾何？金價狂飆是牛市中途還是末路狂奔,？以萬億計的全球各路資金正在博弈中尋找最終的答案,。

一個明顯的事實是，隨著金融危機(jī),、主權(quán)債務(wù)危機(jī)接連爆發(fā),，全球信用貨幣體系遭遇嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。各國央行,、對沖基金,、投資銀行、乃至個人投資者都開始意識到,，黃金是資產(chǎn)配置中必要的組成部分,，擁有足夠的黃金，才能在危機(jī)降臨時立于不敗之地,。

⊙記者錢曉涵 ○編輯 毛明江

據(jù)史料記載,，古埃及的壁畫上常常畫有法老將大量黃金賞賜給大臣的場面。其中,，有一幅壁畫旁邊的文字這樣寫道：“把黃金懸在他們脖頸的前面后面,，系在他們的腳上，因為他們在這些宏偉的宮殿中,，注意傾聽法老講的每一句話,。”

有歷史學(xué)家指出，古埃及和古羅馬的文明都是由黃金培植起來的,，掠奪并占有更多的黃金是古埃及,、古羅馬統(tǒng)治者窮兵黷武的強(qiáng)大動力。

數(shù)千年時間過去了,，人類追逐黃金的夢想并沒有發(fā)生改變,。有人購買黃金以炫耀財富，有人投資黃金期盼一夜暴富,；有人欲借助黃金令貨幣制度更加穩(wěn)定,，也有人利用黃金交易牟取暴利。

只要有利益的地方,，就會有紛爭,。現(xiàn)代社會，各國因爭奪黃金資源而爆發(fā)實體戰(zhàn)爭的概率已微乎其微,。然而,，隨著金融危機(jī),、主權(quán)債務(wù)危機(jī)接連爆發(fā)，全球信用貨幣體系遭遇嚴(yán)峻挑戰(zhàn),，作為曾經(jīng)的本位貨幣,，黃金的“避風(fēng)港”作用日益凸顯，全球各路資金針對黃金的博弈也日趨激烈,。

“最?；?#8221;與“最蠢央行”

最近10年堅定持有實物黃金、買入黃金ETF的人都賺了錢,。那么,，是誰在賣出呢？答案似有些離譜,。沒錯,，各國央行竟然成為最糟糕的“黃金交易員”。

最近十年,，全球哪個基金最火爆,？

“SPDR Gold Trust！”接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人士幾乎眾口一詞,。

SPDR Gold Trust 成立于2004 年11 月,，短短幾年時間，已成長為全球最大的黃金ETF基金,。截至2011年9月,，SPDR Gold Trust持有的現(xiàn)貨黃金頭寸已穩(wěn)定在1200噸以上，約合4233萬盎司,、761億美元,。

1200噸現(xiàn)貨黃金相當(dāng)于多少財富呢？“稱得上是富可敵國,！”諾安基金國際業(yè)務(wù)部總監(jiān)宋青向記者介紹,，在全球各大擁有黃金儲備的組織中，1200噸可以排到第六位,，超過中國央行(1054.1噸),，僅次于意大利央行(2451.8噸)和法國央行(2435.4噸)。“全球越來越多的資金不斷流向黃金ETF,，這表明黃金的投資需求相當(dāng)旺盛,。”

事實上，國內(nèi)的資金也已經(jīng)開始流向SPDR Gold Trust,。

今年1月,，“諾安黃金基金”成立，募集資金超過32億，成為最近三年以來首募規(guī)模最大的公募QDII基金,?；鹌跫s規(guī)定，諾安黃金QDII90%以上的資產(chǎn)必須被動投資于黃金ETF,，當(dāng)然也包括投資全球最大的黃金ETF———SPDR Gold Trust,。

由于建倉及時,，諾安黃金QDII恰好分享到了黃金飆升的盛宴。今年1月,，國際金價在1350美元／盎司附近震蕩,，8月歐美主權(quán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)后，金價狂飆突破1900美元／盎司,，最大漲幅超過40%,。截至9月13日，諾安黃金QDII累計凈值漲幅接近30%,。

與之形成鮮明對比的是,，國內(nèi)股票型公募基金集體陷入調(diào)整。來自天相投顧的統(tǒng)計顯示,，截至9月9日,，今年以前成立的391只開放式主動型偏股基金的單位凈值平均下跌了12.1%，同期上證指數(shù)[2433.88 -0.16%]跌幅11.05%,、滬深300指數(shù)跌幅12.06%,。

榜樣的力量是無窮的，繼諾安之后,，易方達(dá),、匯添富、嘉實基金陸續(xù)推出了自己的黃金QDII基金,，主要募基資金均投資于以SPDR Gold Trust為首的海外黃金ETF,。

事實上，SPDR Gold Trust在海外市場早已街知巷聞,。著名的投資大師喬治·索羅斯,、吉姆·羅杰斯、約翰·鮑爾森(John Paulson)都擁有SPDR Gold Trust的份額,。

提起約翰·鮑爾森這個名字,，很多人會立即把他和“對沖基金第一人”、“做空之神”等頭銜聯(lián)系在一起,。2007年,，對沖基金經(jīng)理鮑爾森因做空次級抵押貸款債券而聲名鵲起。鮑爾森當(dāng)年的個人收入方面高達(dá)37億美元,，力壓索羅斯(29億美元),，成為名副其實的全美對沖基金第一人。

雖然發(fā)跡靠沽空,，但很少有人料到,，“做空之神”更大的輝煌卻是靠做多黃金贏來的。